Всем четверг!

Российский рубль вчера продолжил свое ослабление против доллара, но темп уже был более сдержанный, как и сам индекс доллара против основных мировых валют продолжил вчера укрепляться, но тоже сбавил обороты, хоть и взял новую высоту в $107. Насчет нашего рубля многие естественно заговорили о долгожданном развороте тренда, но я лично больше склоняюсь, что если тренд и правда уже меняется, то это НЕ произойдет резко. Нужно помнить, что пока счет текущих операций, то есть соотношение экспорта и импорта, сильно профицитное, и такое положение пока сохраниться минимум на ближайшие месяцы. Поэтому фундаментально это еще давит на рубль и он может ходить в сторону укпреления. И кстати как заметили в Альфе, помочь ослабнуть рублю могли сниженные объемы поставок газа в Европу и как следствие меньший прирост экспортной выручки.

Но так же появились несколько существенных факторов на стороне ослабления рубля. Не исключено что будет заново введено какое-то подобие бюджетного правила, то есть когда часть нефтегазовых сверхдоходов идет на проведения валютных интеревенций, то есть скупку дружественной валюты типа юаня, чтоб ослабить рубль. Об этом открыто заявляет МинФИн, поэтому такие словесные интервенции уже могут сильно влиять на рынок, не говоря уже о физических интервенциях от ЦБ. ТО есть как и раньше наши власти заинтересованы в более дешевой национальной валюте, что вполне логично для нашей экспортирующей экономики, просто сейчас они перешли к более решительным действиям. Тем более Силуанов заявил, что за каждые 10 рублей, на которые укрепляется наша валюта против бакса, бюджет теряет более 1 трлн. рублей. Что достаточно существенно, но еще можно сделать вывод что рубеж в 50 рублей за доллар, власти не отдали, думаю и за 60 пока будут держаться и словом  и делом. Главное что хотел показать регулятор, это то, что просто так рублю крепнуть дальше не дадут  и в любой момент на рынок может выходить ПАПА и помогать рублю слабеть. Поэтому если рубль снова начнет крепчать, можно пробовать долгосрочно заходить в доллары, если они еще кому-то нужны внутри нашей страны.

Всем середина недели!

Понедельник выдался крайне скучный, и никаких сильных движений не было, зато вчера вместе с московским ливнем на рынках были мощнейший проливы. Кстати это очередная демонстрация того когда главный фондовый рынок мира отдыхает, то и на остальных делать особо нечего.  А вот вчера Америка подключилась, и день был насыщенный!

Вчера прям с утрам стал резко укрепляться доллар, именно в такой формулировке, потому что у многих был вопрос что с рублем? Он резко стал терять позиции, прям с открытия, чем объявил старт второго сезона сериала «блин ну вот я опять не успел купить!». Напоминаю, что первый сезон стартовал 25 мая, после чего достаточно быстро провалился в прокате, но второй сезон пока выглядит многообещающим. Курс доллара вчера подорожал на 10% за день, что очень мощно, потому что индекс доллар вчера достиг уровней 20ти летней давности.

Некоторые аналитики говорят, что импорт оживает, и возможно ЦБ уже начал проводить валютные интервенции, скупая дружественную иностранную валюту. Но все таки основным фактором вчера мне кажется, было укрепление доллара. Индекс американской валюты с 3ьего раза преодолел вчера локальный максимум к которому приближался ровно в середине последних 2х месяцев, в июле решил не тянуть, и сразу после дня независимости все резко решили уйти в доллар. На рынке FX наглядно видно как все мировые валюты типа ЕВРО, Фунта, CAD, AUD стали слабеть против американского, отставала, наверное, только JPY потому она уже пипец как рекордно ослабла за последние пол года, а вот Рублю давно пора слабеть, поэтому он возможно не без помощи ЦБ вчера был в лидерах.

Всем пятница!

Из актуального и самого шумного за вчера это бесспорно кидалово от Газпрома, а именно решение акционеров не платить дивиденды в этом году. Что конечно сравнимо шоку, который и выразился в пикирующем полете цены акции на 30% одним махом. Честно признаться даже несмотря на то, что лично у меня позы в GAZP нет, но остался очень неприятный осадок, ибо мне, как и многим на рынке реально казалось, что дело в шляпе и наш газовый гигант заплатит рекордные для российского рынка дивиденды а размере ₽52, ан нет. Примечательно, что Газпром платил дивиденды беспрерывно с 1998 года, а тут решил прервать серию в самый урожайный год

Вкратце там схема следующая, правительство замутило повышенный налог на газ, который Газпром и заплатит, поэтому главный акционер (это наше государство) проголосовало против дивов, соответственно их не будет, но деньги в полном объеме все равно поступят в бюджет в виде повышенного налога, ну а обычные инвесторы как это очень часто бывает, останутся ни с чем. Вообщем, прям как в песне Газ общий, а мечты сбываются только у них, но тут и акционеров прокатили.

Всем пятинца!

Итак сегодня 24 июня, это значит в новом мире мы живем уже 4й месяц, санкций становится все больше, эффекта от них все меньше. Индекс RTS вчера достиг знакового уровня 1416 пунктов, это кривое число знаковое, потому что именно на таком уровне индекс открылся утром 21 февраля, а потом мощнейшее завалился вечером сразу на 15% во время СовБеза, когда запахло уже совсем жаренным.

ТО есть за это время, индекс не только полностью отыграл военную операцию, он еще и отыграл СовБез, не говоря уже о том, что в тяжелое санкционное время вырос больше чем в 2 раза с минимумов. На этом практически весь позитив заканчивается, потому что весь этот рост долларового RTS вызван поистине феноминальным укреплением рубля, который сейчас тестирует уровни июня 7ми летней давности. Более реальную картину отображает индекс MOEX, при том что составы индексов совпадают на 96%, MOEX отыграл только половину военной операции.

Но смущает другое, что наш рынок пока подает признаки обособленности. Это не удивительно учитывая, что на нем мы теперь сами по себе. В этом есть как отрицательные, так и положительные стороны. Отрицательные моменты, заключаются в том, что без дополнительных внешних вливаний амплитуда хождения будет значительно меньше, да и будущий рост если будет, пока ожидается меньше чем хотелось бы. А положительный момент в том, что наш рынок пока не так подвержен внешнему влиянию, и пока не сильно падает дальше, вместе с мировыми рынками, наверное, потому что ему пока хватит падать.

Всем четверг!

Торги в Америке вчера закончились небольшим снижением. Глава ФРС Пауэлл выступил перед Сенатом, где вроде не сказал ничего ободряющего, но и никакого нового кошмаринга тоже не прозвучало, что не так сильно огорчило инвесторов. Плюс Пауэл добавил, что в при сильном намерении победить инфляцию они пока стараются избежать рецессии в экономике. Слабее всех пока смотрится энергетический сектор, который сильно проседает вслед за нефтью, а ведь именно этот сектор пока являлся надеждой этого года хоть на какой-то рост. Так же проседают техи, а вот защитные акции типа недвижимости, здравоохранение и коммунальные услуги пока перформят лучше других.

В JP Morgan кстати уже считают что инфляция достигла пика ибо сырьевые цены уже развернулись и пошли вниз, поэтому в банке считают, что во 2й половине года инфляция пойдет наконец вниз, а вся планета заживет в новом светлом будущем.

А вот в Morgan Stanley считают, что даже если Америке удастся избежать рецессии, SnP должен просесть еще процентов на 20, чтоб адекватно учесть масштабы надвигающегося экономического спада. Если рецессия все же случится, то падение будет еще глубже. Аналитики отмечают, что огромная инфляция съест будущую прибыль компаний. И за 1й стадией медвежьего рынка, которая ознаменовалась снижением будущих прогнозов по прибыли, наступит 2я, в которой глобальная прибыль окажется сильно ниже ожиданий. Ну это мы узнаем на следующем сезоне отчетностей, не переключайтесь.

Всем среда!

Американские индексы вчера очень неплохо отскочили, правда сейчас уже отыгрывают часть роста на фьючах, да и об устойчивом новом росте пока говорить рано. Сейчас мы наблюдаем технический отскок наверх после сильной недели распродаж. Если он и продолжится, то может прерваться уже в среду, когда глава ФРС будет отчитываться за свои выходки перед банковским комитетом Сената. А пока растут все гиганты, тащя за собой индексы, TSLA подскочила аж на 9%, но пока не похоже, что возьмет стабильный курс на рост. То же самое касается AAPL, которая пробила поддержку в $138 и теперь возвращается к этому уровню уже как к сопротивлению, чтоб потом вероятней пойти дальше вниз.

Cреди аналитиков появились осторожные мнения, что на американском фондовом рынке возможно формируется дно, хотя бы локальное, но для долгосрочных инвесторов текущие уровни уже могут быть привлекательны. Небольшая часть аналитиков считает, что дно будет сформировано уже этим летом.

БОльшая же часть склоняется к тому, что тот же индекс SnP еще обвалится от текущих уровней процентов на 15-20%, ну или сходит к уровню в 3000 пунктов. Я больше соглашусь с ними, как и с одним из основных правил Уолл Стрит – Don’t figth the FED или не играй против ФРС. Политика ФРС то есть американского ЦБ – это один из самых главных факторов, который движет главный фондовый рынок планеты, а он в свою очередь оказывает влияние на все остальные финансовые рынки.

Всем понедельник!

Американские акции, отскочив после мощного увеличения ставки в среду, резко пошли дальше вниз уже в четверг, всех напрягает потенциальная рецессия, которая может прийти за ужесточением ДКП от ФРС, так же об этом сигнализирует практически плоская кривая доходностей американских трежерей. Пятницу индексы закрыли разнонаправлено и даже минимально подросли, но этого не хватает чтоб отыграть даже половину падения, а DOW Jones закрылся ниже отметки в 30 000 пунктов 1ые с января 21 года.

Это кстати очередной привет участникам стратегии buy and hold, то есть если купить DOW прошлым январем и досидеть до сегодня то результат 0%, а можно было бы хотя бы на отскоке  3 недели назад забрать +11%. Притом что уже даже моя бабушка понимает, что какая-то нездоровая история разворачивается на американском фондовом рынке и закрыться можно было еще раньше с большим плюсом, ну да ладно, финансовые рынки тем и замечательны, что вариков заработать на них предостаточно почти каждый день.

Всем четверг!

Как говорится жесткие времена требуют жестких мер, вот и ФРС пошла вчера на достаточно агрессивную меру и повысила процентную ставку сразу на ¾ процента, напомню, что последний раз так гуляли аж в 1994 году, но надо сказать такую заоблачную инфляцию тоже последний раз видели аж 41 год назад.

Многие экономисты ставят на то, что и на июльском заседании ставка будет поднята снова на 75 б.п. и только в сентябре темп снизится до 50 б.п. а в ноябре и декабре, темп повышения возможно вернется на привычные четверть процента. Глава фонда Pershing Square и крутой трейдер Билл Акман заметил что ФРС потеряло доверие у инвесторов, позволив инфляции совсем разгуляться, и теперь пытается это доверие вернуть практически единственным путем – агрессивной политикой, в которой под раздачу уже попали облигации и могут еще дальше загреметь акции.

А знаменитый профессор из Уортона Джереми Сигел вообще призывал ФРС не вафлить а поднимать ставку сразу на 1%. Сигел отмечает, что имеет смысл максимально жесткое лекарство принять сейчас, чтоб сильно сократить период лечения в будущем.

Всем середина недели!

На Уолл стрит вчера был выжидательный день. DOW с SnP слегка просели, а вот NASDAQ все таки смог чутка отскочить. Объемы торгов были чуть выше среднего, поэтому на порядок упавшая волатильность в индексах может означать небольшое затишье перед бурей, которая может последовать после сегодняшнего объявления новой ставки ФРС. Инфляция производителей вчера вышла тоже неутишительная, она хоть и чуть ниже ожиданий, но все равно остается болезненно высокой. Поэтому весь рынок абсолютно уверен в повышении ставки на 50 б.п., но такие банки как JP и GS считают, что ставка будет поднята сразу на 75 б.п. а биржевой опрос показал, что трейдеры оценивают вероятность такого увеличения в 97%, хотя неделя ранее она была всего 4%. Это не удивительно, потому что доходность трежерей продолжает расти.

Из вчерашнего позитива – FDX вырос на 15%, повысив квартальные дивиденды на 50%. Акция может скорректироваться, но вообще имеет хороший шанс на перелом нисходящего тренда и соответственно на попытку вырасти. Туманней перспективы у ORCL, который тоже нехило отскочил от локального дна на 10%, запостив хорошие квартальные результаты. Ну а нефтяная CLR обновила хай подскочив на 15%, после того как получила предложения о выкупе от своего основателя. Пока сделка не закрыта, акция может подрастать вслед за нефтью.

Всем вторник!

Пока мы отдыхали Уолл стрит просто пикирует с прошлого четверга, как индексы пробили вниз 2х недельных боковик. Как говорится now it’s official и индекс SnP500 тоже в медвежьем рынке, свалившись от хаев этого года на 22%. NAsdaq теряет с вершины более 33% и скора будет тестировать красивый уровень в 10 000 пунктов. А вот SnP500 вполне может отскочить от 3 700 пунктов, но если этот рубеж будет взят, то следующая остановка  будет в районе 3 500 пунктов.

Виной всему естественно главная страшилка глобальной экономики – инфляция. Данные по ней в америке в пятницу вышли крайне разочаровывающие, ибо она стала снова расти. А это означает, что во1ых пик еще не пройден, а во2ых раз так, то ФРС вполне может жестить дальше ибо инфляция пока неуправляема, то есть вообще одни обломы. При таком раскладе инвесторы опасаются, что ФРС не только будет повышать ставку по полпроцента, но может и перейти на еще более агрессивный темп в 75 б.п., такое лихое повышение было последний раз в 1994 году. Ожидания такого ужесточения за раз подскочили вчера до 96%  с 30% предыдущим торговым днем.