Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за январь 2024 года.

Клиенты
▪️ Количество розничных клиентов осталось на прежнем уровне — 109,9 млн человек.
▪️ Число активных корпоративных клиентов составило 3,3 млн компаний.

Кредитный портфель за январь
Розничный кредитный портфель снизился на 0,5%, составив 17,4 трлн рублей. В январе было выдано кредитов на 201 млрд рублей.
Портфель жилищных кредитов снизился на 0,2% — до 10,9 трлн рублей.
Портфель потребительских кредитов снизился на 2%, до 3,8 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок и мер Банка России по охлаждению кредитования.
Портфель кредитных карт вырос на 2,5%, составив 2,3 трлн рублей.
Корпоративный кредитный портфель снизился на 0,8% — до 27,5 трлн рублей.
На конец января 2024 года качество кредитного портфеля находится на стабильном уровне с долей просроченной задолженности в районе 2,3%.

Средства клиентов
Средства физических лиц сезонно снизилось на 2,6%, составив 26,9 трлн рублей.
Средства юридических лиц выросли на 4%, до 13,7 трлн рублей.

В пятницу (17 января) Сбербанк опубликовал сокращенные результаты за 2024 год по РПБУ, отразив чистую прибыль в декабре на уровне 118 млрд руб., что, по оценке банка, соответствует рентабельности капитала (RoE) на уровне 20%. По итогам 2024 года чистая прибыль составила 1 562 млрд руб. (RoE – 23%). В декабре кредитный портфель снизился на 0,9% м/м (+16,4% за 2024 год) за счет сокращения задолженности в корпоративном и розничном сегментах на 1,4% и 0,1% м/м соответственно. Средства клиентов в декабре выросли на 0,5% м/м (+21,6% за 2024 год), рост средств физических лиц на 2,5% м/м сопровождался снижением средств юридических лиц на 3,5% м/м. На фоне снижения активов показатель достаточности общего капитала (Н1.0) по итогам декабря вырос на 1,0 п.п. до 12,9%.

Чистая процентная маржа в декабре, по нашим оценкам, осталась на уровне ноября, в то время как снижение операционных доходов по отношению к предыдущему месяцу компенсировалось снижением расходов на резервирование, в основном из-за укрепления национальной валюты.

Наиболее интересные идеи на российском рынке по мнению аналитиков «Финама»:

— Совкомфлот — целевая цена ₽140,6 (+67%);
— Хэдхантер — целевая цена ₽5280 (+42%);
— Московская биржа — целевая цена ₽264,9 (+28%);
— префы Россети Ленэнерго — целевая цена ₽274,7 (+29%);
— обычка Сбербанка — целевая цена ₽356,5 (+28%);
— Северсталь — целевая цена ₽1678 (+33%);
— Газпром — целевая цена ₽179,4 (+35%);
— Мать и дитя — целевая цена ₽1197 (+27%);
— Интер РАО — целевая цена ₽4,8 (+28%);
— обычка Сургутнефтегаза — целевая цена ₽32,2 (+38%);
— ЛУКОЙЛ — целевая цена ₽8395 (+18%);
— Группа Астра — целевая цена ₽612 (+26%);

В ноябре банк заработал 117 млрд руб. (+1,6% г/г), за 11 месяцев — 1,4 трлн руб. (+4,9% г/г). Рост расходов на резервы, вероятно, связан с валютными кредитами из-за снижения рубля; стоимость риска за 11 месяцев осталась на уровне 1,4%.

Выдачи кредитов юрлицам снизились на 30% м/м, но на 7% превысили уровень прошлого ноября. Потребкредиты продолжили сокращаться из-за жесткой политики ЦБ.

Снижение не критично для бизнеса: с начала года банк увеличил портфель кредитов юрлицам на 21%, физлицам — на 12%.

Ожидаем, что по итогам года Сбер заработает около 1,56 трлн руб. по РСБУ, что позволит выплачивать дивиденды в 34,5 руб./акция.

Отчетность выглядит неплохо, но отражает ухудшение конъюнктуры финансовой отрасли, что может вызвать негативную реакцию рынка из-за невысокой дивидендной доходности в 14,7% на фоне текущих ставок.

Роснефть
Промежуточные выплаты — 36,47 рубля на бумагу. Дедлайн для покупки — 9 января.
Потом компания может перечислить ещё 26,3-31,5 рубля.
Суммарная доходность — около 14%

ЭсЭфай
За девять месяцев инвесторы получат 227,6 рубля на акцию. Купить акции нужно не позднее 20 декабря.
Доходность — 15,9%

Хэдхантер
Разовые выплаты после переезда 907 рублей на акцию. Чтобы их получить, вложиться в бумаги нужно до 20 декабря включительно.
Доходность — 21%

Сбербанк
По разным оценкам, дивиденды за 2024 год могут достичь 35-37 рублей на акцию. Выплаты объявят в мае-июне.
Потенциальная доходность — 14,5-15,4%

Лукойл
Дивиденды за девять месяцев — 514 рублей. Дедлайн для покупки — 16 декабря.
По итогам года нефтяник может выплатить ещё 473-686 рублей.
Суммарная доходность — 14-16%

Сбербанк провёл День инвестора:

Банк подтвердил план рентабельности капитала в 23% на год; за 9 месяцев показатель превысил 25%.
В 2025 году ожидается рост чистых комиссионных доходов на 7–10% и рентабельность капитала на уровне 22%.
Инвесторы в 2024 году получат 50% чистой прибыли, что составит около 15% доходности от текущих котировок.

Глава банка отметил, что менять периодичность выплат не планируют:
Частотность выплат менять не будем. Это самое глупое, что можно сделать в текущей ситуации. И вы видите, что мы выполняем свои обязательства по дивидендам, но впритык от выплаты к выплате, удерживая, можно сказать, зубами цифры достаточности капитала. Если мы нарушим эту частотность, у нас сразу же возникнут проблемы, которые отразятся на бизнесе, мы этого допустить не можем

Акции банка остаются самыми популярными у инвесторов: доля в Народном портфеле Мосбиржи — 37%. Сбербанк по-прежнему фундаментально сильная компания, а его акции торгуются недорого: форвардный мультипликатор P/E = 3,5х. В течение года они могут подорожать на 54% — до 365 рублей за бумагу.

Председатель правления Сбера Герман Греф выступил на Дне инвестора, подчеркивая ключевые моменты:

— Сбер не изменит частоту дивидендных выплат и намерен утвердить дивиденды за 2024 год на уровне 50% от прибыли.
— Россия продолжает период ужесточения ДКП, и возможное повышение ключевой ставки не исключено, первый этап снижения ожидать не ранее второй половины 2025 года.
— Жесткая ДКП в 2025 году станет серьезным вызовом для бизнеса и банковского сектора.
— Ожидается рост ВВП в 2025 году на уровне 1,3%, а инфляция составит 6-7%.
— Сбер видит признаки замедления экономики и возможную стагфляцию.
— Банк не ожидает значительного ослабления рубля; равновесный курс — ₽100-105 за доллар, возможно, достигнет ₽112-115 к концу следующего года.
— Сбер планирует держать рентабельность капитала свыше 23% и достаточность капитала на уровне 13,3%.
— В 2026-2027 годах банк рассчитывает начать окупать инвестиции в генеративный ИИ, делая акцент на развитие ИИ-агентов.
— Яндекс критически важен для конкурентной среды в России и объединение со Сбером нецелесообразно.

В понедельник (11 ноября) Сбербанк опубликовал сокращенные финансовые результаты за 10М24 по РПБУ, отразив чистую прибыль в октябре на уровне 134 млрд руб., что по оценке банка соответствует рентабельности капитала (RoE) на уровне 24%. По итогам 10М24 чистая прибыль превысила 1,3 трлн руб. (RoE 24%). Кредитный портфель в октябре вырос на 2,3% м/м (+15,4% с начала года). Рост в октябре дополнительно замедлился в розничном сегменте (+0,8% м/м), в то время как в корпоративном сегменте, напротив, ускорился (+3,2 м/м). Средства клиентов выросли на 1,4% м/м (+16,4% с начала года), приток со стороны корпоративных клиентов (+0,9% м/м) существенно замедлился. На фоне сохранения высоких темпов роста кредитного портфеля показатель достаточности общего капитала (Н1.0) по итогам октября снизился на 0,2 п.п. до 11,7%.