The Turkish lira is still seen as an easy short as it sets more record lows. Bond kings don't agree on where to call the end of the 30-year bull market, and Trump will face questions later.

Lira drag
The Turkish lira fell to another new record low this morning, and was trading at 3.8456 to the dollar as of 5:15 a.m. ET. Investors see an interest-rate hike from the central bank as both needed to stop the decline, and unlikely, which is making the currency an easy short. The wider MSCI EM Currency Index dropped, with Egypt's pound the next worst performer, retreating 0.5 percent against the U.S. dollar, for the second day of losses.

Big oil
Should prices remain above $50 a barrel in 2017, oil majors are set to reap the rewards from investments made before the rout in crude, according to analysts at Sanford C. Bernstein. West Texas Intermediate, which hit a one-month low yesterday, was trading at $51.24 a barrel by 5:18 a.m. ET after Saudi Arabia was said to curb exports to Asia as part of the OPEC production-cut deal.

Bond bull market end
Investors are looking for the end of the 30-year bull market in bonds. They're just not in agreement on when that will be. Bill Gross said that a yield of more than 2.6 percent on 10-year U.S. Treasuries would mark the end of the run. Meanwhile, DoubleLine Capital's Jeffrey Gundlach thinks the threshold that would signal the end of the three-decade rally is a yield that tops 3 percent. The instrument was yielding 2.390 percent this morning, well below the post-election peak of 2.5967 percent.

Markets rise
Overnight, the MSCI Asia Pacific Index added 0.4 percent, while Japan's Topix index closed 0.5 percent higher. In Europe, the Stoxx 600 Index had gained 0.2 percent by 5:25 a.m. ET with London's FTSE 100 Index on course to continue its record-breaking start to the year. S&P 500 futures were broadly unchanged.

( Читать дальше )

Dollar rally struggles, the pound slump drives FTSE to record record, and the end of an era at Yahoo.

Dollar drops
Investors worried that the market has got too long dollars are paring back positions ahead of President-elect Donald Trump's news conference tomorrow. The yen strengthened to trade as high as 115.20 to the dollar overnight, before giving up some of those gains. It is a different story for the Turkish lira, which fell to another new record low against the greenback this morning, and was trading at 3.7816 to the dollar at 5:15 a.m. ET.

FTSE record record
Another currency that has a bad start to the new year is the British pound, which was trading at $1.2148 at 5:19 a.m. ET. But as the pound falls, the sterling-denominated FTSE 100 rises. So much so that the index has closed at a new record high every day since markets reopened after Christmas. Should it close higher at the end of today's session, that would be nine successive record highs — which would itself be a record, the longest previous streak being eight back in 1997.

End of an era at Yahoo
Yahoo! Inc. Chief Executive Officer Marissa Mayer will leave the board of the investment company that will remain after the proposed sale of Yahoo's internet properties to Verizon Communications Inc. closes. The company will also drop the Yahoo name, and become Altaba Inc. The chairman of Alibaba Group Holding Ltd., who met Donald Trump yesterday, is steering his company to take big steps offline as it leads a bid to take department store chain Intime Retail Group Co. private for as much as $2.6 billion.

Markets quiet
Overnight, the MSCI Asia Pacific Index gained 0.2 percent, with Japan's Topix index dropping 0.7 percent as the yen rallied, putting pressure on exporters. In Europe, the Stoxx 600 Index was 0.1 percent lower at 5:24 a.m. ET with a decline in lenders offset by rises in carmakers and miners following data from China showing producer prices rose at the fastest pace in five years. S&P 500 futures were broadly unchanged.

( Читать дальше )

The shutters come down on Greek banks, European stock markets plunge and credit risk surges. Greece dominates the conversation this morning.
Sterling slides

The British pound was trading 1.1 percent lower at $1.2148 as of 4:55 a.m. ET following comments over the weekend from Prime Minister Theresa May which stoked fears that the U.K. will lose access to Europe's single market. In an interview with Sky News she said that regaining control of immigration and lawmaking are a greater priority than membership of the single market. Meanwhile, data from Halifax this morning showed U.K. home prices had a strong end to 2016, but the U.K. mortgage lender warned growth is likely to slow in 2017.
Yuan volatility

The Chinese currency's lively start to the year continued overnight, with the offshore yuan dropping 0.4 percent by 5:20 a.m. ET, adding to a 0.9 percent fall on Friday. Last week, a short squeeze helped the currency to a record weekly advance. Over the weekend, the People’s Bank of China revealed that the country's foreign reserve holdings fell for a sixth month in December to $3.01 trillion, down from a record $4 trillion in June 2014. Fan Gang, an adviser to the People's Bank of China, said that additional measures to stem capital outflows are unlikely.
Fed hawks

With just over a year remaining on Janet Yellen's current term as chair of the Federal Reserve, comments from three of her potential successors at this this weekend's annual American Economic Association meeting are noteworthy. Glenn Hubbard of Columbia University, along with Stanford University’s John Taylor and Kevin Warsh, are all seen by Fed watchers as potential future chairs should President-elect Donald Trump decide not to re-nominate Yellen. All three criticized the U.S. central bank for trying to do too much, and suggested interest rates would be higher if they were in charge.
Markets mixed

( Читать дальше )

Dollar fall
The greenback posted its biggest drop since Donald Trump's election as the Federal Reserve's minutes showed uncertainty over how the president-elect's policies would impact the pace of interest-rate hikes. The dollar was lower against almost all of its major peers this morning, with the biggest losses against Asian currencies. Bucking the trend was the Turkish lira, which fell to a new all-time low of 3.64 to the dollar this morning.

Yuan squeeze
China's attempts to control capital flows are paying off — in the short term, at least. The offshore yuan surged the most on record while the overnight deposit rate in Hong Kong also jumped to an all-time high of 80 percent, as the spread between the offshore and onshore exchange rates widened to the most since 2010. In China, the liquidity crunch is easing somewhat, but investors are bracing for another crunch during this year's unusually early Lunar New year. While the seven-day repo rate plunged 37 basis points, one-month Shibor continued to climb, rising for a 39th day in a row.

Gold rises, oil flat
Gold has risen to a four-week high as dollar weakness and safe haven demand ahead of Trump's inauguration increase appetite for the yellow metal. Oil, meanwhile, is broadly unchanged this morning, despite data showing OPEC's crude production fell by 310,000 barrels a day. The drop in production was not due to enthusiastic implementation of the production cut deal — which is due to start this month — but rather production problems in Nigeria.

Markets mixed
Overnight, the MSCI Asia Pacific Index added 1.2 percent, with Japan's Topix index gaining 0.1 percent as the weakening dollar weighed on exporters. In Europe, the Stoxx 600 Index was unchanged at 5:23 a.m. ET, while London's FTSE 100 Index was also unchanged despite positive services sector PMI data. S&P 500 futures slipped 0.1 percent.

( Читать дальше )

Кто хочет попрактиковаться — добро пожаловать в клуб.

Ниже инструкция. Стучитесь.
Приглашаю вступить в мой покерный клуб Home Games.
— Если у Вас еще нет бесплатной клиентской программы, Вы можете загрузить и установить ее здесь: www.pokerstars.net
— Откройте главное лобби и перейдите на вкладку «Home Games»
— Нажмите кнопку «Вступить в клуб»
— Введите номер клуба: 194001
— Введите код приглашения: homotrading
Вот и все! После того, как я приму заявку, мы сможем вместе играть в клубе Home Games..
Подробнее об этом сервисе можно узнать здесь: www.pokerstars.net/homegames

Следующая неделя будет очень интересной.

Аккумулируйте средства. Планируйте и расчитывайте точки входа, чтобы быть полностью готовыми.

Тем, кто остается в позиции — нужно готовится и просчитывать действия на гэп и проскок стопов. И также быть готовым после закрытия позиции с возможными бОльшими убытками ждать точку входа и входить в рынок. Заранее приготовиться к боли.

Успехов в делах.

Исходные данные:

В многих местах находит упоминание предположение, что теряют 95% участников рынка.

Предполагается, что это в основном физические лица.

Реальность:

1. Распределение успешности операций на рынке среди участников носит нормально распределение, которое имеет колоколообразную форму. Пик нормального распределение приходится на разные цифры в разное время. Например, в период растущего рынка пик колокола смещается в положительную сторону и подавляющее большиство операций участников рынка имеет положительный результат. В периоды рыночных спадов и экономических рецессий, пик колокола смещается в зону отрицательных результатов. В таком положении большая часть операций проходит с отрицательным результатом.

Поэтому нельзя однозначно говорить о успешности операций на рынке.

2. Распределение профессионализма участников рынка имеет форму пирамиды, подобной пирамиды пищейвой цепи. Количество каждого уровня на этой пирамиде можно сравнить с аналогичной пирамидой игроков в футбол, где самая большая часть пирамиды- не играющих в эту игру, большая часть — дворовых любителей и т.д. вплоть до участников чемпионатов мира.

( Читать дальше )

Особенно тяжело:

• Тем, кто недавно в Новатеке и Уралкалии. Они купили по самой дорогой цене на рынке. Они еще этого не знают, но скоро все встанет на свои места.
• Тем, кто скупал Ростелеком на заемные деньги в расчете получить контроль в предприятии и одним прыжком войти в список Форбс. Их ждет глубокое разочарование и публичный позор. А кредитующим банкам уже сейчас нужно начинать думать, что они будут делать с этими пакетами.
• Всем управляющим с большими портфелями. Умнейшие из них уже вышли с рынка. Среднего ума пропогандируют по всем доступным им каналам коммуникации с обществом покупку акции и ждут в большом напряжении, когда рынок хорошо двинется вверх и они сдадут все свои бумаги. Напряжение оттого, что их эмоции не дают им распродать все сейчас и надежда шепчет: «давай посмотрим что будет». Глупые во всю отпираются. Их захватили их желания, с которыми они уже породнились и не могут от них отказаться. Они осуществимы только если рынок будет делать определенные вещи. Когда такой человек смотрит на рынок, ему проще не видеть истинного положения вещей, чем отказаться от планов, желаний и мечт.
• Всем правительствам, потому что им предстоит понять одну истину — развитие идет циклами. И деньгами нельзя купить индульгенцию от краха. Нельзя купить обезболивающее. Боль дольжна наступить и человечество должно найти то, что станет следующим шагом в его развитии. Тяжело понимать, что все деньги, вброшенные в экономику сгорели дотла.

Удачного дня.

Это будет сложный месяц для управляющих. А после выхода отчетов по результатам квартала, то и для сейлзов.

Вообще, это самый тяжелый бизнес, поскольку большая часть компаний из этой индустрии не намного лучше частного трейдера. Но в отличии от частного трейдера, им нужно продавать свой товар.

И одно дело, когда продаешь машину или фотоаппарат. И совсем другое, когда продаешь то, чего нет. При этом большая часть людей не знает, что они конкретно продают, а поскольку так делаю все вокруг, то все начинают думать, что так оно и есть и что это в порядке вещей.

Индустрия управления капиталом больна по рождению, поскольку риск лежит только на владельце капитала. Это дает возможность продавать пустоту. В день, когда сейлзы и управляющий и акционеры управляющих компаний начнут нести солидарную ответственность в части потерь, идустрия очистится. Останутся только люди, которые будут профессионально делать свое дело.

Ответ в части продукта крайне прост. Как и везде, продается профессонализм. И как и везде, профессионализм — это способность закрытой системы работать с меньшим количеством ошибок, а также умение определять ситуации с высокой вероятностью успеха.

Когда это понимание в полной мере придет каждому клиенту управляющих компаний, то в тот же момент он поймет, что профессионал в этой области никогда не будет работать с клиентами. 

Приветствую всех и успехов в делах.