Помимо IPO на нашем фондовом рынке появилось новое направление инвестиций – это Pre-IPO. Pre-IPO – это возможность купить долю в пока не публичной компании, которая уже готовится к IPO (в перспективе нескольких лет), и собирает средства для масштабирования и подготовки к этому процессу. Такие компании выходят на рынок со значительным дисконтом, здесь возможен рост на порядок выше, чем в существующих мастодонтах. Хотя конечно, есть и риски.

Сейчас на Pre-IPO выходит OPEN OIL MARKET – первый в России маркетплейс нефтепродуктов и сырья для малого и среднего бизнеса. Это B2B e-commerce, который продает бензин, дизель, керосин, масла. А еще песок и огнеупорную глину.

( Читать дальше )

«Акции — штука простая. Все, что вам надо делать, — это покупать акции в крупном бизнесе за цену, меньшую подлинной стоимости этого бизнеса, и при условии, что в нем задействованы менеджеры самой высокой порядочности и таких же способностей. А затем вы владеете указанными акциями вечно». Уоррен Баффетт

На этой неделе я решил перезагрузить свой портфель. Наверное запоздалое, но нужное решение. Заседание ЦБ 26 июля 2024 г. стало поворотной точкой, повышение до 18% было ожидаемо, но вот сроки снижения были сдвинуты фактически на год:

«Банк России повысил ключевую ставку на 200 б. п. до 18,00%, сигнал остался жестким. Регулятор также заметно пересмотрел вверх собственный прогноз по ставке на будущие годы: на 4 п. п. до 14–16% на 2025 г. и на 4 п. п. до 10–11% на 2026 г. Из прогноза ЦБ на текущий год следует, что ставка на конец года может оказаться в диапазоне 18–20%».

Получается, то, что я ждал в 2025 году, можно смело сдвинуть на 2026 год. И это, кстати, уже второй раз происходит. Снижение ставки ЦБ и серия IPO моей главной инвестиции АФК Система будут в 2025-2026 гг.

( Читать дальше )

⚡️Выход на IPO компаний Биннофарм и МЕДСИ, а также агрохолдинга СТЕПЬ позволит в ближайшее время увеличить капитализацию АФК СИСТЕМА на 50% — ИСТОЧНИК

28 июня 2024 г. состоится Годовое общее собрание акционеров в заочной форме, и очень жаль, что с «ковидных» времен компании не проводят очных собраний.

Смысл публичных обществ в их публичности, у АФК Система – 32% доля фри-флоат, то есть треть капитала принадлежит не мажоритарному акционеру (семье Евтушенковых), но нет ни одного представителя миноритарных акционеров в СД.

В повестке ГОСА есть вопрос по выбору 9 членов СД, 9 человек на 9 мест.

Посмотрим список кандидатов СД 2024 АФК Система.

1. Александр Шохин, 72 года, Президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП), Президент Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), входит в СД ряда компаний, в 90-е года работал в Правительстве РФ и был депутатом ГосДумы.

2. Александр Волошин, 68 лет, бывший руководитель администрации президента РФ в 90-е годы, входит в СД ряда компаний.

3. Александр Кулешов, 78 лет, ректор Сколтеха, Академик РАН, входит в Набсовет Сбербанка.

( Читать дальше )

Растем. Сделок не совершал в последнее время. По НЛМК и МТС жду в моменте хорошие новости. Отчеты за 1 кв. 2024 г., возможно, дивиденды.

Вчера еще произошло знаковое событие — внес 100 тыс. руб., доведя до 10 млн руб. вложений. На этом остановлюсь. Первый этап завершен. Работаем дальше 😉



( Читать дальше )

В конце 2022 года я проводил оценку АФК Система по методу Sum-Of-The-Parts.

Оценка по сумме частей (SOTP) — это подход к оценке компании путем отдельной оценки стоимости каждого бизнес-сегмента или дочерней компании и их сложения для получения общей стоимости компании.

https://vk.com/@shadrininvest-sistema-sem-starshih-dochek-chast-5

( Читать дальше )

ЦБ предложил смягчить критерии для участия НПФ в IPO — ИНТЕРФАКС

Москва. 4 апреля. INTERFAX.RU — Банк России подготовил проект указания, который расширяет возможности для негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по инвестированию пенсионных резервов в акции российских компаний при первичном публичном размещении (IPO).

Как сказано в проекте, НПФ смогут покупать акции эмитента при первичном размещении, если их совокупная стоимость на организованных торгах составляет не менее 3 млрд рублей. Сейчас этот порог равен 50 млрд рублей.

Кроме того, ЦБ предлагает увеличить долю акций от общего объема размещения, которую может приобрести НПФ, с 5% до 10%. В марте регулятор предложил аналогичные изменения для инвестирования в IPO пенсионных накоплений.

Планируется, что проект указания вступит в силу во втором квартале 2024 года.

Это сильно облегчит реализацию планов по IPO дочек АФК Система.

ИНТЕРФАКС

По ЛСР я сопоставил 2 графика:

ЧП по РСБУ за 9 мес. 2023 и СЧА по РСБУ на 31 января 2024.

( Читать дальше )

Мы пересекли половину первого квартала 2024 года, решил посмотреть, как дела у Магов. Я не хотел чаще чем раз в квартал смотреть итоги индекса, но слишком бурный рост произошел и стало интересно.

Пост о текущем составе – вот здесь

https://vk.com/@-146891829-indeks-magov-yanvar-2024-pervye-itogi-zapis-2

Результаты на конец дня 16 февраля 2024 г. (за 1,5 месяца) весьма хорошие – 15,3% доходность индекс Магов против 5,3% Индекса Мосбиржи полной доходности. В 4 квартале 2023 г. – было 5,7% против 0,9%.

( Читать дальше )

Думаю, в последнее время многие заметили, что АФК «Система» каждую пятницу в 19:50 мск на сайте раскрытия публикует информацию о выкупе собственных акций на баланс одной из своих дочерних структур (посмотрим и в эту пятницу). И еще в конце года Система производила пару «перекидок» между дочек, что еще больше запутало сторонних наблюдателей.

Стоит разобраться, что это такое?

Начнем с истории, когда и зачем выкупала свои акции Система?

Сейчас довольно много старой информации убрано из интернета, но архивы целы. Последняя серия выкупа собственных акций у Системы была в 2019 и 2021 гг. Сначала было заявлено о 3 млрд руб.

( Читать дальше )