Морган Стэнли ожидает, что 2019 год будет трудным для доллара, и почему?



Рост расходов (повышение процентных ставок) по финансированию (дефицит текущего счета) заимствования валюты стран-импортеров, таких как США, уязвим для ослабления, в то время как валюты стран-экспортеров капитала, таких как еврозона и Япония, должны укрепляться. Аналитики Morgan Stanley во главе с Хансом Редекером в мировом рыночном прогнозе на 2019 год.

После того, как администрация Трампа провела фискальные стимулы, снизив налоги и увеличив дефицит государственного бюджета, в 2019 году картина резко изменится. В связи с ростом процентных ставок в федеральном бюджете. И вместо импульса экономике развития Соединенных Штатов несколько извергающихся факторов. Это позволит сбалансировать темпы роста всей мировой экономики. Цена таких изменений будет означать ослабление доллара.

Слабость доллара и снижение цен на активы, ослабление глобальных условий ликвидности и волатильность активов.

Вот основные рекомендации банка на следующий год.

В течение 6лет доллар подешевеет на 40% по отношению к евро, уверена, что Улиф Линдахи, исполнительный директор компании A.G. Bisset Associates LLC, валютный трейдер со 40-летним опытом.

Аргументы Улифа Линдахи просты: с 1970-х годов доллар двигался через 15-летние циклы взлетов и падений, и теперь история повторяется. Некоторые считают, что предсказания Линдахи смешны, и его подход слишком упрощен. Однако, учитывая падение на 9% в прошлом году и тот факт, что даже Рэй Далио из Bridgewater Associates ожидает большого снижения доллара, теория Линдахи не выглядит столь надуманной.

    «Доллар ждет крупномасштабной девальвации, что приведет к серьезным последствиям для финансовых рынков, в частности, акции упадут в волну продаж, а цены на сырьевые товары вырастут», — сказал эксперт.

В этом году инвесторы активно покупают доллар, поскольку ФРС активно повышает ставки, оставляя своих коллег из других развитых стран.
Линдахи, хеджирующий валютные риски для пенсионных фондов и семейных офисов в США и Европе, примкнул к медведям по доллару еще в 2016 году и не менял своих взглядов даже в период роста американской валюты, не смущаясь тем, что все остальные делали ставку на его рост. Чтобы наглядно объяснить свою позицию, он распечатал картотечные карточки с долгосрочными графиками курса доллара по отношению к евро и раздавал их коллегам на отраслевых конференциях и коктейльных вечеринках. Его прогноз коллапса доллара часто встречали недоуменным «Вы серьезно»?

Кампания по уходу от доллара в России приобрела общенациональный масштабы. Кремлевские политтехнологи наконец-то нашли, чем могут ответить на вечно повторяющееся на западе и раздражающее Москву «выполнение минских договоренностей». Теперь на каждое «Россия должна выполнить минские договоренности» — условие смягчения санкций — из Москвы будет доноситься «весь мир уходит от доллара». Но, справедливости ради, отметим, что за словами следуют и дела. В расчетах с Турцией Россия вскоре может перейти на рубли и, возможно лиры, в расчетах с Китаем — на расчеты в юанях и, маловероятно, в рублях, а в расчетах с Европой — на евро. На последнем направлении Москва нанесет Вашингтону решительный контрудар финансво-удушающим санкциям и постоянным угрозам введения все новых запретов и ограничений. Тем более, что европейцы и русские уже вовсю работают над созданием независимой от США системы для расчетов с Ираном.

Мы уже много рассказывали про план Кастина-Медведева, откуда он появился и что собой представляет. Опустим эту часть, не будем повторяться. Из свежих новостей предложим лишь цитату главы Банка России, которая заявила в Думе, что России нужно переходить с доллара на международные расчеты в другие валюты с учетом экономической логики.

 По его словам, он понимал, что мы имеем дело с пузырем, который вот-вот лопнет, и постоянно говорил об этом на финансовых каналах.

«Когда лопнул пузырь на рынке жилья и грянул финансовый кризис, я знал, что не за горами Великая рецессия, и думал, что Федрезерв постарается аккуратно сдуть пузыри на других рынках активов. Однако при этом я полагал, что их усилия пропадут даром. Рынки не позволят им этого сделать, и тогда случится коллапс доллара, который остановит выпуск новых долговых обязательств, что, в конечном счете, устранит пузыри. Но я ошибался. Они даже не пытались сдуть их, а, наоборот, довели их до небывалых размеров».

Десять лет спустя Шифф предупреждает о том, что грядет новый финансовый кризис, еще хуже прежнего. По его словам, если регуляторы сейчас попробуют сдуть эти пузыри, то потерпят колоссальную неудачу, потому что рынок ждет совсем другого. Все полагают, что Федрезерв будет поднимать ставки и сокращать баланс на фоне экономического подъема.

 Правительство Путина сообщает, что работает над планами дедолларизации $1.6-трилионной российской экономики и освобождении крупнейших отраслей от зависимости от американской валюты после нескольких лет санкций и в преддверии введении новых ограничений со стороны Вашингтона.

 Сенат США изучает предложения, призванные наказать Россию за международную агрессию и предполагаемое вмешательство в американские выборы. Новые санкции могут отрезать крупнейшие банки РФ от доллара и перекрыть Москве доступ к иностранным долговым рынкам.

 Действующие санкции уже отрезали оборонную промышленность и ряд крупнейших корпоративных групп от использования доллара и существенно ограничили возможность крупнейших нефтегазовых игроков заимствовать в американской валюте.

По мнению Стивена Ингландера из Standard Chartered, увеличение доли юаня в мировых резервах (со $143 млрд до $193 млрд (до 1.8%)) является более важной новостью, чем снижение доли доллара. Рост спроса на юань, вероятно отражает масштабы использования китайской валюты в торговле, а также успешность инициатив правительства страны по интернационализации своей валюты. По мнению эксперта, этот процесс, вероятно, носит долгосрочный характер.

Господин Ингландер также обращает внимание на низкую ликвидность юаня в то время суток, когда китайские площадки закрыты, что создает для медведей большие риски (ProFinance.ru: т. е. в случае необходимости они могут попросту не найти продавцов, чтобы закрыть свои короткие позиции). Теперь доля юаня в мировых резервах примерно соответствует доле австралийского и канадского долларов и составляет около 40% доли фунта и иены.

Снижения доли доллара в мировых резервах можно интерпретировать в качестве желания цетробанков их диверсифицировать по политическим мотивам (например, из-за конфликта с США). Однако с уверенностью говорить об этом пока преждевременно.

Форекс EUR/USD в течение дня: Преобладает риск понижения.Наша точка разворота находится на уровне 1,1670.

Наше предпочтение: продавать ниже 1,1670 с целевыми точками 1,1610 и 1,1575.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1,1670 откроет путь к 1,1685 и 1,1705.

Анализ: RSI отрицательно направлен.

 график фото  тут в разделе EUR/USD http://foreck.info/ форекс