Власти РФ хотят ввести 8%-ю пошлину на экспорт удобрений на 1,5 года, ждут выплату авансом — источник

Ведомства согласовали корректировку параметров экспортной пошлины на удобрения: ожидается, что действующий механизм уже с сентября будет заменен на адвалорную ставку, не привязанную к стоимости удобрений, рассказали «Интерфаксу» три источника, знакомых с дискуссией.

Вариант, который сейчас выглядит финальным — это введение ставки 8% для всех видов удобрений сроком на 1,5 года, говорят собеседники агентства. Так Минфин рассчитывает собрать с отрасли 120 млрд рублей, заложенные в бюджет этого года. При этом министерство ждет, что, как и в случае с windfall tax, запланированную сумму экспортеры выплатят авансом до конца 2023 года, отмечают они.

Поступления от windfall tax (оцениваются по отрасли в сумму около 25 млрд рублей при оплате в этом году «со скидкой» по ставке 5% вместо 10%) будут учтены в этих 120 млрд руб., рассчитывают собеседники агентства в двух компаниях-производителях удобрений, ссылаясь на соответствующие договоренности с Минфином.

( Читать дальше )

В июле введенный Западом потолок цен на российскую нефть не сработал — впервые с начала санкций среднемесячная цена Urals превысила $60 за баррель. Это стало следствием сокращения предложения нефти со стороны Саудовской Аравии и России, а также удешевления фрахта в Азию. Остается неясным, существуют ли еще в арсенале США и стран ЕС действенные меры по поддержанию потолка в текущей рыночной ситуации, учитывая, что большая часть нефти теперь перевозится без участия западных компаний.

Стоит сказать, что заявления членов правительства РФ в начале года о сокращении дисконта Urals к Brent оказались полностью верными. Дисконт плавно сократился до $15 и даже ещё меньше. В результате нефть сейчас торгуется в рублях в районе 6500 за баррель, а при росте Brent к $90 сможет приблизиться к 7000 рублям. Такой уровень цен будет способствовать рекордным доходам нефтегазовых компаний, не считая периода 1 кв. 2022 года.

Среди наших фаворитов находятся акции Лукойла и Татнефти, поэтому вполне разумно увеличить долю этих акций у себя в портфеле.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent остаются на высоких уровнях, и пока внешний фон скорее настраивает в пользу продолжения роста. Так, ожидаются дополнительные стимулы в Китае, которые могут способствовать более активному восстановлению экономики. Также в фокусе сокращение добычи странами ОПЕК+ (спад в июле на максимуме с 2020 г., -0,9 млн барр./день) и экспорта Россией (4-х недельная средняя уже ниже 3 млн барр./день, минимум с января этого года).

Статистика от Американского института нефти, вышедшая вчера, дополнительно сыграла в плюс, нивелировав негатив от укрепления доллара. Так, недельные запасы нефти упали на 15,4 млн барр., что в разы больше ожиданий и является максимальным недельным падением с начала года.

Сегодня в фокусе данные от Министерства энергетики США. Если динамика будет схожа, нефть получит дополнительный импульс к росту. Пока мы считаем, что для Brent актуальным является диапазон 85-90 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Группа Аэрофлот представила финансовые результаты 1П23 по РСБУ

Выручка группы за 1П23 показала рост на 48.1% г/г до 205.4 млрд руб. на фоне улучшения операционных показателей при этом расходы росли медленнее (+17.3% г/г до 214.6 млрд руб.) благодаря принятым мерам по бюджетному контролю. Валовой убыток стал наименьшим за 5 лет и составил 9.2 млрд руб. (-79.2% г/г) и обусловлен сезонностью бизнеса Аэрофлота. Скорректированный чистый убыток с учетом валютной переоценки составил 1.6 млрд руб. против 38.3 млрд руб. в 1П22.

Группа Аэрофлот возобновила публикацию финансовых результатов и отчиталась о хороших результатах за 1П23 по РСБУ. Отчетный период группа завершила с убытком, сформировавшимся в низкий сезон, но впереди результаты за 3К23 — обычно в третий квартал группа получает высокую прибыль. В августе мы также ожидаем публикации результатов за 1П23 по МСФО, дающие более наглядное представление о деятельности группы. Данные отчетности должны поддержать котировки акций.

Атон

X5 Group приобретает торговые сети Виктория и Дешево 

X5 Group заключила соглашение о приобретении компании Виктория Балтия, управляющей сетями «Виктория» и «Дешево» в Калининградской области, Москве и Московской области, а также двумя распределительными центрами и гипермаркетом «Кэш» в Калининграде. В периметр сделки войдут 118 объектов общей торговой площадью 92 тыс. кв. м, а также два распределительных центра в Калининградской области общей площадью 14.2 тыс. кв. м. На сделку получено одобрение Федеральной антимонопольной службы. По данным системы Спарк Интерфакс, в 2022 выручка Виктория Балтия составила 40.9 млрд руб., чистая прибыль — 846.6 млн руб.

Ввиду небольшого масштаба сделки (торговая площадь приобретаемых объектов составляет около 1% общей площади группы), мы считаем, что ее влияние на динамику акций X5 будет нейтральным. Концептуально она отвечает активной M &A-стратегии X5 и может помочь группе укрепить свои позиции в указанных регионах.

Атон

Юнипро представила сильные результаты за 1П23 по МСФО

В 1П23 выручка выросла на 13.5% г/г до 58.3 млрд руб. на фоне увеличения энергопотребления, роста цен на РСВ, платежей за мощность модернизированного энергоблока №1 Сургутской ГРЭС-2 и роста платежей по договорам о предоставлении мощности энергоблока №3 Березовской ГРЭС. EBITDA прибавила 9.4% г/г до 23.1 млрд руб., а чистая прибыль составила 15.5 млрд руб. против убытка 1.9 млрд руб. в 1П22 в результате обесценения активов.

Юнипро опубликовала сильные результаты по МСФО за 1П23. По нашим оценкам, акции компании торгуются на привлекательно низких уровнях — P/E 2023П 4.4x и EV/EBITDA 2023П 2.0x, поскольку компания погасила свой долг и аккумулировала денежную подушку из-за отсутствия возможности выплачивать дивиденды. Есть некоторая неопределенность относительно нового менеджмента компании, однако фундаментально акции остаются интересной долгосрочной идеей для инвестирования.

Атон

Пара доллар-рубль по итогам торгов во вторник возобновила рост, вернувшись к локальному уровню сопротивления, отметке 92,3 руб.

С конца июля постепенно формируется тренд на ослабление рубля. Мы считаем, что ключевое давление на национальную валюту продолжают оказывать опасения относительно дисбаланса спроса и предложения на рынке, вызванные отсутствием сигналов к улучшению показателей госбюджета и счета текущих операций. При этом, в моменте давление на рубль могло оказать осторожное отношение глобальных инвесторов к рисковым активам на фоне рисков затягивания ужесточения денежно-кредитной политики американским ЦБ. Стоит заметить, что рубль дешевел менее выразительно к другим ключевым валютам МосБиржи (евро и юаню).

Утренняя сессия среды для пары доллар-рубль началась без внятной динамики. Мы считаем, что доллар предпримет попытки теста июльских пиков, однако ослабление национальной валюты будет сдерживаться благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке, а также реализацией валюты ЦБ. Сегодня ориентируемся на диапазон 91,5-92,5 руб.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Сегодня фондовый рынок по-прежнему продолжает рост, на этом фоне акции Трубной металлургической компании (ТМК) растут лучше рынка, на 5,2% до 218,4 руб. за акцию.

Скорее всего, инвесторы покупают эти акции в расчёте на будущие дивиденды.

Напомним, что ещё в конце прошлой недели совет директоров ТМК рекомендовал акционерам одобрить дивиденды по итогам 1 полугодия 2023 года в размере 13,45 руб. на акцию. Дивидендная доходность акций ТМК, таким образом, составит около 6,1%. Хотя дата проведения внеочередного общего собрания акционеров компании всё ещё неизвестна, датой закрытия реестра акционеров для получения дивидендов объявлено 5 сентября 2023 года.

Кроме того, в июле текущего года компания объявила о переходе с кипрской в российскую юрисдикцию и перерегистрации головного общества на острове Русский в Приморье. Редомициляция позволила ТМК снова выплачивать дивиденды, не подвергая акционеров риску «зависания» дивидендов в депозитарии недружественной страны. На положительных новостях в июле акции ТМК выросли на 29%, и сейчас они находятся на максимуме, так что дальнейший потенциал роста может быть ограниченным.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

Что случилось? С сегодняшнего дня ЦБ начал продажи валюты (юаней) по операциям инвестирования средств ФНБ. Напомним, что они хранятся в валюте, но долгое время (после приостановки исходных положений бюджетного правила) конвертация любых валютных активов ФНБ проводилась внутри баланса ЦБ без влияния на валютный рынок.

В июле решили эти операции делать на рынке (ЦБ называет это «зеркалировать»): берется сумма нетто-инвестиций из ФНБ за 1П23 (288 млрд руб.), и соответствующие операции будут проводиться ежедневно (2.3 млрд руб.) с августа по январь. В январе 2024, исходя из объема нетто-инвестиций в 2П23, станет понятен объем операций на февраль-июль 2024 и так далее. Полугодовой объем этих операций не превысит 300 млрд. руб., любое будущее превышение будет переноситься на следующее полугодие.


( Читать дальше )

Компания работает в одном из самых обеспеченных регионов России (Москва и Московская область), что позволяет ей рассчитывать на высокие и стабильные денежные потоки от своих потребителей.

С 2010 года компания ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды. По итогам 2022 года они составили рекордные 0,097 руб. на акцию (дивидендная доходность — 9,5%). Исходя из прогнозных дивидендных потоков бизнес-плана, в 2024–2027 годах дивиденд на акцию будет ежегодно расти, а дивидендная доходность компании будет превышать 8%.

Иконников Денис
«СберИнвестиции»

Подробнее о компании читайте в ее профиле (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/31072023_rosseti_moscow.pdf), а если хотите больше узнать о ситуации в электросетевом секторе, смотрите наш обзор.