Госкорпорация «Ростех» сформирует план развития и подготовит условия для развертывания сетей 5G к 2024 году.

На мой взгляд, интенсивное развитие российского рынка IoT создает спрос на высокоскоростное подключение к интернету. Ожидаю, что темпы роста рынка IoT в России составят 15–20% до 2022 года. К концу текущего года российский рынок интернета вещей может увеличиться на 18%, до $4,3 млрд. Существует острая необходимость в развитии сетей нового поколения 5G, которые могут поддерживать 1 млн устройств на 1 кв. км, а скорость передачи данных может составить до 20 Гбит/с, что усилит проникновение технологии M2M (machine-to-machine). Тем не менее отсутствие коммерческого оборудования для диапазона частот 4,8–4,99 ГГц затормозит развитие сети 5G в России, и, вероятно, широкое распространение связь этого поколения может получить только через два-три года.

Основные игроки, заинтересованные в развитии 5G в России — это Huawei в партнерстве с «Вымпелкомом» и «МегаФоном». Huawei лидирует в области разработок 5G и владеет более 10% всех патентов, связанных с развертыванием сетей новейшего поколения, включая исследования от обмена данных до безопасности мобильных сетей.

Полагаю, проникновение услуг связи 5G к 2022 году затронет 10–15 млн подключенных устройств, а к 2025-му — до 50 млн, что подтверждает потенциал расширения использования данной технологии.

Овчинников Александр
ИК «Фридом Финанс»

Сильный рост показывают акции «Ленты», реагирующие на новости о покупке доли акционерного капитала структурами Алексея Мордашова.

Акциями новость уже отыграна, пора переходить в коррекцию. Бумаги уже до появления новостей прилично выросли. В целом, для самой «Ленты» — это позитив. Сам по себе этот бизнес интересен, он в моменте не в фаворе, не прибыльный, но в конечном итоге надо верить в хорошее: снимут санкции, народ разбогатеет, будет все покупать.

Глобально бумаги уже завершили рывок, может быть завтра-послезавтра еще могут быть спекулятивные движения. Если играть в длинную (год и более) – можно их покупать. Но в короткую – уже не стоит входить в бумаги.

Родин Виктор
«ДиМакс Капитал»

Прибыль ГК «ПИК» за 2018 год по МСФО выросла в 6,7 раза – до 21,25 млрд рублей, следует из отчетности компании.

Прибыль от операционной деятельности в отчетном году увеличилась в 4 раза – до 37,5 млрд рублей.

По данным отчетности по МСФО, выручка ГК ПИК в 2018 году поднялась на 40%, до 245,8 млрд руб. Росту выручки способствовали как увеличение поступлений от продажи жилой недвижимости со 158,8 млрд руб. до 211 млрд руб., так и повышение дохода от реализации нежилых помещений и парковочных мест с 11 млрд руб. до 15,5 млрд руб. Запас непроданной недвижимости в прошлом году сократился на 627 тыс. кв. м до 10870 тыс. кв. м.

Приведенная EBITDA компании за год составила 42,8 млрд руб., что в 2,7 раза выше показателя за 2017 год. Маржа по EBITDA поднялась с 9% до 17,4%. Размер чистого долга группы оценивается как низкий, отношение чистого долга к приведенной EBITDA на конец 2018 года составило 0,06х.

В 2019 году продажи недвижимости ожидаются на уровне 200–220 млрд руб. С учетом реализации нежилых зданий и машиномест на сумму 15–20 млрд руб. совокупная выручка может достичь 240 млрд руб.

( Читать дальше )

«Роснефть» планирует создать в Арктике производственный кластер с потенциальным объемом добычи до 100 млн т в год (2 млн барр./сут) к 2030 году, об этом сообщил глава нефтяной компании Игорь Сечин на встрече с российским президентом Владимиром Путиным. Кластер может включить уже имеющиеся проекты (в первую очередь Ванкорский кластер) и все перспективные проекты в Арктике, в том числе на Таймыре.

На данный момент это заявление «Роснефти» вряд ли можно рассматривать как обновление прогнозов добычи. Если не считать Ванкорского кластера, где потенциал всех разрабатываемых и новых месторождений превышает 25 млн т, все прочие проекты компании в Арктике находятся на начальных этапах геологоразведочных работ.

Тем не менее «Роснефть» хочет более активно участвовать в развитии Северного морского пути, объем грузоперевозок по которому, в соответствии с указами президента, должен составить 80 млн т. в год. Это значит, что в этом регионе могут активизироваться геологоразведочные работы и ускориться развитие инфраструктуры.

Sberbank CIB

Сеть гипермаркетов «Лента» сообщила, что «Севергрупп» Алексея Мордашова подписала соглашение о покупке 41,9% доли в компании «Лента», из которых 34,4% у Luna (связанной с TPG) и 7,4% у ЕБРР. Цена составляет $3,60 за ГДР Ленты в обоих случаях (т. е. стоимость всей компании оценивается на уровне $1,8 млрд), что на 8% выше вчерашней цены закрытия.

Сделка должна быть одобрена ФАС, предположительно это произойдет до 31 мая. После этого и после выполнения условий сделки, «Севергрупп» планирует выставить миноритариям оферту по цене сделки, предложение будет действительно в течение 21 дня (возможно, этот срок будет продлен на 14 дней).

Эта информация, бесспорно, должна позитивно повлиять на оценку компании, поскольку структура сделки достаточно прозрачна, а цена оферты — выше рыночных котировок. Ответ на вопрос, сохранит ли «Лента» статус публичной компании с биржевым листингом, будет зависеть от того, сколько акций будет предъявлено к выкупу, однако мы не исключаем, что у нее останутся ценные бумаги в свободном обращении. Такое развитие событий, вероятнее всего, станет дополнительным импульсом к развитию бизнеса, однако многое будет также зависеть от возможной консолидации торговой сети с другими активами «Севергрупп».

Sberbank CIB

( Читать дальше )

«Севергрупп» приобретает 41,9% «Ленты» за $729 млн, что даст премию 7% к цене закрытия 1 апреля. Миноритарии получат оферту по оценке $3.6 (234 руб.) за расписку.

По данным «Ленты», «Севергрупп» подписала обязывающее соглашение о выкупе долей у крупнейших акционеров сети гипермаркетов «Лента» – TPG и Европейского банка реконструкции и развития. TPG владеет 34,4%, а EБРР – 7,5%. Сумма сделки $728,9 млн или $3,6 (234 руб.) за одну расписку. Вся компания оценена примерно в $1,75 млрд. При цене $3,6 за расписку EV/EBITDA = 5,74, что на уровне оценки «Магнита» — 5,77 и Х5 — 5,82.

По условиям сделки, «Севергрупп» сделает предложение миноритарным акционерам о выкупе у них расписок по цене $3,6. В связи с тем, что ФАС еще не одобрила сделку и неизвестна дата оферты. Поэтому, мы рекомендуем покупать расписки не дороже $3.5 (225 руб.) за расписку, чтобы получить не менее 10% годовых к предполагаемой дате выплаты денежных средств, 22.08.2019, если сама оферта придёт в начале мая 2019.

«Инвестиционная компания ЛМС»

Совет директоров АФК «Система» поддержал предложение менеджмента отступить от текущей дивидендной политики, учитывая стратегическую задачу компании по сокращению долговой нагрузки. Дивидендная политика АФК «Система», одобренная в 2017 г., предполагает, что рекомендуемый размер дивидендов составляет в совокупности по результатам отчетного года сумму, соответствующую дивидендной доходности по обыкновенным акциям АФК «Система» не менее 6%, но при этом не менее 1,19 руб. на каждую обыкновенную акцию АФК «Система».

Дивиденды за 2018 г. в размере 0,11 руб. предполагают весьма умеренную доходность в 1,2% по обыкновенным акциям и ГДР.

Альфа-Банк

«Севергрупп» договорилась приобрести 34,44% акций «Ленты» у TPG и 7,47% акций «Ленты» у ЕБРР, после чего «Севергрупп» выставит оферту миноритарным акционерам. Цена покупки в размере $3,6/ГДР соответствует премии в размере 6,5% к вчерашней цене закрытия и премии в размере примерно 10% к шестимесячной средневзвешенной цене. Цена покупки предусматривает оценку «Ленты» в $1,75 млрд, что соответствует коэффициенту 2019П EV/EBITDA 5,4x и предполагает премию 12% к акциям X5 и дисконт 5% к акциям «Магнита».

Закрытие сделки (завершение сделки зависит от выполнения ряда условий, включая получение одобрения Федеральной антимонопольной службы) ожидается к концу мая 2019.

«Севергрупп» не планирует проводить делистинг «Ленты», но сохраняет за собой это право, чтобы сохранить свою денежную позицию на достаточном уровне для покупки 100% акций «Ленты» (в случае оферты).

Альфа-Банк

Ритейлер О`Кей в 2018 г снизил выручку на 8,4%, получил чистый убыток

Ритейлер О`Кей (O`Key Group) в 2018 году получил 599 млн рублей чистого убытка по МСФО после прибыли в размере 3,167 млрд рублей в 2017 году. Выручка компании снизилась на 8,4%, до 161,303 млрд рублей, говорится в сообщении О`Кей. Валовая прибыль сократилась на 7,6%, до 37,382 млрд рублей, валовая маржа выросла до 23,2% с 23% годом ранее. EBITDA снизилась на 7,4%, до 8,644 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 5,4% против 5,3% в 2017 году.

Несмотря на снижение финансовых показателей, компании удалось несколько улучшить маржинальность бизнеса. Это связано с сокращением стоимости товарных запасов благодаря более выгодным закупочным условиям, а также обновлению ассортимента. В целом показатели О`Кей выглядят слабыми, отражая слабый потребительский спрос со стороны населения и высокую конкуренцию на рынке продуктового ритейла.

Промсвязьбанк

Газпром в 2018 г получил рекордные за историю 0,93 трлн рублей прибыли по РСБУ

Чистая прибыль головной компании ПАО Газпром по российским стандартам (РСБУ) за 2018 год подскочила до 933,137 млрд рублей со 100,298 млрд рублей за 2017 год, сообщается в бухотчетности Газпрома. Этот показатель является абсолютным рекордом для отчетности головной компании. Предыдущий рекорд пришелся на 2011 год — 882 млрд рублей. Выручка выросла до 5,179 трлн рублей с 4,313 трлн рублей, а валовая прибыль — до 2,561 трлн рублей с 1,77 трлн рублей.

Газпром показал сильный рост чистой прибыли по РСБУ. Этому способствовало увеличение операционных показателей и подъем средних цен на газ. Возможно на динамику прибыли оказали влияния и внеоперационные факторы, связанные с переоценками активов. Мы считаем, что более объективно финансовую картину по Газпрому отражает отчетность по МСФО.

Промсвязьбанк