Группа Аэрофлот представила операционные результаты за июнь  

В июне пассажиропоток группы Аэрофлот составил 4.3 млн (+15.7% г/г, +16.4% м/м), пассажирооборот вырос на 22.4% г/г (+17.9% м/м) и достиг 11.0 млрд пассажирокилометров, коэффициент занятости пассажирских кресел составил 85.4% (-1.0 пп г/г, +2.0 пп м/м). Пассажиропоток самой авиакомпании Аэрофлот (без учета показателей АК Россия и АК Победа) составил 2.3 млн (+15.3% г/г и +16.3% м/м), хотя пассажиропоток на внутренних авиалиниях сократился на 4.6% г/г. В 1П23 пассажиропоток группы Аэрофлот увеличился на 21.8% г/г, в том числе в международном авиасообщении — на 68.2%, на внутренних рейсах — на 14.1%.

Группа Аэрофлот представила сильные операционные результаты за июнь и улучшила прогноз на 2023 до 45.2 млн пассажиров (+11% г/г) по сравнению с предыдущим прогнозом (43.5 млн пассажиров) в январе. Новость позитивна с точки зрения восприятия, однако наш взгляд на бумагу остается нейтральным ввиду того, что компания больше года не публикует финансовые результаты, которые, несмотря на положительные операционные показатели, могут оказаться слабее из-за высоких цен на топливо. В августе компания планирует возобновить раскрытие финансовых результатов по МСФО.

Атон

Пара доллар-рубль завершила пятничные торги без внятной динамики около отметки 90 руб.

Доллар по итогам пятничных торгов не смог развить снижение, при этом торговая активность осталась в рамках средненедельных значений. Мы считаем, что рубль не смог продолжить укрепление на фоне заметного снижения нефтяных котировок. Отметим, что внешний фон был относительно стабильным, что также влияло на снижении волатильности на валютном рынке МосБиржи.

На утро понедельника доллар начал торги с роста на фоне геополитической ситуации. Мы считаем, что в случае, если доллар сможет развить снижение под отметку 90 руб., то открывается горизонт выхода к нашим целевым значениям 86-88 руб. в ходе ближайших торговых сессий. Технически и фундаментально рубль остается перепроданным, ввиду чего сохраняется потенциал для укрепления национальной валюты.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

В 2К23 прибыль Delta Air Lines выросла до $2,68 на акцию при среднем прогнозе аналитиков в $2,4. Увеличение выручки на 13% г/г позволило перевозчику на 8% превзойти ожидания рынка.

Увеличению выручки способствовал рост доходов от пассажирских перевозок в отчетном квартале на 21% г/г до $13,21 млрд, тогда как в сегменте грузовых перевозок они упали на 37% г/г до $172 млн, а «прочие» доходы снизились на 15% г/г до $2,2 млрд. Занятость кресел в апреле – июне составила 88% (+1 п. п. к 2К22), что соответствует доковидному уровню 2К19.

Благодаря снижению расходов на топливо на 25% в годовом сопоставлении Delta Air Lines удалось увеличить операционную рентабельность на 5 п. п.

Учитывая восстановление своего пассажиропотока, компания повысила прогноз по прибыли за 2023 г. с $5–6 до $6–7 на акцию и представила ориентир по росту выручки — 17–20% г/г при консенсус-прогнозе в 14%.

Отчетность Delta Air Lines выглядит хорошей, как и прогноз на 2023 г., поэтому вчерашнее снижение котировок на 0,5% нам представляется необоснованным. Ожидаем их роста в ближайшее время.

Фомкина Ирина

( Читать дальше )

Чистая выручка PepsiCo за второй квартал 2023 ф. г., закончившийся 17 июня, составила $22,3 млрд, увеличившись на 10% г/г и превысив $21,7 млрд (такие цифры предполагали увидеть опрошенные агентством Bloomberg аналитики). Скорректированная прибыль в расчете на акцию выросла на 12% г/г до $2,09 при среднем прогнозе в $1,96. После выхода отчетности акции выросли в цене на 2,3%.

Кроме того, компания повысила прогноз на весь 2023 ф. г., теперь рассчитывая на органической — без учета влияния колебаний валютных курсов и сделок M&A — рост выручки на 10% г/г против прежнего прогноза в 8%.

PepsiCo удается поддерживать двузначные темпы органические роста — в отчетном квартале продажи выросли на 13% г/г. Важнейшую роль в этом играет значительное повышение цен (в среднем на 15% в сравнении с 1К23, притом что в натуральном выражении зафиксировано снижение объемов на 3%), также способствует высокий спрос на снеки, такие как Doritos и Cheetos. По данным компании, выручка североамериканского подразделения по выпуску снеков, которое занимается продажей картофельных чипсов Doritos и Lays, увеличилась на 14% г/г, а подразделения по производству напитков, которое занимается продажей Mountain Dew и Sierra Mist, — на 10%.

( Читать дальше )

Селигдар День инвестора 2023: подтверждение планов

Вчера (13 июля) Селигдар провел день инвестора, где менеджмент подвел итоги работы компании за прошедшие годы и подтвердил долгосрочные (до 2030 года) планы по росту производства золота и олова.

Несмотря на то, что точные планы по производству, себестоимости и капзатратам на ближайшие годы не были раскрыты, компания планирует сохранить стабильное производство в 2023 и 2024 годах по сравнению с 2022 (233 тыс. унций). Также несмотря на рост цен на золото (+$100 за унцию), компания сохраняет приверженность займам в золоте, планируя сохранять их в объеме 8 тонн (257 тыс. унций). Отмечая комфортный уровень долговой нагрузки в 2,0х чистый долг/EBITDA (по сравнению с 3,5х на конец 2022 года), менеджмент будет принимать решение по дивидендам за 2023 год исходя из уровня капзатрат.

В целом, информация, озвученная на дне инвестора, соответствует нашим ожиданиям, но мы продолжаем отмечать риск недостижения наших прогнозов по финансовым результатам в 2023 году из-за более высокой себестоимости в 2022 (см.

( Читать дальше )

Акрон выпускает больше, но цены не растут. Один из крупнейших производителей удобрений в России — Акрон  — представил производственные результаты за первое полугодие текущего года.

Рост почти по всем направлениям… Производство аммиака выросло на 7,8%, до 1,5 млн тонн.

Выпуск азотных удобрений вырос на 12,4%, до 2,88 млн тонн, из них:


( Читать дальше )

На фоне эффекта высокой базы сравнения и все еще слабого спроса на непродовольственные товары результаты Fix Price в этом году могут находиться под давлением. Мы ожидаем, что ситуация улучшится во второй половине года и компания продемонстрирует некоторое восстановление темпов роста и рентабельности. Наш общий взгляд на Fix Price не изменился. Ритейлер имеет высокий потенциал масштабирования бизнеса и по-прежнему остается практически единственным игроком в своем сегменте.

Мы ожидаем сохранения темпов открытий в ближайшие годы, выравнивания динамики сопоставимых продаж и постепенного улучшения рентабельности на уровне EBITDA. Ситуация с дивидендами остается непростой, но, вероятно, компания будет искать пути распределения прибыли. Новой информации о смене юрисдикции или листинге на дополнительной площадке нет, так что торговля бумагами группы все еще сопряжена с прежними ограничениями и рисками. Наша рекомендация для расписок Fix Price остается «Покупать», а целевая цена снижена до 437 руб. на фоне корректировки прогнозов и роста WACC.

Михайлин Артем

( Читать дальше )

Селигдар заряжен на рост: амбициозные планы на дне инвестора. Вчера золотодобытчик Селигдар  провел день инвестора, где поделился своими планами на ближайшие годы. Собрали главное.

О производственных планах

▪️ Золото. В 2023 и 2024 году компания не будет вводить новые мощности, поэтому добыча золота останется примерно на уровне прошлого года — 7,55 тонны. При этом к 2030 году планируется увеличить производство желтого металла до 20 тонн. Нарастить объем добычи компания намерена прежде всего за счет месторождения Кючус в Якутии. По оценкам Селигдара (https://gazprombank.investments/applink/instrument/531), при выходе на проектную мощность это месторождение будет давать 10 т золота в год.

▪️ Олово. В 2024 году компания планирует нарастить добычу с 2,9 тыс. тонн до 3,5 тыс. тонн, а к 2025 году — до 5,6 тыс. тонн. При этом к 2030 году компания намерена увеличить добычу олова до 14–16 тонн. Выйти на такой объем Селигдар (https://gazprombank.investments/applink/instrument/531) планирует за счет месторождения Пыркакайские штокверки, строительные работы по которому начнутся в 2025 году. Добывать на этом проекте планируется около 8 тыс. тонн олова.

( Читать дальше )

Акции VK дорожают на новости о подписании соглашения о стратегическом сотрудничестве с Российским квантовым центром.

Партнеры планируют с помощью облачной платформы VK Cloud создать квантовый компьютер, возможности которого станут основой для обучения нового поколения разработчиков, работающих с квантовыми технологиями для решения прикладных задач.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

«Аэрофлот» в 1п2023: хорошие показатели бизнеса, но рентабельность может ухудшиться из-за роста цен на топливо

Национальный перевозчик по итогам полугодия и отдельно июня представил довольно уверенные показатели. Пассажиропоток вырос в прошлом месяце на 15.7% гг, а за 1П23 – на 21.8% гг. Улучшается динамика налета по парку и количества рейсов, причем как на внутренних, так и на международных направлениях, хотя в последних присутствует и эффект низкой базы прошлого года.

Прогнозы компании на этот год в моменте оптимистичны: планируется перевезти 45.2 млн человек, это +11% гг. Предыдущие темпы ожиданий роста пассажиропотока были более скромными: 7% гг (около 43.5 млн).

Среди текущих рисков Аэрофлота — ситуация с поддержанием в состоянии летной годности авиапарка западных самолетов, отметим, что на данный момент ничего критического не происходит и разговоры о большом количестве самолетов-доноров остаются, к счастью, лишь разговорами. Второе – растущая стоимость авиакеросина (+50% к предпандемийным уровням), т.к.

( Читать дальше )