если и в правду произойдут — будет ситуация а'ля 2008
многие бумажки можем увидеть ниже, к сожалению

p.s. если коротко — с рынка может временно уйти один из основных поставщиков ликвидности на междилерском РЕПО 

проблоемы 2008, в том числе, начались когда тот же участник закрыл РЕПО после краха КИТа 

Общий порядок и схема рефинансирования ЦБ

www.cbr.ru/dkp/standart_system/print.aspx?file=refinan.htm

В первых строчках — ЦБ НИЧЕГО НОВОГО не предлагает. НОВОЙ ликвидности от ЦБ не будет. Есть попытка заместить рыночное обеспечение (в виде бондов) на нерыночное активы.

Делается все это с целью:

-«выталикавания» рыночного обеспечения в междилерский рынок. 
-«выталкивания» банки в средне и долгосрочное рефинансирование в ЦБ (вместо овернайта)
-формирование рынка среднесрочных %% ставок

Обо всем этом ЦБ предупреждал еще в прошлом году

Меняеться ТЕХНИЧЕСКАЯ форма проведения аукциона и способ определения ставки (вместо фикса — плавающая ставка)

Никакого трэша во внерыночном обкеспечении быть не может. Условия идентичны РЕПО под облигации.

Если кто не знал — банковская система переходила через этот НГ с  подобным аукционом на сумму более 1 трлн руб.

вот график это иллюстрирующий — expert.ru/expert/2013/14/tonkaya-nastrojka-ozhidanij/media/191293/ 

еще 2,1 ярда
13.06.2013 ЗАО ИК «Брокерский дом АЛМАЗ» 74 929 085.90 за счет клиента

( Читать дальше )

избушку закрыли на клюшку

В пятницу ставки денежного рынка опустились ниже 6%. Подразумеваемая
ставка однодневного валютного свопа составила 5.65%, ставка однодневного
репо на ММВБ – 5.99%. Это снижение наблюдалось на фоне сокращения
лимитов однодневного репо ЦБ до минимального объема 10 млрд руб. Таким
образом, денежный рынок, по всей видимости, находится в состоянии
равновесия при ставке около 6% при текущем уровне задолженности по репо.
Задолженность по репо по состоянию на пятницу составила 1.4 трлн руб.
В целом мы можем выделить несколько причин снижения ставок денежного
рынка.
i) Средний объем средств на корреспондентских счетах с начала периода
расчета нормы обязательных резервов составлял 900 млрд руб. против
800 млрд руб., поэтому банкам не требуется дополнительной ликвидности
до конца расчетного периода.
ii) Период налоговых выплат завершен, и из консолидированного бюджета
в систему уже поступил некоторый объем средств. Кроме того, похоже,
что Федеральное казначейство стало более охотно размещать средства
на краткосрочных депозитах. Например, на прошлой неделе оно было готово
предложить банкам почти 200 млрд руб., однако спрос, тем не менее, составил всего 77 млрд руб.
iii) Достаточно низкий спрос на казначейские депозиты объясняется
их краткосрочной природой (что, соответственно, не приводит к улучшению
нормативов текущей ликвидности (Н3) банков) и ценообразованием. Последний депозит был предложен по минимальной ставке 5.7% на 7 дней, т.е. с премией 20 бп к ставке репо с ЦБ РФ, что представляется очень высокой премией, особенно учитывая тот факт, что в системе еще достаточно залоговых активов.

p.s. в моменте ставки очень резко просели, МБК до 5,2-5,3 %%

Несмотря на продолжающийся налоговый период, ставки однодневных свопов
опустились ниже 5.5% и на закрытии составили 4.5%. Это спровоцировало
снижение краткосрочных ставок NDF на 8-10 бп: месячная ставка NDF составила
5.96%, 3-месячная — 6.04%. Мы полагаем, что такое снижение ставок могло
произойти из-за избыточной ликвидности на корреспондентских счетах банков,
объем которой увеличился до 910 млрд руб.
На наш взгляд, прогноз по ликвидности и ставкам немного изменился
в последнее время. В частности, мы считаем, что ставки «овернайт» могут
остаться в районе 5.5% до середины февраля. Мы связываем избыток
ликвидности со следующими факторами.
Банки получили дополнительную неделю для погашения депозитов
Федерального казначейства. Федеральное казначейство решило предоставить
банкам недельную «отсрочку» по примерно 160 млрд руб. временно свободных
бюджетных средств, размещенных на их депозитах. Во вторник банки привлекли
77 млрд руб. (T+1) и, как ожидается, на завтрашнем аукционе выберут весь
лимит, составляющий 80 млрд руб. Таким образом на будущей неделе банкам
необходимо будет вернуть Федеральному казначейству 225 млрд руб. (около
150 млрд руб. 30 января и примерно 80 млрд руб. – 1 февраля).
Неожиданное поступление бюджетных средств. Во вторник
из консолидированного бюджета на рынок поступило 167 млрд руб. Судя
по всему, это стало неожиданностью для Банка России, установившего лимиты
по операциям однодневного и недельного репо на уровне 200 млрд руб. и
1.3 трлн руб. соответственно. Для конца месяца такой приток бюджетных
средств выглядит крайне необычно. Это может быть связано с погашением
выпуска ОФЗ-25072 примерно на такую же сумму – 150 млрд руб.
Избыток ликвидности может сохраниться до конца налогового периода.
Мы ожидаем, что чистый недельный отток средств составит около 200 млрд руб.
до запланированного на следующей неделе аукциона недельного репо и
оцениваем имеющиеся у банков запасы ликвидности примерно в 300 млрд руб.
Оценка ставок «овернайт». Избыток ликвидности будет стерилизован только
к началу февраля за счет сокращения лимитов недельного репо Банка России и
возврата Казначейству бюджетных депозитов объемом 225 млрд руб. Однако
длительный период высоких объемов средств на корреспондентских счетах
должен нивелировать спрос на репо и привязать ставки недельных валютных
свопов до 10 февраля к уровню 5.5% или ниже, поскольку потребность
в средствах на корреспондентских счетах будет крайне низкой в связи
с усреднением для расчета обязательных резервов

раскрыл доли и структуру залогов по РЕПО

Рейтинговая структура обеспечения по операциям прямого РЕПО
http://cbr.ru/analytics/fin_stab/#rs

Пока без напрягов, запас прочности по системе есть 

Райфайзен 

На фоне поддержания приемлемого запаса ликвидности на корсчетах и депозитах (около 800 млрд руб.) краткосрочные ставки денежного рынка в конце прошлой недели стабилизировались на уровне 6%, во многом благодаря щедрости ЦБ по предоставлению широких лимитов по наиболее востребованному инструменту рефинансирования — РЕПО (макс. 490 млрд руб. o/n 18 июня), а также привлечению 223 млрд руб. по кредитам под обеспечение нерыночными активами (536 млрд руб. на утро понедельника). Сохранения прежних ставок едва ли стоит ожидать на этой неделе. Как известно, в понедельник банкам предстоит перечислить до 255 млрд руб. НДПИ и акцизов, а до 28 июня около 150 млрд руб. по налогу на прибыль (наши оценки), что, как мы считаем, может привести к дополнительному спросу на фондирование в размере не менее 200 млрд руб. Сдерживать рост ставок, способный превысить 50 б.п., будет относительно мягкая политика Банка России, который демонстрирует готовность предоставить необходимый объем средств: сегодня лимит o/n РЕПО возрос до 640 млрд руб.

сегодня занесли почти 39 млрд под уралкалий
средняя ставка примрено 5,26%

появилиь фармстандарт 300 мио
м.видео 300 мио
интрерао 280 мио

тащат пик на 1,4 млрд 

РЕПО с уркой 35 млрд руб