Есть мысль о том, почему облигации начинают терять цену перед финальным погашением.

Возьмем, например, Рус-18 с погашением в июле 2018 года.

Цена устойчиво идет вниз. При этом, например, Рус-28 не показывают такого постоянного снижения котировок. Такую же картину вы можете увидеть на американских трежерях. Вероятно, суть в том, что от облигаций, по которым приближается погашение, начинают избавляться держатели, которые покупали их давно. И они не намерены ждать погашения.

См. на рисунок.

Довольно любопытная информация для тех, кто работает с облигациями.

Количество дефолтов в корпоративном секторе выросло в 1,5 раза 2017 году.

Все эмитенты, кто дефолтнул:

• Из так называемого третьего эшелона
• Не имеют рейтингов большой тройки и АКРА
• Эмитировали бумаги, которые нельзя было покупать в портфели НПФ

Отмечается, что дефолтов было бы много больше, если бы ЦБ не санировал ПСБ, Бин и Открытие.

Статья

1. Сибирский гостинец: как я побывал на заводе
2. Сибирский гостинец: Как молодые предприниматели с нуля построили завод

Добрый день.

Я пишу этот текст в надежде, что опытные товарищи прочтут его и укажут на просчеты, ошибки в логике и расчетах. За все комментарии буду признателен.

Дано:

Портфель облигаций ОФЗ и гос евробондов

Нужно:

Захеджировать потенциальное снижение рублевой стоимости портфеля на случай санкций в феврале 2018 года

Решение:

Первое. Евробонды не трогаем. Падение цен на облигации из-за санкций спровоцирует падение рубля против доллара. Таким образом, рублевая стоимость евробондов останется примерно такой же.

Второе. Хеджить ОФЗ будем через фьючерсы на ОФЗ, коих несколько в зависимости от срока облигаций (2,4,6,10 и 15 лет).

Пусть портфель облигаций состоит из 1000 ОФЗ 26221. Хеджить их лучше через фьючерс на 15-летние облигации, так как согласно http://www.futofz.moex.com/ru/data.aspx именно эти ОФЗ входят этот фьючерс.

Стоимость портфеля облигаций: