Аналитики Уралсиба прогнозируют снижение выручки до 70,9 млрд руб.:

Завтра, 25 октября, Группа Дикси опубликует финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что значительных фундаментальных улучшений пока не произойдет, и компания вновь покажет падение выручки, которая, как мы прогнозируем, снизится на 6% до 70,9 млрд руб. (1,2 млрд долл.) (здесь и далее – год к году). При этом мы ждем, что по сравнению с откровенно слабым 3 кв. 2016 г. EBITDA увеличится на 186% до 3,3 млрд руб. (55 млн долл.). Это предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 4,6%, что на 0,6 п.п. ниже, чем во втором квартале.

                
Аналити Уралсиба ожидают валовую рентабельность в размере 27,5%:

Мы ожидаем, что валовая рентабельность Дикси в 3 кв. 2017 г. вырастет на 2,0 п.п. до 27,5%, а валовая прибыль – на 2% до 19,5 млрд руб. (331 млн долл.). Общие и административные расходы, по нашим прогнозам, сократятся за отчетный период на 7% до 18,5 млрд руб. (314 млн долл.).

 

( Читать дальше )

В третьем квартале темпы роста выручки фактически не изменились

Выручка в 3 кв. 2017 г. возросла на 20% год к году. Детский мир вчера опубликовал результаты продаж по итогам 3 кв. 2017 г., показавшие минимальное замедление роста выручки относительно предыдущего квартала. В частности, выручка увеличилась на 20% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 24,6 млрд руб. (417 млн долл.). Это предполагает снижение темпов роста на 1 п.п. квартал к кварталу, что, по сути, преимущественно отражает замедление потребительской инфляции за этот период. При этом онлайн-продажи в третьем квартале увеличились на 50% до 0,9 млрд руб.

Прогноз по открытиям новых магазинов повышен. Общая торговая сеть компании на конец 3 кв. 2017 г. выросла на 20% до 557 магазинов, включая 516 магазинов сети «Детский мир» и 41 магазин сети ELC. Суммарная торговая площадь увеличилась на 18% до 631 тыс. кв. м. Сопоставимые продажи для магазинов, работающих 12 полных месяцев, выросли на 6,1% при увеличении трафика на 10,5% и падении размера среднего чека на 4,0%. Компания повысила прогноз открытий новых магазинов по итогам 2017 г. до не менее 90 супер- и гипермаркетов против 70 ранее.

( Читать дальше )

China Investment Corporation планирует до $300 млн прямых инвестиций в Транснефть — источник China Investment Corporation (CIC), партнер Российского фонда прямых инвестиций по Российско-китайскому инвестфонду, может вложить сотни миллионов долларов в акции Транснефти. В частности сообщается, что китайская корпорация и РФПИ сейчас обсуждают прямые инвестиции в Транснефть на сумму до $300 млн. Сделка находится в высокой степени готовности, отмечается в сообщении со ссылкой на информацию РФПИ.

Пока не известно, какие акции планирует покупать китайский фонд, т.к. 100% обыкновенных бумаг принадлежит государству, а на рынке торгуются только привилегированные. Правда, ранее глава РФПИ просил рассмотреть возможность конвертации префов в обычку. Если это произойдет, то это будет позитивной новостью для акций Транснефти.

Промсвязьбанк

Чистый убыток АвтоВАЗа по МСФО за 9 месяцев упал в 7,6 раза, до 4,5 млрд руб.

Чистый убыток группы АвтоВАЗ по МСФО в январе-сентябре 2017 г. составил 4,5 млрд руб., говорится в презентации компании. За 9 месяцев 2016 г. группа получила чистый убыток в размере 34 млрд руб., таким образом, убыток сократился в 7,6 раза. Выручка компании за отчетный период выросла на 21,5%, до 158,6 млрд руб. В том числе, выручка от реализации автомобилей Lada и послепродажного обслуживания увеличилась на 28,6%, до 121,8 млрд руб., выручка от сборки автомобилей альянса Renault-Nissan составила 30,9 млрд руб. (+1,4%). Прочая выручка выросла на 10%, до 5,8 млрд руб. При этом операционная прибыль группы впервые с 2012 г. вышла «в плюс» и составила 1,9 млрд руб. против убытка в 31,1 млрд руб. годом ранее.

Хорошие темпы роста продаж позволили АвтоВАЗу выйти на операционную прибыль и, возможно, по итогам 2017 года компания улучшит результат. В тоже время, если из себестоимости АвтоВАЗа исключить субсидии, то компания останется убыточной на операционном уровне.

Промсвязьбанк

Детский мир в III квартале увеличил выручку на 19,8%

Ритейлер Детский мир в III квартале увеличил выручку на 19,8% по сравнению с прошлогодним показателем, до 24,6 млрд рублей. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 6,1% за счет роста покупательского трафика на 10,5% при снижении размера среднего чека на 4%, сообщила компания. За девять месяцев выручка ритейлера увеличилась на 22,9%, до 66,6 млрд рублей. LfL-продажи выросли на 7,2% за счет роста числа чеков на 11,4%, который был частично нивелирован сокращением размера среднего чека на 3,8%.

Детский мир показывает замедление темпов роста выручки, что связано с низким уровнем инфляции и, возможно, различными акциями для повышения трафика. В целом, сопоставимые продажи показывают, что компании удается удерживать динамику трафика на хорошем уровне (+10,5%), но размер среднего чека падает (-4%). Тем не менее, относительно показателей 1 и 2 кв. 3 кв. выглядит слабее.

Промсвязьбанк

Алроса за 9 месяцев увеличила добычу на 6%, до 29,5 млн карат, подтвердила годовой прогноз

Добыча группы АЛРОСА по итогам 9 месяцев 2017 года составила 29,541 млн карат, что на 6% выше аналогичного показателя прошлого года, говорится в сообщении компании. Компания подтвердила план по алмазодобыче на 2017 год в размере 39,3 млн карат, приведены в сообщении слова первого вице-президента АЛРОСА Игоря Соболева. В III квартале добыча составила 10,3 млн карат, что на 6,4% ниже показателя годичной давности и практически на уровне предыдущего периода (10,4 млн карат).

Несмотря на положительную динамику добычи за 9 мес. 2017 года, в 3 кв. АЛРОСА отразила снижение, что возможно связано с аварией на руднике Мир. В тоже время компания вполне может достигнуть цели по добычи, которая обозначена менеджментом. Для этого в 4 кв. необходимо добыть 9,6 млн карат. Отметим, что за 9 месяцев этого года компания реализовала около 31,8 млн карат (I квартал -. 14,1 млн карат, II квартал — 10,2 млн карат, III квартал — 7,5 млн карат). Из-за падения продаж в 3 кв., сократилась и выручка (на 12%, с начала года на 5,7%). Тем не менее, в 4 кв. будет реализация из стоков, что должно нивелировать потери 3 кв.

Промсвязьбанк

Алроса опубликовала нейтральные операционные результаты за 3К17

Добыча алмазов в 3К17 осталась неизменной кв/кв на уровне 10,3 млн карат, но упала на 6% г/г. За 9М17 объем добычи составил 29,5 млн карат (+6% г/г). Алроса подтвердила план по добыче на 2017 на уровне 39,3 млн карат. В 3К17 Алроса продала 7,5 млн карат алмазов, в том числе — 4,9 млн карат алмазов ювелирного качества по средней цене $169/карат (рост со $138/карат во 2К).

Алроса публикует показатели выручки ежемесячно, поэтому квартальные результаты не представляют большого интереса, на наш взгляд. Важно отметить, что прогноз по добыче на год был вновь подтвержден, несмотря на аварию на руднике Мир. НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд.

АТОН

Новатэк построит терминал по перевалке СПГ на Камчатке 

Компания вчера сообщила, что подписала с правительством Камчатского края соглашение о сотрудничестве по созданию морского терминала по перевалке сжиженного природного газа (СПГ) общей мощностью 20 млн т год. Стороны договорились о создании благоприятных экономических и организационных условий для строительства морского терминала по перевалке СПГ с судов-газовозов ледового класса на обычные газовозы на восточном побережье полуострова Камчатка. Проект позволит оптимизировать дорогой парк танкеров ледового класса, необходимый для обслуживания СПГ-проектов Новатэка (Ямал СПГ и Арктик-2 СПГ) и осуществлять поставки СПГ через Северный морской путь, а также может стать базой для перевалки СПГ для покупателей из Азиатско-тихоокеанского региона. Более того, терминал по перевалке создаст условия для газификации Камчатки за счёт использования отпарного газа перевалочного терминала для производства электроэнергии и поддержки коммунального хозяйства полуострова. Новатэк не раскрыл ожидаемые капзатраты на этот проект.

( Читать дальше )

Аналити Атона ожидают услышать обновленную информацию об операционной деятельности компании:

Завтра, 25 октября, Новатэк должен опубликовать свои финансовые показатели за 3К17, традиционно открыв сезон отчетности российских нефтегазовых компаний. Мы ожидаем, что выручка компании достигнет 133 868 млн руб. (+ 3,9% кв/кв, + 5,8% г/г) за счет поддержки от индексации тарифов на газ с 1 июля, роста цен на нефть (51,7 долл. /барр. Brent), практически неизменного курса рубля и положительного лага экспортной пошлины. Мы прогнозируем, что EBITDA останется неизменной кв/кв и г/г на уровне 43 249 млн руб. Чистую прибыль поддержит позитивный эффект курсовых разниц (сумма прибыли от курсовых разниц и дохода от аффилированных компаний, который очень чувствителен к колебаниям рубля) в размере 9 014 млн руб., и она составит 36 160 млн. руб. — намного выше очень низкого уровня в 3 243 млн руб., наблюдавшегося во 2К17 и ставшего результатом противоположного эффекта курсовых разниц, но близко к 36 494 млн руб. за 3К16. Новатэк проведет телеконференцию 26 октября в 16:00 по московскому времени. Мы ожидаем услышать обновленную информацию об операционной деятельности компании, в частности, прогноз по добыче на оставшуюся часть года, а также прогноз на 2018 в контексте снижения добычи в 2017 году. Кроме того, компания, вероятно, расскажет о предстоящем запуске Ямал СПГ и о других СПГ-проектах. Информация для набора: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2202. Код подтверждения: 4622260.

На Дне инвестора стального сектора АТОН организовал встречи свыше 35 инвесторов с ТМК, которую представлял Игорь Барышников, директор по стратегии и рынкам капитала, и Марина Бадудина, начальник управления по работе с инвесторами. Эти встречи подтвердили, что наши ожидания разворота в финансовых показателях компании в 1К18 обоснованы, поскольку удачная комбинация более высоких контрактных цен на трубы и более низких спотовых цен на сталь должна оказать особенно позитивное влияние на финансовые результаты ТМК. Мы прогнозируем, что рентабельность EBITDA Российского дивизиона вырастет до 17% (против 13% во 2К17), что должно усилить эффект восстановления показателей Американского дивизиона. ТМК нацелена на снижение чистой задолженности до 3.0x за три года за счет $150-200 млн в год из FCF и потенциальных продаж. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по ТМК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 5.9x против среднего мультипликатора 14.0x у аналогов.

( Читать дальше )