«Тремя китами» рынка стали на сегодняшний день являются $CHMF, $MAGN, $NLMKи именно на них рекомендую обратить внимание и не забывать следить за поведением девелоперов, т.к. именно они формируют большую часть спроса на продукцию этих компаний. Так ж основным фактором будет окончание СВО, которое приведет к огромному строительству в новых регионах.


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Производство стали: устойчивый рынок — стабильные дивиденды» от Газпромбанка

Сокращение экспорта стали из-за внешних ограничений повысило значимость внутреннего рынка для российских производителей. Основные потребители стальной продукции в РФ:
• строительство с долей 75–80%,
• машиностроение с долей 10–15%,
• ТЭК с долей 10–15%.


Рынок стали: восстановление в 2023 г. с охлаждением в начале 2024 г.

Потребление стали в 2023 г. выросло на 8% г/г, восстановившись после снижения в 2022 г. (-3% г/г). Благодаря этому производство стали в РФ в 2023 г.
увеличилось на ~6% г/г после падения на ~6% г/г в 2022 г. Однако в 1П24 производство стали в стране сократилось на 3% г/г (включая -8% г/г – у Северстали и -3% г/г – ММК). Ожидается, что производство стали вернется к темпам роста несколько ниже ВВП.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Совкомбанк» $SVCB
Цель: покупать
Upside: 12-48%

Мой совет: Внимательно смотрите отчетность банка и источники прибыли.



Идея от Банк Зенит:
1. Рост продолжается, несмотря на высокие ставки
Активы Банка увеличились на 19% с н.г. до 3,8 трлн.
руб. (за 12 мес. рост превысил 60%). Среди балансовых статей наибольший прирост показал кредитный портфель (+25% с н.г) за счет консолидации с ХКФ Банком и за органического роста залогового кредитования. Кредитный портфель на конец периода составил более 2,36 трлн. руб. и на 47% был представлен розничными кредитами (+41% с н.г.). Основным драйвером роста розничного портфеля выступило потребительское кредитование, продемонстрировавшее удвоение объемов с начала года до 368 млрд.
Активная клиентская база Банка увеличилась за 1П24 до 10 млн. человек (+43% с н.г.), средства клиентов прибавили 14% с н.г., а вот рост средств, размещенных в других банках, показал более существенный прирост до 298,7 млрд. руб. (+86% с н.г.). Доля NPL (90+) Банка остается на исторических минимумах. Высокому качеству кредитного портфеля способствует то, что практически 2/3 кредитов являются залоговыми. Совкомбанк продолжает строго контролировать уровень рисков и придерживается консервативного подхода к формированию резервов, объем которых в 1,5 раза покрывает просроченную задолженность.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что МФО стали полноценной частью финансовой системы, находятся под контролем государства и СРО, в понимании людей прочно закрепилась мысль, что это обман и мошенничество (как и в моем). При этом спрос на микрокредиты настолько высок, а сфера прибыльная, что даже такие крупные игроки финрынка как $SBER $VTBR $TCSG $SVCB имеют собственные МФО. А МФК $ZAYM уже вышла на IPO.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Перспективные направления развития микрофинансовых организаций на 2025-2027 годы» от Банка России

За прошедшие 10 лет совместными усилиями законодателя, Банка России, саморегулируемых организаций и компаний была выстроена система, обеспечивающая устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг.

Создана система пропорционального стимулирующего регулирования и риск-ориентированного надзора, позволяющие обеспечить устойчивость рынка и защиту прав потребителей микрофинансовых услуг.
• ПСК снижена с более чем 1000 до 292% годовых.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «НК» Роснефть $ROSN
Цель: 680 / покупать
Upside: 34%

Недавно ГПБ рекомендовал покупать $SIBN, а сегодня рекомендует $ROSN. Я рекомендую внимательно следить не только за рынком, но и за мировой политикой, особенно, когда речь идет о «ресурсных» акциях.

Идея от Газпромбанка:
В ближайшее время Роснефть раскроет финансовые результаты по МСФО за 2К24 и 1П24. По итогам 2К24 ожидается выручка на уровне предыдущего квартала, показатель EBITDA может составить 791 млрд руб. (-7,7% кв/кв), чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, – 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв). Динамика основных финансовых показателей во многом обусловлена динамикой цен на нефть и ограничениями в рамках ОПЕК+. С учетом результатов 1К24 расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%). Аналитики Газпромбанка сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти с целевой ценой 680 руб./акц. (потенциал роста – 34%).

Выручка под давлением ограничений в рамках ОПЕК+
По оценкам, выручка Роснефти по итогам 2К24 составит 2 606 млрд руб.

( Читать дальше )

А я тем временем напомню, что у ЦБ, который так сильно беспокоится ростом кредитования, есть к примеру такой инструмент, как повышение резервов у банков, в том числе у: $SBER $VTBR $TCSG $SVCB $BSPB, т.е. не обязательно повышать ставку, а есть куда более изящные точечные инструменты.
С другой стороны если ЦБ повысит ставку резерования, то вся прибыль Сбера испарится.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «О текущей ситуации в корпоративном и розничном кредитовании в первом полугодии 2024г.» от ЦМАПК

Корпоративное кредитование

За первое полугодие текущего года совокупный портфель корпоративных кредитов банковского сектора вырос на +5.6 трлн. руб. (+7.5%). Аналогичные показатели в первом полугодии 2023 г. составили +4 трлн. руб. (+6.7%)
Рост кредитного портфеля субъектам МСП стабилизировался на уровне менее 30% к аналогичному периоду прошлого года (аппг) с тенденцией к плавному снижению темпов
Среди отраслей – лидеров по темпам прироста можно выделить следующие: транспорт и связь (здесь и далее – аппг:43.2%), металлургия (40.6%), строительство (38.4%) и операции с недвижимым имуществом (25.0%)

( Читать дальше )

Компания: ПАО «ММК» $MAGN
Цель: 65 / покупать
Upside: 20%

Получилось продать на стратегии $CHMF практически на хаях, в период высоких ставок компании стоимости без роста бизнеса не так интересны, в частности металлурги $NLMK, $MTLR, $MAGNи т.п. Но по мультипликаторам ММК стоит очень дешево. Металлургов нужно хватать перед окончанием СВО, т.к. ожидает строительный бум и повышенный спрос на металлы.

Идея от Альфа банка:

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) (MAGN RX: ПО РЫНКУ; РЦ: 65 руб.) сегодня опубликовал финансовые результаты за 2К24 и 1П24. Опубликованные показатели соответствуют ожиданиям, однако отличаются от консенсус-прогноза по свободному денежному потоку (фактический СДП превысил прогноз), отражая нормализацию оборотного капитала группы, что однозначно является положительным фактором. Выручка в 2К24 выросла на 16,5% кв/кв и составила 224,9 млрд руб., в результате увеличения объемов реализации премиальной продукции на фоне повышенного спроса на внутреннем рынке.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Газпром нефть» $SIBN
Цель: 840 / покупать
Upside: 20%

Нефть матушка. Так получилось, что на стратегиях из сектора вышел ($LKOH $SNGS) на хаях, в текущей ситуации сектор мне не интересен.
Тем не менее ГазпромБанк рекомендует ГазпромНефть :) и попутно другие компании $SIBN, $ROSN, $LKOH

Идея от Газпромбанка:

Газпром нефть опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1П24. Выручка составила 2 019 млрд руб. (+30% г/г), EBITDA – 585 млрд руб. (+7% г/г), скорректированная EBITDA – 704 млрд руб. (+12% г/г). Чистая прибыль, относимая к акционерам Газпром нефти, достигла 328 млрд руб. (+8% г/г).
Представленные результаты немного превысили экспертные и рыночные прогнозы. По оценкам, расчетный дивиденд за 1П24 может составить 52 руб./акц. (доходность – 7,4%) при выплате 75% от чистой прибыли.

Рост выручки на 30% г/г на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры

По итогам 1П24 выручка Газпром нефти продемонстрировала рекордный рост на 30% г/г до 2 019 млрд руб.

( Читать дальше )

По опыту нефть ( $LKOH, $SIBN, $ROSN, $TATN) и газ дело не благодарное, слишком много неизвестных и меняющихся факторов. Тем не менее коллеги попытались.
Мой фаворит на 5-10 лет это ряд газовых компаний в мире и Новатэк $NVTK в частности.


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Нефть и газ: прогноз стабильный» от РА Expert

Прогноз по сектору стабильный: Рейтинги нефтедобывающих компаний продолжают поддерживаться спецификой налогообложения добычи, а также обратной корреляцией курса рубля и цен на нефть, что сглаживает волатильность EBITDA. Наблюдается повышенное геополитическое давление на экспортеров газа, однако сильная связь с государством в случае с $GASP и низкая долговая нагрузка в случае с $NVTK обеспечивают им наивысшие кредитные рейтинги. Рейтинги компаний отрасли в портфеле «Эксперт РА» по-прежнему преимущественно находятся в «инвестиционной» категории.

Относительно благоприятная конъюнктура, в том числе ожидаемый более слабый средний курс рубля поддержат показатели нефтегазодобывающих компаний в 2024 г.

( Читать дальше )

Компания: ПАО «Северсталь» $CHMF

Цель: 2013 / покупать

Upside: 34%

 

Северсталь $CHMF

была в портфеле около года в 2023м, но решил отказаться в пользу более интересных своих идей, в прочем компания сильная. Главный апсайд, это приобретение новых территорий после СВО, стоит ждать колоссальные заказы у металлургов для восстановления городов и промышленности. 

 

 

Идея от Альфа банка:

Операционные и финансовые результаты за 2К24 и 1П24 соответствуют ожиданиям экспертов и консенсус-прогнозу. Несмотря на снижение производства в связи с капитальным ремонтом, выручка и EBITDA выросли на фоне заблоговременного формирования запасов и приобретения «А-Групп». Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2К24 в размере 31,06 руб. на акцию

 

Производство стали и чугуна ожидаемо снизилось на 8% г/г до 5,2 млн тонн и 15% г/г до 4,8 млн тонн соответственно в связи с капитальным ремонтом доменной печи No5. В результате, общие продажи металлопродукции продемонстрировали спад с 5,5 млн тонн в 1П23 до 5,2 млн тонн в 1П24 ввиду сокращения продаж полуфабрикатов во время капремонтов.

( Читать дальше )

За последние 2 года цены на авто, да и на обслуживание весомо подскочили и для многих приобретение авто с салона становится все более и более далекой мечтой, в погоне за которой люди готовы лезть в непосильные кредиты (сказывается низкая финансовая грамотность населения, на мой взгляд). 

Тем не менее дела у российского автопроизводителя СОЛЛЕРС $SVAV все лучше, а все потому, что «китайцев» дешевле собрать на нашем заводе, чем переплачивать за ввоз.

$KMAZ

 

Рубрика #выжимки

 

Самое важное из исследования «Форсированный рост продаж на авторынке: выиграет ли от него российский автопром?» от Национального Рейтингового Агентства

 

2023 год: +64% продаж новых авто и продолжение роста в 2024 году

 

Рынок новых легковых автомобилей в 2023 году вырос на 69% (относительно 2022 года), до 1 млн 59 тысяч экземпляров. Лидерами продаж стали автомобили марки LADA (доля на рынке легковых автомобилей – 30%). Самой популярной иномаркой был Haval Jolion, продано около 55 тыс. машин (с долей порядка 5%).

( Читать дальше )