dr-mart |Яндекс VS Mail - почему один растет после отчета, а другой падает

Собственно вот и вся разница:
Яндекс VS Mail - почему один растет после отчета, а другой падает
Мейл, это уже не просто убыточная компания, а убыточная компания без серьезного органического роста.

Правда на счет Яндекса я бы тоже не обольщался, расходы растут быстрее выручки, а P/E компании уже под 180 (больше еще никогда не было)
P/BV=16, тоже рекордный. Ух, шлепнется Яндекс когда-нить мама не горюй😁


dr-mart |За 7,5 последних лет акции Яндекса дали всего лишь 6,7% годовых

Интересный момент… Вот Яндекс вроде растущая компания, безумно дорогая по P/E и т.п. Тем не менее, если инвестор умудрился купить акции Яндекса на Nasdaq в конце 2013 года, то к настоящему моменту он заработал всего 58% или 6,7% годовых в долларах в среднем. Тут конечно есть некоторый элемент подгонки: я взял в качестве точки отсчета максимальные цены на акции Яндекса при максимальном курсе рубля, которые были в конце 2013 года. Тем не менее, этот пример иллюстрирует как бывает опасно покупать акции роста с высоким мультипликатором — акции Яндекса сложились в баксах в 4 раза менее чем за 2 года, и потом долго восстанавливались
За 7,5 последних лет акции Яндекса дали всего лишь  6,7% годовых
Это просто напоминалочка инвесторам о том, как акции роста типа YNDX, OZON, HHRU и тп могут сворачиваться в неприятные периоды цикла.

dr-mart |Небольшой конспект по итогам отчета Яндекса за 2 квартал

Надо отдать должное, у Яндекса новый формат презентации, вроде пообширнее и подробнее стала, и оформление изменилось. Раньше стиль Яндекса был бело-красный, теперь бело-желтый

👉Выручка +75% год к году за первое полугодие это конечно писец (MAIL рядом не валялся). 51% выручки не от рекламы уже, 27% выручки это такси — доля такси в выручке стабилизировалась

Небольшой конспект по итогам отчета Яндекса за 2 квартал
👉доля поиска Яндекса на десктопах = 69% (не думал что так много), Андройдах = 59%, ИОСах = 42,5%
👉Ебитда поиска 18,2 млрд руб, Ебитда такси 1,6 млрд руб, Ебитда Маркета -10 млрд
👉можете поздравить Яндекс! Рекордно низкая маржа по ебитде — по сути ОЗОНизация Яндекса происходит постепенная

( Читать дальше )

dr-mart |Сегодня за 2 квартал по МСФО отчитались Новатэк и Яндекс

Обсуждение отчетов этих компаний можно почитать на:

форуме акций Новатэка

форуме акций Яндекса 

Напомню, что у нас на смартлабе конкурс, авторы лучших комментариев к отчетам зарабатывают призы!
Автор лучшего обсуждения одного отчета забирает 750, второй приз = 250 руб.

Правила конкурса: https://smart-lab.ru/blog/653047.php

Блог компании ОНЛАЙН |Пытались связаться с IR службами Яндекс и OZON и что из этого получилось

Делюсь опытом взаимодействия с IR службами наших любимых компаний. У нас совсем скоро будут смартлабонлайны с компаниями, которые вы в том числе просили позвать на онлайн-интервью:
Светофор Групп (завтра)
✅Мать и Дитя (02.06.2021 16:00)
ММК (21.06.2021 15:00)
Детский Мир (16.07.2021)
👉АФК Система пока думают.

Интересен был опыт взаимодействия с некоторыми компаниями. Например компания КуйбышевАзот искренне удивилась, когда мы сделали запрос на онлайн конференцию с ними, потому что там, судя по всему, за последние 30 лет не сильно что-то поменялось в плане коммуникаций с инвесторами:)) Но мы не теряем надежды, надеюсь и они когда-то захотят пообщаться. 

Удивили компании Яндекс и OZON. По телефону к ним дозвониться оказалось невозможно, максимум автоответчик отсылает не емейл, указанный на сайте. Пишешь по емейлу — то ли его никто не читает, то ли просто игнорируют😁 Ну в принципе понятно, что когда у компании все слишком хорошо, можно в общем и так, но мы и тут рук опускать все-таки не будем, доберемся до них рано или поздно.

dr-mart |Мой пользовательский опыт: Yandex vs Mail.ru или почему Яндекс гораздо дороже Мейла?

Итак, я тут почитал вчера отчет Мейла за первый квартал… Все растет, кроме прибыли, бизнесы все очень интересные. Но есть одно небольшое НО. Я проанализировал свой пользовательский опыт и спроси себя: из всего многообразия экосистемы MAIL, чем я реально пользуюсь? И сравнил это с сервисами Яндекса. Получилась вот такая картинка:
Мой пользовательский опыт: Yandex vs Mail.ru или почему Яндекс гораздо дороже Мейла?
Яндексу я регулярно плачу за: 
1. такси
2. яндекс.плюс (Алиса + музыка)
3. кинопоиск (смотрю там фильмы)
4. эквайринг яндекс касса пользовался, пока она не отошла к сберу
5. Яндекс.клауд 
6. Раньше активно покупал на яндекс маркете, пока все товары не переместились в ОЗОН

Мейлу я не плачу ни за что. Теперь вопрос для дискуссии:
Кто-нибудь из вас использует сервисы Mail.ru?

dr-mart |P/E Яндекса 85 еще никогда не было таким большим, но Яндекс держится молодцом

надо отдать должное, на фоне сворачивания пузыря NASDAQ последние дни, акции Яндекса пока еще выглядят молодцом, упали всего на 16% своих пиков 15 февраля. Ну то есть по сути даже еще и не начинали падать-то. Напомню, что Яндекс — это самая дорогая компания на российском рынке, которая еще никогда в своей истории не платила дивиденды.
P/E Яндекса 85 еще никогда не было таким большим, но Яндекс держится молодцом
https://smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/  

Даже по своим собственным историческим меркам, коэффициенты P/E и EV/EBITDA у Яндекса еще никогда не были такими высокими:
Мультипликатор P/E Яндекса
Конечно рынок может быть ждет, что прибыль Яндекса удвоится в 2021 после слабого ковидного года, тогда мультипликатор вернется на свои исторические средние значения, но я бы как минимум тут был осторожен в плане попыток подобрать этот нож.

dr-mart |📉Акции Яндекса рухнули на 6,5% после наезда от ФАС

ФАС возбудила дело в отношении Яндекс. Организация не исполнила предупреждение антимонопольного органа и продолжает создавать дискриминационные условия на рынке поиска в сети «Интернет». ФАС исследует возможные антиконкурентные практики по продвижению сервисов группы ООО «Яндекс» в поисковой выдаче, а также оценит последствия, к которым привели (могли привести) такие практики.

Яндекс не согласился с позицией ФАС.

Участники нашего форума акций Яндекса написали сегодня 44 сообщения за день- максимум за последний месяц. Участники форума отмечают, что небольшой размер штрафа (насчитали 400 млн рублей) несоизмерим с тем большим падением, которое совершили акции Яндекса в течение дня (-6,5%). Также, народ обратил внимание на то, что на падении Яндекса выросли акции MAIL +2%. 

Проблема конечно не в штрафе, а проблема в том, что если ФАС додавит Яндекс, то доходы Яндекса упадут. Как написал на форуме Коля Маркетолог:
Вопрос не в штрафе, вопрос в том, что у Яндекса отбирают лопату, которой он бабло заготавливал…
Яндекс ведь на ФАС болт поклал именно потому, что шельмование ему приносит намного больше, чем потенциальные штрафы.
Так вот вопрос в том, что если Яндексу шельмовалку отрежут — а будет ли он вообще хоть что-то без неё зарабатывать?

Кто не понял в чем суть наезда ФАС, объясняю:

Допустим у вас брокерская фирма. Вы из кожи вон лезете, чтобы проникнуть в топ выдачи по поисковому запросу «открыть брокерский счет». И вот вы потратили кучу денег и вошли в топ-3. А Яндекс купил банк, получил брокерскую лицензию, и составил выдачу по запросу таким образом, чтобы сверху над всеми прочими выдачами посетители видели красивый виджет яндекса, предлагающий открыть счет прямо здесь и сейчас у самого Яндекса.
📉Акции Яндекса рухнули на 6,5% после наезда от ФАС

( Читать дальше )

dr-mart |отчет Яндекса за 3 квартал, + мои мысли по бумаге

👉Самое крутое, что бросается в глаза — это темпы роста выручки новых бизнесов, которые еще три года назад приносили ноль, а теперь дают 40% выручки. Выручка в 3 квартале была рекордной 58,3 млрд руб — и это главный позитив
👉Засада отчетности — это консолидация Яндекс Маркета, который раньше был совместно со Сбером. Эта процедура оказала совершенно непонятное (для моего скудного ума) влияние на EBITDA и остальные показатели компании. Официальное заявление: «Вклад Я.М. в 3кв20 составил 5,2 млрд руб. по выручке и -1 млрд руб. убытка на уровне консолидированной EBITDA»
👉Все поют о росте ебитды выше прогнозов. Но я ее не совсем понял. Для меня — главный негативный момент, на котором никто вообще почему-то не сакцентировал внимание, это то, что показатель операционного дохода (выручка минус расходы) вообще говоря упал год к году. При том, что по EBITDA был получен рост и по чистой прибыли тоже. 
отчет Яндекса за 3 квартал, + мои мысли по бумаге
👉Как мы видим, операционный доход упал на 19%, а потом бах, +19 ярдов добавили к отчету
👉Опер. доход упал потому что расходы выросли быстрее выручки и я пока не понимаю, это стабильное увеличение или одноразовое.


( Читать дальше )

dr-mart |Перспективные направления развития интернет-компаний

Берем слайд на первой странице презентации Mail.ru Group за 3 квартал 2020:
Перспективные направления развития интернет-компаний


О чем нам говорит этот слайд?
👉рынок интернет рекламы (с чего все начинали) — самое узкое направление. И рынок уже почти насыщен, так как уже сильно подвинул традиционные рекламные носители.
👉доставка и такси — эти два рынка в 3+ раза больше чем рекламный рынок
👉что меня удивило, а скорее я даже не задумывался: рынок образования по размеру выше чем такси+доставка+реклама. И онлайн занимает тут только 2,5%. То есть действительно расти есть куда и Mail делает шаги. Как вы видите по красному кружочку, это еще и самый быстро-растущий сегмент.
👉российский рынок игр — самый мелкий сегмент! Всего $2 млрд. Но доля РФ на мировом рынке всего 1,26%! Расти есть куда.
👉огромная перспективная поляна — онлайн продуктовый ритейл. Заполнение онлайном продукт. ритейла покавсего 1,4%. Теперь мне понятно почему Андрей Кривенко («Вкусвилл») волосы на голове рвёт, лишь бы клиенты покупали больше через онлайн. Хочет застолбить нишу.
👉Ну и е-коммерс, то есть все онлайн продажи, всего 10% от ритейла и скромный рост на 9% в год. Но по размеру самый большой рынок — под $400 ярдов, почти как все остальные вместе взятые. Именно отсюда стремление всяких Яндексов и Сбербанков набахать себе маркетплейсов, чтобы застолбить тут полянку.

Это был стратегического бизнес-мышления пост. Без выводов. Просто информативный слайд из презентации мейл.ру.
  • обсудить на форуме:
  • ВК | VK

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн