Буду рад видеть всех в 12.30 на своем выступлении в зале Облигаций. Готов общаться вживую. Смело выдергивайте меня и задавайте вопросы)

Для тех, кто еще думает, как провести выходной, напоминаю, что для подписчиков нашего канала все еще действует скидка 20% по промокоду IVOLGA

@Aleksandrov_Dmitry

Иволга Капитал сделала пару шагов из сегмента ВДО на рынок акций. Как и в ВДО, опираясь на понятные логические конструкции.

Оказались мы на нем в двух амплуа – маркетмейкера (в акциях Займера) и организатора IPO (в акциях АПРИ).

Первые итоги.

Срез результатов маркетмейкинга в Займере мы уже публиковали, и обновим их. Мы стали маркетировать эти акции 10 июня. И за 1,5 месяца нашей активности акции Займера потеряли в цене. Но. До нашего маркетмейкинга (ММ) с момента IPO 12 апреля и по 7 июня бумаги снизились на -20,7%. При снижении Индекса МосБиржи на -6,5%. Т.е. заметно проигрывали рынку. После включения ММ Иволги снижение -7,1% при снижении Индекса МосБиржи -9,2%. Выигрыш у индекса не крупный, но он появился.

Мы исходим из того, что формирование здоровой ликвидности должно положительно влиять на цену (и задача маркетмейкера – уплотнять стакан котировок своими позициями, не стесняясь вступать в сделки). Практика нашу мысль, скорее, подтверждает.

Планируем в дальнейшем перенести наработки в ММ и на акции АПРИ.

Обозначим тренд и процентные результаты. Для нашей основной стратегии доверительного управления – ДУ ВДО (стратегии, ориентированной на вложения в высокодоходные облигации). В общем портфеле стратегии сейчас около 800 млн р. В статистику доходностей для каждого из приведенных периодов включены только те счета доверительного управления, которые управлялись в течение всего этого периода времени.

Значения по всему нашему ДУ, включая точные объемные приведем в ближайшие дни.

Сейчас больше о работе на рынке, который падает. Вслед или вместе с ОФЗ и акциями.

Как видим, наш портфель показывает постепенный прирост, несмотря на обстоятельства. Он перестал выигрывать у банковского депозита. Насколько временно, вскоре узнаем. Думаем, временно, т.к. доходности облигаций приближаются к 25%. А в 2022 и 2023 годах депозит (по статистике Банка России) оставался позади и далеко позади.

О том, как именно мы управляем, больше информации в материалах о публичном портфеле PRObonds ВДО, мы их публикуем 1-2 раза в неделю в нашем телеграм-канале под тегами #портфелиprobonds и #вдо.

На основном, верхнем графике – 2 величины. Первая – сумма организованных Иволгой Капитал облигационных выпусков, находящихся в обращении (они еще не погашены или не ушли в дефолт). Эта сумма последнее время мало меняется, на конец мая – 20,1 млрд р.

Вторая – накопленный за все время работы Иволги доход инвесторов от всех организованных нами облигаций (купоны минус дефолты). В мае он превысил 4 млрд р. Всего же за май инвесторы заработали купонов на 284 млн р.

Среднегодовая за почти 5,5 лет доходность организованных Иволгой облигаций (делим сумму всех купонов за вычетом дефолтов на среднюю сумму облигационного долга) – 7,7% годовых. Для сравнения, средняя ставка банковского депозита за это же время (по статистике Банка России) – 7,8%. Т.е. даже крупный дефолт Обуви России (ОР Групп) в 2021-22 гг. не сделал нашу деятельность по организации облигаций чем-то устрашающим. Но сделал необходимой борьбу за эффективность.

Возможно, уже с первыми положительными результатами. За 2023 год и за последние 12 месяцев (с июня 2023 по май 2024) весь портфель организованных нами облигаций дал доходность 12,4% и 14,6% соответственно.

_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________

Краткий срез результатов доверительного управления в ИК Иволга Капитал. Всего на нашем обслуживании находится 198 активных счетов (+10 счетов с момента последней публикации результатов ДУ в апреле). Общая сумма активов – 1,34 млрд р.

Средняя доходность управления «на руки» (после вычета комиссий и НДФЛ), по годам – на диаграмме. Это средняя доходность всех счетов, которые в данный год находились на обслуживании с его начала до его конца. В 2023 году мы разделили управление на три основные стратегии – ДУ ВДО, ДУ РЕПО с ЦК и ДУ Сводный портфель. По последней из них статистики еще недостаточно (стратегия запущена только в ноябре 2023 года), а результаты ДУ ВДО и ДУ РЕПО также на диаграмме.

Для чего этот отчет?

• В цифрах он показывает, во-первых, сумму облигационных размещений в обращении (портфель размещений), которые организовала Иволга Капитал. Это облигационные выпуски, которые еще не погасились или не ушли в дефолт. Портфель размещений Иволги в апреле – 20,7 млрд р.

Во-вторых, купонный доход (накопленный и выплаченный), который получили владельцы организованных нами выпусков. За апрель он составил 287 млн р. (в апреле 2023 был 167 млн р.). За последние 12 месяцев – 2,48 млрд р., что в сравнении со средней суммой портфеля размещений за эти 12 месяцев (17,8 млрд р.) дает ровно 14% годовых.

• В сути отчет отражает качество инвестиционного продукта, который Иволга выводит на рынок. Да, мы управляем активами на рынке ВДО, и эта деятельность для наших инвесторов намного выгоднее. Но управление активами – только часть нашего бизнеса и часть малая. Основное – размещение облигаций.

Если разделить весь полученный за годы организации доход от облигаций, нами организованных (купоны минус дефолты), на среднюю сумму выпущенных облигаций, получим 7,7% годовых.

Лайм-Займ в вопросах-ответах от Дмитрия Александрова (Иволга) и Олеси Киселевой (Лайм) в материале РБК / PRObonds.

Источник: https://companies.rbc.ru/news/s5jX8mbHzj/mfk-lajm-zajm-novyie-rekordyi-v-dostizhenii-tselej/

Внутри холдинга Иволга Партнерс есть не только инвестиционная компания (ИК Иволга Капитал), но и компания, выпускающая облигации (Иволга Структурные Продукты, ИСП). ИСП сама покупает разного рода облигации на рынке, но весь доход от своих операций выплачивает в виде купона уже по своим бондам.

Первый выпуск облигаций ИСП разместила в феврале, суммой 37 млн р. Для начала был установлен купон 18% годовых, через 2 месяца он был пересмотрен вверх, до 20% годовых. 6 мая произойдет раскрытие информации о сохранении купона на 20% на 16 мая – 14 июня.

Купон устанавливается на каждый месяц, параллельно с чем объявляется оферта на выкуп облигаций. Т.е. держатель облигаций ИСП, по сути, хранит деньги на месячном депозите с фиксированной ставкой.

Иволга Капитал — на 4 месте в рэнкинге издания. У рэнкинга есть и практическое применения: можно прикинуть размер комиссий у разных организаторов. Для более-менее специалзированных на сегменте ВДО компаний оценка должна иметь смысл. Поделим доходы от размещения ценных бумаг на объем размещений ВДО за 2023 год по версии Cbonds, и получим следующие результаты:

Иволга Капитал — 1,90%
Диалот — 3,78%
Ива Партнерс — 3,61%
GrottBjorn (СБЦ) — 3,56%

Наверняка все участники размещали что-то еще, так что полученное значение — вряд ли равно реальной средней комиссии. Но представление о порядках цифр получить можно

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6665241

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Нам нравится управлять активами. Управление еще не дает Иволге значительной выручки, но является интеллектуальным центром компании.

Предлагаем взглянуть на доверительное управление с нетипичного ракурса, ракурса финансового продукта для самого управляющего, в развитии этого продукта. Взглянуть на связь результата и показателей количества. О самОм последнем срезе результата (14,6% на руки за 12 мес.) и о результатах по годам 👉 здесь.
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________

Схематично отобразили усредненную доходность счета доверительного управления в ИК Иволга Капитал, если бы он находился на нашем обслуживании с начала 2020 года по апрель 2024. Сколько было бы накоплено за это время «на руки», т.е. за вычетом всех комиссий и НДФЛ.