Есть такой миллиардер Рэй Далио. Его компания Bridgewater заработала десятки миллиардов для своих инвесторов используя компьютерные модели, использующие многочисленные данные о прошлом, которые предсказывают будущее. Рэй уже написал несколько книг, последняя из которых — "Принципы изменения мирового порядка". В этой книге он по сути дает систему оценки экономической траектории стран в рамках большого цикла, а также делится результатами компьютерного моделирования текущей ситуации для основных мировых держав.

Книга написана в 2021 году, и данные по основным странам даны в ней по состоянию на август 2021 года. Но, что интересно, Рэй обещает выкладывать минимум раз в год обновление цифр на сайте economicprinciples.org. Так, последний документ https://www.economicprinciples.org/downloads/DalioRay_Power_Index_Appendix.pdf содержит расширенный список стран с обновленной информацией по состоянию на апрель 2022 года, а в документе https://www.economicprinciples.org/DalioChangingWorldOrderCharts.pdf можно найти все важные графики.

Траектория стран

В целом, по итогам исследования налицо интересная масштабная картинка — в каком направлении двигаются экономики стран. 

Итак, какие страны двигаются в сторону глобального циклического упадка?
📉США — постепенное снижение
📉Еврозона - постепенное снижение
📉📉Япония — снижение
📉Швейцария - постепенное снижение
📉Италия - постепенное снижение
📉Аргентина - постепенное снижение


( Читать дальше )

Самые худшие экономические депрессии в истории были спровоцированы именно войнами.
Для экономики нет ничего хуже, чем война.

Войны зачастую провоцируют именно экономические соперники.

В ходе войны ВВП поддерживается созданием вооружений, которые постоянно уничтожаются во время боевых действий.
Если в стране была высокая безработица, то она начинает сокращаться из-за призыва на военную службу.

Война дело затратное, большая война — совершенно разорительное.

Во время войны абсолютным приоритетом государства является финансирование войны. Война сопровождается гигантским разрывом между доходами и расходами бюджета, которые необходимо закрывать за счет заимствований. Чтобы финансировать войну, нужны либо доступ к внешним ресурсам, либо развитый внутренний финансовый рынок с возможностью размещения гособлигаций среди резидентов страны.

Очевидным последствием войны является рост госдолга и рост налогов.
Очевидно, что необходимость финансирования войны так или иначе оттягивает средства с фондового рынка.
Девальвация валюты, бегство капитала, высокая инфляция — характерные черты для воющей страны.


( Читать дальше )

👉 Неправильно думать, что человек который хорош одном качестве будет хорош в другом качестве

👉 Когда я начинал, каждый вызов(проблема) был как «сдохни или умри»
👉 Со временем я понял, что каждый вызов — это нечто, что уже происходило в прошлом, и я мог спокойно и аналитически подойти к каждой проблеме
👉 Я сделал принципы, которые решали все проблемы
👉 Если что-то не случалось со мной, оно случалось с другими.

👉 Я стал относится к болезненному опыту радикально по другому.
👉 Боль — это напоминание природы о том, что мне еще есть чему научиться
👉 Я стал воспринимать боль и попытки извлечь из нее урок как увлекательную игру
👉 чем больше я играл, тем менее болезненным становился опыт, тем более увлекательным становился процесс познания, рефлексии и развития принципов

👉 я понял что суперлюди супер не потому что у них особая personality, а потому что они борятся и учатся как все, или еще больше
👉 когда я достиг всего о чем мечтал, я не перестал бороться, я продолжаю бороться
👉 со временем я понял, что удовлетворение не приходит от достижения целей, а удовлетворение приходит от самого процесса борьбы

👉 выгода от того что вы имеете много или от того, что вы на вершине — не так велика как многие думают
👉 иметь базовые вещи: хороший сон, хорошие отношения, хорошую еду и хороший секс — вот что наиболее важно и это не становится лучше, после того как вы заработаете кучу денег, и не становится сильно хуже, если у вас меньше денег
👉 иметь много хуже чем иметь умеренно, поскольку богатство это тяжелое бремя

👉 самые счастливые люди исследуют свою природу и выстраивают жизнь в соответствии с ней.



✏️ Принципы Рэя Далио. Вступление
✏️ Принципы Рэя Далио. Главы 1-2. Познание рынков
✏️ Принципы Рэя Далио. Глава 3. Познание рынка и себя
✏️ Принципы Рэя Далио. Глава 4. Торговые системы 
✏️ Принципы Рэя Далио. Глава 5. Расширение компании
✏️ Принципы Рэя Далио. Глава 6. Движители прогресса
✏️ Принципы Рэя Далио. Глава 7,8. О деньгах и счастье

👉 когда от нас уже никто не зависит, и мы ни от кого не зависим, мы свободны чтобы наслаждаться жизнью
👉 Ли Кван Ю сложил с себя полномочия и стал ментором
👉 Гэп Рэя= разница между тем на что способен Рэй Далио и на что способен менеджмент Bridgewater без Рэя
👉 Гэп Рэя был в том, что он был «движителем прогресса» (shaper)
👉 Движители прогресса — Джобсы, Гейтсы, Маски — те, кто имеет уникальный и ценный взгляд (визионеры) и может может этот взгляд воплотить в практические решения, меняющие жизни людей.
👉 Уолтер Айзексон пишет биографии движителей

👉 Далио нашел общие черты движителей:
👉👉 Независимые мыслители, которые не позволяют ничему встать на их пути к дерзким целям
👉👉 У них сильные ментальные карты относительно того как все должно быть устроено
👉👉 Они выносливы: они могут преодолеть боль необходимую для достижения мощных целей
👉👉 У них одновременно большой взгляд (Big Picture) и они видят все детали
👉👉 Креативны, системны, практичны одновременно

👉Далио: Маск, как ты допер до космических ракет?
👉Маск: Я просто сел читать книжки


( Читать дальше )

👉Все думают, что будущее будет немного измененной версией прошлого. Обычно разница очень существенная.

👉Цены отражают ожидания людей.  Рынок идет вверх, когда результат лучше ожиданий. И наоборот.

👉Медитация дает спокойный открытый ум, который позволяет мыслить более чисто и креативно.

👉В 1971 страны покупали золото, потому что США печатали слишком много денег

👉Еще в 1971 году я понял, что нельзя верить официальным лицам, когда они говорят что девальвации не будет. Причем чем больше они в этом уверяют, тем выше вероятность что это произойдет.

👉Когда девальвируется валюта, рынок акций растет

👉Если вы хотите понять что делать, надо изучать что было в прошлые времена

👉Когда все думают что надо покупать акции, как правило это уже все в цене, и ставить на акции может быть ошибкой.

👉Каждое действие (с деньгами и кредитами) влечет за собой последствия.

👉Я измерял спрос как количество потраченных денег. Я смотрел кто покупал и продавал, и почему они это делали.

👉Нет смысла делать деньги, потому что деньги не имеют внутренней стоимости, их ценность от того, что на них можно купить. Когда у вас достаточно денег, чтобы удовлетворить базовые нужды, деньги не самое значительное, к чему надо стремиться.

👉Для меня гораздо важнее значимая работа, значимые связи, общение.

👉Я решил записывать все свои мысли по рынку каждый день в Daily Observations, чтобы другие могли понять мою логику и улучшить ее. Это упражнение заставило меня рефлексировать каждый день.

Рэй Далио:

Мне не нравятся ставки на ситуации, где у меня нет большого преимущества (edge). Мне не нравится делать слишком больше ставки на одно событие.Я лучше буду думать о том, как защитить себя от большой неопределенности, чем как заработать на ней.Это же касается и коронавируса. Мы не знаем что эта ситуация значит, как она закончится и что с ней делать.

Далее ссылка на текст про коронавирус: https://www.linkedin.com/pulse/my-thoughts-coronavirus-ray-dalio/ 

Для вас я прочитал эту статью и сделаю небольшие выжимки. 

Вирус
Сдерживание вируса зависит от: 1). способных лидеров стран 2). население которое слушает приказы 3). госбюрократия, к-я способна выполнять план 4). сильная система здравоохранения. Китай справился на ура с задачей. Но другие страны будут справляться по другому. У более южных стран будет больше проблем.

Распространение быстрое, поэтому панические реакции будут. В США в течение следующих двух недель существенно вырастет число зараженных и приведет к более жестким реакциям. Нагрузка на больницы возрастет. 

Экономика
Вирус окажет большое негативное воздействие на экономику, но оно будет коротким, за ним последует восстановление. Вероятно вирус не оставит больших последствий для экономики. Опыт прошлого говорит о том, что вирус больше носит эмоциональные последствия из-за счётчика жертв, нежели реальные экономические или рыночные. 


( Читать дальше )

Рэй Далио отличается от обычных армагедонщиков тем, что у него миллиардная контора по управлению баблом в которой работают тысячи исследователей. И он достаточно опытен, чтобы не давать конкретных прогнозов. Тем не менее, его исследования могут показать ключевые проблемы, куда надо смотреть и на что обращать внимание.

Так вот в его последнем посте в LinkedIn (заблокировано Роскомнадзором), он написал пост на пару страничек. О чем он там?

1. основное жопито — это исполнение обязательств пенсионных фондов и здравоохранения. Бэбибумеры счас начнут массово болеть и получать пенсии, и фонды просто не смогут выполнить своих обязательств.
2. Почему? Потому чтобы платить нормально, фонды эти должны зарабатывать 7% годовых, а с текущими низкими доходностями они этого делать не смогут.
3. Государства продолжают очень много занимать
4. нельзя переварить столько госдолга, сколько выпускается сейчас не подняв ставки
5. именно поэтому центробанки печатают деньги и выкупают долги
6. политика центробанков привела к тому, что много денег у тех, кто хочет инвестировать а не у тех, кто хочет тратить больше.
7. самое большое число компаний с дот-ком-баббла не получают прибыли или даже не имеют плана ее получения.
8. огромное количество денег у инвесторов позволяет впаривать им мечту.
9. бабки бесплатны для тех, у кого они есть и кто кредитоспособен, и недоступны для тех, кто в них нуждается
10. это создает разрыв между бедными и богатыми

Из проблемы пенсионных и страховых фондов есть три выхода:

1. снижать пенсии и страховые выплаты
2. повышать налоги
3. печатать бабки

3 путь самый простой. Только вот риск в том, что резервные валюты будут терять свою функцию сбережения денег.
Если повысить налоги на богатых, то богатые побегут от налогов туда, где классовый разрыв между богатыми и бедными не так велик.

В общем, набор обстоятельство создает неустойчивость и больше нельзя делать то же самое, что делали с 2008 года.
Мир приближается к смене парадигмы.

Фондовый рынок США находится на поздней стадии цикла, поэтому мы увидим взрывное ралли, подпитывать которое будут деньги банков, компаний и инвесторов, уверен Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates:

Много денег вне рынка. Мы будем продолжать купаться в деньгах. Если вы сидите на деньгах и не вкладываете, то будете чувствовать себя глупцом. Экономическая ситуация идеальна. Инфляция не проблема. Рост ВВП хороший, всё весьма неплохо, да еще и хороший стимул в виде налоговой реформы», в результате которой налог на прибыль компаний снизился с 35% до 21%.

Ключевой риск для рынка — повышение ставок ФРС. Если центральный банк повысит ставку на 100-125 пунктов, рынок упадет.

https://www.cnbc.com/2018/01/23/ray-dalio-says-market-surge-may-be-ahead-if-youre-holding-cash-youre-going-to-feel-pretty-stupid.html

Поговаривают, что в мировой  экономике есть длинный 50-летний долговой цикл. 
Логично заключить, что в каком-то смысле, мы можем сравнивать текущую ситуацию с 1966 и 1916, плюс-минус естественно...

В этом смысле особое беспокойство вызывает сравнение текущего периода с 1917-1945. Этот период ознаменовался завершением Первой мировой войны, на которую европейские страны потратили огромные ресурсы, что привело их экономики к упадку. На этой теме вперед выехали США, поставляя оружие чуть ли не обеим воющим сторонам. На этой теме у них было все так сладенько, что они умудрились надуть пузырь, который и у них к 1929 году закончился жопой, к-я пролетела вокруг всего земного шара и закончилась приходом к власти радикальных лидеров, которые устроили Вторую мировую. 

Особенно беспокоит сравнение со столетней историей России и возвратом в 1917 год… Сейчас, надеюсь, других предпосылок для таких сравнений, кроме как нумерологических, нет.

Рэй Далио в своей заметке Назад в будущее пишет, что мировая экономика по своему состоянию наиболее похожа на период 1935-1945. Сравнение это также не вызывает оптимизма, ибо мы все прекрасно знаем, сколько людей погибло в этот период времени. Далио, кстати говоря, отмечает, что не ждет в ближайшее время такой драмы, какая начиналась в 2007-м году, но предупреждает, что с учетом той ситуации, в которую загнали себя центробанки, доходность инвестиций в акции будет слишком маленькая, а отношение прибыль/риск будет не удовлетворительным.

Он говорит о том, что на этом фоне золото будет становиться интересным активом. Он также говорит, что государственные гособлигации — это сейчас наиболее очевидный пузырь, поскольку доходности, находясь на таком низком уровне как сейчас, могут идти только в одну сторону — вверх, и напоминает, что рано или поздно центробанки перестанут выкупать свои облигации, поскольку подойдут к обозначенным ранее лимитам.

Тут на днях появились комментарии Далио в зарубежных СМИ. Кто такой Рэй Далио? Если коротко, то это чувак, который круче Баффета, но менее растиражированный. Далио — это кумир Мартыновых, Писчиковых и Шагардиных.

В общем Далио уверен, что следующий шаг ФРС — это большое смягчение, а не большое ужесточение политики. На эту тему он как раз и разослал репорт клиентам в понедельник, который назывался "The Dangerous Long Bias and the End of the Supercycle and Why We Believe That the Next Big Fed Move Will Be to Ease (Via QE) Rather Than to Tighten". С полным текстом можно ознакомиться на страничке Далио в linkedIn.

Исторически:

• если ФРС увеличит ставку на 25-50 за цикл, это будет самый слабый цикл ужесточения за всю историю
• средний цикл ужесточния ставки составлял 4,4% за последние 100 лет.
• самое маленькое ужесточение было в 1936 году и составило 0,5% — когда США были в фазе делевириджа долгосрочного цикла
• самый слабый цикл повышения ставок затем был в 1954-75 и составил 2,8%.

Далио считает, что не будет никакого цикла ужесточения ставок до того момента, как мы увидим еще одного ключевое смягчение политики, типа QE4. Дело в том, что долгосрочный долговой цикл уже подходит к концу, и сейчас время, когда экономическая активность будет сокращаться. То есть стоит смотреть на долгосрочный цикл, а не краткосрочный, как делает ФРС.

( Читать дальше )