К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы перешли от небольшого плюса к символическому снижению. Рубль к середине дня немного ослаб против доллара и евро. Доллар находится чуть выше 57,5 руб, а евро остается ниже 71 руб.

В лидерах роста пребывали бумаги “Полюса” (+2,46%) и котировки ВТБ (+2,05%). В лидерах падения были бумаги “М.Видео” (-1,94%) и котировки “Аптек 36 и 6” (-1,59%). Акции ВТБ во вторник уверенно растут, но, по сути, остаются зажатыми в диапазоне 5,10-5,25 коп. Бумаги также предприняли попытки подняться в район сопротивления 5,35 коп., после чего отступили вниз. Рассчитывать на продолжение роста в район 5,55 коп. до закрепления выше 5,35 коп. было бы рискованно.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
  

ФСК ЕЭС отчиталась об увеличении прибыли по итогам 2017 года, хотя результат оказался ниже прогнозов менеджмента.

Выручка Группы сократилась на 5,2% в результате уменьшения доходов от техприсоединения на 50%, строительства на 10% и продажи электроэнергии на 63%. Доходы от ТП и строительства обусловлены графиком, а реализация э/э упала в результате прекращения сбыта э/э одной из «дочек».

Выручка от основной деятельности – передачи электроэнергии, выросла на 12,9% до 192,2 млрд.руб. за счет повышения тарифа на ~6,5% в 2017 и повышения отпуска на 1,3%. Индексация тарифа на передачу э/э с 1 июля 2018 составит 5,5%, как и с 1 июля 2017.

Убытки от обесценения активов составили 13,9 млрд.руб. (6% выручки) против 38,2 млрд.руб. (15%) в 2016 и были связаны с изменением структуры капитала.

Чеченская «дочка» Нурэнерго была в итоге признана банкротом в 4К 2017, и убыток 12,3 млрд.руб., отраженный в начале года и связанный с отменой ее банкротства, был практически нивелирован в конце 2017.

EBITDA выросла на 7% до 129 млрд.руб. Маржа 53,3% против 47,2% в 2016.

( Читать дальше )

Торги вторника прошли в плюсе, затем российские индексы перешли к снижению.

Я думаю, сегодня есть шанс, что индекс МосБиржи выкупят в плюс. Я надеюсь, что «Сбербанк» будет сегодня в лидерах роста, полагаю, может быть отскок.

ВТБ по итогам 2017 года может увеличить дивидендные выплаты на «обычку» минимум в 2,5 раза. Акции банка на этом фоне значительно подросли. Однако я не уверен, что подобные слухи реализуются, ВТБ не из чего платить такие дивы. Нет смысла играть ВТБ, если есть «Сбербанк».

Состоялась массовая продажа в акциях «Сбербанка», я думаю, это связано с ухудшением внешнеполитической ситуации, делом Сергея Скрипаля. Распродажа была видна в ОФЗ и акциях «Сбербанка». Причем бумаги падали и отрастали практически одновременно. То есть инвесторы торгуют ОФЗ в паре с акциями «Сбербанка». Так что я думаю, пойдет приток в ОФЗ и будет выкуп в «Сбере»

В «Сбербанке» нужно дождаться объявления дивидендов, я думаю, что это будет 35% от чистой прибыли – 11,6 руб. Если дивы будут больше, мы увидим позитив в бумагах. Если будет меньше – увидим небольшой «заливчик». В целом если внешнеполитическая ситуация несколько нормализуется, может быть, это будет связано с проведением Чемпионата мира по футболу, потому что футбол объединяет людей, то соответственно придут нерезиденты, кроме того, если объявят хорошие дивиденды, то бумаги «Сбербанка» могут вернуться к максимумам – к 280 рублям до конца года.

Давыденко Филипп
УК «ТРАНСФИНГРУП»

По нашим оценкам, в 1 квартале 2018 года по сравнению с 1 квартала 2018 года рост добычи газа «Газпрома» (исключая «Газпром нефть») замедлился до 5,4% (до 130 млрд. куб. м) с 12,3% за весь 2017 год, когда экспорт в дальнее зарубежье достиг рекордно высоких 190 млрд. куб. м, что на 6,6% выше уровня 2016 года.

Мы по-прежнему считаем, что в этом году у «Газпрома» хорошие перспективы, несмотря на давление на спрос из-за повышения цен на газ, угрозу увеличения импорта СПГ в Европу, нежелания некоторых импортеров увеличивать закупки газа у России и продолжающиеся коммерческие споры между «Газпромом» и «Нафтогазом».

Мы ожидаем, что эти негативные факторы будут большей частью компенсированы усилением конкурентных позиций «Газпрома» на фоне стабилизации объемов экспорта норвежского газа, резкого сокращения его производства на месторождении Гронинген в Нидерландах (с 54 млрд. куб. м в 2013 году до 22 млрд. куб. м в этом году и 12 млрд. куб. м — к 2022 году) и больших объемов отбора газа из подземных газохранилищ в большинстве стран Европы из-за более холодной, чем обычно, погоды в феврале — марте.

     Sberbank CIB

( Читать дальше )

«Черкизово» будет направлять на дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО, говорится в материалах компании.

Предполагается, что политика выплаты дивидендов будет изменена таким образом, чтобы сумма выплачиваемых ежегодно дивидендов составляла не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за предыдущий год, с поправкой на чистые изменения справедливой стоимости биологических активов и сельскохозяйственной продукции, при условии, что компания сохранит отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на уровне ниже 2,5х в среднесрочной перспективе, и будет способна проводить и финансировать свои будущие затраты на операционную деятельность, развитие и / или стратегические приобретения.

Группа «Черкизово» проведет re-IPO на Московской бирже, следует из материалов компании. Акции в рамках re-IPO «Черкизово» разместит семья Бабаевых и сама компания

Среднесрочно фундаментальная привлекательность покупок растёт в акциях «Черкизово» – благодаря сочетанию новой дивидендной политики и готовящемуся доразмещению акций на МосБирже.

Александров Дмитрий
ИГ «УНИВЕР Капитал»

Аналитики Sberbank CIB считают Mail.ru Group ведущей в России компанией в сфере развлечений:

Мы по-прежнему считаем Mail.ru Group ведущей в России компанией в сфере развлечений в социальных сетях. За последние 12 месяцев компания укрепила свои позиции, расширив функционал существующих платформ. Это включает запуск «рекомендаций» для продвижения групп, прямые трансляции общественных мероприятий и киберспортивных соревнований, собственную музыкальную премию и новые сервисы (включая Pandao). Новый функционал должен только улучшить монетизацию социальных сетей группы. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» и повышаем целевую цену на 33% до $47,69 с учетом перечисленных выше факторов, а также в связи и улучшение перспектив рынка интернет-рекламы.

«ВКонтакте» продолжит обеспечивать рост выручки.

Мы прогнозируем среднегодовой рост выручки этой сети в 31% на 2017-2020 годы. Мы исходим из дальнейшего повышения ARPU благодаря динамичному росту рынка рекламы (среднегодовыми темпами в 18% в 2017-2020 годах, по нашим оценкам), монетизации недавно добавленных функций (например, «истории», прямые трансляции) и вводу новых, а также повышению монетизации групп соцсети.

Монетизация музыкальных стримов поддержит выручку «ВКонтакте» и от предоставления услуг в социальных сетях (IVAS). В апреле прошлого года сеть «ВКонтакте» предложила платную подписку и ограничила время бесплатного прослушивания музыки в сутки на мобильных устройствах, установив его в 60 мин./сут в октябре, а через месяц сократив до 30 мин./сут. Плата за прослушивание сверх бесплатного суточного лимита составляет 149 руб./мес. По нашим оценкам, в годовом выражении это, возможно, принесло «ВКонтакте» дополнительно 0,9 млрд. руб. выручки (6% выручки 2017 года); мы исходим из консервативного предположения, что 1% мобильных пользователей «ВКонтакте», которые слушают музыку через этот сервис, стали за это платить.

( Читать дальше )

Результаты за два месяца 2018 г. по МСФО: рентабельность немного выросла относительно 4 кв.

Стабильная маржа и опережающий рост комиссий. Вчера ВТБ опубликовал отчетность за два месяца 2018 г. по МСФО. Чистая прибыль год к году выросла на 50%, а ROAE составил 13% против 9% год назад и 12% в 4 кв. 2017 г. Банк сохраняет достаточно стабильную маржу, за два месяца она составила 4,1% – уровень, характерный для большей части прошлого года. Чистый процентный доход год к году вырос на 4%, значительно уступив росту чистых комиссий (15% год к году). По-видимому, такой тренд в этот году будут демонстрировать и другие банки. Стоимость риска за два месяца составила лишь 0,9% против 1,5% в 4 кв. и 1,6% за весь 2017 г.
       
По динамике кредитования банк пока проигрывает сектору... Расходы выросли на 14% год к году после практически стабильного год к году уровня в 2017 г. – возможно, это связано с консолидацией ВТБ и ВТБ24. Корпоративные кредиты сократились на 1,2% с начала года в номинальном выражении (по сравнению с околонулевой динамикой сектора). Розничные кредиты остались на восходящей траектории, увеличившись на 1% с начала года (сектор вырос на 1,6%). Доля просрочки снизилась на 20 б.п. с начала года до 5,3%.
   


( Читать дальше )

Результаты по МСФО за 2017 г.: на уровне ожиданий

Чистая прибыль, скорректированная на курсовые разницы, практически не изменилась. Группа НМТП опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2017 г., которые в целом совпали с нашими прогнозами: выручка и EBITDA оказались на 1% и 2% выше нашего прогноза соответственно, а чистая прибыль – на 5% ниже. Выручка возросла на 4% (здесь и далее – год к году) до 900 млн долл., EBITDA упала на 1% до 648 млн долл., рентабельность по EBITDA сократилась на 4 п.п. до 72%, а чистая прибыль снизилась на 31% до 439 млн долл. Долговая нагрузка компании находится на умеренном уровне (1,6 по показателю Чистый Долг/EBITDA), а чистый долг уменьшился на 7% до 1,1 млрд долл.
         
Свободный денежный поток сократился из-за снижения рентабельности и роста капзатрат. Прибыль, скорректированная на неденежный эффект от курсовых разниц, осталась практически на уровне 2016 г. (в 2017 г. положительный эффект от курсовых разниц составил 67 млн долл. по сравнению с 248 млн долл. в 2016 г.). Кроме того, был списан гудвил в размере 34 млн долл. в связи с последствиями разрушения причала №1 в порту Приморск из-за навала танкера Delta Pioneer. На динамику выручки повлияло сокращение объемов перевалки наливных грузов, которое отчасти было скомпенсировано позитивным влиянием на долларовую выручку укрепления рубля (часть выручки Группы номинирована в рублях). Снижение рентабельности было связано как с негативным влиянием укрепления рубля на затраты (основная часть затрат номинирована в рублях), так и с общим ростом затрат, чему, в частности, способствовали повышение стоимости аренды гидротехнических сооружений и увеличение расходов на персонал. Снижение денежного потока от операционной деятельности (отчасти за счет сокращения рентабельности), а также рост капзатрат на 50% до 149 млн долл. привело к уменьшению свободного денежного потока на 21%.


( Читать дальше )

Чистая прибыль Газпрома по РСБУ в 2017 году упала в 4 раза — до 100 млрд рублей

Чистая прибыль головной компании ПАО Газпром по российским стандартам (РСБУ) в 2017 году упала более чем в 4 раза — до примерно 100 млрд рублей с 411,42 млрд рублей в 2016 году, свидетельствуют расчеты Интерфакса на основе данных компании. Как следует из публикуемых компанией сообщений о стоимости чистых активов, в IV квартале 2017 года компания получила 109,7 млрд рублей прибыли. Что в сумме с 9,2 млрд рублей убытка за 9 месяцев 2017 года результирует в «круглую» цифру в 100 млрд рублей по итогам всего года.

Отчетность по РСБУ не в полной мере отражает финансовую деятельность Газпрома, поэтому более важными для рынка будут данные по МСФО (ожидается публикация в конце апреля). Правда, по МСФО есть ожидания падения прибыли компании, текущий прогноз составляет 746 млрд руб. (снижение на 10%), правда если Газпром зарезервирует в отчетности обязательства по иску Нафтогаза (4,5 млрд долл.), то снижение прибыли будет еще более существенным. В то же время эти обязательства могут быть отражены в отчетности компании за 2018 год.

Промсвязьбанк

Черкизово проводит re-IPO на Московской бирже, компания выручит $150 млн, семья Бабаевых — больше

Группа Черкизово, которое ранее в этом году ушло с Лондонской фондовой биржи, объявило о намерении провести предложение своих обыкновенных акций с листингом на Московской бирже Точное количество существующих акций в рамках размещения будет определено в процессе формирования книги заявок. Сама компания продаст весь квазиказначейский пакет — 2 млн 916 тыс. 759 акций (6,63%), которые находятся на балансе АПК Михайловский. Компания MB Capital Europe также может продать акции для исполнения опциона доразмещения, сказано в сообщении.

Текущая капитализация Черкизово составляет 52,7 млрд руб. (1200 руб./акцию), т.е. если акционеры/компания планируют привлечь 150 млн долл., то для этого достаточно разместить около 5% акций.

Промсвязьбанк