Цена акций Bayer AG росла до весны 2015 года, превысив 144 евро за акцию. В 2016 году компания объявила о приобретении Monsanto за 66 миллиардов долларов, после чего все пошло под откос. Мало того, что покупка была довольно дорогой, ещё против Monsanto были поданы тысячи судебных исков, в которых компанию обвиняли в производстве средства от сорняков Roundup, которое вызывает рак.

На момент написания этой статьи BAYN торгуется ниже 60 евро за акцию, а общая рыночная капитализация компании меньше, чем она заплатила за Monsanto. Еще неизвестно, сможет ли новый генеральный директор Билл Андерсон исправить ситуацию и вернуть славные дни в Bayer. На приведённом сегодня графике волн Эллиотта предполагается, что это может занять некоторое время.



( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Происходит дефляция долга.

В декабрьском выпуске Финансового прогноза по волнам Эллиотта за 2022 год подчеркивается тот факт, что с 2020 года количество так называемых компаний-зомби, которые не могут производить достаточно денежных средств для обслуживания своего долга начало стремительно рости. Сейчас их 24% фондового рынка Russell 3000 (почти четверть!). Предыдущий пик составлял 16% во время спада доткомов в начале века.



( Читать дальше )

Опционы, срок действия которых истекает в течение 24 часов, стали более популярными. Отсутствие временной премии делает их очень чувствительными к изменениям цен. Как это связано с индексом волатильности CBOE (индикатор страха Уолл-стрит)?

Теперь есть опционы S&P, срок действия которых истекает каждый день недели. Что это может означать?

Это заголовок Wall Street Journal, опубликованный пару месяцев назад, на который не все обратили внимание (11 января):

VIX, индикатор страха Уолл-стрит, продлевает самое продолжительное затишье с 2021 года.

В то время как некоторые инвесторы могут не считать пониженный VIX очень значимым, Elliott Wave International считает его значимым. Как мы неоднократно заявляли: за длительными периодами низкой волатильности на фондовом рынке неизбежно следуют скачки волатильности, зачастую эти скачки могут быть довольно высокими.

При столь продолжительном «затишье» в VIX следующий всплеск более высокой волатильности может быть исключительно высоким и длиться исключительно длительный период времени.

( Читать дальше )

Mo-BRUK SA является лидером в области переработки промышленных отходов в Польше. В конце 2020 года компания провела повторное IPO и в марте 2022 года вошла в национальный индекс WIG 40. В настоящее время руководство инвестирует в увеличение мощностей примерно на 70% к 2024 году, что еще больше укрепляет ее конкурентные позиции. Безупречный баланс Mo-BRUK дает ей гибкость, необходимую для принятия таких рискованных ставок.

Ожидается, что снижение переработки «экологических бомб» — переработка незаконных свалок отходов по всей Польше — приведет к первому годовому снижению продаж Mo-BRUK за многие годы в 2022 году. Тем не менее, основы бизнеса остаются сильными благодаря увеличению в объемах отходов и скорости обработки. Политика ЕС и Польши в отношении переработки отходов также создает значительный попутный ветер для компании в будущем. Кажется, только вопрос времени, когда рост возобновится.

Акции за последние два года, практически никуда не направлялись. В настоящее время цена акций составляет ~ 340 польских злотых, а цена акций торгуется на том же уровне, что и в феврале 2021 года. Mo-BRUK является хорошим примером фундаментально сильной компании, торгующейся по низкой цене, акции которой до сих пор не меняются. Однако мы думаем, что скоро это изменится.

( Читать дальше )

Цена страховки от дефолта (свопы кредитного дефолта) взлетела до небес из-за Credit Suisse, а теперь и из-за Deutsche Bank. Elliott Wave International предупреждали об этом еще в ноябре.

Автор: Боб Стокс

Кредитно-дефолтные свопы были придуманы в середине 1990-х годов, но многие люди не знали о них примерно до 2000 года, осведомленность резко возросла во время финансового кризиса 2008 года. Как вы помните, тогда во всех новостях были так называемые CDS.

Сегодня эти производные финансовые инструменты снова в новостях.

Короче говоря, кредитно-дефолтные свопы — это страховка от дефолта по долгу: чем выше предполагаемый риск дефолта, тем выше премии.

Имея это в виду, еще в ноябре издание Global Market Perspective опубликовало этот график:



( Читать дальше )

Ожидайте падения доверия к корпоративным облигациям.

На прошлой неделе, сонная Швейцария оказалась в центре внимания после скоропалительной свадьбы между Credit Suisse и UBS. Оба банка не хотели этой сделки, но швейцарский регулятор Finma настоял на ее заключении, вплоть до изменения закона и запрета акционерам UBS голосовать по нему. Мало того, Finma изменила структуру капитала: держатели облигаций Credit Suisse пошли в расход, поскольку цены были списаны до нуля. Обычно держатели облигаций находятся первыми в очереди за получением хотя бы части своих денег.

Так называемые дополнительные облигации первого уровня (AT1), также известные как условные конвертируемые облигации (CoCo), появились в 2013 году, когда европейские банки начали искать способы повысить свои коэффициенты капитала. Широко известно, что облигации AT1 являются рискованными и если у банка возникнут трудности, облигации могут быть конвертированы в акции или полностью списаны. Тем не менее, ликвидация облигаций Credit Suisse AT1 стала шоком для системы, сейчас происходит переоценка облигаций других банков AT1. Это увеличивает стоимость капитала в банковской сфере в целом и будет способствовать общему ужесточению денежно-кредитных условий и стандартов кредитования.

( Читать дальше )

В последний раз, когда мы писали о компании Cameco Corp, занимающейся добычей урана, акции колебались в районе $25,30. Дневной график показал сетап, похожий на полный цикл волн Эллиотта, направленный на север. Таким образом, мы думали, что вскоре последует еще один заметный подъем. Цена быстро достигла 32,49 доллара.

Тем не менее, он не может превысить этот максимум уже более года. Вместо этого CCJ торгуется в сужающемся диапазоне от 31 до 21 доллара за акцию. В прошлую пятницу цена закрылась на уровне 24,04 доллара, мы думаем, что пришло время взглянуть еще раз. На обновлённом графике видно, что формируется очень интересный и довольно необычный паттерн.



( Читать дальше )

Показатели продаж и покупок акций США иностранными инвесторами, служили отличным показателем на протяжении десятилетий.

Автор: Боб Стокс

Тот факт, что инвесторы из других стран лихорадочно покупают акции США, может показаться оптимистичным признаком.

Своё видение, Роберт Пректер описал в своей книге «Перспективы Пректера»:

Ни одна толпа не покупает акции других стран разумно. В течение десятилетий активные иностранные покупки на фондовом рынке США служили отличным индикатором крупных вершин.

Некоторые из самых больших покупок иностранными инвесторами — будь то в США или другой стране имеют тенденцию происходить, когда тренд близок или заканчивается.

Возьмем пример: в конце 1980-х годов, после многих лет отсутствия на рынке, иностранцы стали чистыми покупателями японских акций. Это совпало с завершающей фазой одного из крупнейших бычьих рынков в истории.

Возвращаясь к США, в Global Market Perspective за сентябрь 2000 года мы опубликовали следующий график:



( Читать дальше )

Прошел 21 месяц с тех пор, как мы писали о ведущей инвестиционной компании REIT Essex Property Trust. Пандемия оказала ограниченное влияние на компанию, чьи продажи упали менее чем на 4% в 2021 году, а затем подскочили на 11,5% в 2022 году. Аналитики ожидают, что в начале 2023 года рост продаж и FFO продолжится в этом и следующем году. Ведь рецессия или нет, людям все равно надо где-то жить.

Учитывая стабильность и надежность бизнеса Essex Property, можно было бы ожидать и стабильной цены акций. Увы, так не произошло. Акции ESS упали ниже 200 долларов в начале этой недели, что более чем на 45% ниже рекордного уровня в 363 доллара в апреле 2022 года. Судя по всему, сильные фундаментальные показатели REIT не смогли помешать рынку сократить оценку почти вдвое, менее чем за год.

Однако наши читатели были заранее предупреждены о возможности крупного краха акций ESS. В нашей статье от 24 июня 2021 года мы рассмотрели весь путь цены акций с момента IPO компании в 1994 году. К несчастью для быков, на приведенном ниже графике показан почти полный пятиволновой импульсный паттерн. Согласно волновому принципу Эллиотта, должна была произойти заметная коррекция.

( Читать дальше )

Ниже заголовок CNBC даёт информацию о том, кто, что, когда и (предположительно) почему:



( Читать дальше )