🏦Эмитент — очень важный критерий при выборе облигаций в свой портфель. Частично от этого будет зависеть степень риска, доходность, волатильность.

❗️Важно начинать разбираться с основ, учитывать все варианты, так как рынок не ограничен ОФЗ и корпоративными облигациями, но ввиду политических факторов не все облигации доступны к покупке именно сейчас. Ждем, что будет в будущем, а пока …

#ПолиГрамотность

🇷🇺Государственные облигации выпускаются правительством страны или государственными органами. Они считаются одними из самых надежных инвестиций, так как гарантом выплат выступает государство.

Примеры:
⚡️ОФЗ (Облигации федерального займа) в России.
⚡️US Treasuries в США.
⚡️Евробонды, выпущенные государствами.

Преимущества:
✔️Низкий уровень риска.
✔️Стабильный доход.
✔️Высокая ликвидность.

Недостатки:
▪️Доходность обычно ниже, чем у корпоративных облигаций.


🌆Муниципальные облигации выпускаются региональными или местными органами власти для финансирования проектов, таких как строительство дорог, школ или больниц. Классический пример — облигации городов или регионов.

( Читать дальше )

Год для сектора был, интересный, в этом году нужно следить за достаточностью капитала, резервированием и ростом просрочки особенно у юр лиц.
Фавориты АТОН сегодня это -$SBER, $VTBR, $T. Я был бы крайне аккуратен с ВТБ.


&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН:


СБЕР
Банк на протяжении многих лет демонстрирует стабильно высокие результаты: значительную рентабельность капитала (показатель ROE за 9 месяцев 2024 года составил 25,2%), устойчивую чистую процентную маржу (5,9% за 9 месяцев 2024 года), а также рост активов и прибыли.

Вместе с тем мы опасаемся, что в 2025 году кредитное качество заемщиков банка может ухудшиться на фоне высоких процентных ставок. В этом случае «Сбер» может увеличить отчисления в резервы, что может привести к снижению чистой прибыли и ROE по сравнению с 2024 годом.

Драйверы роста

Формирование тренда на снижение ключевой ставки ЦБ (по нашему мнению, это может произойти в 2025 году) также должно способствовать росту акций банка, поскольку это будет стимулировать спрос на кредиты и приведет к снижению ставки дисконтирования.

( Читать дальше )

Если говорить об особенностях рынка золота, то, в первую очередь, следует делить биржевой и внебиржевой рынки, которые совместно влияют на мировую цену. Этот металл остается гарантом стабильного роста в долгосроке и защиты активов инвестора. $PLZL остается в топе мировых лидеров по запасам золота, $UGLD остается под наблюдением, в конце 2025 будет 2 года с момента IPO, там уже будем делать выводы о перспективах бумаг компании.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН:


Рынок ожидает постепенного снижения ставки ФРС США, что благоприятно влияет на динамику стоимости золота, так как при снижении ставки:

снижается привлекательность инструментов с фиксированной доходностью как альтернативы золоту.

ослабевает доллар США, в результате чего золото дорожает относительно USD.

МИРОВОЙ РЫНОК

За 9 месяцев 2024 года центральные банки купили 694 т золота, что соответствует объемам покупок за аналогичный период 2022 и на 17% ниже, чем за 9 месяцев 2023.

( Читать дальше )

⚠️Сегодня поговорим не про доходность, а про логику его формирования у облигаций различного типа. Важно знать, какую облигацию покупать, чтобы не ошибиться в выборе бумаги и избежать неожиданностей.

🤔Какие облигации бывают? Чем отличается плавающий купон от переменного? На эти (и не только) вопросы постараюсь ответить простыми словами!

#ПолиГрамотность

👀Бескупонные (дисконтные) облигации. В этом случае облигация продаётся ниже номинальной стоимости, и доход инвестора формируется за счёт разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении.

🙅‍♂️Данные облигации не предполагают регулярных процентных выплат, но могут предложить более высокую доходность по сравнению с купонными облигациями, за счет разницы между номиналом и эмиссионной/рыночной ценой.

☝️Например, эмитент устанавливает номинал бумаги 1000, продает ее с дисконтом 50% с погашением через 3 года. В таком случае эмиссионная цена будет равна 500, за доходность 100%, так как погашение в конце срока будет производиться эмитентом по номиналу.

( Читать дальше )

На этот раз брокерским отчетом на ближайший год радует ПСБ, представляя перспективные бумаги своего портфеля. Интересно будет проверить в конце года, кто из аналитиков окажется ближе по ценовому прогнозу. Сейчас ПСБ делает ставку на $GAZP, $ROSN, $T, $BSPB, $PLZL, $NLMK
P.s. наглядно показываю ситуацию, когда даже годовой прогноз теряет актуальность за короткий срок. Сравните upside отчета и по текущим ценам, время = деньги)

Компании: $GAZP, $ROSN, $T, $BSPB, $PLZL, $NLMK
Текущая цена (руб): 137/540/3032/374/15777/149
Целевая цена (руб): 180/720/3620/425/18581/194
Upside (%): 31/33/19/14/18/30 (покупать > 20%, идея в ценах на 21 января)

#ИнвестПатруль

Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия 2025: на пороге больших перемен» от ПСБ:

Газпром ($GAZP Цель: 180 руб.)

Акции Газпрома опустились до уровня 11-летней давности, мы считаем это хорошей возможностью для входа на долгосрочную перспективу. Компания успешно переориентировалась на Китай, с планами по расширению экспорта туда до 98 млрд куб. м (сейчас 38 млрд) в год, а также рассматривает потенциальные рынки сбыта в Иране и странах Центральной Азии. Несмотря на убыток за 3 квартал 2024 года, Газпром за 9 месяцев копит базу для выплаты дивидендов, но, по нашему мнению, сможет вернуться к их выплатам лишь с 2026 года.

( Читать дальше )

📈На инвестиционном рынке существует множество разнообразных финансовых инструментов, но какой из них выбрать именно сейчас? На первый взгляд может показаться, что в нынешней ситуации ответом будет – облигации, но хоть они и обещают достаточно высокую доходность в условиях высокой ключевой ставки при меньшем уровне риска, гораздо большую доходность в долгосрочной перспективе вы все также можете получить именно на рынке акций!

💰Конечно, в отличие от долгового рынка, рынок акций сопряжен с некоторой непредсказуемостью и риском, так как нельзя дать 100% гарантию роста. Но при грамотном подходе, правильной аналитике, взвешенном выборе в координатах риск/доходность вы можете получить обгон долгового рынка если и не в краткосрочной перспективе (при условии сохранения высокой ключевой ставки), то уж наверняка уже в среднесрочной перспективе результат вас порадует!

#ПолиГрамотность

⁉️Что нам обещают акции помимо роста в долгосроке?

🔀Возможность диверсификации портфеля. Акции позволяют инвесторам диверсифицировать свой портфель, распределяя риски между различными компаниями и отраслями. Это может помочь снизить вероятность потери денег в случае падения стоимости одного из активов.

( Читать дальше )

Один из самых неоднозначных секторов на российском рынке. Компаний много, но каждый работает в своей нише, по отдельным металлам, есть прочная зависимость от строительного сектора, на отдельные компании сказывается влияние санкций, ограниченный внутренний рынок и серьезная международная конкуренция. Все эти факторы следует учитывать при выборе из списка лидеров сектора $CHMF, $NLMK, $MAGN, $GMKN, $RUAL. Мое мнение, еще не время.



Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от АТОН:

«Северсталь»: один из лидеров по эффективности с высокой оценкой $CHMF

Политика компании предполагает регулярные ежеквартальные дивиденды. Компания также обладает сильным балансом с чистой денежной позицией свыше 66 млрд рублей, которая, однако, снизилась в 2024 году.

«Северсталь» торгуется с самой дорогой оценкой среди российских производителей стали, что не до конца оправдано. Компания планирует увеличить капитальные затраты до 170 млрд рублей к 2025 году, что может привести к снижению дивидендов.

( Читать дальше )

Ставка растет, кредитные аппетиты снижаются, но далеко не в той степени, на которую рассчитывало ЦБ, для сектора это безусловно позитив, с учетом введенных регулятором мер. $VTBR и $SVCB показали кратный рост чистой прибыли (+332% и 147% год к году), жаль один на грани достаточности капитала, а другой активно кредитовал проблемный бизнес и выкупал корпоративные облиги, этим банкам крайне важно снижение ставки. Высокие ставки опасны для этих банков и их будущих показателей, а рынок живет будущем. $SBER остается бессменным лидером сектора по объему и, кажется, это надолго…

&Антикризисная Россиия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Российский банковский сектор: прогноз 2025» от АКРА:

В 2024 году российская банковская система в целом сумела справиться с ухудшением операционной среды, связанным с ростом ключевой ставки и усилением регуляторного давления на отдельные виды кредитования.

Способность банковской системы продолжать активный рост в текущих условиях близка к исчерпанию.

( Читать дальше )

🏦Ключевая ставка представляет собой процентную ставку, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Но ее роль на этом только начинается. Любое изменение ставки ЦБ запускает определенные процессы в экономике, которые напрямую влияют на инвестиционный фон.

#ПолиГрамотность

📈Если ставка ЦБ повышается, соответственно растут процентные ставки по депозитам. Что происходит в таком случае? В погоне за увеличившейся доходностью начинается процесс перетока денег с рынка акций на депозитный рынок, который по уровню риска для инвестора гораздо ниже. Популярно в основном среди простого населения, далекого от инвестиций.

💸Люди охотнее размещают средства в банках, тем самым, откладывая свое потребление на будущий период в пользу доходности здесь и сейчас. Из экономики «изымаются лишние деньги», совокупный спрос падает, темпы инфляции снижаются.

📉При снижении ставки все наоборот и многие из тех, кто размещал средства на депозитах начинают искать более выгодные способы приумножения денег или реализуют отложенное когда-то потребление, там самым «разогревая» экономику.

( Читать дальше )

Если IT тройку $YDEX, $HEAD и $OZON рекомендуют практически все инвест дома, значит есть на то причины. Доходность ниже представлена без учета ожидаемых дивидендов, что делает компании еще привлекательней. И хоть об этой тройке только ленивый не упомянул в своих прогнозах, тем не менее одни и те же компании преподносятся с различных ракурсов.

Компании: $YDEX $HEAD $OZON
Текущая цена: 4083/3750/3170
Целевая цена: 5490/5690/4530
Upside: 34,4%/51,7%/42,9% (покупать)

Самое важное из исследования «Стратегия 2025: на пороге больших перемен» от инвестиционной компании АТОН:

ЯНДЕКС $YDEX

«Яндекс» обладает более чем 20-летним опытом разработки, продвижения и монетизации продуктов в различных сферах, который помогает ему находить новые точки роста.

Среди перспективных направлений, способных в долгосрочной перспективе поддерживать развитие компании, — генеративные нейросети, медиасервисы, финтех, облачные решения, робототехника.

По нашим оценкам, на среднесрочном горизонте прибыльность компании может расти быстрее выручки за счет повышения операционной эффективности и эффекта масштаба в сегментах онлайн-торговли и фудтеха, где «Яндекс» добился сильных рыночных позиций.

( Читать дальше )