Эксперты в ходе онлайн-конференции на сайте Finam.ru «Российский рынок акций: внешнее давление и внутреннее кипение» рассмотрели перспективы бумаг «Газпрома», обсудили почему акции ведут себя существенно хуже рынка, рассмотрели влияние санкций и задались вопросом, что же делать с акциями компании: продавать, держать или наращивать?

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер», обратив внимание на инвестиционную программу «Газпрома», отмечает, что она ежегодно обновляется и расширяется. «То есть времена, когда могут реализоваться мечты получать повышенный доход от „Газпрома“, отодвигаются на неопределённое будущее. Несколько дней назад можно было напугаться окончательно, когда была допущена возможность строительства „Северного потока 3“. Соответственно, китайский рынок перспективен, но „Газпром“ должен для начала затратить существенные средства, чтобы туда прийти. Поэтому улучшения перспектив „Северного потока 2“ вывели бумагу выше 176 рублей, а недавняя информация о готовности Германии инвестировать в строительство СПГ терминала для приёма американского СПГ может столкнуть бумаги „Газпрома“ вновь ниже 150 рублей», — прокомментировал он. Плюс к этому, г-н Кочетков отмечает, что сама политика компании предполагает выделение львиной доли своих свободных средств на захват всё новых рынков. У «Газпрома» растёт долг, а это мало кого радует на рынке. Но рынок всё же ждет улучшение ситуации в ближайшие 2-3 года, допускается рост бумаги выше 200 рублей.

При этом он полагает, что текущая коррекция рынка может завершиться к моменту объявления новых ограничительных мер. «Что касается „Газпрома“, то бумага может достичь 175 рублей, но, вероятно, это максимум на текущий момент. Более того, максимумы по „Газпрому“ совпали с историческим максимумом по индексу МосБиржи, после чего началась текущая коррекция. Покупать стоит тогда, когда появятся надёжные признаки завершения текущего движения. Для „Газпрома“ опасным уровнем является 141 рубль. Закрытие на дневном графике ниже этой отметки будет означать вероятность движения в сторону 125-130 рублей. Но не будем нагнетать обстановку. Ответ на краткосрочную перспективу – нет, или очень осторожно. В долгосрочном плане у бумаги ничего существенного не меняется», — считает он.

Георгий Ващенко

( Читать дальше )

В последние дни на рынке внимание к себе привлекают акции «Аэрофлота», «Яндекса» и «Сбербанка».
Эксперты в ходе онлайн-конференции на сайте Finam.ru «Российский рынок акций: внешнее давление и внутреннее кипение» обсудили ближайшие перспективы этих бумаг.

По мнению Андрея Кочеткова, ведущего аналитика «Открытие Брокер», «Сбербанк» испытывает последствия рыночных слухов, или информационного тестирования рынка возможной сделки. «Кроме того, коррекция идёт перед ноябрьскими мерами со стороны США. Соответственно, ближайшие перспективы радуют только „медведей“, — отметил Кочетков.

В перспективах „Яндекса“, по мнению эксперта, мало что поменялось. В дальнейшей перспективе можно рассматривать бумагу для долгосрочных инвестиций. „Другое дело, что в сложившихся условиях мы не можем быть полностью уверены в том, чтобы законом не были ограничены права иностранного владения новостными агрегаторами, поисковиками, почтовыми сервисами и т.д. Соответственно, вхождение какой-либо отечественной государственной структуры в капитал компании и перерегистрация её под российской юрисдикцией станут неизбежными“, — обращает внимание аналитик „Открытие Брокер“, отмечая, что торопиться с покупкой не стоит. „Также будет полезно последить за графиком, который рисует очень много интересного. Текущая “медвежья» фаза может закончиться в пределах 1700-1800, или чуть ниже. В остальном, бумаги стоит отслеживать и при нужных уровнях входить в длинные позиции", — подытожил он.

Не столь радужно на бумаги «Яндекса» смотрит Георгий Ващенко

( Читать дальше )

Аналитики Велас Капитал ожидают, что выручка вырастет на 9% к/к до213 млрд руб.:

В среду, 24 октября, «НОВАТЭК» представит финансовую отчетность по МСФО за III квартал 2018 года. Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 9% к/к до 213 млрд руб., EBITDA составит 70 млрд руб., что соответствует значению за предыдущий квартал. Наш прогноз нормализованной чистой прибыли составляет 54 млрд руб., что так же почти не отличается от показателя за предыдущий квартал.

Основное влияние на выручку оказали рост объема реализации СПГ почти в 3 раза относительно II квартала до 1,8 млрд м3, а также снижение среднего курса рубля к доллару на 6% к/к. На уровне себестоимости эти положительные эффекты были нивелированы ростом затрат на закупку СПГ, а также отрицательным влиянием роста экспортных пошлин на нефть и продукцию переработки на 12% к/к, что на фоне неизменившейся средней цены на нефть создало эффект «ножниц Кудрина». В результате, по нашим расчетам, EBITDA компании практически не изменилась от показателя за предыдущий отчетный период.

Мы считаем, что рынок может ждать от компании более высоких результатов из-за стремительного роста поставок СПГ, поэтому допускаем негативное влияние отчетности на котировки акций компании.

Аналитики Sberbank CIB ожидают умеренно позитивной реакции рынка на результаты компании:

В среду, 24 октября, X5 Retail Group должна опубликовать показатели за третий квартал 2018 года по МСФО. Ранее компания уже сообщала о том, что выручка и сопоставимые продажи в третьем квартале выросли соответственно на 17,6% и 0,5%. Эта информация предполагает, что консолидированная выручка за июль — август должна составить 374,4 млрд руб. Также ранее сообщалось, что доля промоакций в совокупном объеме покупок не изменилась ни по сравнению со вторым кварталом текущего, ни с третьим кварталом 2017 года. Это позволяет нам предположить, что улучшение условий закупок должно позитивно повлиять на валовую рентабельность (ранее сэкономленные на закупке средства реинвестировались в цены).

Позитивный эффект должны были усилить меры по ограничению товарных потерь. Соответственно, мы моделируем на третий квартал валовую рентабельность на уровне 24,2% (во втором она составила 24,0%, а в июле — августе 2017 года — 23,7%) и валовую прибыль на сумму 90,6 млрд руб.

Улучшение валовой рентабельности должно сгладить негативный эффект от роста операционных издержек. Выручка компании растет медленнее, чем торговые площади (в 3К18 разрыв составил 2 п. п.), поэтому операционные расходы в расчете на кв. м все равно должны увеличиваться быстрее, чем выручка на кв. м. Это скажется на всех ключевых операционных статьях, таких как оплата труда, аренда, коммунальные услуги. Поэтому мы ожидаем, что операционные издержки (без учета амортизации и долгосрочной мотивационной программы) за 3К18 должны были составить 65,9 млрд руб. и вырасти до 17,6% выручки (с 17,1% в 3К17).

В результате скорректированная рентабельность по EBITDA должна составить 7,3% (как и в 3К17), при этом сам показатель EBITDA увеличится до 27,2 млрд руб. — на 17,3% относительно уровня годичной давности. После вычета финансовых расходов и налога на прибыль скорректированная чистая прибыль, таким образом, должна равняться 8,2 млрд руб., что на 2% выше, чем в 3К17 (вследствие увеличения амортизации).

Учитывая опасения, связанные с обострением ценовой конкуренции в секторе, мы ожидаем умеренно позитивной реакции рынка на результаты компании. Более важным фактором должен стать «день инвестора», в ходе которого компания должна прокомментировать свою региональную стратегию, рассказать о нововведениях в магазинах, и текущих темпах роста выручки (мы моделируем рост выручки в Пятерочке на уровне 16%, это хуже, чем по итогам 3К18, но лучше, чем в сентябре текущего года). Большой интерес представляет план открытия новых магазинов — если компания собирается в дальнейшем открывать меньше магазинов, это положительно скажется на ее рентабельности и на доходности инвестированного капитала, поэтому мы воспримем такую новость позитивно.

АЛРОСА в III квартале добыла 10,5 млн карат алмазов, реализовала 6,7 млн карат

Добыча алмазов АЛРОСА в III квартале 2018 года составила 10,5 млн карат, что на 2% больше, чем за аналогичный период прошлого года, сообщила компания. Продажи алмазов в III квартале составили 6,7 млн карат (в т.ч. 4,7 млн карат ювелирного качества), что ниже предыдущего показателя на 26%. Относительно прошлого года продажи упали на 11%. Выручка АЛРОСА в III квартале 2018 года сократилась на 10% к предыдущему периоду, до $973 млн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка возросла на 13%.

Позитивным моментом в результатах компании является рост добычи. Однако АЛРОСА зафиксировала падение продаж, что частично нивелировало увеличение средней цены реализации (на 18% г/г и 21% кв./кв.). В результате выручка компании показала более слабую динамику.

Промсвязьбанк

Аэрофлот увеличил перевозку пассажиров в сентябре на 10%, группа — на 12,9%

Аэрофлот увеличило перевозку пассажиров в сентябре 2018 г. на 10,1%, до 3,299 млн человек, группа Аэрофлот в сентябре нарастила пассажиропоток на 12,9%, до 5,407 млн человек, говорится в сообщении компании. За 9 месяцев 2018 г. группой перевезено 42,2 млн человек (+10,2%), авиакомпания перевезла 26,8 млн человек (+8%).

По данным Росавиации рост пассажирских перевозок в сентябре составил 10,4%. Т.е. Аэрофлот как группа показала динамику лучше рынка. Отметим, что благодаря хорошей динамике перевозок в августе и сентябре, группа смогла выровнять динамику перевозок за 9 мес. с общероссийским показателем

Промсвязьбанк

Менеджмент Транснефти обсуждает с миноритариями конвертацию «префов», но такого запроса от правительства нет

Менеджмент Транснефти обсуждает инициативу миноритариев о конвертации привилегированных акций в обыкновенные, но запрос от правительства на эту тему не поступал, сообщил первый вице-президент компании Максим Гришанин на встрече с аналитиками. «Есть такая инициатива, она была высказана двумя акционерами», в частности, РФПИ, сказал он. «Мы никогда не говорили, что мы эту идею поддерживаем, мы готовы ее поддержать, если ситуация будет благоприятная», — добавил топ-менеджер.

Мы не думаем, что принятие решение о конвертации это событие ближайшего времени. Тем не менее, мы видим позитивные движения компании в отношении своих акций.. В частности, Транснефть готова потратить на обратный выкуп привелигированных акций до 20 млрд руб. в течение 3 лет. При текущей капитализации – это 8% от их общего числа.

Промсвязьбанк

Новостные агрегаторы Яндекса, Mail.ru и Rambler могут подпасть под ограничение иностранной доли владения

Четыре новостных агрегатора могут подпасть под действие закона об ограничении права владения ими представителей иностранных государств, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с ситуацией. «Под действие закона в случае его принятия могут подпасть Яндекс-Новости, СМИ2, Mail.ru -Новости, Rambler -Новости», — сказал собеседник агентства. Ранее сообщалось, что в Госдуму внесен проект закона об ограничении права владения новостным агрегатором для иностранных государств, международных организаций.

Данная новость может оказать негативное влияние на котировки Яндекса, но на бизнес компании влияния не окажет. Яндек-Новости не генерируют денежный поток для компании, поэтому в случае принятия подобного законопроекта, может быть без существенных потерь выделана в отдельную компанию. При этом есть вероятность, что данная поправка будет отклонена, т.к. сейчас уже действуют ограничения на владения СМИ, а Яндекс-Новости лишь агрегатор, т.е. такая поправка вводит излишний фильтр.

Промсвязьбанк

Норникель и BASF договорились о выпуске на базе Harjavalta аккумуляторов для электромобилей

ГМК Норникель и германский концерн BASF подписали соглашение о взаимодействии в целях обеспечения растущих потребностей рынка электромобилей, говорится в сообщении компании. Производство аккумуляторных материалов для европейского автомобильного рынка будет организовано рядом с финским заводом Норникеля Harjavalta. Проект будет запущен в конце 2020 года, мощность будет рассчитана на обеспечение 300 тыс. электромобилей.

Норникель входит в проект, который имеет для компании стратегическое значение. Металл ГМК наилучшим образом подходит для выпуска аккумуляторных батарей для электромобилей, рост производства которых, предполагается будет основным драйвером спрос на никель. Отметим, что текущие мощности завода обеспечат потребление никеля ГМК порядка 10-15% от текущего объема выпуска.

Промсвязьбанк

Магнит в III квартале увеличил чистую прибыль на 10%

Ритейлер Магнит в III квартале 2018 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 10% по сравнению с прошлогодним показателем, до 7,618 млрд рублей, сообщила компания. Выручка ритейлера повысилась на 8,4%, до 310,112 млрд рублей. EBITDA увеличилась на 5,3%, до 21,742 млрд рублей, рентабельность EBITDA сократилась до 7% с 7,2% годом ранее.

Результаты Магнита по прибыли и EBITDA оказались ниже ожиданий рынка, по выручке почти с ними совпали. В целом мы отмечаем улучшение показателей Магнита, в частности замедление падения сопоставимых продаж (до 2% против 5,2% в предыдущем квартале). Тем не менее, пока говорить о том, что Магниту удалось переломить негативный тренд рано.

Промсвязьбанк