Неделю назад мы писали о том, что «Наиболее вероятным сценарием сейчас ведется небольшое снижение индекса МосБиржи по итогам недели». Действительно индекс по итогам недели снизился в связи с тем, что «быки» не смогли преодолеть отметку 2500 пунктов. Очень много неопределённостей. Неопределенность с санкциями США относительно российского нефтегазового сектора. Неопределённость с ценами на нефть… В пятницу они упали, несмотря на то, что исследование Reuters показало, что ОПЕК снизила добычу в первые два месяца 2019 года. Новость о падении индекса деловой активности ISM в обрабатывающей промышленности США до минимального уровня за последние два года показалась трейдерам важнее.

Кроме того, экономические данные из Азии в последнее время довольно «бледные», конфликт между Индией и Пакистаном с ядерным потенциалом нанесет ущерб экономической активности в этом регионе и усилит кризис спроса. Этот конфликт может расшатать БРИКС и Шанхайскую организацию сотрудничества. Китай традиционно поддерживает Пакистан, Россия больше поддерживает Индию. Индо-пакистанский конфликт выгоден силам, которые хотят ослабить позиции Китая. А Китай и Индия — это растущие рынки потребления нефтепродуктов. Две эти страны потребляют нефти примерно столько же, сколько США. Попытки Дональда Трампа ослабить влияние ОПЕК даже говорит не в пользу долгосрочного роста нефтяных цен.

На прошлой неделе (это я завтра опубликую — А.В.) на нашем рынке наблюдалась боковая динамика, связанная с неопределенностью в вопросах торговых переговоров между США и Китаем. Позитивным моментом для быков стало то что индекс МосБиржи не «нырнул» под уровень 2450, а акции Сбербанка об не нырнули под отмету 202. Позитивным моментом для развивающихся рынков стали намеки в комментариях членов ФРС США, что в текущем году базовая процентная ставка повышаться не будет.

В пятницу индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets ETF (EEM) максимальные за неделю значения. С ноября прошлого года индекс EEM опережает в росте индекс S&P-500. Президент США Трамп назвал состоявшиеся в субботу переговоры с Китаем «очень продуктивными». Экономический рост в Китае замедлился в последние месяцы из-за угрозы торговой войны с США. Но торговая сделка с США будет способствовать дальнейшему укреплению экономики Поднебесной. При этом на долю Китая приходится около 25% активов в биржевом фонде EEM. Если экономический рост в КНР перестанет замедляться что благоприятно для EEM. Кроме того, власти Китая в этом году запустят программ стимулирования экономики. С учётом изменения политики ФРС можно ожидать слабого доллара США что благоприятно для таких развивающихся стран как Россия и Бразилия. Более слабый доллар будет поддерживать цены на сырьевые товары на высоком уровне, кроме того позволит развивающимся странам проводить боле либеральную денежную политику (это благоприятно скажется на экономике). В ценах на медь мы наблюдаем ралли, что указывает на то что инвесторы верят в перспективы экономики Китая и в целом мировой экономики.