комментарии Андрей Хохрин на форуме

Главторг. Некоторые факты, влияющие, по нашему мнению, на кредитоспособность эмитента

26 июля ФНС заблокировала счета ООО «Главторг» (в форму по ссылке https://service.nalog.ru/bi.do# достаточно вставить ИНН 7726670030 и БИК 044525593). На утро 29 июля блокировка продолжала действовать. Мы не знаем суммы налоговых претензий, а сама блокировка может оказаться временной. Но в совокупности с прочими обстоятельствами эта информация продолжают снижать нашу и без того осторожную оценку кредитоспособности данного эмитента.

У «Главторга» уже есть текущее исполнительное производство на 47 млн.р. из-за «задолженности по кредитным платежам» и текущее арбитражное разбирательство с АПАБАНКом по «неисполнению обязательств по договорам банковского счета, обязательств при осуществлении расчётов" на 34 млн.р.

Сложная ситуация у ООО «Сити», которая связана с «Главторгом» через бенефициара. На текущий момент есть исполнительное производство к взысканию на 99 млн. рублей «о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств по договорам займа и кредита» и иск от АПАБАНКА «о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств по договорам займа и кредита» на 343 млн. Сам АПАБАНК находится в состоянии банкротства с сентября 2021.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Главторг. Некоторые факты, влияющие, по нашему мнению, на кредитоспособность эмитента

26 июля ФНС заблокировала счета ООО «Главторг» (в форму по ссылке https://service.nalog.ru/bi.do# достаточно вставить ИНН 7726670030 и БИК 044525593). На утро 29 июля блокировка продолжала действовать. Мы не знаем суммы налоговых претензий, а сама блокировка может оказаться временной. Но в совокупности с прочими обстоятельствами эта информация продолжают снижать нашу и без того осторожную оценку кредитоспособности данного эмитента.

У «Главторга» уже есть текущее исполнительное производство на 47 млн.р. из-за «задолженности по кредитным платежам» и текущее арбитражное разбирательство с АПАБАНКом по «неисполнению обязательств по договорам банковского счета, обязательств при осуществлении расчётов" на 34 млн.р.

Сложная ситуация у ООО «Сити», которая связана с «Главторгом» через бенефициара. На текущий момент есть исполнительное производство к взысканию на 99 млн. рублей «о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств по договорам займа и кредита» и иск от АПАБАНКА «о неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств по договорам займа и кредита» на 343 млн. Сам АПАБАНК находится в состоянии банкротства с сентября 2021.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты и тактика сделок доверительного управления ИК «Иволга Капитал». Средняя годовая доходность приблизилась к 7%. Доля прибыльных портфелей достигла 84%.

Сумма клиентских активов под управлением ИК «Иволга Капитал» повысилась до 423 млн.р. Компенсационный фонд (на покрытие дефолтных потерь) достиг 14,9 млн.р.

Совокупный доход, накопленный на активных счетах ДУ, еще не вернулся к докризисным 30 млн.р. Однако в годовых, в среднем по всем счетам, он вплотную приблизился к 7% (6,8% годовых, учитывая комиссии и НДФЛ). При этом часть счетов остаются убыточными, сейчас таких 16%, неделей ранее их было 25%. Т.е. 84% всех счетов доверительного управления находятся в прибыли. В ближайшие дни эта доля должна увеличиться до 88%.

Распределение портфелей по классам активов прежнее. Портфели, ориентированные на ВДО, составляют 85% активов, ориентированные на акции – 13%, ориентированные на денежный рынок (РЕПО с ЦК) — 2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скрипт участия в размещении облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

🌾28 июля — старт размещения 4-го выпуска облигаций краснодарской растениеводческой компании АО им. Т.Г. Шевченко.

🌾Обобщенные параметры выпуска:
• Размер выпуска — 250 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1,25 года (455 дней) до оферты (4 года до погашения; равномерная амортизация в течение последнего года обращения).
• Купонный период — 91 день.
• Ставка купона / доходность до оферты – 17% / 18,1% годовых.
Организатор размещения — ИК «Иволга Капитал».

🌾Скрипт для участия в первичном размещении:
— полное / краткое наименование: АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 / Шевченк1Р4
— ISIN: RU000A104ZU1
— контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— режим торгов: первичное размещение
— код расчетов: Z0
— цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

🌾Время приема заявок 28 июля: с 10-00 до 13-00 и с 16-45 до 18-30 Мск.

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:
— dcm@ivolgacap.com, +7 495 150 08 90
— Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
— Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
— Александр Бойчук, @AleksandrBoychuk +7 985 912 67 50

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скрипт участия в размещении облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

🌾28 июля — старт размещения 4-го выпуска облигаций краснодарской растениеводческой компании АО им. Т.Г. Шевченко.

🌾Обобщенные параметры выпуска:
• Размер выпуска — 250 млн.р. (номинал 1 облигации – 1 000 р.).
• Срок обращения – 1,25 года (455 дней) до оферты (4 года до погашения; равномерная амортизация в течение последнего года обращения).
• Купонный период — 91 день.
• Ставка купона / доходность до оферты – 17% / 18,1% годовых.
Организатор размещения — ИК «Иволга Капитал».

🌾Скрипт для участия в первичном размещении:
— полное / краткое наименование: АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 / Шевченк1Р4
— ISIN: RU000A104ZU1
— контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— режим торгов: первичное размещение
— код расчетов: Z0
— цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

🌾Время приема заявок 28 июля: с 10-00 до 13-00 и с 16-45 до 18-30 Мск.

Контакты клиентского блока ИК «Иволга Капитал»:
— dcm@ivolgacap.com, +7 495 150 08 90
— Елена Шмелева, @elenashmelevaa, +7 999 645 91 23
— Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
— Александр Бойчук, @AleksandrBoychuk +7 985 912 67 50

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметры выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

Параметры нового выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

Размещение стартует 28 июля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметры выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-04 (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

Параметры нового выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко (BB+, сектор ПИР, 250 млн.р., 1,25 года до оферты, купон / доходность — 17,0% / 18,1% годовых)

Размещение стартует 28 июля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портфель PRObonds ВДО следует за ростом рынка

Индикативный портфель PRObonds ВДО после локальной просадки первой половины июля вернулся к быстрому восстановлению. Потеря портфеля с начала 2022 года составляет чуть более 2% и, вероятно, сократится до нуля в августе. За последние 365 дней результат портфеля – ровно нулевой. С начала ведения в июле 2018 года портфель накопил 47% дохода с учетом комиссионных издержек (около 40,5% после НДФЛ). Средняя доходность входящих в портфель облигаций держится на уровне 20%. Сама ожидаемая доходность портфеля, учитывая деньги, чуть ниже, около 19%. Это позволяет ожидать от него достаточно уверенного подъема в предстоящие месяцы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портфель PRObonds ВДО следует за ростом рынка

Индикативный портфель PRObonds ВДО после локальной просадки первой половины июля вернулся к быстрому восстановлению. Потеря портфеля с начала 2022 года составляет чуть более 2% и, вероятно, сократится до нуля в августе. За последние 365 дней результат портфеля – ровно нулевой. С начала ведения в июле 2018 года портфель накопил 47% дохода с учетом комиссионных издержек (около 40,5% после НДФЛ). Средняя доходность входящих в портфель облигаций держится на уровне 20%. Сама ожидаемая доходность портфеля, учитывая деньги, чуть ниже, около 19%. Это позволяет ожидать от него достаточно уверенного подъема в предстоящие месяцы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Увеличение доли Шевченко 1P3 в портфеле PRobonds ВДО

Сегодня в портфеле PRObonds ВДО позиция в облигациях Шевченко 1P3 увеличивается с 2% до 3% от активов. Покупка на первичном размещении.

Не является инвестиционной рекомендацией.

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Шевченко-4 на карте доходностей аграрных ВДО

Размещение 250-миллионного выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-03, стартовавшее 21 июля, подходит к завершению.

Как мы сообщали, это половина объема, который намерено привлечь через облигации АО им. Т.Г. Шевченко.

Оставшиеся 250 млн.р. – это новый выпуск, старт которого намечен на четверг 28 июля.

Предварительные параметры 4-го выпуска ОА им. Т.Г. Шевченко:
• Размер выпуска – 250 млн.р.
• Срок обращения –1,25 года до оферты (4 года до погашения).
• Ставка купона / доходность до оферты – 17% / 18,1% годовых.
Организатор размещения — ИК «Иволга Капитал».

На карте доходностей аграрных ВДО «Шевченко-4» обведён рамкой.

Не является инвестиционной рекомендацией

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Шевченко-4 на карте доходностей аграрных ВДО

Размещение 250-миллионного выпуска облигаций АО им. Т.Г. Шевченко 001P-03, стартовавшее 21 июля, подходит к завершению.

Как мы сообщали, это половина объема, который намерено привлечь через облигации АО им. Т.Г. Шевченко.

Оставшиеся 250 млн.р. – это новый выпуск, старт которого намечен на четверг 28 июля.

Предварительные параметры 4-го выпуска ОА им. Т.Г. Шевченко:
• Размер выпуска – 250 млн.р.
• Срок обращения –1,25 года до оферты (4 года до погашения).
• Ставка купона / доходность до оферты – 17% / 18,1% годовых.
Организатор размещения — ИК «Иволга Капитал».

На карте доходностей аграрных ВДО «Шевченко-4» обведён рамкой.

Не является инвестиционной рекомендацией

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доходности РЕПО с ЦК. И почему денежный рынок сигнализирует в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки

Очередное снижение ключевой ставки (с понедельника 25 июля она 8% против недавних 9,5%) напомнило о денежном рынке. Доходности однодневных сделок РЕПО с ЦК вчера снизились до 8%+.

Мы с 28 февраля ведем индикативный портфель PRObonds РЕПО с ЦК. Он вчера вновь замедлил накопление доходности. Такими темпами, к февралю следующего года портфель принесет всего около 10%. А пока его доходность соответствует 13% в годовом выражении и 5,3% в накопленном.

Сопоставляя действия Банка России по снижению ключевой ставки с динамикой ставок денежного рынка, вижу сопротивление последнего первому. Вчера деньги можно было разместить под однодневную ставку 8,4-8,5% годовых даже под ОФЗ и облигации РЖД. Это консервативный инструментарий. Под более рисковые бумаги деньги размещались и по 9,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доходности РЕПО с ЦК. И почему денежный рынок сигнализирует в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки

Очередное снижение ключевой ставки (с понедельника 25 июля она 8% против недавних 9,5%) напомнило о денежном рынке. Доходности однодневных сделок РЕПО с ЦК вчера снизились до 8%+.

Мы с 28 февраля ведем индикативный портфель PRObonds РЕПО с ЦК. Он вчера вновь замедлил накопление доходности. Такими темпами, к февралю следующего года портфель принесет всего около 10%. А пока его доходность соответствует 13% в годовом выражении и 5,3% в накопленном.

Сопоставляя действия Банка России по снижению ключевой ставки с динамикой ставок денежного рынка, вижу сопротивление последнего первому. Вчера деньги можно было разместить под однодневную ставку 8,4-8,5% годовых даже под ОФЗ и облигации РЖД. Это консервативный инструментарий. Под более рисковые бумаги деньги размещались и по 9,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (АО им. Т.Г. Шевченко - BB+, ММЦБ - ВВ+, ФПК Гарант-Инвест - ВВВ)

 

🟢АО им. Т. Г. Шевченко
НКР присвоило рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом

АО им. Т. Г. Шевченко — сельскохозяйственное предприятие, занимающееся выращиванием и производством сельскохозяйственной продукции в Краснодарском крае с 2004 года.

Умеренно положительную оценку специфического риска обеспечивают разнообразие номенклатуры выращиваемых сельхозкультур, диверсификация поставщиков удобрений, посадочного материала, а также опыт работы аграриев и эффективность использования земель.

Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2021 г. совокупный долг составлял 1 млрд руб. и превышал OIBDA в 1,5 раза, поскольку операционная прибыль в 2021 году удвоилась, а совокупный долг снизился на 2%.

Агентство также принимает во внимание пиковые погашения долга в текущем году, в частности погашение выпусков облигаций и краткосрочных займов. Во второй половине 2022 года планируется погашение обязательств за счёт поступлений от реализации растениеводческой продукции и новых облигационных выпусков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (АО им. Т.Г. Шевченко - BB+, ММЦБ - ВВ+, ФПК Гарант-Инвест - ВВВ)

 

🟢АО им. Т. Г. Шевченко
НКР присвоило рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом

АО им. Т. Г. Шевченко — сельскохозяйственное предприятие, занимающееся выращиванием и производством сельскохозяйственной продукции в Краснодарском крае с 2004 года.

Умеренно положительную оценку специфического риска обеспечивают разнообразие номенклатуры выращиваемых сельхозкультур, диверсификация поставщиков удобрений, посадочного материала, а также опыт работы аграриев и эффективность использования земель.

Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2021 г. совокупный долг составлял 1 млрд руб. и превышал OIBDA в 1,5 раза, поскольку операционная прибыль в 2021 году удвоилась, а совокупный долг снизился на 2%.

Агентство также принимает во внимание пиковые погашения долга в текущем году, в частности погашение выпусков облигаций и краткосрочных займов. Во второй половине 2022 года планируется погашение обязательств за счёт поступлений от реализации растениеводческой продукции и новых облигационных выпусков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделки в индикативном портфеле PRObonds ВДО

Вчера достаточно динамично началось размещение облигаций Шевченко 1P3. За первую сессию размещено более 1/3 250-миллионного выпуска. Сегодня на первичных торгах эти бумаги будут приобретены на 2% от активов. Если темп размещения удержится, подтверждая спрос, возможно небольшое увеличение этой позиции.

Доля бумаг холдинга НБ-Центр (АО им. Т.Г. Шевченко и Маныч-Агро) после добавления нового выпуска достигнет 8,4% от активов и в скором времени будет сокращена примерно до 7% за счет частичного вывода более ранних выпусков холдинга. Однако произойдет это не раньше августа.

Начиная с понедельника 25 июля немного снизятся веса облигаций АПРИ Флай Плэнинг БП4, Хайтэк-Интеграция БО-01, МФК ВЭББАНКИР 02. В каждом случае на 0,5% от активов (до 2,5%, 3,1% и 3% соответственно). Сокращение облигаций АПРИ – процесс на долгую перспективу, чтобы постепенно довести их совокупный вес до 7-8% от активов (сейчас более 11%). А коррекция долей в ХайТэке и ВЭББАНКИРе – часть спекулятивной операции: на размещении обе бумаги были куплены с небольшим перевесом. Продажи всех указанных бумаг равными долями в течение 5 сессий по средней цене торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сделки в индикативном портфеле PRObonds ВДО

Вчера достаточно динамично началось размещение облигаций Шевченко 1P3. За первую сессию размещено более 1/3 250-миллионного выпуска. Сегодня на первичных торгах эти бумаги будут приобретены на 2% от активов. Если темп размещения удержится, подтверждая спрос, возможно небольшое увеличение этой позиции.

Доля бумаг холдинга НБ-Центр (АО им. Т.Г. Шевченко и Маныч-Агро) после добавления нового выпуска достигнет 8,4% от активов и в скором времени будет сокращена примерно до 7% за счет частичного вывода более ранних выпусков холдинга. Однако произойдет это не раньше августа.

Начиная с понедельника 25 июля немного снизятся веса облигаций АПРИ Флай Плэнинг БП4, Хайтэк-Интеграция БО-01, МФК ВЭББАНКИР 02. В каждом случае на 0,5% от активов (до 2,5%, 3,1% и 3% соответственно). Сокращение облигаций АПРИ – процесс на долгую перспективу, чтобы постепенно довести их совокупный вес до 7-8% от активов (сейчас более 11%). А коррекция долей в ХайТэке и ВЭББАНКИРе – часть спекулятивной операции: на размещении обе бумаги были куплены с небольшим перевесом. Продажи всех указанных бумаг равными долями в течение 5 сессий по средней цене торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нормативы достаточности капитала Банка Казани (на 60% принадлежит ООО "Лизинг-Трейд")

Банк Казани на 60% принадлежит ООО «Лизинг-Трейд», оставшиеся 40% находятся в собственности у правительства Казани. Банк имеет рейтинг BB+(RU) от АКРА, последнее обновление рейтинга от 30 марта 2022

С февраля 2022 года значительно сократился объём публикуемой российскими банками информации. Для поддержки прозрачности публикуем актуальные нормативы достаточности капитала Банка Казани. Источник: «Информация об обязательных нормативах и о других показателях деятельности кредитной организации»

С начала года мы не видим значительных изменений в достаточности капитала. Все показатели находятся в рамках нормативных значений, и у Банка имеется достаточный запас от минимальных значений от 85 до 130%

Даже в новых условиях Банк остаётся прибыльным, за январь-июнь 2022 прибыль после налогообложения с учётом изменений прочего совокупного дохода составила 29,5 млн. Источник: «Отчёт о финансовых результатах кредитной организации»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как размещаются ВДО и сколько стоят на вторичном рынке?

Авто-репост. Читать в блоге >>>