Год был крайне интересным на многие события, особенно в плане геополитики, криптовалют. Также нас удивила динамика многих активов.

— Российский рынок (сбылось во многом, полностью предсказали ставку, что она будет выше 20%, так и произошло, рубль почти дошел до нашего прогноза 120 (по факту это 114)
— США (на несколько месяцев ошиблись в прогнозе снижения ставки, рост рынка оказался чуть выше ожиданий (наши ожидания были 15%, фактически 25%) акции малой капитализации пока ещё не смогли добавить динамики.
— Криптовалюты (полностью сбылось одобрение ETF, sell the news события)

Сами прогнозы на 2024 год можно посмотреть тут:

https://vk.com/@sm_investor-itogi-2023-goda-pismo-podpischikam?ref=group_block

Результат получился хорошим, но ставка на компании малой капитализации ещё не смогла полностью реализоваться. Также подкачал отчет от Jumia, так бы год могли бы закрыть с доходностью около 50% или даже выше.

Крайне показателен вот какой момент.

В кризисные года мы видели рост волатильности при падении рынка, а сейчас у нас растет скорость падения, а роста волатильности почти нет. Это плохой сигнал и он означает, что покупателей на рынке нет либо их очень мало.

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Давайте подумаем насчет потенциальных рисков, которые могут реализоваться в РФ

— Навес ADR от недружественных инвесторов (BNY Melon конвертация, выход из Мосбиржи Capital Group и т.д)
— Повышение ставки выше 20, сейчас рынок закладывает 20 ставку, но если инфляция продолжит недельное ускорение, то рынок будет закладывать ещё более высокую ставку
— Геополитические риски (обострение на курском направлении)
— Риски мобилизации к осени, вероятность выросла намного сильнее, чем было до этого (опять же из-за курского направления и увеличения длины фронта)

В связи с этими рисками пока сидим и смотрим, что происходит. Но некоторые бумаги уже начинают стоить более-менее адекватных денег.

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

ЦБ РФ, где биды?

В марте 2022 года ЦБ ставил биды для поддержки рынка, сейчас же это никого не делает, RGBI падает каждый день и уже достиг уровней февраля 2022 года

Если рынок ОФЗ продолжит падение, это скажется также и на финансовом состоянии банков (их балансы), молчу про экономику, где нужны длинные деньги

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Интересные наблюдения насчет пузыря доткомов, если бы вы купили акции в начале 90х и продали после 85% падения от максимумов (на самом дне), то все равно заработали бы огромную доходность

Примеры с акциями Intel, Cisco

На фоне краткосрочного укрепления рубля становится интересны ОФЗ, рынок акций ожидаемо переоценивается вниз в следом за укреплением рубля

ОФЗ — оранжевым (перевернутый график)
Индекс Мосбиржи — бирюзовым
USDRUB — синим

Наше мнение, что укрепление рубля будет краткосрочным, рынок отыгрывает заявления о контроле капитала + продажа валютной выручки

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Сравнение индексов полной доходности в долларах: РТС, ОФЗ, недвижимости (без учета аренды) за 5 лет

Итоги доходности:
РТС: +36%
Недвижимость: +14%
ОФЗ: -8%

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor