14 февраля — День всех влюбленных. Можно ли инвестировать в отрасль знакомств и романтических подарков? Да! Мы собрали 10 иностранных компаний, чьи акции доступны любому инвестору на СПБ Бирже.

Movado Group, Inc. (MOV) 

Movado Group разрабатывает, поставляет, рекламирует и продает высококачественные часы. В настоящее время портфель часовых брендов состоит из Coach, Concord, Ebel, Olivia Burton, Rebecca Minkoff и Uri Minkoff, Scuderia Ferrari, HUGO BOSS, Juicy Couture, Lacoste, Movado, и Tommy Hilfiger. 

The Hershey Company (HSY) 

Hershey — одна из крупнейших кондитерских компаний в мире с широким ассортиментом продукции.

1-800-FLOWERS.COM, Inc. ClassA (FLWS) 

Поставщик электронной коммерции для цветочной продукции и подарков, а также сопутствующих товаров и услуг.

Victoria's Secret & Co. (VSCO) 

Одна из наиболее известных в мире компаний по продаже женского нижнего белья, купальников, одежды, косметики, парфюмерии и аксессуаров.

( Читать дальше )

Российские торговые сети представили отчеты по продажам за IV квартал 2021 г., что позволяет сравнить их успехи и оценить, чем они были обусловлены.

Предновогодний период традиционно является высоким сезоном для ритейла, поэтому результаты в это время ощутимо отличаются от трех предыдущих кварталов. Важной особенностью именно этого периода стал всплеск заболеваемости и появление нового штамма COVID-19 со звучным названием омикрон, что привело к сокращению трафика и росту числа онлайн-заказов.

Рост онлайн-продаж кв/кв составил от 35% до 60%. В лидерах по темпам роста онлайн оказалась Лента, в отстающих — М.Видео, для которой онлайн уже давно является основным драйвером выручки, и конверсия из офлайна в онлайн менее актуальна.



Однако в годовом сопоставлении мы видим ощутимое замедление, связанное с постепенным созреванием сегмента в традиционном ритейле и эффектом высокой базы 2020 г. Наиболее стабильные результаты в сегменте поддерживает М.Видео, который даже незначительно увеличил темп роста.

( Читать дальше )

В продолжение обзора про фишки, которые несут в себе дополнительный рост без дополнительного риска — обзор по рынкам Европы и Китая. Акции с высокой альфой из тех, что торгуются на СПБ Бирже.

Как выбирали

Альфа — это мера доходности актива поверх динамики рынка за вычетом общего (систематического) риска. Условно говоря, акции с положительной альфой стабильно обыгрывают бенчмарки, и инвестор за это ничего не доплачивает в плане риска.

В обзор попали все компании Европы и Китая, которые листингованы в России (на СПБ Бирже) и при этом имеют торговую историю на своих площадках как минимум пять лет. Всего набралось 35 акций Германии и 20 фишек из КНР.

Бенчмарком для немецких акций выступил DAX. По нему измерялась мера систематического риска (бета). Для китайских акций были взяты индекс Гонконга Hang Seng (сравнение доходности) и американский S&P 500 (сравнение беты).

( Читать дальше )

Chartered Financial Analyst (CFA) — это сертификат международного уровня, выдается он финансовым аналитикам, которые успешно прошли программу обучения Института CFA, сдали экзамены и получили необходимый опыт работы в финансовой сфере.

CFA является одним из наиболее престижных и элитных сертификатов в мире финансов и инвестиций, поэтому в последнее время большое число специалистов стремятся его получить.

К тому же российский фондовый рынок более интенсивно интегрируется в систему мировой финансовой системы, корреляция с глобальным рынком капитала в последние пять лет достигла максимальных значений за все время. Все это порождает спрос на финансовых специалистов с высоким уровнем ответственности по отношению к клиенту, работодателю, а это, в свою очередь, способствует росту доверия к фондовому рынку.

( Читать дальше )

Исторически наибольшую ценность на рынке имеют компании, которые стабильно и с наименьшим риском обыгрывают индексы. На них всегда большой спрос со стороны профессиональных инвесторов. Назовем несколько примеров среди голубых фишек.

Что такое альфа

В современной портфельной теории ключевую роль играют коэффициенты бета и альфа. Первый отвечает за систематический риск: он общий для всех акций, но дает разным акциям разную премию в доходности. Чем выше бета, тем сильнее акция растет (и падает) на общих новостях и драйверах.

Второй коэффициент (альфа) добавляет (либо уменьшает) доходность актива по причинам, которые связаны только с данной компанией либо отраслью. Альфа может быть как положительной, так и отрицательной. Причем это долгосрочный показатель, который берется за годы наблюдений.

С точки зрения инвестора, чем выше альфа его акций (и всего портфеля), тем больше доходности он получает с меньшим для себя риском. И это очень важная оговорка. Заработать больше индекса можно, например, взяв кредитное плечо. Но это автоматически повышает риск, а значит, подходит не всем инвесторам.

( Читать дальше )

Обострение отношений между Россией и странами Запада из-за украинской проблемы не уникально. Разногласия случались и раньше, и каждый раз при этом российский рынок оказывался под давлением на фоне рисков санкций или ухудшения торговых условий. О возможных сценариях выхода из нынешнего кризиса рассказывает эксперт по фондовому рынку БКС Мир инвестиций Игорь Галактионов.

Российские публичные компании достаточно тесно интегрированы в мировую экономику, и их зарубежный бизнес может пострадать в случае ухудшения отношений России с другими странами. При этом российские экспортеры обладают сильными конкурентными преимуществами и заменить их продукцию не так просто. Поэтому санкции против российского экспорта, за редким исключением, не вводятся.

Почему же отечественные акции падают при каждом внешнеполитическом обострении?

( Читать дальше )

С начала года индекс S&P 500 упал на 5%, в моменте снижаясь до 11%. Рассмотрим, в каких секторах и на росте каких акций можно было заработать, несмотря на падение широкого рынка, и сделаем прогноз о вариантах движения индекса на ближайшее время.

Январь стал вторым худшим месяцем в истории для мирового фондового рынка в плане абсолютного снижения капитализации. При этом в моменте падение S&P 500 на 11% было самым сильным за первые 16 дней января за всю историю наблюдения.

Индекс внутри продолжает демонтировать слабость. Количество бумаг, торгующихся выше SMA50, находится на уровне 40% и только около половины (53%) выше 200-дневной средней.



Если рассматривать динамику секторов, то лучше всех выглядели акции энергетического сектора +15,3%. Рост цен на энергоносители и доходности 10-летних облигаций США были главными драйверами. Скромный рост показал банковский сектор. Остальные сектора падали. Хуже всех были технологический и сектор потребительских товаров циклического потребления. 

( Читать дальше )

Как выглядит сектор нефти и газа на фоне распродаж

На фоне общерыночных распродаж из-за геополитического фактора под ударом оказались наиболее ликвидные и крупные компании. В нефтегазовом секторе много таких эмитентов, но несмотря на это, отраслевой индекс выглядит лучше индекса МосБиржи.

С начала года индекс нефти и газа просел всего на 10% против 14% по индексу МосБиржи. К октябрьским максимумам сектор снизился на 18,5% против 23,5% по рынку в целом. 

Такая динамика связана, прежде всего, с высокими ценами на энергоносители: нефть и газ. Из-за дефицита поставок на фоне более быстрого, чем ожидалось, восстановления спроса цены на углеводороды бьют многолетние рекорды.

Эталонный сорт нефти Brent на прошлой неделе обновил максимум за 7 лет и почти достиг отметки $90 за баррель. Котировки нефти в рублях впервые в истории отметились на уровне 7000 руб. за бочку.

По прогнозам, в 2022 г. цены останутся высокими, что поддержит финансовые показатели нефтегазовых компаний. Этот фактор сдерживает активность продавцов и стимулирует покупателей с большим энтузиазмом выкупать просадки. 

( Читать дальше )

Январское падение на мировых и российских площадках создало широкий дисконт во многих акциях. Назовем предельно дешевые по одной в каждом из больших секторов рынка, которые при этом сохраняют сильный фундамент. Это бумаги с низкими мультипликаторами и умеренной долговой нагрузкой.

Как отбирали

В обзор попали американские и российские бумаги из семи крупных секторов: от IT до электроэнергетики. Те из них, что шире представлены за рубежом, взяты из индекса S&P 500, а те, в которых хорошие позиции у российских компаний — соответственно, из индекса МосБиржи.

Основной отбор — по мультипликаторам. В США сравнивали по пяти метрикам: стоимость/прибыль (P/E), форвардный P/E, PEG (скорректированный на рост P/E), стоимость/выручка (P/S) и стоимость/баланс (P/B).

Российские бумаги сравнивались в основном по P/E и P/S, а также по более традиционному для нашего рынка EV/EBITDA (стоимость/доналоговая прибыль). Данный показатель отражает поправку на имеющиеся долги, а также разницу в налогообложении и бухгалтерском учете.

( Читать дальше )

Cделка по покупке Activision Blizzard компанией Microsoft за $68,7 млрд привлекла повышенное внимание инвесторов. Это самая масштабная сделка для Microsoft и одна из крупнейших за время пандемии. В колонке для Forbes аналитик БКС Мир инвестиций Денис Буйволов рассказывает, насколько сделка выгодна для акционеров обеих компаний, какие в ней риски и как она отражает текущие инвестиционные перспективы сектора видеоигр.

Вслед за Zynga

Первый месяц 2022 года был достаточно насыщенным на события в индустрии видеоигр. В начале января Take-Two Interactive объявила о покупке компании Zynga за $12,7 млрд. Сделка позволит Take-Two, которая исторически получала львиную долю выручки от продажи игр для консолей и ПК (франшизы GTA и Red Dead Redemption), увеличить долю мобильных игр в выручке с 12% до 50%, что весьма неплохо с учетом того, что это самый быстрорастущий сегмент сектора видеоигр.  

Спустя неделю Microsoft объявила, что планирует купить Activision Blizzard по цене $95 за акцию, что примерно равно $68,7 млрд (премия 45%). Премия к предыдущей цене закрытия в 45% может показаться завышенной, однако еще в июне 2021 года акции торговались на более высоких уровнях, а падение было вызвано переносом ряда громких релизов видеоигр (Diablo 4 и Overwatch 2), а также корпоративными скандалами.

( Читать дальше )