Глобальные фондовые рынки в последние дни находятся под давлением на фоне сообщений о быстром распространении нового смертельного коронавируса в Китае и других странах. Между тем стратеги JPMorgan Chase полагают, что все это в итоге может создать хорошую возможность для покупок.

Распродажа на рынках акций, вероятно, будет продолжаться, пока не появятся признаки того, что ситуация с распространением вируса взята под контроль. При этом в JPMorgan отметили, что в прошлом подобные крупные вспышки пандемий приводили к снижению фондовых индексов в среднем всего на 4.7%. Эксперты банка в недавней записке клиентам написали о том, что они сохраняют позитивный взгляд на дальнейшие перспективы фондовых рынков, указав, что чем сильнее раньше падали акции на подобных страхах, тем сильнее они впоследствии отскакивали.

«Различные пандемии, а также локальные войны и террористические атаки, как показывает история, в большинстве своем предоставляли хорошие возможности для покупок, а не становились поводом для продолжительных распродаж», − написали стратеги JPMorgan, включая Мислава Матейку, Прабхава Бадани и Нитью Салданху.

( Читать дальше )

Германия начинает новый год улучшением показателей деловой активности и доверия. И это позволяет надеяться, что пик проблем для немецкой экономики, крупнейшей в еврозоне, остался в 2019 г.

При этом вышедшие в пятницу ключевые показатели деловой активности в ФРГ перекликаются с более позитивным тоном ЕЦБ в отношении экономики еврозоны в целом. Так, глава ЕЦБ Кристин Лагард по итогам январского заседания, завершившегося в прошлый четверг, отметила ослабление глобальной торговой напряженности и заявила, что риски для экономического прогноза в регионе стали «несколько менее выраженными».

Член совета управляющих ЕЦБ Франсуа Вильеруа де Гала со своей стороны также заявил, что ситуация в экономике еврозоны «стабилизировалась».




Рассчитываемый IHS Markit сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) Германии в январе вырос 51.1 пункта, пятимесячного максимума, тогда как аналитики в среднем прогнозировали его на уровне 50.5 пункта. И хотя производственный сектор продолжает находиться в зоне спада, темпы снижения активности здесь оказались слабее, чем ожидалось. Причем увеличение производственного PMI наблюдалось в трех из четырех последних месяцев.

( Читать дальше )

Union Pacific (UNP), крупнейший железнодорожный перевозчик в США, представил неоднозначные результаты за 4-й квартал 2019 г. Выручка уменьшилась на 9.5% г/г до $5.21 млрд. и оказалась примерно на уровне консенсус-прогноза. Общий объем перевозок понизился на 11% на фоне существенного снижения показателя в сегменте сельскохозяйственных товаров и в премиальном сегменте, тогда как объемы перевозок промышленных грузов показали нулевую динамику. Средний тариф на перевозки повысился на 1%. Между тем операционные расходы сократились на 12.3% до $3.1 млрд. на фоне уменьшения затрат на топливо и реализации мер по повышению операционной эффективности. Как результат, операционная прибыль понизилась лишь на 5% до $2.10 млрд., и операционная рентабельность улучшилась на 1.9 п.п. до 40.3%. Прибыль на акцию уменьшилась на 4.7% до $2.02 и оказалась на 1 цент ниже средней оценки аналитиков Уолл-стрит. По итогам всего 2019 г. компания заработала $8.38 на акцию (рост на 5.9%) при выручке $21.71 млрд. (снижение на 4.9%).

Union Pacific завершил 4-й квартал, имея на счетах $891 млрд. денежных средств и краткосрочных инвестиций, общий долг составил $25.20 млрд. В 2019 г. компания сгенерировала операционный денежный проток в объеме $8.61 млрд. и потратила $3.45 млрд. на капвложения и $5.80 млрд. на выкуп 35 млн. собственных акций. Квартальный дивиденд в размере 97 центов на акцию соответствует неплохой дивидендной доходности на уровне 2.1%.

( Читать дальше )

Американскую индустрию возобновляемой энергетики, похоже, не сильно смущает весьма скептическое отношение президента Дональда Трампа к таким вещам, как «зеленая» энергия или изменение климата. Инвестиции в этом секторе в прошлом году выросли до нового рекорда.

Лидерами по росту таких инвестиций в Штатах стали компании из области ветряной и солнечной энергетики, которым надо было соответствовать изменившимся требованиям для получения федеральных налоговых вычетов. В целом же инвестиции в секторе в 2019 г. подскочили на 28% до $55.5 млрд., свидетельствуют данные BloombergNEF. Это больше, чем в Европе, хотя и не дотягивает до китайского показателя.

«Это весьма примечательно, что в третий год президентства Трампа, который не особо жалует возобновляемую энергетику, инвестиции в производство «чистой» энергии в Штатах установили новый рекорд», − заявил Итан Зиндлер, эксперт по США в BloombergNEF.

Всего же в мире инвестиции в возобновляемую энергетику в прошлом году увеличились на 1% до $282.2 млрд. При этом благодаря снижению удельной стоимости ветровой и солнечной генерации установленная мощность в сегменте «чистой» энергетики выросла на 13% до 180 гигаватт.

( Читать дальше )

Прошлый четверг стал весьма знаменательным днем для интернет-гиганта Alphabet. После продолжительного ралли акций компании ее капитализация впервые в истории достигла отметки $1 трлн., тем самым укрепив позицию американских технологических компаний как главных «титанов» Уолл-стрит.

Таким образом, Alphabet вступил в элитарный клуб компаний, чья рыночная стоимость исчисляется тринадцатизначным числом. Лишь еще две американские компании могут похвастаться тем же − Apple с капитализацией $1.38 трлн. и Microsoft с капитализацией $1.27 трлн. В глобальном же масштабе клуб «триллионников» возглавляет Saudi Aramco, государственная нефтекомпания Саудовской Аравии, только в прошлом месяце ставшая публичной. Ее капитализация составляет порядка $1.8 трлн.



Другому американскому интернет-гиганту Amazon.com в прошлом году удалось вплотную приблизиться к заветной триллионной отметке, однако затем произошел откат. В настоящее время капитализация компании составляет $931 млрд., и ее акциям надо вырасти еще на 7% с лишним, чтобы рубеж $1 трлн. оказался преодолен.

( Читать дальше )

Еще два года назад экономика Индии под руководством премьер-министра Нарендры Моди увеличивалась на 8% в год, и казалось, что страна уверенно движется по пути, который позволит ей в скором времени стать главным драйвером глобального экономического роста. Однако хорошие времена, судя по всему, прошли, и вот Индия уже готовится погрузиться в стагфляцию: темпы подъема ВВП страны опустились до минимума более чем за десятилетие, а инфляция подскочила выше уровня центробанка на фоне существенного повышения цен на продукты питания.

При этом у индийских властей не так-то много каких-то действенных инструментов для борьбы со спадом. Сокращение доходов правительства и уже выглядящий раздутым госбюджет ограничивают возможности фискального стимулирования, тогда как взлет инфляции до 7.35% в декабре и опасения ее дальнейшего подъема на фоне высоких цен на нефть говорят о том, что пространства для дальнейшего снижения процентных ставок у центробанка практически не осталось.

( Читать дальше )

На фоне растущего оптимизма по поводу предстоящего подписания торгового соглашения первой фазы между США и Китаем эксперты UBS советуют делать ставку на акции развивающихся стран.

«Соглашение снизит один источников понижательных рисков на рынках, − говорится в недавней аналитической записке стратегов из подразделения по управлению активами банка во главе с Марком Хаифелем. – Учитывая в целом достаточно благоприятные экономические условия в мире, включая ожидаемое усиление темпов глобального экономического роста, низкую инфляцию, сверхмягкую монетарную политику центробанков, мы рассчитываем, что акции покажут положительную динамику в нынешнем году».

В прошлом году акции развивающихся стран заметно отстали по темпам роста от акций развитых стран, однако в этом году у них есть все шансы наверстать упущенное, полагают стратеги UBS.


Хаифель и его команда ожидают, что дифференциал экономического роста развивающихся и развитых стран в 2020 г. расширится до 3.5%, тогда как в последние несколько лет он составлял в среднем порядка 2.5%. При этом, по оценкам UBS, азиатские и европейские государства должны больше других выиграть от ослабления глобальных торговых рисков.

( Читать дальше )

Американская корпорация Carnival, созданная в 1972 году, является крупнейшим по количеству пассажиров круизным оператором в мире, имеющим на сегодняшний день рыночную капитализацию в размере порядка $34,59 млрд.

За последние полгода бумаги компании подорожали на 11,8%, а с момента публикации нашего последнего материала, а именно с конца сентября прошлго года, принесли инвесторам доходность в размере 17,8%, что среди прочего связано с благоприятной отчетностью за минувший квартал, а также с оптимистичными прогнозами на 2020 фискальный год.

( Читать дальше )

Тем, кто говорит, что политические риски для валютных рынков существенно ослабли, стоит обратить внимание на продолжающееся ралли швейцарского франка.

На фоне резкой эскалации напряженности на Ближнем Востоке и сохраняющихся рисков вокруг предстоящего выхода Великобритании из состава ЕС франк в паре с евро подорожал до максимума с апреля 2017 г. Тогда, напомним, скачок спроса на защитные активы в Европе был вызван опасениями по поводу возможного избрания президента-евроскептика во Франции. При этом подъем курса швейцарской валюты совпал со взлетом стоимости золота, которая впервые с 2013 г. превысила отметку $1600 за унцию, а также удорожанием японской иены к доллару до трехмесячного максимума. И хотя золото и иена отступили в среду на появившихся признаках того, что США и Иран будут стремиться избежать полномасштабного вооруженного конфликта, динамика франка говорит о том, что инвесторы по-прежнему нервничают.



( Читать дальше )

Alexion Pharmaceuticals – американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты преимущественно от редких заболеваний, была основана в 1992 году.

Наиболее известным и успешно себя зарекомендовавшим препаратом компании является Soliris (eculizumab) для лечения пароксизмальной ночной гемоглобинурии и атипичного гемолитикоуремического синдрома, выручка от этого наименования в третьем квартале составила 78% от общей величины продаж Alexion. Другие коммерциализированные препараты компании – Ultomiris, Strensiq и Kanuma.



Акции Alexion Pharmaceuticals в 2019 году заметным образом отставали от американского фондового рынка в целом – принесли порядка 12,5% по сравнению с доходностью 28,4% по индексу S&P 500, при том, что основные показатели квартальных отчетностей компании демонстрировали планомерное улучшение.

Мы считаем, что в 2020 году у Alexion есть все шансы наверстать свое неоправданное отставание от рынка и даже перегнать его по доходности благодаря дальнейшему улучшению показателей операционной деятельности и поступлению позитивных новостей с фронта научных разработок и клинических испытаний.

( Читать дальше )