Благодаря игровому буму, вызванному пандемией, продажи NVIDIA выросли на 53% и 61% в 2021 и 2022 финансовых годах соответственно. Чистая прибыль в 2022 финансовом году, который закончился 31 января, приблизилась к 10 миллиардам долларов. Как это часто бывает, рынок поспешил экстраполировать недавнее радужное прошлое в далекое будущее. Акции взлетели почти до 350 долларов за акцию в ноябре 2021 года.

Тем не менее, эта прибыль в размере 10 миллиардов долларов по-прежнему составляла всего 3,85 доллара прибыли на акцию. Другими словами, инвесторы платили за NVIDIA в 90 раз больше максимальной прибыли. К несчастью для них, даже самая лучшая компания — плохая инвестиция, если вы платите слишком высокую цену за акции. Менее чем через год акции NVDA на прошлой неделе упали до 126 долларов, что на 220 долларов за акцию, или на 64%, всего за десять месяцев.

Таким образом, будет справедливо сказать, что быки отчаянно нуждаются в облегчении своей боли. Проблема в том, что даже после недавнего краха акции NVIDIA по-прежнему торгуются с коэффициентом P/E около 40. То, что раньше они были еще более переоценены, не означает, что акции сейчас дешевы. Наоборот. Однако, согласно приведенному ниже графику волн Эллиотта, восстановление в любом случае может быть не за горами.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Преднамеренная политика.

Инфляция — это повышение цен, а дефляция — это их падение, верно? Нет, не верно!.

К сожалению, мы настолько привыкли к этим определениям, что упустили из виду истинное значение инфляции и дефляции. Как сказал экономист Милтон Фридман,

«Инфляция всегда и везде является денежным явлением в том смысле, что она вызывается и может быть вызвана только более быстрым увеличением количества денег, чем производства».

Именно увеличение денег и кредита в экономике составляет истинное значение инфляции. И наоборот, когда деньги и кредит уменьшаются, это называется дефляцией. Центральные банки и правительства, могут влиять на инфляцию и дефляцию своей денежно-кредитной политикой, но не только. Позитивные и негативные тренды социальных настроений будут определять спрос на кредит, принося чрезмерную задолженность в позитивные тенденции, а дефляцию долга в негативные. В целом положительная тенденция настроений последних 50 лет породила ситуацию, когда глобальный долг вырос в два с половиной раза по сравнению с размером мировой экономики. Зарождающаяся тенденция негативного настроения в настоящее время должна понизится в ближайшие годы.

( Читать дальше )

Elliott Wave International показала, что многие широко распространенные предположения о финансовых рынках просто не соответствуют действительности. Одно из таких убеждений состоит в том, что золото следует использовать в качестве страховки от инфляции. Просмотрите эту таблицу, разрушающую мифы.

Автор: Боб Стокс

Еще во времена Римской империи за унцию золота римлянин мог купить хорошо сделанную тогу, пояс и искусно сделанные сандали.

В современном Риме, бизнесмен может одеться элегантно благодаря стоимости той же самой унции золота.

Так что да, золото сохраняло свою ценность на протяжении веков.

Однако в относительно краткосрочной перспективе, которая может растянуться на годы, золото может оказаться не страховкой от инфляции, как считают золотые жуки.

Через мгновение я покажу вам, как это связано с тем, что сейчас происходит с золотом и инфляцией. Тем не менее, давайте сначала получим представление о графике и комментариях к нашей «Global Market Perspective» за февраль 2022 года, которая была опубликована, когда инфляция действительно начала повышатся:

( Читать дальше )

Лишь в середине декабря 2022 года мы поделились с читателями бычьим прогнозом на графике британского застройщика Тейлора Уимпи. Менее чем через два месяца акции уже выросли на 16%. Согласно анализу, у быков есть гораздо больше возможностей для разбега. Кроме того TW не единственная компания в этом секторе, чьи перспективы блестящие. Конкурент Bellway Plc, похоже, тоже выиграет.

Основанная в 1946 году, Bellway имеет рыночную капитализацию в размере 2,7 млрд фунтов стерлингов и зафиксировала доход более 3,5 млрд фунтов стерлингов в 2022 финансовом году. Менее чем три года назад оценка компании была вдвое выше. Пандемия и вызванная ею инфляция нанесли один-два удара, который сбил его более чем на 50%. В настоящее время акции стоят 22 фунта стерлингов, что на 40% выше минимума 2022 года, но все еще ниже на 49% по сравнению с историческим максимумом 2020 года. Может ли недавнее восстановление продолжаться до конца 2023 года? График ниже дает основания для оптимизма.

( Читать дальше )

Когда в начале апреля 2020 года мы поделились своим оптимистичным мнением о ведущем онлайн-туристическом агентстве Booking Holdings, мир охватила паника. Covid-19 официально вышел из-под контроля, смертоносная глобальная пандемия хотела охватит весь мир. Страны поспешили закрыть свои границы, авиарейсы были остановлены, предприятия закрывались, а люди собирались оставаться дома неизвестно сколько времени. Неудивительно, что в первом квартале 2020 года стоимость акций Booking упала почти вдвое.

С другой стороны, финансовая история показывает, что рынки имеют тенденцию достигать дна задолго до того, как закончится сопутствующий кризис. Великая депрессия длилась почти все 1930-е годы, но рынок достиг дна уже в 1932 году. Вторая мировая война закончилась в 1945 году, но акции перестали падать и подскочили тремя годами ранее, в 1942 году. Великая рецессия звучала до 2013 года, но индексы фондового рынка развернулись вверх в начале 2009 года.

( Читать дальше )

В начале 2020 года все «фундаментальные» признаки указывали на падение сырьевых товаров. Но последующие два года приняли совсем другой оборот.

На этот праздник мачеха моего мужа подарила ему пару прекрасных домашних мокасин ручной вязки; пара подобных потертых и рваных, едва удерживаемых вместе несколькими потертыми веревками, напоминающими старую, перепачканную канализационную крысу, которой удалось выползти из водосточной трубы.

По понятным причинам я был шокирован, увидев на нём новенькие тапочки...

ПОД старой парой носок.



( Читать дальше )

Фондовый рынок имеет сезонные тенденции — иногда бычьи, иногда медвежьи. По мере того, как год движется к концу, понимание, «когда держать, а когда сбрасывать», может оказаться полезным. В новом видео инструктор Trader's Classroom — Роберт Келли проведет вас через графики S&P 500, VIX, VXX, AAPL, EUR/USD, а так же многих других, чтобы показать, как заставить сезонность работать на вас.

Автор: Роберт Келли

Сезонные графики для каждого инструмента доступны на TradeNavigator и на различных других платформах построения графиков.



( Читать дальше )

USANA Health Sciences описывает себя как «компанию, занимающуюся прямыми продажами продуктов питания, личного здоровья и хорошего самочувствия». Основанная в 1992 году, компания стала публичной в 1995 году, но акции начали расти после того, как лопнул пузырь доткомов. В период с конца 2000 г. по лето 2018 г. цена акций выросла с 22 центов до почти 138 долларов за акцию, а совокупный прирост составил 62 600%, или 40% в год. Вот как делаются состояния.

Увы, последние четыре с половиной года уничтожили большую часть этих состояний. Акции USANA упали на 57% по сравнению с пиком июля 2018 года. Компания по-прежнему прилично прибыльна и не имеет долгов, но рост выручки уже много лет близок к 0%. Хорошая новость в том, что даже компании без роста в какой-то момент становятся слишком дешевыми, чтобы их можно было игнорировать. Насколько акции USANA близки к тому, чтобы быть такими дешевыми? Попробуем выяснить это с помощью волнового принципа Эллиотта.

( Читать дальше )

Вы когда-нибудь думали, что хорошая новость может оказаться плохой? В январском выпуске «Global Market Perspective» Мюррей Ганн рассматривает что было, когда ЕЦБ прекращал повышение ставок, и что впоследствии происходило с фондовым рынком.

В декабре Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии и Федеральная резервная система США «чтобы обуздать самую быструю инфляцию за последние десятилетия» официальные процентные ставки. (Barron's, 15.12.22) Однако британские инфляционные ожидания ослабли; индексы цен еврозоны упали; а 14 декабря ФРС повысила базовую ставку на 50 базисных пунктов, замедлив темпы повышения ставок с 75 пунктов в октябре.



( Читать дальше )

Технический анализ рассматривает поведение финансового рынка. Это контрастирует с «фундаментальным» анализом, который исследует факторы вне рынка, то есть новости и события. Elliott Wave International отдает предпочтение техническому анализу, и вот почему.

Автор: Bob Stokes

Вряд ли вас удивит, что Elliott Wave International является сторонником технического анализа. В конце концов, волновой метод Эллиотта — это форма технического анализа.

Термин «технический анализ» относится к анализу поведения самих финансовых рынков — обычно путем изучения графиков — в отличие от «фундаментального» анализа, который основан на новостях и событиях за пределами финансовых рынков.

Один из многих классических графических паттернов технического анализа известен как двойная вершина. (И наоборот, двойное дно представляет собой ту же формацию разворота после значительного предшествующего нисходящего движения.) Возвращаясь к двойной вершине, за первым ценовым максимумом (или вершиной) следует умеренное снижение. Затем цена поднимается на ту же территорию, что и предыдущий максимум, который является второй вершиной.

( Читать дальше )