«Медведи» находятся на исходных для майской атаки. Сигнальные ракеты покажут направление дальнейшего движения войскам «косолапых». ФРС США эту ракету вчера не запустило — от третьего за 2016 год заседания FOMC ФРС не ожидалось абсолютно ничего интересного. В этом плане оно не могло разочаровать.

Большинство членов Комитета явно не готовы повышать ставки, поскольку на этой неделе вышли предварительные данные, судя по которым показатели по ВВП (будут опубликованы в четверг) опять окажутся слабыми. По результатам мартовского заседания все члены FOMC, за исключением одного, считают, что в этом году будет два повышения или более. Но ФРС США проводит адаптивную политику – если будет публиковаться плохая макростатистика,  будет одно повышение в 2016 году или их вообще не будет.  У чиновников ФРС должности такие, что они по штату должны быть оптимистами. В последнее время они неоднократно переоценивали допустимо возможные темпы нормализации монетарной политики – а значит, недооценивали необходимые объемы монетарного стимулирования для экономики. А инвесторы могут позволить себе такую роскошь не быть «оптимистами по штату». И многие из них не разделяет веру ФРС в то, что состояние экономики за последующие восемь месяцев улучшится достаточно существенно, чтобы можно было провести два повышения ставок.  

Вчера индекс ММВБ показал незначительную просадку (-0,45%) из-за укрепления рубля. Перед тем как станут известны итоги заседания ФРС США настроение у инвесторов выжидательное. Ожидается, что повышения ставки не будет. Чиновники будут действовать осторожно ввиду опасений негативного влияния замедления роста мировой экономики на США. Из протоколов заседания ФРС 15-16 марта видно, что чиновники обсуждали рост численности рабочей силы и некоторые из них отметили, что проблема избытка рабочей силы на рынке труда сохраняется. 

Ключевым моментом для Федрезерва является состояние рынка труда, которое показывает, насколько еще возможен экономический рост без повышения инфляции.  Доля людей старше 25 лет, не имеющих диплома об окончании школы, которые трудоустроены или находятся в активном поиске работы, за шесть месяцев по март выросла на 1,4% до 46,2%, вплотную приблизившись к уровням, имевшим место до рецессии 2007-2009 годов.  Среди людей с законченным средним общим образованием (high school graduates) этот показатель вырос на половину процентного пункта. Для людей с высшим образованием он практически не изменился. 

Джек Швагер (Jack Schwager) – автор десяти хорошо принятых критиками книг о финансовых рынках. В их числе – ставшая бестселлером серия «Маги рынка» (MarketWizards) и исчерпывающее учебное пособие «Швагер и фьючерсы» (SchwageronFutures).   

Швагер также является сооснователем и главным аналитиком компании FundSeeder, которая занимается разработкой технологических продуктов для трейдеров, позволяющих создавать трек-рекорд, обновляемый в режиме реального времени, и открывающих доступ к множеству инструментов для анализа и мониторинга результатов торговли и уровня риска. Кроме того, недавно Швагер разработал серию собственных индикаторов для компании TradeShark.

По итогам вчерашних торгов российский индекс ММВБ «потеря в весе» 0,59%. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снижается третий день подряд, цены на нефть также снизились. Развивающиеся рынки нуждаются в охлаждении по чисто техническим причинам. Кроме того, на этой неделе состоятся заседания Банка Японии и ФРС США и сейчас самое время остановиться и подумать о дальнейшей динамике рынков. На графике индекса EEM есть сильное сопротивление 36, пройти которое «быкам» будет проблематично. При этом есть много экспертов, верящих в светлые перспективы развивающихся рынков.


Ричард Турнилл, главный инвестиционный стратег BlackRock считает, что в данный момент развивающиеся рынки находятся в выгодном положении. Ссылаясь при этом на ослабление доллара США, отскок цен на сырьевые товары и выздоравливающую китайскую экономику. Согласно исследованию BlackRock в этом году биржевые продукты, ориентированные на развивающиеся рынки привлекли почти $ 16 млрд. На недельных графиках Сбербанка об и Роснефти есть «медвежьи» расхождения, если говорить о политике, то тут все не очень хорошо. На встрече в замке Херренхаузен (Ганновер) лидеры пяти ведущих стран Запада отметились рядом заявлений с «антироссийским душком». Прав был Владимир Путин, когда во время ежегодной телевизионной прямой линии (14 апреля) заявил что Запад и Россия еще не скоро отменят взаимные санкции

Американские рынки закрыли неделю разнонаправлено, фондовые рынки Европы продемонстрировали по итогам недели рост. Индекс развивающихся рынков от MSCI ( EEM) по итогам недели снизился.

В пятницу бразильский фондовый индекс снизился на 1,35%. Президент Бразилии Дилма Руссефф сказала, что запущенный процесс ее импичмента имеет все признаки государственного переворота. Китайский фондовый индекс Shanghai composite «букусет» уже месяц – за месяц он снизился на 0,68%. Абсолютно  понятно, что при текущим состоянии развивающихся рынков у индекса EEM нет шансов пробиться выше отметки 36 пунктов (максимум недели 34,96).