Раз за разом, как только индекс МосБиржи начинается адаптироваться к суровой реальности и казалось бы уже многие негативные моменты заложены в котировки акций… На первый план выходят «старые знакомые» и делать вид, что мы тут как бы не при делах не получится.

На вечерней сессии котировки Brent приближались в моменте к $68,7 впервые с декабря 2021 г., и потери достигали 4,4%.

Дополнительное давление на нефтяные цены оказало снижение прогноза ОПЕК роста спроса на нефть в 2024 и 2025 гг. во вчерашнем ежемесячном обзоре. К тому же альянс ожидает, что не входящие в него производители продолжат увеличивать нефтяное предложение.

Сегодня, внимание всего мира будет обращено в адрес визита Блинкена в Киев. Ходят слухи, что глава Госдепа может официально заявить о разрешении на использование ATACMS для ударов по РФ.

Также вчера вечером Великобритания ввела санкции против Воздушно-космических сил России, а также против 9 судов под флагом России. Все эти действия не вяжутся с желанием Запада закончить этот конфликт за столом переговоров. Опять нас пытаются водить за нос.

( Читать дальше )

Норильский никель $GMKN финансовые показатели за 6м 2024 года:

• Выручка снизилась до $5,6 млрд. (-22%).
• EBITDA скорректировалась до $2,3 млрд. (-30%).
• Рентабельность EBITDA составила 42% (-5 п.п.).
• Чистая прибыль упала до $829 млн. (-23%).
• Чистый долг вырос до $10 млрд. (+24%).
• Свободный денежный поток уменьшился до $525 млн. (-61%).

Отчет слабый, но ожидаемый. Прибыль компании снижается вместе с выручкой и ростом процентных расходов.

Компания находится в активной инвестиционной фазе, что тоже достаточно сильно отражается в отчетности.

Кроме того, цены на сырье также не способствуют улучшению результатов. Есть предпосылки ожидать, что чистая прибыль за второе полугодие снизится относительно первого полугодия из-за роста процентных расходов и увеличения долга

Перспективы на будущее:

— Компания начала процесс модернизации своей системы управления с целью повышения операционной эффективности.

Причиной этого стали не только фактор снижения цен на металлы, но и ограничения доступа к рынкам, увеличение стоимости и ограниченность доступности оборудования и технологий, сложности с международными платежами, недостаток квалифицированных кадров и другие проблемы.

( Читать дальше )

Основная сессия завершилась убедительным ростом индекса Мосбиржи — более 3% и что самое приятное, закрытие прошло выше 2700п. Рынок способен удивлять даже самые искушенные умы.

Перед началом недели подобный рост ожидался мной растянутым во времени, как минимум со среды по пятницу. Преимущественно на новостях о недельной инфляции и итоговом заседании ЦБ по ключевой ставке, но как видим все случилось гораздо быстрее.

Рынок акций заранее начал прайсить положительные новости, так долго ожидаемых инвесторами, с чем собственно и был связан подобный рост, поэтому относится к нему нужно крайне аккуратно.

Закрепление выше текущих значений 2700п, открывает дорогу к более сильному уровню сопротивления 2760п-2770п, но для этого нужно закрывать гэп на 2730п.

Сложно представить при всех известных вводных, что рынок готов идти выше, как минимум на горизонте нескольких недель, я этого не вижу.

Есть смысл не жадничать и часть спекулятивных лонгов прикрыть на утреннем гэпе, а там уже по ходу торгов принимать менее поспешные решения.

( Читать дальше )

В конце пятничных торгов наш рынок резко откатился от достигнутого максимума 2644п из-за быстрого снижения нефтяных цен. Несмотря на этот негатив, индекс МосБиржи сумел завершить основную сессию в небольшом плюсе.

Нефть марки Brent впервые с марта 2023 г. приближалась к 70,6Р. На резкое падение котировок могло повлиять два основных фактора. Во-первых, слабый спрос в Китае, а во-вторых, планировавшееся на октябрь увеличение добычи странами ОПЕК+.

Кроме того, еще одной причиной снижения цены на нефть стала улучшающаяся политическая ситуация в Ливии. Именно заявление представителя Ливийского центрального банка о том, что сделка, которая оживит добычу страны ОПЕК, по-видимому, неизбежна, стало катализатором падения стоимости фьючерсов.

Для нейтрализации момента с падением цен на нефть с целью поддержания приемлемых для нас цен, есть выход и он очевиден многим участникам рынка. Решение на которое так не хочет идти ЦБ — девальвация валюты. Современная экономическая история России помнит четыре заметные волны девальвации рубля: 1998г, 2008г, 2014–2016 гг.; 2021–2022 гг.

( Читать дальше )

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

— С начала года по открытым позициям +11.5%

— За последние шесть месяцев +8.4%

Стоит напомнить, что изначально портфель был собран в начале текущего года на 350 тыс и особых целей делать ребалансировку у меня не было. Хотелось как можно дольше продержать акции без фиксаций по ним прибыли, но когда стало понятно, что индекс пробил восходящий канал — принял решение зафиксировать прибыль в отдельных акциях, пока не будет ясности на рынке. Спустя время, я в полной мере осознал насколько это было верным решением.

Теперь к главному: На следующей неделе в пятницу нас ожидает заседание ЦБ по КС. Как всегда мы слышим огромное количество мнений и предположений какой же будет ставка. Пусть я окажусь не прав, но как по мне ставку оставять на прежний значениях 18% и дадут еще время ей проявить себя.

Мы прекрасно знаем, что существует временной лаг в несколько месяцев после которого обновленные значения по ужесточению ДКП доходят до экономики.

( Читать дальше )

Предлагаю нам сегодня обсудить тему бюджета России, а также взглянуть на дальнейшие перспективы роста рынка акций. Насколько все хорошо и стабильно, давайте смотреть.

Отчёт по федеральному бюджету РФ за 8 месяцев 2024 года:

• Доход вырос до 23 трлн. руб. (+35%).
• Расход подрос до 23 трлн. руб. (+22%).
• Дефицит бюджета сократился до 331 млрд. руб. (-85%).
• Налоговые доходы выросли до 2,5 трлн. руб.
• Доход в августе составил 3.28 трлн. руб. (+32.8%).

По итогам января-августа 2024 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере -331 млрд рублей, что на 1 797 млрд рублей ниже уровня аналогичного периода прошлого года.

Ненефтегазовые доходы тоже растут и составили 15 473 млрд рублей. Рост на 27,3% г/г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Минфин в сентябре планирует купить валюту и золото на 172,9 млрд. руб., что в 7 раз больше, чем в августе. Это связано с ожидаемым поступлением дополнительных нефтегазовых доходов в бюджет на 162 млрд. руб.

( Читать дальше )

Финансовые показатели Лукойл $LKOH за 6м2024 года по МСФО:

• Выручка выросла до 4,3 трлн. руб. (+20%). Результат хороший, но важно не забывать, что рубль в 2024 году сильно слабее по сравнению с первой половиной 2023 года.
• Операционная прибыль увеличилась до 694 млрд. руб. (+13%). Основной рост был по статье НДПИ, которая выросла в 1.5 раза до 972 млрд. руб.
• Прибыль составила 714 млрд. руб. (+2%). Разовые курсовые разницы на 45 млрд. руб. из-за укрепления рубля во 2 квартале, результат намного лучше чем может показаться.

Если взглянуть на долг, то его нет, именно поэтому компании на своей кубышке удалось заработать 40 млрд. руб. за полгода.

Согласно дивидендной политике, Лукойл может выплатить 100% от скорректированного свободного денежного потока это примерно 575Р на акцию (доходность 9,1%).

Однако в 2023 году нефтяник отклонялся от целевого показателя и платил меньше 75% от скорректированного FCF — 465Р доходность 7.3% подобного сценария не стоит исключать.

Вывод: Хороший отчёт крепкой компании, которая в очередной раз не подвела и порадует отличными дивидендами.

( Читать дальше )

 Novabev Group $BELU опубликовала финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2024 г.

— Выручка: 57 097 млн руб. (+19% г/г)
— Валовая прибыль: 20 586 млн руб. (+9% г/г)
— EBITDA: 7 553 млн руб. (+0% г/г)
— Чистая прибыль: 2 017 млн руб. (-34% г/г)

Чистая прибыль показала отрицательную динамику в основном в связи с продолжающимся давлением процентных ставок, а также — инвестициями в развитие «ВинЛаб»

Выручка и валовая прибыль показали устойчивый рост за счет роста продаж высокомаржинальных брендов из сегментов премиум и выше, эффективного управления оборотным капиталом и расширения сети «ВинЛаб».

Финансовые показатели свидетельствует о стабильности компании на алкогольном рынке страны. Группа успешно реализует стратегию диверсификации портфеля брендов, уделяя особое внимание премиальному сегменту, и активно расширяет собственную розничную сеть, которая становится все более популярной среди потребителей.

Общие отгрузки в первом полугодии составили 6,9 млн декалитров против 7 млн годом ранее.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи вчера снова забуксовал. Даже на сильнейшей перепроданности, сформировавшейся после панической распродажи не удалось отыграть хотя бы часть потерь.

Новым негативом для рынка акций стала дешевеющая нефть на 3,5% до минимумов января этого года.

Цены на нефть снижаются на фоне планируемого увеличения нефтедобычи в октябре со стороны стран — участников ОПЕК+.

Кроме того, влияние на рынок оказало сообщение о скором заключении соглашения по урегулированию внутриполитического спора, из-за которого добыча и экспорт в Ливии ранее были остановлены.

Многие участники рынка считают, что уровень поддержки по индексу в 2500 пунктов, не выстоит и в самое ближайшее время продолжит обновлять минимальные значения последних лет.

Спорить или же пытаться ловить дно плохая затея, как правило деньги имеют свойство заканчиваться до того, как удаться дождаться разворота по рынку.

Для разворота должны поступать сильнейшие сигналы, которых пока не видно на горизонте смутных дней.

• Лидеры: Fix Price $FIXP (+12,9%), АМЗ $AMEZ (+8,28%), Делимобиль $DELI (+3,82%), ЮГК $UGLD (+2,9%).

( Читать дальше )