ЦБ готовится противостоять кризису доверия на рынке МБК

Регулятор обратился в Госдуму с просьбой возобновить его полномочия на предоставление гарантий на рынке МБК. По словам Э. Набиуллиной, это необходимо «при возникновении сложной ситуации…чтобы поддержать доверие на денежном рынке». Напомним, что ранее инструмент заключения соглашений с крупнейшими банками о временной компенсации убытков, полученных на МБК (когда ЦБ имел полномочия частично брать на себя убытки), работал в 2008-2009 гг. (полномочия с октября 2008 г. по декабрь 2010 г.). Тогда эта мера во многом имела характер стабилизации и «лечения болезни» кризиса доверия на МБК и была крайне эффективна для нормализации работы денежного рынка. Ее заблаговременное введение сейчас могло бы помочь и вовсе избежать раскручивания таких рисков. Ситуация, когда банки сократили предоставление ликвидности друг другу, и o/n ставки достигали 30-40%, а спред недельного Mosprime к ROISfix превышал 700 б.п., уже возникала в середине декабря 2014 г., так что подготовка таких мер ЦБ вполне оправдана. Отметим также, что сейчас, когда ситуация с рублевой ликвидностью в целом по банковской системе временно стабилизировалась и на фоне активной поддержки ЦБ/Казначейства некоторые банки могли даже накопить некоторый запас, банки не стремятся раздавать эту ликвидность на МБК: ЦБ в рамках инструмента «тонкой настройки» на размещении средств банков на своем депозите o/n привлекал вплоть до 300 млрд руб. (сегодня лимит — 500 млрд руб.), что весьма существенно для ставок МБК в случае возникновения нового периода нестабильности.