В моём портфеле произошли изменения, решил продать БСПБ. Мы покупали по 52,65, так что прибыль по текущим ценам около 11%, а это вполне нормально. Тот, кто покупал вместе с нами и не успеет продать по текущим, точно не должен выйти в минус.

Почему так произошло:

-Когда мы покупали акции банка, нам не хватало идей для диверсификации, сейчас их достаточно.

— Я рассчитывал, что укрепление курса рубля должно помочь в переоценке стоимости банка (так как банк это фактически фабрика по производству рублей), этого не произошло, сейчас, думаю, тренд будет обратным (укрепление доллара), что создаст дополнительное давление

— ММВБ на максимуме, а в случае коррекции мы сможем перезайти по более комфортным ценам.

-Кроме того ниже я опишу 2 идеи, в которые можно переложить полученные деньги с большим потенциалом роста.

Первая идея Протек

Что мне нравится в Протек

— Протек — это фармацевтическая компания, которая работает во всех 3 сегментах бизнеса (Производство — Дистрибуция -Розничная продажа)

ММВБ на новых максимумах,  отыграло всё отставание от нефти.

Портфель подрос, прибыль с учётом дивидендов составляет примерно 10,5%, за то же время индекс вырос примерно на 5,7%.

Да мы молодцы), практически в 2 раза обгоняем индекс!

Из последних новостей на ум приходит обещание дивидендов в размере 50% по ФСК

http://www.vestifinance.ru/videos/38303, и рост бумаги на 10%!

На мой взгляд очень похоже на информационный вброс(возможно даже Ремора устроился внештатным сотрудником на телеканал Россия 24), так как в самом видео никто не говорит про 50%, а  программу новостей я найти не смог.

Однако если мы возьмём дивиденд за прошлый год(менеджмент уже заявил что ожидает дивиденды на уровне прошлогодних), и посмотрим какую доходность мы получим если купим ФСК по текущим 0,18, то у нас получится 7,9%. Текущая доходность ОФЗ до одного года составляет 6-6,5%, следовательно мы вполне можем ожидать дальнейшего продолжения роста ФСК, пока див.дох. не будет равняться доходности ОФЗ! Кроме того дивиденды могут быть и выше процентов на 15% в связи с ростом ЧП.

ММВБ падает с середины ноября, как раз с того момента, когда я начал вести портфель.

Можно подвести небольшие краткосрочные итоги. Прирост портфеля с 13.11.2017 составил 1,92%, что меня вполне устраивает, особенно при падающем ММВБ.

Что мне не нравится, так это то, что новогоднее ралли превратилось в новогоднее сралли! Хотя и выборы на носу, и президент плюшки всякие направо и налево раздаёт, и Центробанк ставку понизил, и нефть прёт, а ММВБ всё равно.

Доходность по краткосрочным ОФЗ сейчас в районе 6,5%-7% при ставке 7,85, о чём это всё может говорить?

Я слышал разные варианты происходящего, но, как мне кажется, народ просто ждёт санкции со стороны США перед выборами, поэтому распродают ММВБ и покупают короткие ОФЗ. Так это или нет мы узнаем только в следующем году, а сейчас можно попробовать оценить насколько готов наш портфель к различным вариантам развития событий.

Текущий портфель практически полностью состоит из дивидендных идей, вкратце расскажу по каждой :

Текущий обзор будет коротким, так как идеи будут дивидендные, и кроме того действовать нужно быстро, так как некоторые акции хорошо подросли их нужно продать а некоторые упали их можно докупить.

Продал НЛМК по 145,23, но пока писал пост цена ушла ниже м сейчас 143,63. Продал так как акция очень неплохо подросла за последнее время (+10%), а по див дох. Северсталь на текущих смотрится интересней. Поэтому заменяю на Северсталь, то есть докупаю 1 лот. или не более 0,8% от портфеля.

Ещё одна дивидендная идея из металлургов ВСМПО Ависма.

Текущая цена которую рассматриваю для покупки 16 700, должен сказать что акция очень неликвидна и вполне возможно вы просто не сможете добавить её себе в портфель по текущей цене. Добавляю потому что дивиденд ожидаю примерно 1480, что даёт див. доходность в районе 8,8%, не очень много но при текущей доходности облигаций в районе 7,5% вполне не плохо, так же она позволит немного более диверсифицировать портфель. Добавляю 1 лот или не более 1,2% от портфеля.

Начало здесь

Решил посчитать сколько будет P/BV у ВТБ

расчёт
1439000000000/(3073905000000*10+21403797025000+12960541337338)=0,0221

1439000000000-капитал

12960541337338-обычка

21403797025000-префы 1-го типа
3073905000000*10- префы 2-го типа, для простоты расчёта так как у этих префов номинал 0,1 то есть в 10 раз больше чем у других акций, а следовательно они претендуют на большую в 10 раз долю в капитале

P/BV =  0,05066/0,0221=2,29! – Сбербанку до этих уровней ещё расти и расти!

В заключении хочу сказать что я совершенно не рекомендую: шортить, продавать фьюч и как либо играть на понижение с Втб, так как эти показатели в 2014-2015-2016 были намного хуже (это касается и прибыли), и это не мешало банку стоить намного дороже чем сейчас!

Следовательно любые операции с продажей акций Втб очень рискованные так как цена в любой момент может вернуться к тем значениям которые были, и произойти это может без всякого фундаментального обоснования.

Есть у меня так же теория заговора для акций Втб, например в 2014 году на дне ММВБ все сравнили показатели Сбера и Втб и поняли что покупать однозначно надо сбер!, в это время кт то смекнул что пока вся движуха в сбере можно легко задрать цену на акции Втб, 2015 мы видим плохие показатели по прибыли но цена не падает, а в 2016 прибыль выросла в 2 раза и тут народ начинает тарить! Так как прибыль выросла значит и акции вырастут, 2017 та же самая картина рост прибыли и массовые закупки, и как только кто то распродался так втб и слили…..

В текущем обзоре хотел бы поговорить про акцию о которой я уже упоминал в предыдущий раз это Башнефть ап. Я недавно увеличил долю в своём портфеле до 7,3%(одна из самых крупных).

Итак что мне нравится в Башнефть ап.:

-Дивидендная политика которая подразумевает выплату не менее 25% по МСФО.

— Башнефть имеет продолжительную историю дивидендных выплат с 2009 года меньше 100 руб, платили только в 2012

— Стабильные экономические показатели последние 5 лет прибыль колебалась от 43 до 59 млрд.

— Отличные фундаментальные показатели, рентабельность в районе 20% и P/E 5,23 для префов

-25% акций принадлежит правительству Башкирии, которому для наполнения бюджета очень даже нужны дивиденды.

-Последний отчёт показывает рост прибыли за 9 мес.,  дела у башнефти идут хорошо !

Что мне не нравится:

— Смена собственника, которая может привести как к ухудшению фин. показателей,  так и к изменению дивидендной политики, причём здесь может быть как преднамеренное ухудшение, так и не преднамеренное.

Я постоянно подшучиваю над владельцами акций втб(которые у меня тоже есть в малом количестве), думаю они на меня обижаются но сейчас я бы хотел объяснить максимально просто и доступно почему я считаю ВТБ плохой инвестицией.

Данные взяты с отчётности на смартлабе https://smart-lab.ru/q/VTBR/f/y/

Итак планируемая чистая прибыль за 2017 год(по заявлению менеджмента) 100 млрд.

Кол-во обыкновенных акций 12 960 млрд.

Кол-во акций преф. 21 403 млрд.

Следовательно если банк захочет всю чистую прибыль выплатить в виде дивидендов мы получим

100000000000(чп)/(12960541000000(обычка)+21403797000000(преф))/0,052(цена акции)*100 = 5,596%  доходность, то есть меньше чем текущая ставка 8%!

И даже если втб удвоит прибыль  то доходность будет 11,19% и это при том что он должен ВСЮ прибыль выплатить чего он никогда не сделает)

Смысл покупать банк дающий доходность меньше ОФЗ?!

Вот и весь простой расчёт, если вы заметили изъян в моих рассуждениях то прошу указать в комментариях!

Сегодня хочу рассказать об одной недооцененной акции которая при этом является очень ликвидной это Лукойл.

Чем мне нравится Лукойл:

За 9мес. прибыль составила 298 млрд., за год вполне можно ожидать 330 млрд и P/E в районе 7, дивиденд за 2017 год ожидаю в размере 230 руб. и див. дох. Около 7%

Лукойл является одной из 3-х самых ликвидных компаний на ММВБ, это Сбербанк, Газпром и Лукойл, вместе они составляют 46% индекса ММВБ, причём из 3-х компаний P/E ниже только у Газпрома, а дивидендная доходность самая высокая у Лукойла.

Сбербанк не правильно было бы сравнивать с Лукойлом а Газпром очень даже правильно.

После последних заявлений менеджмента, ждать дивиденды от Газпрома более 8 руб.в ближайшие 2 года нет смысла, да и без всяких заявлений понятно что бешенный капекс не оставляет возможностей для повышения дивидендов.

Мало того что у Лукойла выше див. доходность так дивиденды ещё и постоянно растут, а кроме того менеджмент постоянно наращивает свой пакет акций!

Выкладываю обзоры по ситуации, в текущем обзоре коротко рассмотрим дивидендные идеи. По дивидендным бумагам описываю только идею.

Первая идея Мечел ап

Идея:

Прибыль за 9мес. 11 114 млн., даже если посчитать что за весь год она будет такой же то дивиденд на преф. составит 16 руб. и див. доходность порядка 13.81%! При ставке 8% справедливая цена порядка 200 руб! Плюс P/E в районе 5 по обычке, у префа ещё меньше, однако у мечела очень огромный долг и нет уверенности в том что он его когда либо погасит!

Самый большой риск это отмена дивидендов, но я думаю что по тем же причинам по которым выплатили в прошлом году выплатят и в этом. И банки будут не против так же как и в прошлом. Идея дивидендная поэтому у меня в портфеле на 1,5% и я предлагаю добавить в открытый портфель по текущим 160 акций или не более чем на 1,5%

Вторую идею можно объединить с идеей из прошлого обзора НЛМК так как риски для них одинаковые, это Северсталь

Идея

Див. дох. От 10%, а возможно и от 11%!, текущая ставка всего лишь 8%, всё просто покупаем и получаем дивиденды.

Хотел написать дивидендный обзор но ситуация на рынке всё изменила поэтому будет совместно дивидендные и инвестиционные идеи. По дивидендным идеям я опущу те моменты по бумагам которые мне нравятся или нет, а так же риски, так как это всё дивидендные идеи они либо выстрелят либо нет, оставлю только описание идеи.

Я планирую представить вашему вниманию сразу 3 идеи, но капитал на каждую из них будет выделен маленький, так что в сумме он не превысит обычный размер.

Первая идея вполне может претендовать на инвестиционную но с оговорками, это Башнефть ап, доля в моём портфеле 4,2%, но я покупал её ниже текущего уровня (1280), поэтому я не могу добавить её как инвестиционную, но зато могу как дивидендную.

Идея:

Отличные балансовые показатели, текущая див доходность 9,67% и это за 9 мес.!, вполне возможно доплатят ещё, кроме того всем известная история с судом над АФК система, если башнефть его выиграет то нас вполне может ожидать дивидендный дождь)))

Вообще если кто хочет то вполне может брать и как инвестиционную идею(на больший процент от портфеля), но я пока беру только как дивидендную.