Еще неделю тому назад казалось что торговая сделка между США и Китаем близка к завершению, но оказалась это была иллюзия. Иллюзия развеялась и американские индексы пережили худшую неделю в году и как следствие «ударили рикошетом» по российским индексам. 

Индекс МосБиржи пробил вниз знаковую поддержку 2540 пунктов. Возможно, «вечеринка» на развивающихся рынках — закончена: торговая война приведут к замедлению мировой экономики и падению спроса на сырьевые товары (в среднесрочной перспективе). И в целом текущая ситуация в мире инвесторам не благоприятствует, поэтому многие из них занялись краткосрочными операциями. Почему акции Uber Technologies Inc. в первый день торгов после выхода компании на IPO снизилась на 7,6%. Потому что на рынке сейчас дефицит стратегических инвесторов, а у любителей краткосрочных операций нет терпения. Они видят что «нажиться» в первый день торгов не удалось и продают акции.

Если бы не стабилизация цен на нефть, которая произошла в конце недели снижение индекса МосБиржи могло бы и большим. Введение санкций против Ирана и Венесуэлы происходит на фоне и без того «жестоких» условий на рынке, ведь ОПЕК в этом году сдерживала объёмы нефтедобычи в целях увеличения цен. Во вторник министр энергетики США Рик Перри заявил, что Саудовская Аравия будет наращивать объёмы нефтедобычи, чтобы компенсировать воздействие антииранских санкций на мировой рынок нефти. Но в среду министр энергетики Азербайджана сообщил, что он получил заверения от Саудовской Аравии в том, что до июньского заседания ОПЕК Эр-Рияд не будет принимать никаких односторонних решений по вопросам достигнутых договорённостей между странами-экспортерами. Начиная со среды мы видим попытки «нефтебыков» переломить ситуацию. Вероятно что в следующем году нефтяные цены снизятся и дело тут не только в торговых войнах, а в росте нефтедобычи в США… По прогнозам Управления по энергетической информации (Energy Information Administration, EIA) при министерстве энергетики США, в этом году объем нефтедобычи в США составит 12,45 млн б/д. При этом сейчас в США добывается 12,3 млн б/д, что уже является рекордом. На 2020 год прогноз EIA по добыче в США составляет 13,38 млн б/д – так что США, по этому прогнозу, станут мировым лидером по нефтедобыче, обогнав Россию и Саудовскую Аравию.

Как будет развиваться ситуация дальше? Администрация Трампа обострила торговую войну, Китай обещал предпринять «необходимые контрмеры». До того как станет известно содержание этих «контрмер» инвесторы будут соблюдать осторожность в покупке. «Быки» могут поднять наверх котировки так что индекс МосБиржи вырастет до уровня 2545, но на большее я вряд ли способны. Аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs во главе с главным стратегом по акциям Дэвидом Костиным, рекомендуют инвесторам покупать американские акции сферы услуг и поставщиков потребительских товаров таких как Johnson & Johnson JNJ. В приоритете компании-разработчики программного обеспечения, СМИ, компании, занимающиеся развлечением, а также ритейлеры и банки. В приоритете американские компании с небольшой долей продаж за пределами США. Такого рода стратегии сложно совместить с рискованными инвестициями на развивающихся рынках.

 

 

 

Сегодня инвесторы оценивают масштабную распродажу, которая наблюдалась в США днем ранее. Иена и золото выросли, поскольку спрос на некоторые активы-убежища вырос. Индекс Russell 2000 упал на -2,02%, а индекс DOW упал на меньшую величину (-1.79%). Тренд поведения инвесторов понятен – до того как не будет ясность относительно торгового соглашения между КНР и США держать в портфеле наиболее качественные акции и активы-убежища. У нас есть свой «домашний фактор» — длинные выходные. Если бы не «домашний фактор» вполне вероятно наш рынок бы сегодня и не снизился – локальный минимум 68,8 на графике нефти (Brent) «нефтемедведями» не пробит.  Наиболее острожные инвесторы уже зафиксировали прибыль накануне.

Неожиданная эскалация риторики президента Дональда Трампа о торговле в последние несколько дней,  застала мировые фондовые рынки врасплох потому что инвесторы уже заложили в цены акций заключение торгового соглашения до конца мая. А теперь непонятно что будет с рынками…  Два крупнейших экономических центра: США и Китай, будут либо в торговой войне, либо в мире и об этом знает один американец и один китаец, а трейдеры не знают. Поэтому для того как наступит ясность с торговым соглашением рынок будет лихорадить.

( Читать дальше )

Во вторник на наш фондовой рынок давило беспокойства инвесторов по поводу торговых переговоров между США и Китаем. В случае эскалации торговой войны может пострадать мировая экономика. Индексы МосБиржи и РТС закрылись на отрицательной территории. Кроме того, не оправдались завышенные ожидания инвесторов по дивидендным выплатам компании «Башнефть».  Совет директоров компании рекомендовал направить на дивидендные выплаты 27,7% чистой прибыли компании, а многие инвесторы надеялись на 50% дивиденды. Поэтому, простые и обыкновенные акции этой компании  были среди лидеров снижения. История с дивидендными выплатами Башнефти показывает, что после окончания дивидендного периода (19 июля) индекс МосБиржи может снизиться ниже знаковой поддержки 2540 пунктов.

Котировки американских акций вчера также упали. Биржевики с Уолл-стрит переживают по поводу того, что повышение ввозных пошлин на китайские товары планируется на пятницу. «Признаки того, что переговоры могут сорваться, служат движущей силой роста спроса на безрисковые активы, – сказал основатель Kenny’s Commentary LLC Питер Кенни. – Примечательно, что не только торговые переговоры, похоже, зашли в тупик, но и, что особенно важно, появилось ощущение, что Китай пытается изменить ключевые условия торгового соглашения». Китай — это гигант, спавший в посудной лавке, а твиты Трама образно говоря перебили в этой лавке посуду и гигант проснулся. Что ждать от «гиганта-Китая» никому неизвестно, но эскалация напряженности между США и Китаем по торговым вопросам понизила шансы на то, что соглашение будет достигнуто еще до того, как администрация Трампа повысит пошлины.

( Читать дальше )

За первые два торговых дня мая индекс РТС несколько снизился, а индекс МосБиржи за счет ослабления рубля повысился. Стоило ли инвесторам наблюдать за рынком и не лучше ли было махнуть на отдых в Турцию и отключить телефон? Мне кажется, что «одним глазом» наблюдать за рынком всегда стоит, потому как серьезные ценовые движения приходит, когда их никто не ждет. Многие современные самолеты управляются компьютером, но «страховочное» присутствие летчика в кабине никто не отменял.

Цены на нефть в первые дни мая снизились – эпопея по приостановке экспорта нефти по трубопроводу Дружба в Восточную Европу и Германию из-за загрязненной нефти подошла к концу. Но в целом репутации России как надежному поставщику энергоресурсов нанесен урон. Органическим хлоридом было загрязнено не менее 5 миллионов тонн нефти. Чтобы снизить уровень хлоридов покупатели вынуждены  будут разбавлять грязную нефть чистой, а Германия и Польша, к примеру не имеют достаточного количество пустых емкостей, чтобы принять чистую нефть. Это большая проблема потому что в загрязненной нефти уровень органических хлоридов превышает норму в 8 – 30 раз. «Транснефть» заявляет, что загрязненная нефть из Беларуси может транспортироваться по железной дороге в Новороссийск, где она будет разбавлена. При этом железная дорога не имеет такого большого количества цистерн для перевозки загрязнённой нефти, и операция по разбавлению затянется надолго. Тут и без загрязнённой нефти проблем хватает – недавно Дональд Трамп высказался что, хотя газ из России является дешевым, Россия не является надежным поставщиком. Американцы с 2022 года в течении 20 лет намерены ежегодно поставлять Польше по 2 млн т СПГ. Стоимость американского газа с учетом транспортировки и регазификации не может быть меньше российского, поэтому американцам в ближайшие годы будет выгодно представлять Россию как ненадежного поставщика углеводородов.

( Читать дальше )

Вчера фондовые индексы США закрыли день в минусе. ФРС США сохранила базовые ставки без изменений, проигнорировав призыв Дональда Трампа снизить ставки и вступить в новую эру количественного смягчения, чтобы поддержать рост экономики. ФРС не имеет формальных оснований для снижения ставки. В последнее время в США выходит неплохая статистика. В отчете ADP / Moody's о занятости указано, что занятость в частном секторе в апреле выросла на 275 000 рабочих мест, что намного выше ожидаемых 180 000 новых рабочих мест. Пауэлл заявил во время последующей пресс-конференции, что центральный банк не видит «веских оснований» для повышения или снижения ставки.

Нефтяные цены сейчас снижаются, но мало кто из инвесторов верит в их обвал. Согласно данным МВФ, Саудовской Аравии необходимы более высокие цены на нефть, чем тот уровень, который удовлетворит Дональда Трампа. Дело в том, что Королевство наращивает бюджетные расходы в целях стимулирования своей экономики. В понедельник МВФ выпустил отчет, согласно которому Саудовская Аравия, крупнейший экспортер нефти, нуждается в цене около $85/барр. для того, чтобы бюджет страны в этом году был сбалансированным. При этом в сентябре оценка на 2019 год составляла меньше – $73/барр. Саудовская Аравия подтвердила на прошлой неделе, что намерена сбалансировать бюджет к 2023 году. При этом Королевство планирует увеличить расходы в этом году на 7%.  В этом году Саудовская Аравия ожидает сокращения бюджетного дефицита до 4,2% ВВП с 4,6% в 2018 году. По мнению экономистов, эта цель была поставлена в расчете на дальнейший  рост цен на нефть.

( Читать дальше )

Американские фондовые индексы США закрылись разнонаправленно во вторник. Так по итогам основной торговой  сессии индекс S&P500 вырос на 0,09%, Nasdaq просел на 0,66%, Dow Jones прибавил 0,14%. Все внимание инвесторов было сосредоточено на новой порции квартальной отчетности компаний, включая таких гигантов как General Electric, General Motors, MasterCard, McDonald's, Merck, Pfizer, Advanced Micro и Apple.

Причиной нисходящего движения индекса Nasdaq стал обвал более, чем на 8,3% акции Alphabet после того, как компания показала квартальную выручку на уровне $36.34 млрд. против ожидаемых $37,33 млрд. Выручка компании за первый квартал 2019 года выросла на 17% к аналогичному периоду прошлого года, что стало худшим показателем динамики роста выручки с 2016 года. По словам компании, причиной получения более низкой выручки стало замедлением роста продаж рекламы в Google. Скорректированная прибыль на акцию снизилась на 11% к прошлому году и составила $11,90, что оказалось выше консенсус-прогнозов аналитиков.

Обвал Alphabet стал причиной падения других технологических гигантов: Facebook (-0,74%), Amazon (-0,66%). Результаты других отчитавшихся компаний были более позитивными.

( Читать дальше )