Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что девальвация курса рубля, рост цен на минеральные удобрения на мировых рынках, а также высокий уровень корпоративного управления, ориентированного на акционеров компании, обеспечивают потенциал в цене акций компании до уровня 8000 рублей с потенциальной доходностью 39,8% на горизонте девяти месяцев.

Турция и Венгрия получили разрешение от США на оплату российского газа через Газпромбанк. Венгрия получила отсрочку до апреля, о сроках для Турции не сообщается.

В 2025 году экспорт газа из России в Европу и Турцию сократится на 5 млрд кубометров, с 50 млрд в 2024 году до 45 млрд. Транзит через Украину, вероятно, продолжится на неконтрактной основе во время пикового спроса. Ожидается более высокая загрузка газопроводов «Голубой поток» и «Турецкий поток». Каждый потерянный 1 млрд кубометров снижает прогноз EBITDA Газпрома на 1% и чистую прибыль на 1,6%. Потенциальный рост котировок на 2–3% выглядит оправданным.

Мы считаем акции Газпрома сильно перепроданными, учитывая значительный дивидендный потенциал в ближайшие 2–3 года. И это несмотря на неопределенность с дивидендами на 2024 г. С одной стороны, выплаты могут быть нулевыми, поскольку правительство не учло дивиденды Газпрома в бюджете на 2025 г.

С другой стороны, не исключаем и 20 руб. на акцию с доходностью 17%, если компания направит на дивиденды 50% чистой прибыли, как предписывает дивидендная политика Газпрома. Финансовый директор Фамил Садыгов не раз заявлял, что коэффициент долговой нагрузки Газпрома на конец года будет ниже 2,5x. Это достаточно низкий уровень, чтобы менеджмент рекомендовал полноценные дивиденды.

Аналитики Т-Инвестиций представили стратегию на 2025 год, отмечая, что уходящий 2024 год был трудным для инвесторов, за исключением золота и валюты. Ожидается рост корпоративных облигаций и акций, тогда как рынок недвижимости остается под вопросом. Уровень в 21% станет пиком ужесточения денежно-кредитной политики Банка России, и в первом квартале 2025 года регулятор может занять выжидательную позицию. Во втором квартале возможно смягчение монетарной политики на фоне рекордных ставок и охлаждения экономики.

Каковы наши ключевые прогнозы:

• ВВП России по итогам 2024 года — 4%, в 2025-м — 0,6%.
• Инфляция — 9,8% на конец 2024-го, на конец 2025-го — 6%.
• Курс валют — 13,7—14,5 руб/юань, 99—106 руб/долл.
• Индекс Мосбиржи — 3 300 пунктов на конец 2025 года. При этом индекс может принести инвесторам еще и дивидендную доходность в размере 10% за год.

Форвардный мультипликатор P/E индекса Мосбиржи достиг минимума за 15 лет, ниже только после начала СВО, что указывает на сильную недооценку российских акций. Для достижения средних значений мультипликатор должен удвоиться, что приведет к значительному росту акций.

Акционеры Абрау — Дюрсо одобрили увеличение УК Компании путем размещения дополнительных обыкновенных акций - 11 500 000 млн по закрытой подписке. 

Мы считаем, что МТС сейчас находится в весьма сложном положении, учитывая высокий уровень долговой нагрузки, необходимость обновлять инфраструктуру и выплачивать дивиденды. В целом стремление компании оптимизировать бизнес процессы должно быть позитивно воспринято рынком. Сохраняем рекомендацию «держать» по акциям МТС.

Компания распределила за первое полугодие по 514 ₽ на акцию. На эту сумму и уменьшили целевую цену бумаг, новый уровень — 9 050 ₽.

В SberCIB сохраняют позитивный взгляд на «Лукойл».

У компании на балансе — около 1,3 трлн ₽, что рынок практически не учитывает. При этом любое использование этих денег позитивно повлияет на стоимость компании.

Например, «Лукойл» может направить сбережения на сделки M&A, выплату специальных дивидендов или выкуп ценных бумаг у иностранных акционеров с дисконтом.

Озон Фармацевтика начала клинические исследования нового биотехнологического препарата, получив разрешение от Минздрава РФ. Этот препарат, уже седьмой в серии, предназначен для лечения ювенильного, ревматоидного и псориатического артритов. В компании разрабатываются 28 биосимиляров.

Кроме того, в начале декабря выпущен новый препарат «Круоксабан» с действующим веществом Ривароксабан, который прошёл необходимые исследования и относится к группе новых оральных антикоагулянтов. Препарат предназначен для профилактики инсульта и лечения тромбозов, а патент на оригинал истекает в декабре 2024 года.

Озон Фармацевтика демонстрирует рост выше рыночного: выручка за 9 месяцев 2024 года увеличилась на 33,6% до 18,1 млрд рублей, тогда как рынок лекарств растёт на 18%. Группа подтверждает прогноз роста выручки в 2024 году на уровне 28-32%, учитывая высокую базу прошлого года.

Ожидается, что выручка компании будет расти более чем на 25% в год из-за увеличения производства и цен. С 2027 года прогнозируется улучшение прибыльности благодаря росту объёма брендированной продукции.

Компания «Т-Технологии» опубликовала сильные операционные результаты. Ее клиентская база продолжает быстро расти, как и все ее бизнес-вертикали, а ее ключевые банковские метрики устойчивы. Группа по-прежнему нацелена на показатель общей рентабельности капитала не менее 30% в долгосрочной перспективе. Наши прогнозы предполагают, что капитал группы составит около 700 млрд рублей в 2025 году, а ее общая чистая прибыль (включая показатели Росбанка), как ожидается, превысит 150 млрд рублей. По нашим оценкам, акции «Т-Технологии» оцениваются по P/E 2025П 4,0x и P/BV 0,9x — мы считаем эти мультипликаторы недорогими, учитывая темпы роста компании и ее RoE.

Рынок акций РФ на старте торгов 19 декабря сохранил восходящий коррекционный импульс предыдущего дня. Инвесторы позитивно настроены, ожидая «Прямой линии» с президентом России Владимиром Путиным. Индексы РТС и МосБиржи за минуту торгов прибавили 0,6-0,7%, лидируют в росте акции банка «Санкт-Петербург» (+2,4%) и МКПАО «ВК» (+2,4%).

К 10:01 по Москве индекс МосБиржи составил 2426,58 пункта (+0,7%), индекс РТС — 743,04 пункта (+0,6%); цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже выросли в пределах 1,5%.

Чистый импорт алмазов в Индии стабилизировался. Индия производит более 90% всех ограненных алмазов в мире, поэтому рынок внимательно следит за индийской статистикой.

Импорт алмазного сырья
Чистый импорт алмазного сырья в ноябре 2024 года составил 6,49 млн карат — в пять раз больше, чем в ноябре 2023 года, но это связано с низкой базой. За 11 месяцев 2024 года чистый импорт увеличился на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 87 млн карат.

Цены
Стоимость импортного алмазного сырья упала в ноябре 2024 года на 57% к прошлому году и на 21% к предыдущему месяцу, составив закаратЗамесяцевгодасредниеценыснизилисьна81закарат.За11месяцев2024годасредниеценыснизилисьна18121 за карат.

Экспортные цены на бриллианты растут четвертый месяц подряд: в ноябре 2024 года они увеличились на 21% к прошлому году и на 1% к предыдущему месяцу, составив закаратСредниеценыэкспортируемыхбриллиантовзамесяцевснизилисьна985закарат.Средниеценыэкспортируемыхбриллиантовза11месяцевснизилисьна5886 за карат.