С недавнего времени я стал присматриваться к данному ретейлеру и в преддверии очередной зарплаты думаю добавить компанию в свой портфель. 

Магазины Henderson появились в России в 1998 году. Сейчас ретейлер управляет 160 собственными салонами во многих российских городах. Так же открыты три салона в Армении. В ноябре 2023 года ретейлер провел IPO на Мосбирже. 

16 января компания объявила предварительные данные о выручке по итогам декабря 2024 года, которая увеличилась на 24,2% к аналогичному периоду 2023 года и достигла 20,8 млрд руб. Рост к 12 месяцам 2022 года составил 67,5%.

Компания демонстрирует опережающие рынок темпы роста благодаря активному внедрению онлайн продаж, доля которых в выручке увеличилась на 72,5% в сравнении с декабрем 2023 года.

В текущем году компания намерена ускорить открытие новых салонов, а по прогнозам аналитиков выручка Henderson по итогам 2025 года покажет рост в 25%.

Чистый долг/EBITDA на конец 1 полугодия 2024 года (последний отчет) составил всего 0,18х (937 млн руб), что снижает чувствительность бизнеса к высоким процентным ставкам. 

( Читать дальше )

Группа компаний Совкомфлот (СКФ) – крупнейшая судоходная компания России и один из лидеров мирового рынка танкерных перевозок, специализирующаяся на операциях в сложных климатических и навигационных условиях. 

С 2022 года СКФ находится под санкциями США, Великобритании, ЕС и ряда других стран.

В 2024 году в санкционные списки отдельно было включено 21 судно компании. Кроме того, в блокирующие санкции США и Великобритании попали 4 судна совместных предприятий, а также судовладельческие компании.

Из заявлений компании: «усиление санкционного давления привело к операционным сложностям в эксплуатации и трудоустройстве данных судов».

Как результат, за вышеуказанный период выручка СКФ снизилась на 16% (с 1,75 до 1,47 млрд долл), а чистая прибыль на 28% (с 702 до 505 млн долл). Вместе с тем, денежный поток компании остается положительным, долговая нагрузка незначительной.

И вот 10 января текущего года США включила в санкционные списки еще 69 судов Совкомфлота.

Компания в своем пресс-релизе «сухо» заявила о том, что введение новых санкций создает дополнительные операционные сложности в эксплуатации судов, однако Совкомфлот продолжит системную работу по минимизации их негативного влияния.

( Читать дальше )

Разбирая на прошлой неделе финансовые показатели Ozon банка, а также новость о переезде головной компании с Кипра в Россию, я стал задумываться о продаже бумаг, чтобы не морозить их на своем счету на неопределенный срок. А вырученные деньги переложить в ИКС 5 (управляющей сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик»), торги которой начнутся на Мосбирже 9 января 2025 года.

Пока размышлял как поступить пришла новость о том, что с 1 января 2025 года Мосбиржа запретит неквалифицированным инвесторам покупку бумаг квазииностранцев, к которым, в том числе, относятся депозитарные расписки Ozon. 

А это значит, что расписки переведут из первого в третий эшелон, а неквалифицированные инвесторы смогут только продавать уже имеющиеся у них в портфелях бумаги, а покупать их не смогут. Запрета на владение уже купленными активами нет.

На новостях бумаги Ozon подешевели более чем на 5% и сейчас болтаются в боковике. Возможно до конца года распродажи продолжатся. 

В моем портфеле акций, доля Ozon составляла 2,1% (43 тыс рублей), в пятницу я продал все бумаги компании и вышел в кэш. Если бумаги хорошо упадут, то докуплю их в новом году (у меня есть статус квала) и возможно даже посижу в них в период приостановки торгов (если конечно потенциальная доходность будет заманчивой). 

( Читать дальше )

29.11.2024 компания раскрыла промежуточную финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹выручка увеличилась на 12,5% (с 969 до 1090 млрд руб), при этом операционная прибыль сократилась на 12,9% (с 95 до 83 млрд руб).

🔹операционные расходы увеличились на 15,3% (879 до 1013 млрд руб), а капитальные затраты на 92,7%, до 68,4 млрд руб.

🔹чистая прибыль выросла на 14% (с 97 до 110 млрд руб). Это обусловлено полученным процентным доходом от депозитов и долговых инструментов в размере 60 млрд руб (9 мес 2024г. — 27 млрд, +122%).

🔹денежные средства и их эквиваленты составили 490 млрд руб (9 мес 2024г. — 556 млрд, -11,9%). Чистой долг остается отрицательным (-477 млрд).

Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли по МСФО.

По итогам работы за 2023 год дивидендами было выплачено 0,32 руб на акцию (8,1% доходности).

В моем портфеле акций, Интер РАО занимает всего лишь 1% (21 тыс руб), а общая доля компаний из сектора энергогенерации — 3,3%.

( Читать дальше )

29.11.2024 компания раскрыла финансовую отчетность по МСФО за рассматриваемый период, из которой следует:

🔹выручка превысила 7,6 трлн руб, увеличившись на 15,6% (9 мес 2023 года — 6,6 трлн), на фоне роста цен на нефть. 

🔹чистая прибыль сократилась на 13,9% (с 1,07 трлн до 926 млрд руб). Это обусловлено повышением ключевой ставки, переоценкой валютных обязательств, а также повышением налога на прибыль. Стоит отметить, что чистая прибыль, скорректированная на перечисленные неденежные эффекты, практически не изменилась.

🔹капитальные затраты составили 1,05 трлн руб, что на 15,7% выше год к году (909 млрд). Они обусловлены плановой реализацией инвестиционной программы. 

🔹свободный денежный поток сократился  на 7,1%, составив 1,07 трлн руб (9 мес 2023 года — 1,1 трлн). 

🔹соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,2x (6 мес 2024 года — 0,96x). Рост показателя связан с выплатой итоговых дивидендов за 2023 год, а также обесценением национальной валюты. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне.

( Читать дальше )

Финансовые результаты компания за отчетный период выглядят следующим образом:

🔹 выручка выросла на 16,9% (с 438 до 512 млрд рублей) благодаря положительной динамике во всех основных сегментах бизнеса. Значительный вклад внес МТС Банк, продемонстрировав рост выручки на 49%, до 94 млрд.

🔹 чистая прибыль увеличилась на 23,7% (с 38 до 47 млрд рублей). Правда такой рост обусловлен продажей  бизнеса в Армении за 19 млрд. При этом стоит учитывать, что в третьем квартале прибыль составила всего лишь 1 млрд руб (9 мес 2024г. — 9 млрд). Давление на чистую прибыль оказали процентные расходы и переоценка финансовых инструментов. 

🔹 чистый долг в сравнении с итогами 2023 года увеличился на 4,3% (с 441 до 460 млрд). Основное погашение предстоит в текущем квартале  — 113 млрд и в 2025 году — 226 млрд руб. По заявлениям компании уровень долговой нагрузки находится на комфортном уровне и составляет 1,9х.

🔹чистые процентные расходы составляют около 80% операционной прибыли. 

​​Со слов президента и председателя правления МТС Вячеслава Николаева следует, что ужесточение регуляторной и денежно-кредитной политике диктует необходимость коррекции стратегии и работы компании, которую представят в ближайшие месяцы. 

( Читать дальше )

21 октября компания Северсталь раскрыла операционные и финансовые показатели за 9 месяцев 2024 года:

🔹выплавка чугуна снизилась на 14% (до 7,2 млн тонн), производство стали сократилось на 8% (до 7,7 млн тонн). 

🔹выручка выросла на 18% (с 532 млрд до 628 млрд руб), в связи с ростом средних цен реализации продукции. 

🔹чистая прибыль снизилась на 31% (с 170 до 118 млрд руб), в основном за счет курсовых разниц. При этом если их не учитывать, то чистая прибыль выросла на 3,3%.

🔹чистый долг отрицательный, на балансе компании находится 170 млрд денежных средств (373 млрд руб на 31.12.23,  снижение из-за выплаты дивидендов в размере 204 млрд руб). 

🔹свободный денежный поток сократился на 6% (с 105 до 98 млрд руб). 

🔹капитальные затраты увеличились на 83%, до 71 млрд руб. Важнейшим событием отчетного периода стало окончание ремонта доменной печи «Северянка».

На ближайшие пять лет компания предусмотрела масштабную инвестиционную программу. В текущем году сумма капитальных затрат составит около 119 млрд руб. По предварительной оценке, пик инвестиций придется на 2025 год, затраты в котором составят порядка 170 млрд руб. В последующие годы ожидается снижение капитальных затрат, в результате чего инвестпрограмма может снизиться к уровням среднего показателя 2022–2023 годов.

( Читать дальше )

Группа компаний Южуралзолото — это один из двух золотодобытчиков, наряду с Полюсом, который присутствует в моем портфеле. 

ЮГК – одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний, занимающая 4-е место по объему производства золота и 2-е место по ресурсам золота в России. Добытая руда перерабатывается на собственных предприятиях. Оцененные, выявленные и предполагаемые ресурсы Группы составляют 46,0 млн унций золотого эквивалента, что является достаточным для обеспечения стабильной работы на протяжении не менее 30 лет.

Операционные и финансовые результаты Южуралзолото по МСФО за 1 полугодие 2024 года выглядят следующий образом:

🔹производство золота снизилось на 11% (с 6 до 5,4 тонны). 

🔹выручка выросла на 17,2% (с 29,1 до 34,1 млрд руб), на фоне положительной динамики цен на золото.

🔹чистая прибыль составила 5,4 млрд руб против убытка в 3,3 млрд за первое полугодие 2023 года. При этом скорректированная чистая прибыль (за минусом курсовых разниц) составила только 2,6 млрд руб. 

( Читать дальше )

Россети Ленэнерго – одна из крупнейших распределительно-сетевых компаний России, обслуживает емкий рынок – территорию Санкт-Петербурга и Ленинградской области площадью 85,9 тыс. кв. км, где проживает 7,2 млн человек. 

За 6 месяцев текущего года финансовые результаты выглядят следующий образом:

🔹выручка составила 60 млрд руб, увеличившись на 12,3% (6 мес 2023 года — 53 млрд). 

🔹чистая прибыль выросла на 40,8% (с 13,5 до 19 млрд руб). 

🔹чистый долг остается отрицательным и составляет -11 млрд руб. На балансе компании находится 27,5 млрд денежных средств, которые размещены на банковских депозитах под процентные ставки от 15 до 17% годовых. 

🔹операционные расходы составили 40 млрд руб, увеличившись на 4,6% (6 мес 2023 года — 38 млрд). Рост в основном обусловлен затратами на покупную электроэнергию по компенсации потерь. 

🔹рентабельность собственного капитала (ROE) увеличилась с 10,8% до 12,9%.

Дивиденды

Стоит учитывать, что разница между размером дивидендов, выплачиваемых на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию довольно существенная, поэтому предпочтение стоит отдавать именно последнему типу акций. 

( Читать дальше )

Золото продолжает штурмовать новые вершины, приблизившись к отметке в 2600 долларов за унцию. В первую очередь бенефициаром высоких цен являются золотодобытчики. А так ли это? Давайте посмотрим на примере Полюса. 

Итак, за 6 месяцев текущего года операционные и финансовые результаты компании выглядят следующим образом:

🔹производство золота увеличилось на 3% (до 1473 тыс унций), а его реализация на 1% (до 1263 тыс унций. В течение отчетного периода компания аккумулировала 210 тыс унций золота, которые будут реализованы во втором полугодии и соответственно отразяться в финансовых показателях по итогам 2024 года. 

🔹выручка составила 248 млрд руб, увеличившись на 34,7% (6 мес 2023 года — 184 млрд). Рост был обусловлен повышением средней цены реализации золота. 

🔹чистая прибыль увеличилась в 3,5 раза (с 42 до 143 млрд руб). При этом скорректированная чистая прибыль (за минусом курсовых разниц, переоценки финансовых инструментов и прибыли от продажи рассыпного бизнеса) выросла только на 11,8% (с 93 до 104 млрд). 

( Читать дальше )