Два месяца назад я делал для вас разбор, где указывал на НЕпозитивные ожидания от группы Позитив...
С тех пор акции упали с отметки 2200 до 1780, а сейчас вернулись выше 2000.
Причем отскок от минимумов декабря сейчас всего на +18%, в то время как индекс торгуется в +20% от минимумов — идет слабее рынка.
Для глобальной смены тенденции нам предстоит большой путь, а локально мы приближаемся к сопротивлению 2150-2200, где проходит динамическая трендовая. В случае пробоя жду продолжение роста до ключевой зоны 2300-2600.
При этом у компании сильный фундаментал, а публикация отчета за 4-ый квартал должна помочь графику развернуться вверх, т.к традиционно финальный квартал у Позитива очень сильный, и рынок наверняка заложит это в цены заранее.
Главное тут — удержаться выше 1720.
Коллеги, куда же без ведения Телеграм. Вся самая актуальная и полезная информация об IT инвестициях, а также оперативные комментарии по моему индексу РуНасдак можно найти здесь.
И сразу важная информация для спекулянтов, кто сейчас спешит закрыть позицию: в момент продажи полученных в ходе обмена бумаг российской компании X5 налогооблагаемая база будет выше обычной.
Это произойдет из-за особенности порядка учета затрат на приобретение бумаг компаний, которые переезжают в рамках закона о принудительной редомициляции. Конкретно для кейса X5 будут учитываться только 57,6% от стоимости покупки расписок нидерландского холдинга.
Ставка налога не поменяется и останется 13% или 15%, в зависимости от уровня дохода. Увеличится сумма, с которой будет рассчитываться налог.
Вот так будет выглядеть формула для его расчета, если вы купили расписки FIVE за 2 000 рублей, а продадите акции российской X5 за 2 500 рублей:
НДФЛ = (2500 — 2000 * 57,6%) * 13% или 15%
👆 Учитывайте этот момент, чтобы потом не удивляться «сюрпризам».
Теперь к текущей ситуации: возвращение получилось довольно ярким — в моменте цена акций прыгала до 3000 рублей. Получается, если вы пересидели значительной частью депозита в замороженных акциях X5, то вы «пропустили» летне-осеннюю коррекцию российского рынка 🤝
— Отчисления телеком-операторов в отраслевой фонд увеличиваются до 2% от выручки;
— IT-компаниям повысили льготную ставку по налогу на прибыль до 5%;
— Центробанк РФ закрыл доступ «неквалам» к иностранным бумагам, кроме ЕАЭС;
— МРОТ с 1 января вырос до 22 440 рублей;
— Госдума приняла закон о сборе в 3% на доходы от интернет-рекламы (с 1 апреля 2025 года).
Коллеги, куда же без ведения Телеграм. Вся самая актуальная и полезная информация об IT инвестициях, а также оперативные комментарии по моему индексу РуНасдак можно найти здесь.
Вот и настало время произвести ребалансировку #РуНасдак.
Что такое ребалансировка и почему её важно проводить?
❗️ Ребалансировка — это процесс возвращения соотношения долей активов, например, акций или облигаций (или классов активов для портфеля фондов) к исходному положению.
Например, в индексе #РуНасдак предусмотрена равная доля активов — около 7,14% на один эмитент при нынешнем количестве акций. Следовательно, при ребалансировке мы продаём часть акций, чья доля превысила целевое значение, и докупаем те акции, которые просели.
Для чего это нужно? Ключевых целей у ребалансировки три:
1. Сохранение прежней доли риска. Я не буду сейчас погружаться глубоко в теорию портфельного инвестирования, просто отмечу кратко: когда доля определённой акции растёт, то увеличивается и вероятность, что она когда-то сократится. В результате растёт волатильность портфеля (а риск в данном случае и есть волатильность). Чтобы этого избежать, мы сокращаем долю наиболее волатильных акций.
2. Увеличение доходности. Когда акция вырастает выше целевой доли, мы фиксируем прибыль. Проще говоря, мы реализуем принцип “Покупай дёшево — продавай дорого”. Собственно, при продаже акций во время ребалансировке мы и делаем “продавать дорого”.
Причиной является не соответствие с правилами, которые MiCA предъявляет стейблкоинам. Монета пропадет из листинга на криптобиржах до 30-го декабря 2024 года.
Компания Tether же в этот момент, решила инвестировать в эмитентов стейблкоинов, которые соответствуют требованиям MiCA
…………….
Как видите, чем большее распространения получают криптовалюты в том или ином виде, тем активнее за них берутся регулирующие органы. Tether, как самый популярный стейблкоин, сразу же попал под европейских регуляторов. Что это — конкуренция и устранения конкурента на своем «игровом поле» или попытка ограничить определенный круг лиц в транзакциях — вопрос открытый.
А вообще, полезна регуляция или нет? Есть как очевидные плюсы, так и минусы. Из плюсов отметим ответственность за соблюдением контроля над операциями (в т.ч отмывание денег, финансирование терроризма и т.д), а также ответственность перед пользователями за проведение операций и т.д. Из минусов — помимо «тотального контроля» за каждым движением появляются неудобства в плане вот таких «локальных» блокировок. Впрочем, у пользователей всегда есть вариант использовать другие стейблы (например USDC или USDE).
В целом картина складывается неплохая: индекс пошёл наверх вместе со всем рынком. Причем наверх пошли в первую очередь наиболее качественные компании в индексе: Аренадата, Т-Технология, Хэдхантер, Яндекс.
Тем не менее, по итогам квартала РуНасдаку не удалось обогнать широкий индекс рынка, в т.ч. из-за того, что индекс “напитался” дивидендами, которых у РуНасдака просто не было.
Результат квартала: 2,2% у широкого рынка и -4,06% у РуНасдака.
Сегодня Астра предоставила обновлённую дивидендную политику.
Но это скорее расстроило инвесторов, чем вдохновило. Дело в том, что новая дивполитика менее выгодна акционерам:
— количество выплат в год сократилось с двух (по итогам 9 и 12 месяцев) до одной (по итогам года)
— процент выплаты снизился с не менее 50% до не менее 25%, т.е. по сути снизился в 2 раза
С одной стороны, это логичный шаг для менеджмента. За 2024 год Астре пришлось существенно увеличить штат, а также повысить расходы на разработку и приобретение лицензий на ПО. Для понимания: за 9 месяцев 2023 года на разработку было потрачено «всего» 650 млн рублей, а за 9 месяцев 2024 – уже 2,2 млрд!
Штат Астры за последний год вырос в 1,5 раза, при этом зарплаты выросли более чем в 2,1 раз.
Таким образом, операционные расходы сильно давят на прибыль компании. Чистая рентабельность компании за последние 3 года снизилась с 57% до 32%. Так, выручка за 9 месяцев 2024 года составила 13,5 млрд рублей, а чистая прибыль – 4,3. При дальнейшей такой же динамике расходов рентабельность может упасть ниже 25% (даже несмотря на сезонность).
Софтлайн представил свой гайденс (т.е. прогноз своих будущих финансовых результатов) на 2025 год, а также подвёл итоги прошедшего года. Посмотрим, что там интересного.
Менеджмент компании подтвердил достижение всех поставленных финансовых целей на 2024 год – значит, дивидендам в размере 25% ЧП по МСФО, но не менее 1 млрд рублей, точно быть.
Так, за 2024 год предварительные (неаудированные) результаты такие:
— оборот вырос до 110 млрд рублей
— валовая прибыль достигла 30 млрд рублей
— скорр. EBITDA увеличилась до 6 млрд рублей
— сорр. EBITDA / скорр. чистый долг — не более 2-х
На самом деле здорово, когда менеджмент достигает поставленных целей – это говорит об эффективности работе и здравой оценке своих возможностей.
Ожидания на 2025 год следующие:
— оборот вырастет до не менее 150 млрд рублей, +36% г/г
— валовая прибыль вырастет как минимум до 43-50 млрд рублей, +43%–67% г/г
— скорр. EBITDA увеличится до не менее 8,5-10 млрд рублей, +42%–67% г/г
— скорр. EBITDA / скорр. чистый долг — не более 2-х
ЦБ РФ принял решение сохранить ставку на уровне 21% — российский рынок разворачивается ?
Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы.
По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос.
Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.
Брокер «Т-Инвестиции» возобновляет торги частью заблокированных иностранных ценных бумаг (ИЦБ), сообщила компания в четверг, 19 декабря, в своем Telegram-канале.
Мы возобновляем торговлю заблокированными в НРД акциями. Речь идет о бумагах популярных компаний: NVIDIA, AT&T, Bank of America, Uber, AMD, Netflix, Mastercard, Amazon, Microsoft, Tesla и других
Лед тает ? 🤔
Что еще радует — брокер заявил, что позже список будет расширяться.
Торговля будет происходить классическим образом для заблокированных активов — на внебиржевом рынке, где продавать смогут все, а покупать только квалифицированные инвесторы. Расчет происходит в рублях.
Для «замороженных» инвесторов это возможность наконец-то продать свои залежавшиеся активы и освободить валюту, а для квалов — попытка купить дешевле, чтобы потом продать дороже, когда торги снова будут доступны в привычном режиме.
Для понимания, цена Nvidia сейчас ~130$, а купить/продать ее получится в районе 3000-3300 рублей (~30$)