Цены на нефть в четверг отскочили в преддверии встречи ОПЕК+ в выходные. Участники рынка допускают возможность новых сокращений, поэтому закрывают спекулятивные короткие позиции и, возможно, делают ставки на рост, пользуясь низкими ценовыми уровнями. Статистика по запасам от EIA поддержала котировки, хотя позитив в данных нельзя назвать ярко выраженным.

Фьючерсы на Brent возвращаются в середину майского торгового диапазона. Значения в районе $74–76 за баррель выглядят справедливыми на краткосрочной дистанции. При этом сезонный рост спроса на топливо и ограничения ОПЕК+ могут поддержать движение к $78 за баррель, если сложится благоприятный сентимент.


( Читать дальше )

Ж/д грузооборот в мае снизился на 0.9% г/г, но ставки аренды остались на прежних уровнях, сообщается в ежемесячной статистике РЖД. Погрузка растет, но оборот, на наш взгляд, более значим.

Смешанные данные за май, но стабильные ставки аренды полувагонов важнее. Ежемесячная статистика по ж/д грузообороту указывает на то, что погрузка в некоторых категориях выросла, а в некоторых упала. Ключевые статьи, связанные с металлами и горнодобывающей промышленностью, в целом выросли, что позитивно для компании.

Достаточно высокие ставки аренды, подтверждаем «ПОКУПАТЬ». Globaltrans публикует данные только два раза в год, поэтому мы полагаемся на индекс Rail Commerce, который отслеживает ставки на полувагоны, а также ежемесячные данные по железнодорожным грузоперевозкам (последние данные: RUB 2 582/сутки/вагон, +4.1% м/м). Пока данные в порядке, и мы не видим риска для сохранения положительного свободного денежного потока Globaltrans. Тем не менее ситуация достаточно волатильная, поэтому нужно внимательно следить за ценами, чтобы не пропустить сильное движение.

Булгаков Дмитрий

( Читать дальше )

Цены на газ в Европе вчера упали до $260/тыс. куб. м, возобновив многомесячный тренд на снижение после скачка на 15% в среду на фоне сообщений об утечке газа на норвежском заводе СПГ Snohvit (Коммерсантъ). По последней информации, завод возобновит работу 8 июня, что почти никак не скажется на поставках газа в Европу.

Тенденция не сулит Газпрому ничего хорошего. Рост цен на газ на новостях о норвежском заводе выглядел чрезмерным, учитывая, что это предприятие с одной линией, которое мало влияет на баланс спроса и предложения СПГ или европейского газа. Мы восприняли эту динамику как сигнал, что, возможно, цены на газ достигли дна после падения на 80% с $1 500/тыс. куб. м до $280/тыс. куб. м с середины декабря. Однако вчерашнее движение, в ходе которого цены опустились ниже уровней вторника, похоже, указывает на то, что коррекция еще не завершена.

Напомним, что в понедельник мы понизили целевую цену Газпрома до RUB 170 со RUB 190 после ухудшения прогноза объемов экспорта и цен, а также подтвердили нашу рекомендацию «ПРОДАВАТЬ». Возобновлять покупку бумаг Газпрома пока рано.

Смит Рональд

( Читать дальше )

ВТБ определился с ценой размещения акций в рамках второй в этом году допэмиссии.

Цена установлена на уровне ₽0,018225 за одну ценную бумагу. ВТБ размещает 9,3 трлн дополнительных акций по открытой подписке, таким образом банк может привлечь ₽169,5 млрд.

В случае, если размещение будет успешным и весь объем будет выкуплен, то общее размытие капитала ВТБ по обыкновенным акциям составит 2,4 раза с учетом первой допэмиссии на 149 млрд. рублей. Таким образом, несмотря на то что банк пока неплохо идет по динамике прибыли в 2023 году и, скорее всего, достигнет рекордной прибыли по итогам года, доли акционеров сильно размыты. Банк сейчас торгуется по форвардному P/E 3,3х (с учетом допэмиссии), что не сильно дешевле Сбера, у которого форвардный P/E 3.5х.

Поэтому мы по-прежнему не видим причин для покупки акции ВТБ в портфель. Тем более, что дивидендов по итогам 2023 года, по словам менеджмента, не будет.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Близкое окончание периода высоких ставок в мире подталкивает инвесторов к покупке акций. С начала текущего года фондовые индексы выросли в США более чем на 10%, в Германии — более чем на 15%, в Японии — более чем на 20%, в РФ — более чем на 25%.

Особенно хорошую динамику показывали акции технологических компаний.

В РФ есть индекс инноваций (MOEXINN), аналог индекса NASDAQ, который с начала года показал темпы роста, превосходящие все вышеперечисленные индексы, — он вырос более чем на 50%.

«Позитив» — одна из компаний, входящих в данный индекс. Она занимается решениями в области информационной безопасности.

С декабря 2021 года акции «Позитива» торгуются на Московской бирже, а в одном из последних своих пресс-релизов Московская биржа поставила акции компании в лист ожидания на включение в индекс МосБиржи. Реализация данного события может усилить темпы роста котировок акций «Позитива».

Пухов Максим
 КАЦ «Финам»
   

( Читать дальше )

Новатэк провел редомициляцию дочерней структуры-держателя квазиказначейских акций в САР

Как сообщает Интерфакс, НОВАТЭК редомицилировал в специальный административный район (САР) свою 100%-ную дочернюю компанию Novatek Equity (Cyprus) Limited, на которую выкупались собственные акции компании в рамках программы обратного выкупа. По состоянию на 28 февраля 2022 года дочерняя компания держала на балансе 1.4% обыкновенных акций и 0.2% ГДР НОВАТЭКа.

Мы оцениваем новость в целом нейтрально, отмечая при этом, что смена регистрации даст НОВАТЭКу больше гибкости в распоряжении казначейскими акциями. В данный момент у нас нет официального рейтинга по НОВАТЭКу.

Атон

Пара доллар-рубль завершила торги снижением, отступив ниже отметки 81 руб.

Рубль на текущий момент продолжает отыгрывать заметно выросшую волатильность котировок на нефтяном рынке. Вчерашнее резкое восстановление цен на фьючерс Brent позволило национальной валюте частично компенсировать свои недавние потери. Отметим, что торговая активность долларом с расчетами «завтра» снижалась второй день подряд к значениям конца мая, что говорит о том, что экспортеры и импортеры не спешат выходить на рынок.

Более выразительную динамику на МосБирже демонстрировала пара турецкая лира-рубль, при этом объемы торгов приблизились к историческим максимума. Давление на турецкую валюту оказывает ее ослабление на глобальных рынках на фоне ожиданий инвесторов о том, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку в условиях высокой инфляции.

На утро пятницы пара доллар-рубль предпринимает попытки к снижению, внешний фон выглядит в пользу рубля. Мы полагаем, что сегодня стоимость доллара продолжит плавное снижение к отметке 80 руб. при дополнительной поддержке со стороны закрытия длинных позиций спекулянтами перед выходными.

Жильников Егор

( Читать дальше )

Вчера акции Intel выросли в стоимости на 5%, после того как финансовый директор компании Дэвид Зинснер заявил, что финансовые результаты за 2К23 окажутся ближе к верхней границе прогнозного диапазона, на который Intel ориентировала в апреле.

Согласно прогнозу Intel, объем продаж в 2К23 составит $12–12,5 млрд (предыдущий ориентир по выручке — $11,5–12,5 млрд).

По словам Зинснера, Intel сможет получить выгоду от использования искусственного интеллекта. По оценкам аналитиков, объем мирового рынка чипов ИИ в 2022 г. составлял $16,86 млрд. По нашим расчетам, в 2032 г. объем рынка достигнет уже $232 млрд при среднегодовом темпе роста в 30%. При этом доля Intel на рынке составит около 5%.

Стоит отметить, что в 1К23 компания понесла самый большой за свою историю квартальный убыток ($2,46 млрд), увеличив расходы на расширение производства.

Мы считаем, что прогноз создает позитивный фон для котировок компании. Согласно нашей DCF-модели, справедливая цена одной акции Intel составляет $36, что предполагает 14,5%-ный потенциал роста и рейтинг «Покупать».

Вахрамеев Сергей

( Читать дальше )

Газпром Капитал 31 мая объявил доразмещение в выпуске замещающих облигаций (ЗО) ГазК-31Д, тем самым возобновив доразмещения ЗО, приостановленные в марте 2023. У Газпрома пока зарегистрированы доразмещения 10 выпусков ЗО; почему первым после перерыва доразмещается именно ГазК-31Д не совсем понятно, в пайплайне есть как выпуски с более ранними купонами, так и выпуски с более ранними сроками первичных размещений ЗО.

Первоначальный выпуск ЗО проводился в начале декабря 2022 года и прошёл с невысоким коэффициентом замещения – $0,4 млрд из $1 млрд, т.е. 41%, (против среднего значения для размещений долларовых выпусков ЗО Газпрома в декабре – феврале около 55–60%), что, возможно, частично объясняется наблюдавшимся сбоем в депозитарных переводах во внешнем периметре при первичном размещении. Соответственно, можно ожидать достаточно большой объём доразмещения.

Сроки: доразмещение пройдёт с 1 по 9 июня (7 рабочих дней), расчёты до 15 июня. Для бумаг на хранении в Euroclear/Clearstream требуется физическая поставка (т.

( Читать дальше )

Предстоящее 4 июня заседание ОПЕК+ не преподнесет сюрпризов, эксперты не ждут решения о сокращении добычи нефти. Свое мнение они высказали в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Нефтегаз России — отрасль пристального внимания».

Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности, полагает, что делегаты сконцентрируют внимание на внутрикартельной дисциплине и «добровольческой лепте» выбывания объемов. Объявлять же ОПЕК+ об очередном ужесточении лимитов, по его мнению, сейчас резона нет.

Даниил Болотских, аналитик «Цифра брокер», также не ожидает изменений в решении о сокращении добычи на 1,66 млн б/с странами ОПЕК+. «Из-за такого сокращения уже ожидается дефицит на рынке нефти по итогам года. МЭА в апрельском отчете указывает, что с марта по декабрь 2023 года наращивание добычи странами вне-ОПЕК+ на 1 млн б/с не сможет компенсировать снижение добычи на 1,4 млн б/с от стран ОПЕК+. Текущий уровень цен на энергоресурс довольно комфортен, резкий рост может подстегнуть инфляцию, с которой так усиленно борются мировые экономики», — комментирует эксперт.

( Читать дальше )