Ссылка на первую часть — тут

Новички, вроде меня, при начальном поиске информации о том, как получить деньги при помощи ценных бумаг, натыкаются на красивые описания привилегированных акций.

Грин-де-Вальд внушает идею купить привилегированную акцию

Типовой текст копирайтера в сети на тему, какие привилегированные акции замечательные:

Миноритарные инвесторы предпочитают покупать привилегированные акции из-за дивидендов. Дивиденды — это выплаты, которые компании делают своим акционерам из прибыли. Привилегированные акции имеют приоритет в получении дивидендов перед обыкновенными акциями. Это означает, что привилегированные акционеры получают свои дивиденды первыми, и только после этого оставшаяся прибыль распределяется между обыкновенными акционерами. В целом, привилегированные акции представляют собой привлекательный инструмент для инвесторов, которые ищут стабильный и предсказуемый доход.

Стабильные и предсказуемые? Учитывая, что два года назад реальность в РФ стала совсем не такой, возник интерес посмотреть, насколько они стабильны и предсказуемы. Итоги своего небольшого исследования на тему «Доходность и волатильность префов после начала СВО» я вынес в табличку ниже.

Когда я узнал о некоторых нюансах привилегированных акций в РФ, о которых речь пойдёт в посте, я удивился, как немного информации в сети на этот счёт. Одно дело искать что-то на уже известную тему, зная, как сформулировать запрос в поисковике. Другое, когда пишешь запрос: «Плюсы и минусы привилегированных акций», «Отличия привилегированных акций от обычных» и тому подобное, и при этом интересный кусок теории в ответах отсутствует.

Ещё со школьных времён про акции я знал следующее:

• Есть обычные акции, которые дают право голоса, но дивиденды на них не гарантированы даже при наличии прибыли.
• Есть привилегированные акции (префы), которые не имеют право голоса, но дивиденды гарантированы, если есть прибыль.

Когда я начал покупать акции и видел привилегированную акцию компании, стоящую дешевле или одинаково с обычной, то не задумываясь покупал её. Зачем мне право голоса, если в РФ не было прецедентов, когда в крупной компании собралась куча миноритариев и решила фундаментальный вопрос неожиданным для всех образом. А деньги есть деньги, если получить тот же дивиденд по более дешёвой акции, почему я должен пропускать эту возможность?

Некоторые российские компании, несмотря на то, что ведут свой бизнес в России, зарегистрированы в Европе или США. Поэтому на Мосбирже торгуются не их акции, а расписки, являющиеся, так сказать, ссылками на акции, находящиеся вне контура РФ. В итоге это является сдерживающим фактором для роста цен таких бумаг и блокирующим фактором для выплаты дивидендов от этих компании.

Существует две аббревиатуры, которые можно увидеть в контексте расписок - ADR и GDR.

ADR (American Depositary Receipt) и GDR (Global Depositary Receipt) — это депозитарные расписки, удостоверяющие право собственности на акции иностранной компании, хранящиеся в иностранном банке-депозитарии. По своей задаче они не отличаются, названия разнятся из-за разных мест хранения. Расписка может не являться эквивалентом одной акции, например, расписка Сбербанка для иностранных бирж содержала 4 акции.

Для начинающих инвесторов, к коим отношу и себя, полезно знать список компаний из индекса Мосбиржи, торгующие расписками. Вне индекса ничего не рассматриваю, там уже совсем какой-то мутный мир.