комментарии Тимофей Мартынов на форуме

  1. Логотип Яндекс
    6 млн акций...
    это 1,7% акций.
    Полагаю это как раз тот объем, который они ежегодно грозились размещать в целях поощрения менеджмента
  2. Логотип Делимобиль (Каршеринг Руссия)
    Делимобиль 2024 записная книжка

    Выручка +7 до 28

    Себестоимость +7 до 20,6 (+54%)
    Расходы на ремонт +66% до 6,4
    Если поделить на парк, то получится что ремонт = 200тыр/машину/год
    Опер расходы +1,1 до 3,7
    Расходы на персонал суммарно +75%

    Коммерч расходы +68% = т.к. расходы на маркетинг

    Финрасходы +1,9 до 4,8
    Прибыль = 0 против 2,77 годом ранее.

    долг такой же как год назад = 30
    Зато кэш снизился с 9,5 до 1,7
    Чистый долг/EBITDA составил 5,1х
    ожидает снижения долг/EBITDA по итогам 2025 до ниже 3,0x
    Осн. погашения лизинг+бонды = 2026 год (17 млрд).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип Делимобиль (Каршеринг Руссия)
    Ах вот оно че...
    Фраза в отчете:
    «Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть приобретение размещенных акций Делимобиля на организованных торгах (обратный выкуп) для программ долгосрочной мотивации сотрудников.»
  4. Логотип Делимобиль (Каршеринг Руссия)
  5. Логотип Treasuries
    Миллиардер Рэй Далио намекнул, что США может дефолтнуть по своим долгам и имеет полусекретный план девальвации доллара

    Тут кстати пару недель назад давал интервью мой второй кумир — Рэй Далио.
    Миллиардер Рэй Далио намекнул, что США может дефолтнуть по своим долгам и имеет полусекретный план девальвации доллара
    Он намекнул, что Трамп правильно делает, что начал решать бюджетную проблему США, т.к. если это не делать, то США столкнулись бы с мощным долговым кризисом в течение трех лет.

    «Это как сердечный приступ — я не могу сказать, когда точно, но он наступит» — сказал Далио.

    Смысл в том, что растить госдолг до бесконечности нельзя.
    Уже в конце 2022 года сложилась ситуация, когда все три основных покупателя трежерис ушли с рынка — Мировые ЦБ, американские банки и ФРС.
    Далио говорит, что с спросе/предложении на госбонды США наметился явный дисбаланс.

    “You could see then the government saying that they’re going to restructure the debt, they won’t say it's a default. They will say ‘under this policy we're going to be better off”

    Далио также говорит о полусекретном плане по ослаблению доллара. Это типа уже происходит, правда падают все валюты, это видно по росту золота.
    Биток также стал бенефициаром процесса девальвации бакса, так как его предложение ограничено.
    Типа биток это как альтернативные деньги.

    https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-03/dalio-warns-of-us-debt-crisis-heart-attack-within-three-years?srnd=homepage-europe



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Совкомфлот
    Совкомфлот отчет 2024 записная книжка

    Главное: отчет компании не отражает те сложности, которые начались после того как 21 судно в январе попало в SDN.

    «Усиление санкционного давления создает
    дополнительные операционные сложности в эксплуатации флота и приводит к простою части санкционных судов.»

    📉Поэтому результаты 2025 могут быть существенно хуже.

    📉Выручка упала! на -18% -32 ярда
    📉Расходы +6,8 млрд
    📉Амортизация +16,5 млрд до 52 млрд
    👉-7 млрд бумажный убыток
    📉прибыль 37,2 или снижение -42 млрд

    👉дебиторка +11+4 ярдов
    👉выданные займы +8 ярдов



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Пузыри на финансовых рынках длятся годами: где сейчас пузырь? Разведем крипто-срач!
    Тюльпаномания: взлет длился где-то три года. Но основной «вынос» последние полгода.
    Биткоины и тюльпаномания 
    Про сходство биткоина с тюльпанами на смартлабе писали еще в 2017 году, но как мы видим, биткоин оказался больше, чем просто пузырь.
    Так как пузыри не живут так долго.

    Пузырь компании «Южных морей». Длился полгода всего в течение 1720 года.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип ИЭК Холдинг
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Компания IEK — это выключатели, розетки и всякое электрическое оборудование.
    Промышленность и производство так сказать. 
    60% производства — аутсорсинг зарубежом. 40% себестоимости зависит от валютного курса.

    Сейчас они выпускают бонды на 1 ярд с 25% купоном, но думают, что купон составит 24% по результатам прайсинга.
    Срок = 1,5 года. 
    Букбилдинг уже ЗАВТРА, в среду. Размещение в понедельник (17 марта), расчеты 18 марта.

    Вчера мы пообщались с финдиром компании (Михаил Горбачев), запись разговора (40 минут) можете посмотреть на ВК-Video.
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Моя задача была — оценить степень надежности компании.

    Что я узнал?
    В 2023-2024 резко нарастили долг:
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Причин три:

    👉Покупка активов LeGrand в октябре 2023
    👉Приобретение производственной площадки в Калужской области
    👉Строительство производств. площадей в Казани

    📈ЛеГранд они консолидируют в финрезы АО «ИЭК Холдинг» только в этом году, поэтому EBITDA должна улучшиться, и снизится соотношение долг/EBITDA.
    📈Второй актив будет производить кабель-каналы, заработает в мае 2025 года. Окупаемость 2-3 года, поэтому уже отдача почувствуется в 2025 году.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип ИЭК Холдинг | IEK Group
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Компания IEK — это выключатели, розетки и всякое электрическое оборудование.
    Промышленность и производство так сказать. 
    60% производства — аутсорсинг зарубежом. 40% себестоимости зависит от валютного курса.

    Сейчас они выпускают бонды на 1 ярд с 25% купоном, но думают, что купон составит 24% по результатам прайсинга.
    Срок = 1,5 года. 
    Букбилдинг уже ЗАВТРА, в среду. Размещение в понедельник (17 марта), расчеты 18 марта.

    Вчера мы пообщались с финдиром компании (Михаил Горбачев), запись разговора (40 минут) можете посмотреть на ВК-Video.
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Моя задача была — оценить степень надежности компании.

    Что я узнал?
    В 2023-2024 резко нарастили долг:
    Поговорили вчера с финдиром IEK Михаилом Горбачевым. Рассказал про бонды с купоном 25% и про компанию
    Причин три:

    👉Покупка активов LeGrand в октябре 2023
    👉Приобретение производственной площадки в Калужской области
    👉Строительство производств. площадей в Казани

    📈ЛеГранд они консолидируют в финрезы АО «ИЭК Холдинг» только в этом году, поэтому EBITDA должна улучшиться, и снизится соотношение долг/EBITDA.
    📈Второй актив будет производить кабель-каналы, заработает в мае 2025 года. Окупаемость 2-3 года, поэтому уже отдача почувствуется в 2025 году.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Доллар рубль
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    👉Экспортеры в феврале продали валюты на $12,4 млрд против $9,9 млрд в январе — вот и причина падения баксорубля + сокращение импорта
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    👉Физики купили валюты на 6,5 млрд руб (немного, до этого они несколько месяцев продавали)

    👉Благодаря Трампу Минфин умудрился пропихнуть ОФЗ ПД на 672 ярдов за месяц — РЕКОРД⚡️. СЗКО купили 47%, др банки +20,4%. Даже нерезы взяли 6,4% от объема!!!!📈
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    ⚠️Ахаха, физики продают акции (!)7 месяц подряд в феврале!!! Нерезы продали на 6,2 млрд.
    Тарили акции СЗКО (+18,4) и ДУ (+13,4), прочие банки -20 млрд

    Источник: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55185/ORFR_2025-2.pdf



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип ОФЗ
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    👉Экспортеры в феврале продали валюты на $12,4 млрд против $9,9 млрд в январе — вот и причина падения баксорубля + сокращение импорта
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    👉Физики купили валюты на 6,5 млрд руб (немного, до этого они несколько месяцев продавали)

    👉Благодаря Трампу Минфин умудрился пропихнуть ОФЗ ПД на 672 ярдов за месяц — РЕКОРД⚡️. СЗКО купили 47%, др банки +20,4%. Даже нерезы взяли 6,4% от объема!!!!📈
    Рубль приподнялся за счет продаж экспортеров! Нерезиденты купили ОФЗ на 43 млрд руб! Физики продают акции 7 месяц подряд

    ⚠️Ахаха, физики продают акции (!)7 месяц подряд в феврале!!! Нерезы продали на 6,2 млрд.
    Тарили акции СЗКО (+18,4) и ДУ (+13,4), прочие банки -20 млрд

    Источник: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55185/ORFR_2025-2.pdf



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип Полюс
    Полюс отчет 2024 записная книжка

    Выручка +54%г/г = оч круто

    Себестоимость +23%г/г
    TCC = 35,9 тыс руб (+16%г/г)/унцию

    EBITDA = 539 млрд
    ⚠️Рентаб EBITDA = 77,5% — самая высокая из всех компаний, кто отчитался на данный момент за 2024 год!!! Рекордная в истории Полюса.
    ⚡️за последние 10 лет среди всех компаний на Мобирже выше рентабельность была только у двух компаний: у самой Мосбиржи в 2 годах, и у НМТП за 1 год
    smart-lab.ru/q/shares_fundamental4/?field=ebitda_margin

    Прибыль 306 млрд
    Дебиторка скакнула с 6 до 108 млрд


    FCF = 116 ярдов, 111 было выплачено дивами
    Чист Долг почти не вырос = 625 ярдов.
    Процентные расходы 65 млрд,
    Это всего лишь 8,4% от уровня долга на конец 23 года.
    608 ярдов долга из 880 под фиксированную ставку!
    625 ярдов чистого долга под текущую рыночную рублевую ставку давали бы 140 ярдов процентных расходов в год

    Компания зачем то держит наготове 255 ярдов кэша.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. IPO watch: на прошлой неделе получили еще несколько новостей по IPO 2025
    👉На прошлой неделе был отчет у МТС, компания заявила о готовности проводить IPO Юрента и AdTech. Ну тоже говорят, что будут ждать «хороших условий». Это значит что дешево не отдадут. В прошлом году мы видели уже два успешных (для АФК Система) IPO, — это МТС Банк и Элемент😄.
    👉Какой-то очередной кибербез собрался на биржу «Secret Technologies», о котором я впервые услышал на прошлой неделе. Оценка типа в районе 6 млрд — что-то небольшое.
    👉По pre-IPO мы узнали, что ЦП собрали 540 млн (на 360 млн руб ниже верхней планки), Экзалтер до сих пор там собирает.
    👉Я также узнал, что кафейни Даблби вроде там чето пытаются собрать через кривую схему какие-то копейки, но не очень получается.
    👉VK сообщила, что VK Tech выведут на биржу.
    👉IEK Group сегодня общались, я так понял, что технически будут готовы к IPO в этом году, но сроков никаких нет. Будем ждать.
    👉Диасофт сообщил об SPO в августе примерно на 2% капитала, или 800 млн руб
    👉Jetlend сообщил цену акций размещения 65 руб и объем инвестиций = 600-700 млн руб.

    Предыдущий пост по теме: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1123529/

    В целом структурирую инфу по ИПО по этому году тут
    smart-lab.ru/finansoviy-slovar/IPO-2025

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип Диасофт
    Изменение целевой цены акций Диасофт + подробный разбор опубликованной отчетности 

    Хочу чтобы вы понимали мое отношение к Диасофт.

    Год назад, когда компания размещалась, мне понравились собственники-менеджеры компании. Я счел, что в отличие от Астры и Позитива, планы роста этой компании (+30% в год) выглядят более чем реалистично, а ее оценка более разумна. 

    Бизнес показался мне понятным и предсказуемым.

    Я купил на IPO, потом, когда изменился мой взгляд на рынок, продал, и в конце лета, на фоне общей коррекции, я снова начал покупать эти акции.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип ИЭК Холдинг

    IEK GROUP – ведущий российский производитель электротехнической продукции под брендом IEK® и товаров для ИТ-технологий под маркой ITK®. Компания предлагает комплексные решения для строительства, ЖКХ, транспорта, инфраструктуры, промышленности и энергетики.

    Холдинг контролирует собственные производственные комплексы и торговые предприятия в России и за рубежом (включая страны СНГ и Балтии). Ассортимент включает около 7000 наименований изделий, соответствующих мировым стандартам качества.

  16. Логотип Цифровые привычки
    Коротко о том, почему размещение "ЦП" показалось мне интересным:

    Коротко о том, почему размещение "ЦП" показалось мне интересным:
    Коротко о том, почему размещение «ЦП» показалось мне интересным.

    Фокус на:
    📈темп роста выручки
    👍мультипликаторы



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип Диасофт
    Коротко о том, почему размещение "ЦП" показалось мне интересным:

    Коротко о том, почему размещение "ЦП" показалось мне интересным:
    Коротко о том, почему размещение «ЦП» показалось мне интересным.

    Фокус на:
    📈темп роста выручки
    👍мультипликаторы



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Диасофт
    Впечатление об отчетности немного изменилось в лучшую сторону после прослушивания выступления Диасофта

    Впечатление об отчетности немного изменилось в лучшую сторону после прослушивания выступления Диасофта
    (на фото: Александр Глазков — основной акционер Диасофта)

    По итогам встречи c Диасофтом понял, что мой первичный вывод после прочтения пресс-релиза о том, что рост остановится в 2025 — неправильный. Я думаю вырастут процентов на 20%, если брать реалистично более менее.

    Те, кто пишет, что моя инвестиция в Диасофт провал, не совсем правы. Давайте годик хотя бы подождём. Оценивать качество анализа по результатам краткосрочных колебаний — неправильно.

    Конечно идеально было бы купить такую компанию по 3000 руб, но так ведь даже в условиях кризисного прошлого года этого не дали сделать. 

    p.s. Нравится, что сами основные совладельцы компании готовы каждый квартал выходить к инвесторам и свободно им рассказывать о своем бизнесе.

    Еще пара фоток:



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Диасофт
    Как изменился мой взгляд после выхода отчетности Диасофт и что рассказал топ-менежмент?

    Доброго дня. По Диасофту я планирую сделать 2 заметки: 
    👉Сейчас: быструю и оперативную, чтобы рассказать вам основные моменты, которые были озвучены менеджментом
    👉8-12 марта — с полным обновлением модели и целевой цены акций

    ***

    Для компании роста самое важное — выполнять план по темпам роста.
    Отчет показал, что выручка самого жирного 3 финансового квартала оказалась ниже прогнозов и составила 4 млрд (мой прогноз был 4,3 млрд), темп роста +18,5% г/г. За 9 мес темп роста 20% г/г вместо обещанных +30%г/г.
    Гайденс на полный 2024 год был снижен с 12 до 11 млрд. 
    Это явное разочарование относительно прогнозов брокеров (ГПБ ждал 12,15, Сбер ждал 12,4 млрд, мы ждали 11,8 млрд руб). С другой стороны Атон попадает в точку с прогнозом 11 млрд.
    Как изменился мой взгляд после выхода отчетности Диасофт и что рассказал топ-менежмент?
    https://smart-lab.ru/q/DIAS/MSFO/revenue/

    Почему так произошло?



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Диасофт
    Тимофей Мартынов, откуда инфа по 1,6 млрд? это 150 рублей на акцию за квартал, не было у них таких жирных дивидендов и не будет

    Palmer_smartlabru, это их прогноз на див за финальный квартал 2024 фин года
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: