Спред между ценой на западном и восточном направлениях сократился за счет более существенного снижения цен в Азии. Если в сентябре 2022 года экспортные цены в портах Балтики с возможностью оплаты покупателем в порту прибытия (FOB) составляли $107 за тонну, то в январе этот показатель вырос до $118. В то же время стоимость в восточных портах на тех же условиях снизилась до $159 с $174 за тонну в сентябре.

💡 Почему сужается спред

Сокращение спреда свидетельствует о постепенной нормализации ситуации с экспортом энергетического угля из России. Это стимулирует угольные компании увеличивать поставки через европейские порты. В январе 2023 года объем экспорта через порты составил 15,5 млн тонн, что на 6,3% больше, чем в январе 2022 года.

Экспорт через порты юга также растет, поскольку это наиболее выгодный маршрут для поставок в Индию. Экспорт угля через порт Тамань стабильно рос весь 2022 год и увеличится в 2023 году. По мнению экспертов, рентабельность продаж составляет всего 5%. Вместе с тем преимущество портов Дальнего Востока по уровню рентабельности зачастую нивелируется ограниченным объемом экспорта через них.

( Читать дальше )

Кривая доходности облигаций США показывает уровень процентных ставок, которые требуются инвесторам, чтобы им было выгодно инвестировать в государственные облигации на различные периоды времени.

📈 Какая форма может быть у кривой

В нормальном состоянии она имеет восходящий наклон и изогнутую форму — значит, инвесторы готовы покупать облигации на более длительный срок, но только под более высокие проценты по сравнению с короткими аналогами. То есть с увеличением периода займа растут требования инвесторов к уровню доходности.

Дело в том, что чем длительнее срок займа, тем на больший риск идет инвестор. На протяжении длительного периода он принимает риск обесценения валюты или даже банкротства заемщика. Но поскольку кредитная надежность США считается очень высокой, на уровень процентных ставок по государственным облигациям влияет в основном оценка инвесторами перспектив экономического роста и инфляции.

📊 Кривая доходности как экономический прогноз

( Читать дальше )

Лента, одна из крупнейших розничных сетей России, объявила операционные результаты за четвертый квартал 2022 года.

Главные цифры

🔹 Выручка выросла на 0,6%.

🔹 Торговая площадь выросла на 1,9%.

🔹 Сопоставимые продажи снизились на 1,3%.

В четвертом квартале компания продолжает фиксировать изменение модели потребительского поведения: снижаются реальные доходы и потребительская уверенность населения. На показатели также повлияли миграционный отток наиболее обеспеченных слоев населения, замедление темпов инфляции и темпов прироста оборота розничной торговли. Покупатели продолжают переток в магазины формата «у дома».

🗒 Результаты онлайн-бизнеса

Онлайн-каналы Ленты также замедляются. Несмотря на внушительный рост выручки в четвертом квартале 2022 года — до 59,4%, это все же замедление по сравнению с ростом на 98% в третьем квартале и на 135% во втором. Выручка Утконоса снизилась в два раза по сравнению с началом 2022 года — до 1 121 млн рублей.

( Читать дальше )

Согласно данным ценового агентства Argus, в середине января российская нефть марки Urals экспортировалась по цене в $46–48 за баррель. В это же время мировые цены на эталонный сорт Brent были почти в два раза выше и составляли $84–86 за баррель. Насколько репрезентативны котировки Urals от Argus?

⛽️ Снизился ли спрос на нефть

Саудовская Аравия — крупнейший мировой экспортер нефти — в ноябре сократила добычу и экспорт нефти относительно октября на 4,5 и 6,3% соответственно. Китай отменил санитарные ограничения и наращивает импорт углеводородов. На этом фоне Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на нефть в Китае до 15,9 млн баррелей в сутки (б/с).

Также агентство повысило прогноз мирового спроса на нефть в 2023 году. Ожидается, что во втором квартале текущего года глобальный спрос вырастет до 100,81 млн б/с, в третьем — до 102,86 млн б/с, а в четвертом — до 103,51 млн б/с, обновив исторический рекорд.

Получается, что нефти в мире за последнее время больше не стало, а спрос на нее остается стабильным на уровне немногим выше 100 млн б/с с перспективой повышения в четвертом квартале более чем на 3,5%. При этом стоимость российской нефти, которая обеспечивает около 10% мирового предложения и свыше 5% глобального экспорта, упала почти вдвое относительно сорта Brent.

( Читать дальше )

В 2022 году российские верфи сократили количество сданных кораблей и судов на 20%. Разбираемся, что изменилось и как это повлияет на крупнейшие проекты.

🔵 Каких судов стало меньше

В категории более 50 тонн объем сданного флота составил 70 единиц — на 18 единиц меньше, чем в 2021 году. Также построено 35 малых судов и катеров тоннажем менее 50 тонн. Это в 2,6 раза меньше, чем построили в 2021 году, — 91 единицы.

В гражданском судостроении сдано 55 судов — на 6 единиц меньше уровня 2021 года. В военном и специальном судостроении сдано в два раза меньше кораблей и подводных лодок, чем в 2021 году, — 15 единиц.

🔵 Работа на объем, а не на количество

Несмотря на снижение флота в единицах, общий тоннаж сданных крупных и средних судов вырос на 55% — до 514 тыс. тонн, в том числе в гражданском судостроении — на 80%, до 452 тыс. тонн.

Более половины сданного тоннажа пришлось на танкерный флот. Это напрямую связано со сдачей ССК Звезда двух танкеров Aframax для Совкомфлота и Роснефтефлота. Тоннажность каждого судна составила 136,7 тыс. тонн. Благодаря этому Звезда вышла на первое место в рейтинге верфей по совокупному тоннажу сданных судов. Однако по стоимости компания заняла лишь второе место после Объединенной судостроительной корпорации.

( Читать дальше )

Инфляция, рост процентных ставок, экономический спад создали идеальный шторм для банковской отрасли по всем мире. Более высокая стоимость заимствований ослабила спрос на ипотечные кредиты и автокредиты, сократив доходы банков. Тем не менее ведущие американские банки отчитались о более сильных, чем ожидалось, результатах за четвертый квартал 2022 года, хотя и существенно увеличили резервы на возможные потери по кредитам.

💭 JPMorgan: выше прогнозов

Чистая прибыль за последний квартал увеличилась на 6% и составила $3,57 в расчете на акцию, а общий доход достиг $35,6 млрд по сравнению с ожиданиями в $​​34,3 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $2,3 млрд, что на 49% больше, чем в третьем квартале.

Чистый процентный доход составил $20,3 млрд, увеличившись на 48% в годовом исчислении благодаря более высоким процентным ставкам, однако доходы от инвестиционно-банковских услуг упали на 52% из-за низкой инвестиционной активности.

/>

( Читать дальше )

За год количество клиентов Сбера выросло на 3 млн. Количество розничных клиентов достигло 106,7 млн человек, а юридических лиц — 3 млн компаний. Количество пользователей подписок СберПрайм увеличилось на 0,3 млн за месяц и на 1,5 млн с начала года, превысив 5,7 млн.

💡 Главное — в цифрах

Розничный кредитный портфель банка за год увеличился на 12,9% и достиг 12 трлн рублей, а корпоративный вырос на 12,4% — до 18,8 трлн рублей.

Обычно прибыль «зеленого гиганта» в последний месяц года ниже, чем в остальные, за счет более высокого роста расходов. Но текущий результат в 125,5 млрд рублей оказался выше ожиданий — прибыль выросла на 40% по сравнению с декабрем 2021 года. В годовом выражении банк заработал 300,2 млрд рублей, что ниже прошлогоднего показателя на 76%, однако в текущей финансовой ситуации это отличный результат.

Сберу удалось снизить операционные расходы на 12% г/г, а также увеличить чистый процентный доход в декабре на 19,5%, а комиссионный — на 16,7% за аналогичный период.

( Читать дальше )

Годом ранее на поставки сжиженного природного газа из России в Европу приходилось всего 7% от всего российского экспорта газа и СПГ. Но по итогам 2022 года этот показатель превысил 25%, обеспечив РФ третье место по объемам поставок сжиженного природного газа в Европу после США и Катара.

Почему Европа не отказалась от российского газа

Несмотря на введение Европейским союзом ограничений на импорт угля, стали, нефти и нефтепродуктов российского происхождения, энергодефицитная Европа попросту не может отказаться от российского СПГ в данный момент. Среди причин — значительное снижение поставок российского трубопроводного газа из-за разрушения «Северных потоков» и отсутствия свободных для заключения долгосрочных контрактов СПГ-мощностей в мире вплоть до 2026 года. Кроме того, Норвегия достигла предела добычи газа. Согласно заявлениям правительства, в ближайшие 4–5 лет она останется неизменной на уровне 122 млрд кубометров.

Отсутствие альтернатив российским поставкам может быть временным, пока глобальные СПГ-мощности существенно увеличатся. Но до этого времени российский СПГ имеет «иммунитет» от европейских ограничений.

( Читать дальше )

В 2023 году эксперты ожидают, что потребление нефти в Китае достигнет рекордного уровня из-за смягчения антиковидных мер. Это укрепит перспективы мирового спроса, который может вырасти на 800 тыс. баррелей в день, а потребление достигнет рекордно высокого уровня — около 16 млн баррелей в день.

❓ Когда начнется восстановление

Wood Mackenzie Ltd. прогнозирует, что восстановление спроса ускорится со второго квартала по мере восстановления трафика и количества авиарейсов, особенно международных.

Международное энергетическое агентство, в свою очередь, прогнозирует резкое восстановление потребления в Китае и Индии, ссылаясь на свой декабрьский прогноз. По мнению агентства, мировой спрос вырастет на 1,7 млн бареллей день в 2023 году.

Аналитики Goldman Sachs ожидают рост цен к третьему кварталу до $110 за баррель, несмотря на то что в прошедшую пятницу нефть марки Brent торговалась около $85 за баррель. Однако прогноз банка значительно ниже пика конца 2021 года, когда мировой эталон торговался по $140 за баррель.

( Читать дальше )

Несмотря на то что торги на российском рынке шли с 3 по 6 января, с началом рабочей недели и деловой активности в новом году торговые обороты и активность инвесторов могут значительно вырасти.

В январе операционные результаты за четвертый квартал 2022 года могут представить:

20–22 января — НЛМК

20–23 января — Северсталь

26–29 января — Распадская

27–30 января — Полюс

27–30 января — Полиметалл

28–30 января — EVRAZ

27–31 января — ММК

31 января — Норникель

💼 Финансовые результаты раскроют:

В середине января 

( Читать дальше )