Деньги в еврозоне растут медленнее. Это может быть угрожающим.
Немецкий центральный банк, могучий Бундесбанк, здорово зациклен на денежной массе. Это наследие гиперинфляции, которая произошла в 1923 году, когда правительство Веймара в Германии не выключало печатный станок 24 часа в сутки, чтобы это помогло выплатить военные репарации. Деньги так обесценивались, что работникам платили три раза в день, тачки становились кошельками, и, как показывает вставка, дети использовали пачки рейхсбанковских марок в качестве строительных блоков. Историки обычно связывают этот травматический опыт с посевом семян фашизма, которые расцвели пышным цветом в 1930-х годах.Неудивительно, что с учетом разрушительных последствий, которые имели место в Европе, основное внимание Бундесбанка к денежной массе перешло к современному Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ любит видеть устойчивый, монотонный рост денег. Все остальное привлечет его внимание. Таким образом, несколько удивительно появление в течение прошедшего года дезинфляционной тенденции в росте денежной массы M3. Заманчиво думать, что центральный банк имеет простой контроль над темпами роста денежной массы. Если он слишком высок, они создают меньше денег, и если они слишком низки, они создают больше. Но правда в том, что, хотя центральный банк может в определенной степени влиять на денежное предложение, естественные циклы в социальных настроениях будут движущей силой в создании денег и кредита. Это особенно верно, когда настроение становится отрицательным, как это было в 2008 году, когда рост M3 упал с инфляции в 2007 году 12,5% годовых до дефляции в 2009 году. Когда рост денег и кредитов начинает замедляться (дезинфляция), это признак того, что топливо уходит из экономики. Иногда это приводит к дефляции и сокращению экономики.

перевод отсюда

Великобритания прошла важный этап в сторону безналичного общества. Должны ли мы беспокоиться?

«Оборот — суета, прибыль — здравомыслие, но правит кэш». Так говорит вековая деловая пословица. На протяжении веков мера того, может ли компания в конечном счете существовать в качестве действующего предприятия, сводится к холодным, твердым деньгам. Конечно, деньги в банке считаются наличными с точки зрения бухгалтерского учета, и это восприятие проникает в нашу психику. Ежегодный отчет британских финансовых рынков UK Finance обнародовал сегодня, что в прошлом году британские потребители и предприятия совершили 13,2 млрд транзакций по дебетовым картам по сравнению с 13,1 млрд наличных платежей — в первый раз больше транзакций с картами, чем с наличными. Популярность «бесконтактных» платежей несет ответственность за необычайный рост пластиковых транзакций. Как видно из приведенного ниже графика, превышение доли Visa и Mastercard ускорилось с 2017 года. Сейчас это выглядит немного экспоненциально.

( Читать дальше )