Блог компании Иволга Капитал |Песочница LIVE: чему нас учат дефолты? 26 августа 16:00

В продолжении темы дефолтов по облигациям — новый выпуск импровизированной Песочницы. В прошлом видео мы разбирали недавние истории с дефолтами (смотреть YOUTUBE | ВК | RUTUBE)

Предлагаем снова проанализировать прошлое и попытаться извлечь из этих историй полезные уроки. Ваши вопросы по теме, пожалуйста, в комментарии к посту.

Встречаемся сегодня, 26 августа, в 16:00. Ссылки для подключения к трансляции YOUTUBE  | ВК  | RUTUBE

Следите за нашими новостями в удобном формате: TelegramYoutubeСмартлабВконтактеСайт


Блог компании Иволга Капитал |Сделки в портфеле ВДО. Оптимизация доходностей + Джи-групп

Сделки в портфеле ВДО. Оптимизация доходностей + Джи-групп

Сегодня — только оптимизация облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО. Менее доходные — на выход, более доходные — на вход. Все операции — по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней. Исключения — Джи-групп, здесь покупка по 0,2% от активов за сессию, и Быстроденьги 2P7 (https://t.me/probonds/12504), здесь вся покупка сегодня на первичных торгах.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/




( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

Блог компании Иволга Капитал |Доходности облигаций уносятся ввысь

Доходности облигаций уносятся ввысь

Стоимость денег поднимается, настроения участников торгов портятся, рынок акций падает, идут вниз котировки облигаций, растут их доходности.

На нашем портфеле высокодоходных облигаций это мало заметно. Но хорошо заметно на графиках с динамикой доходностей. Приводим динамку доходностей для облигаций с кредитными рейтингами от B- до A+ (от ВДО до чуть выше ВДО). И график с доходностями ОФЗ с разными сроками погашения, на нем еще и история ставки денежного рынка (однодневных сделок РЕПО с ЦК).



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |🤔 Что такое YTM и как ее считать?

🤔 Что такое YTM и как ее считать?

Если вы только начали изучать облигации, то, вероятно, заметили, что доходность, которую пишет брокер рядом с наименованием облигации выше, чем ставка купона. Давайте разберемся в чем дело.

YTM (Yield to Maturity) — общий доход, ожидаемый от облигации, если облигация удерживается до погашения.

Этот вид доходности предполагает реинвестирование купонов внутри года и позволяет наиболее корректно сравнивать бумаги с разными параметрами (срок, купон, изменение цены)

На изображении, на примере недавнего выпуска облигаций Байсэл1Р1, показано как можно рассчитать YTM самостоятельно. Для этого в Excel необходимо расписать денежные потоки по облигации и даты их выплаты. Далее используем формулу ЧИСТВНДОХ(), которая и посчитает нам YTM.

Большинство инвесторов на практике используют калькуляторы доходности для подсчета, такие есть, например, на сайте Мосбиржи.

Более развернуто о важности этого параметра мы так же рассказывали в одной из серий обучающих видео 👉 YOUTUBE  | ВК  | RUTUBE 



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |📈 Продолжаем дайджест отчётностей по итогам 1 полугодия 2024 года

 

📈 Продолжаем дайджест отчётностей по итогам 1 полугодия 2024 года

Эмитенты уже начали публиковать отчёты по итогам 1 полугодия 2024 года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. В таблице нет микрофинансовых, лизинговых и девелоперских компаний, т.к. по ним делаем отдельные отраслевые обзоры. Также не публикуем отчётности девелоперов, т.к. по ним целесообразно рассматривать только консолидацию 


Предыдущий дайджест тут и тут 

Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента.


Блог компании Иволга Капитал |Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (РКК, ОХТА ГРУПП, Сибэнергомаш — БКЗ)

Дайджест по рейтинговым действиям в сегменте ВДО за неделю (РКК, ОХТА ГРУПП, Сибэнергомаш — БКЗ)

🟢 ООО «ОХТА ГРУПП»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня BB+(RU)

Охта Групп — девелопер жилой и коммерческой недвижимости, основной регион деятельности которого — Санкт-Петербург. Охта Групп специализируется на высокомаржинальных жилых проектах во всех сегментах (от комфорт-класса до клубных элитных домов), а также на редевелопменте промышленных площадок с целью строительства торгово-офисных зданий и апартаментов.

По итогам прошлого года доля Компании на первичном рынке жилой недвижимости Санкт-Петербурга и Ленинградской области осталась на уровне 2022 года и составила порядка 1,3% (исходя из объема проданного жилья). Охта Групп сохраняет свою бизнес-модель, заключающуюся в реализации значительной части проектов с привлечением соинвесторов.

По итогам 2023 года отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составило 0,2х. Продажа нескольких земельных участков другим девелоперам, позволившая значительно увеличить остаток денежных средств, оказала положительное влияние на снижение показателя.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |О пользе диверсификации – в одном графике

О пользе диверсификации – в одном графике

На верхней диаграмме – динамика Сводного портфеля PRObonds ()10,6% за последние 12 мес.). Он объединяет в равных долях три наших базовых портфеля: PRObonds ВДО, PRObonds РЕПО с ЦК, PRObonds Акции / Деньги.

При указанном объединении получаем такие веса базовых инструментов, на вчерашний день: 62% от активов – деньги в РЕПО с ЦК (эффективная ставка сейчас около 19% годовых), 22% — высокодоходные облигации со средним кредитным рейтингом BBB- и актуальной доходностью к погашению 25,1%, еще 16% активов – голубые фишки + акции Займера и АПРИ.

Если взглянуть на веса в динамике, то заметно снижение денежной позиции. Нам не так давно казалось, что пришло время покупок и возможностей. Но потому мы и покупаем, и продаем что-либо длинной вереницей мелких сделок. Чтобы успеть остановиться. Чтобы обманутые надежды не били больно по карману.

Насколько нам это доступно в рублях и ликвидных позициях и с поправкой на эрудицию, портфель диверсифицирован. Что строго отражается на его результате. 15% годовых портфель имел на входе в майскую коррекцию. 11% имеет сейчас, по истечении 3 с лишним коррекционных месяцев.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн