комментарии stanislava на форуме

Уверенный рост выручки РусАгро более чем на 25% продолжается - Альфа-Банк
Русагро вчера представила операционные результаты за 1К22: компания продемонстрировала сильную выручку за 1К22 (до элиминаций), показав рост на 26% г/г до 63,9 млрд руб., что сопоставимо с ростом на 27% г/г в 4К21.

Все бизнес-сегменты за исключением сахарного, показали рост объемов продаж на 3-9% г/г. На объемы продаж сахара, в свою очередь, негативно повлияло снижение экспортных продаж. Компания не сообщила ни о средних ценах реализации своей продукции, ни о выручке по сегментам в рамках операционных результатов, что ограничивает нашу интерпретацию квартальных трендов. Компания обычно сообщает свои финансовые результаты за 1К22 по МСФО в середине мая.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Объемы продаж масложирового сегмента выросли на 4% г/г на фоне роста объемов продаж промышленной продукции, которые выросли на 6% г/г до 325 тыс. тонн (в основном отражая рост продаж на 26-27% г/г шрота и сухих смесей), что компенсировало снижение продаж растительного масла и промышленных жиров на 10-4% г/г. Объемы продаж потребительской продукции снизились на 5% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель сохранил ранее озвученный производственный план - Промсвязьбанк
Норникель произвёл в 1кв. 2022г. 52 тыс. т никеля

Производство никеля выросло на 10% г/г, до 52 тыс. т на фоне восстановления добычи на рудниках, которые в прошлом году простаивали из-за аварии. Объёмы производства металлов платиновой группы наоборот снизились (производство платины составило 163 тыс. унц (-12% г/г), объём палладия упал на 8% г/г, до 706 тыс. унц), что обусловлено сильными показателями прошлого года, когда компания из-за сложившейся ситуации с «Таймырским» и «Октябрьским» существенно повысила переработку накопленных запасов.

Опубликованные операционные результаты оказались в рамках наших ожиданий. Однако отметим несколько позитивных факторов. Во-первых, несмотря на проблемы из-за нарушения логистических цепочек и повышенного санкционного давления, Норникель сохранил ранее озвученный производственный план. Во-вторых, компания продолжает реализацию своих инвестиционных программ.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 сосредоточится на открытии дискаунтеров, сократив вложения в супермаркеты - Велес Капитал
Группа X5 представит свои финансовые результаты за 1 первый квартал 2022 года в среду, 27 апреля.

Ранее компания уже опубликовала сильные операционные результат, в которых отразила рост выручки на 19% г/г.

Мы полагаем, что валовая маржа оказалась на 0,3 п.п. ниже прошлогоднего показателя в силу массовой отмены промо-акций поставщиками и снижения бэк маржи. Одновременно положительный эффект операционного рычага при высоких продажах мог компенсировать отрицательное влияние на уровне EBITDA. Мы полагаем, что рентабельность EBITDA почти не изменилась г/г. Возможно, группа раскроет какие-то подробности относительно инвестиционного плана на текущий год в своем пресс-релизе. Наша рекомендация и целевая цена по GDR X5 Retail Group сейчас находится на пересмотре.

В своих операционных результатах группа отчиталась о росте общей выручки в 1К на 19% г/г. Заметному ускорению темпов роста поспособствовали ажиотажный спрос на некоторые категории товаров в марте и высокая инфляция. Мы полагаем, что валовая маржа ритейлера снизилась на 0,3 п.п. г/г и составила 24,8%. Во многом снижение могло быть связано с массовой отменой промо-акций со стороны поставщиков, что наблюдалось с конца февраля. Как мы думаем, это повлекло за собой сокращение бэк маржи и соответственно негативно отразилось на общей рентабельности продаж. Ритейлер полноценно переносил инфляцию на полку, так что резкий рост цен, как мы думаем, имел ограниченное негативное влияние.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокие цены на реализуемую продукцию привели РусАгро к рекордной выручке - Промсвязьбанк
Выручка Русагро в 1кв. 2022г. выросла на 26% г/г

За 1кв. текущего года выручка компании составила 63,9 млрд руб. По итогам квартала объём реализации промышленной масложировой и молочной продукции увеличился на 6% г/г, до 325 тыс. т. Объёмы реализации продукции свиноводства составило 77 тыс. т в живом весе (+3% г/г). Реализация сахара снизилась на 12%, до 177 тыс. т. Сельскохозяйственный сегмент продемонстрировал неоднородные показатели. Объём продаж зерновых культур упал на 7%, до 180 тыс. т, а реализации масличных культур выросла на 48%, до 117 тыс. т

Выручка 1 квартала стала рекордной в сравнении с аналогичными периодами прошлых лет, чему способствовали высокие цены на реализуемую продукцию. В целом, опубликованные данные оказались в рамках наших ожиданий.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост ставок по ипотеке охладит рынок жилья и окажет давление на результаты CIAN - Финам
Cегодня акции ЦИАН восстанавливаются после вчерашнего обвала.

«ЦИАН» еще в момент IPO получил очень высокую оценку, которая не соответствовала прогнозным темпам роста компании. С тех пор бумаги снижаются в цене, так что понижательный тренд – это не история одного дня, а логичное развитие событий.

«ЦИАН» представил слабый годовой отчет – выручка за 2021 год снизилась на 34% г/г и составила 3,97 млрд руб. Хотя в 4-м квартале рост оказался внушительным – на 42% г/г, но только за счет роста средней стоимости размещения объявлений, тогда как количество объявлений заметно снизилось на 17% г/г. Сама компания не дает прогнозов на 2022 год в условиях неопределенности.

Но оптимизма действительно мало. Высокие затраты на персонал и развитие IT сервисов давят на операционную прибыль и маржинальность, компания пока остается убыточной. В марте «ЦИАН» зафиксировал ажиотажный спрос на недвижимость, в разы увеличились просмотры объявлений, и также вырос средний уровень цен на недвижимость. Но ажиотаж уже спадает. Рост ставок по ипотеке охладит рынок жилья в этом году и окажет давление на результаты компании. В Москве, которая является ключевым регионом для компании, на пятки «ЦИАНу» наступает Авито.Недвижимость, так что придется сильно постараться, чтобы удержать долю на рынке.

Лапшина Ксения

Авто-репост. Читать в блоге >>>

EBITDA Яндекса может снизиться на 75% - Велес Капитал
Яндекс представит свои финансовые результаты за 1К 2022 г. в среду, 27 апреля.

Мы полагаем, что сегменты компании в некоторой степени продемонстрировали разнонаправленную динамику. Уход крупных иностранных рекламодателей и урезание маркетинговых бюджетов местных игроков негативно отразились на рынке онлайн-рекламы и поисковом сегменте холдинга. Тем не менее доля Яндекса на рынке выросла, а большая часть проблем появилась только в последнем месяце отчетного периода, что отчасти нивелирует отрицаемый эффект.

Мы ожидаем относительно ровных показателей в такси, электронной коммерции и доставке еды. СМИ сообщали, что Яндекс выплатил дополнительную зарплату всем сотрудником в качестве меры поддержки. Эти расходы могли оказать дополнительное давление на уровне EBITDA, помимо ожидаемого сокращения рентабельности поиска и инвестиций в онлайн-торговлю. Вероятно, ближайший релиз будет несколько усеченным по объему информации относительно прежних. Ранее Яндекс отозвал свои прогнозы на год и пока вряд ли предоставит новые. Наша рекомендация и целевая цена для акций интернет-компании находятся на пересмотре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полиметалл продолжает оценивать выделение российских активов - Атон
Полиметалл: итоги Дня инвестора и аналитика 

Полиметалл 25 апреля провел День инвестора и аналитика. Его основные итоги мы приводим ниже.

— Среднесрочный прогноз по производству золота был снижен до 1.65 млн унц. в 2023 (против 1.75 млн унц. ранее), до 1.7 млн унц. в год в 2024 и 2025 (против 1.8 млн унц. и 1.85 млн унц., прогнозируемых ранее соответственно) и 1.8 млн унц. в 2026 (против первоначального прогноза в 1.9 млн унц.).

— Полиметалл пересмотрел свои планы по инвестициям с учетом текущих рыночных условий и снизил свой прогноз по капзатратам на 2022 до $650 млн (против $700 млн ранее).

— Запуск АГМК-2 скорее всего состоится на шесть месяцев позже первоначального графика в связи с логистическими сложности — начало производства на данный момент ожидается во 2К24. Проект Тихоокеанского ГМК отложен на неопределенное время, и Полиметалл оценивает варианты переноса предприятия в Казахстан. Начало строительства на Ведуге, а также другие небольшие проекты отложены на 12-18 месяцев.

— Полиметалл продолжает изучать возможности разделения активов в России и Казахстане, однако финальная структура сделки пока не определена. «Дорожная карта» разделения активов должна быть готова к июлю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Норникеля за 1 квартал нейтральны - Атон
Норникель опубликовал операционные результаты за 1К22

Консолидированное производство никеля в 1К22 составило 51.5 тыс. т. (+10% г/г), показав стабильный рост г/г преимущественно за счет эффекта низкой базы 1К21 в связи с затоплением рудников Октябрьский и Таймырский в результате притока грунтовых вод в шахты. Производство меди чуть упало — до 91.4 тыс. т. (-0.1% г/г) из-за закрытия металлургического цеха на Кольской ГМК в Мончегорске в марте 2021. Производство палладия составило 706 тыс. унц. (-8% г/г), платины — 163 тыс. унц. (-8.5% кв/кв, -12% г/г), продемонстрировав небольшое снижение г/г из-за эффекта высокой базы 1К21, когда новая производственная линия на Кольской ГМК была выведена на проектную мощность.

В целом операционные результаты нейтральны, а существенная волатильность г/г объясняется аварией на рудниках Октябрьский и Таймырский в 2021. Компания подтвердила свой прогноз по производству на 2022 год, что мы считаем важным в свете неопределенности с логистикой и операционной деятельностью. Норникель остается нашим фаворитом в текущей обстановке санкций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель остается фаворитом в текущих условиях - Атон
Норникель и Росатом подписали соглашение о сотрудничестве

Сотрудничество должно быть направлено на развитие российских арктических проектов, таких как инфраструктура Северного морского пути и арктическое судоходство (включая развитие ледокольного флота). Также возможные проекты по освоению Колмозерского литиевого месторождения в Мурманской области и дальнейшей переработке литиевого сырья. Колмозерское является крупнейшим (18.9% внутренних запасов) неосвоенным российским месторождением литиевых руд и в настоящее время находится в нераспределенном фонде.

Мы не ожидаем существенного влияния новости на цену акций, пока стороны не представят деталей дальнейшего сотрудничества, включая оценки капзатрат и рентабельности инвестиций. Диверсификация в литий выглядит благоприятной с точки зрения роста стоимости на данном этапе и должна обеспечить Норникелю доступность широкого ряда материалов, необходимых в производстве элементов для аккумуляторов. Норникель остается нашим фаворитом в текущих условиях.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост выручки Ленты обусловлен расширением торговых площадей и ажиотажным спросом в марте - Атон
Лента представила результаты за 1К22   

Совокупная выручка от продаж выросла на 23.4% г/г до 132.4 млрд руб., при этом LfL-продажи показали рост на 7.8% г/г, а увеличение торговых площадей составило 16.4%. Выручка в сегменте гипермаркетов выросла на 8.8% г/г до 104.7 млрд руб. (LfL-продажи увеличились на 8.6%, торговые площади сократились на 0.2%), в то время как продажи в небольших магазинах — на 144.1% г/г до 23.7 млрд руб. (LfL-продажи: -0.1%, торговые площади: +213.4%). Выручка от онлайн-продаж взлетела на 184.2% г/г до 10.8 млрд руб., в том числе 2.3 млрд руб. выручки обеспечил Утконос, который Лента консолидировала с 1 февраля 2022. В 1К22 Лента открыла 38 магазинов на нетто-основе, все они были в малом формате. EBITDA компании по МСФО 17 выросла на 3.4% до 6.9 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 5.2%, снизившись на 101 бп с 6.2% в 1К21. Поддержку показателю оказал рост рентабельности валовой прибыли (22.7%, +86 бп г/г) за счет снижения доли промо-активности и смещения структуры продаж в сторону более высокомаржинальных продуктов в марте. При этом наблюдался рост административных, общих и коммерческих расходов (SG &A) за вычетом износа и амортизации (D &A) на 42.6% г/г, которые составили 19.1% общей выручки от продаж против 16.5% в 1К21 (+258 бпт г/г), что в основном обусловлено ростом ФОП (9.4% общей выручки, +147 бп г/г) в рамках индексации зарплат и развития новых форматов, а также увеличением расходов на аренду (2.3%, +73 бп г/г) в связи с приобретением сетей Billa и Семья. Чистая прибыль компании снизилась на 44.2% г/г до 735 млн руб. Свободный денежный поток (FCF) оказался отрицательным (-15 млрд руб. против -5.4 млрд руб. в 1К21), в основном за счет снижения кредиторской задолженности в рамках поддержки поставщиков. Чистый долг компании увеличился на 12% г/г до 70.2 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Аэрофлота за март месяц оказались слабыми - Атон
Аэрофлот представил операционные результаты за март и 3М22     

Пассажиропоток компании в марте снизился на 20.4% г/г до 2.2 млн человек, что соответствует ожиданиям рынка, ожидавшего снижения на 15-29%. В том числе объем международных перевозок в марте рухнул на 50% (189 тыс. пассажиров), число пассажиров на внутренних авиалиниях снизилось на 16% до 2 млн. Уровень занятости пассажирских кресел снизился на 3.3 пп г/г до 79.5%. Пассажиропоток за 3М22 показал рост на 15.4% г/г, в том числе международные перевозки выросли на 98.3%, внутренние — на 3.8%. Общий парк воздушных судов компании на конец февраля составлял 357 самолетов, на конец марта данный показатель компания не раскрыла.

Как и ожидалось, операционные результаты Аэрофлота за март оказались слабыми в условиях сохраняющихся запретов на полеты в страны ЕС, Великобританию, Канаду и США, а также в ряд аэропортов России на юге. Правительство рассматривает возможность выделения из Фонда национального благосостояния около 107 млрд руб. на SPO Аэрофлота в дополнение к 110 млрд руб., которые ранее были направлены российским авиаперевозчикам для субсидирования внутренних рейсов. Предыдущая дополнительная эмиссия акций состоялась два года назад — компания тогда была докапитализирована на 80 млрд руб. (в том числе на 50 млрд руб. из ФНБ), что соответствует объему отрицательного денежного потока за год. Конкретные решения на этот счет ожидаются к 1 июня, однако мы считаем новость нейтральной для динамики акций.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар может вновь предпринять попытки к снижению в середину зоны 71-73 рублей - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль продолжила снижение, вплотную приблизившись к отметке 73 руб.

Поддержку рублю оказывает избыток иностранной валюты на рынке. Впрочем, в понедельник торговая активность на валютном рынке снизилась на 19% по сравнению с пиками пятницы на фоне окончания первых налоговых выплат 25 апреля (НДС).

Заметим, что на мировом валютном рынке индекс DXY (доллар к корзине валют развитых стран) продолжил свой уверенный рост, перевалив за отметку 101,5 пунктов — максимумы с марта 2020 года. Однако американский фондовый рынок в ходе вчерашних торгов смог прервать снижение, оттолкнувшись от уровня 4200 пунктов, на фоне своей перепроданности. Несмотря на это, валюты ЕМ провели торговый день без выразительной динамики.

Мы полагаем, что сегодня курс доллара к рублю может вновь предпринять попытки к снижению в середину зоны 71-73 руб. на фоне навеса предложения долларов на валютном рынке. 28 апреля предприятия уплачивают налог на прибыль, что создает дополнительный излишек долларов, который может оказать поддержку национальной валюте.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции TCS привлекательны для покупки - Фридом Финанс
Котировки TCS Group опустились на минимум с осени 2020 года.

Капитализация банка упала до 380 млрд руб. ($5,1млрд). Таким образом, к собственному капиталу банка его рыночная стоимость снизилась до 2,1. Данную коррекцию котировок некоторые биржевые игроки связывают с санкционными факторами. По нашему мнению, даже в случае реализации этих рисков банк не растеряет своих клиентов, которые привыкли к его уровню сервиса, а активам на территории России ничего не угрожает. На конец 2021-го эмитент характеризовался самым высоким среди крупных конкурентов уровнем достаточности капитала (около 20%).

Нельзя исключать, что банк откажется от раскрытия финансовых результатов в текущем году, но существенного падения прибыли, с нашей точки зрения, не произойдет. Напротив, эмитент активно привлекал средства клиентов из финансово-кредитных организаций, подпавших под санкции. Кроме того, прибыль TCS за прошлый год составила 78 млрд руб. Как следствие, банк сейчас торгуется с мультипликатором Р/Е 4,9. Конечно, уход топ-менеджеров со своих постов, продажа акций учредителем компании, а также возможный ребрендинг заставили понервничать некоторых биржевых игроков. Однако, на наш взгляд, эти события не окажут существенного влияния на бизнес банка.

Акции TCS сейчас выглядят привлекательными для спекулятивной покупки, сигналом к ней может стать закрытие котировок на положительной территории.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долгосрочные перспективы золота негативны - Промсвязьбанк
Обычно цены на золото и доходность гособлигаций США двигаются разнонаправленно. Однако с середины лета 2021 года из-за мер по стимулированию экономики со стороны мировых центробанков для борьбы с последствиями пандемии, а также значительного роста инфляции, которая опережает темпы роста мировой экономики, эта зависимость между стоимостью золота и долларовыми ставками нарушилась.

В преддверии начала цикла увеличения ключевой ставки в США золото прекратило расти, перешло к консолидации, а сейчас начало снижаться. На данный момент между стоимостью золота и инфляционными ожиданиями есть гэп, который, как мы считаем, может сократиться, что позволит цене на золото вновь вырасти до 2 000 долл./унц. В то же время, из-за ужесточения ДКП США в долгосрочной перспективе стоимость золота, по нашим оценкам, будет снижаться.

Традиционно корреляция между доходностью государственных облигаций США и золотом преимущественно отрицательная. В периоды, когда инфляция и экономика показывают схожую динамику, золото и доходность гособлигаций двигаются разнонаправленно. Например, если экономический рост замедляется вместе с инфляцией, то спрос на акции и высокодоходные облигации падает из-за повышенного риска. Инвесторы начинают перекладываться в более надежные активы, такие как государственные облигации. По этой причине их доходность начинает снижаться. А так как инфляционное давление также сокращается, падают и цены на золото. Это работает и в обратную сторону. При активном росте экономики, как правило, растёт и инфляция. Капитал начинает перетекать в более рискованные активы, которые в этот период растут сильнее низкорискованных бумаг.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Телекоммуникационная отрасль под влиянием санкций - Промсвязьбанк
В 2022 г. ожидается снижение рынка телекоммуникаций на 2,8% г/г до 2,07 трлн руб. Негативная динамика связана с 30%-й просадкой сегмента телекоммуникационного оборудования (ТКО), который занимает 1/3 телекомрынка. При этом сегмент услуг (занимает оставшиеся 2/3) вырастет примерно на 10,6% из-за роста тарифов. Санкционные ограничения создают значительные риски в отрасли, требуют изменения логистических схем и оперативной переориентации на азиатских поставщиков. Текущих ресурсов оборудования хватит предположительно на полгода, в таких условиях они будут использоваться для поддержания стабильности сетей, а не для их расширения.

Российский телекоммуникационный рынок состоит из телекоммуникационного оборудования (ТКО), на которое приходится 30% рынка, и услуг связи, которые занимают около 70%.

Сегмент ТКО представлен оборудованием как операторского, так и пользовательского уровней для обеспечения работы сетей связи. По нашим наблюдениям сегмент сильно импортозависим, он более чем на 90% состоит из продукции зарубежного производства как в части готовой техники, так и в части комплектующих.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Концентрация на малых форматах повышает конкурентную способность Ленты - Промсвязьбанк
Лента — крупнейшая в России сеть гипермаркетов и четвертый по выручке ритейлер — в понедельник представила операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2022 года.

Лента увеличила выручку в 1 квартале на 23,4% г/г, до 132,37 млрд рублей. Онлайн-выручка увеличилась в 2,8 раза г/г, до 10,837 млрд рублей. Значительный вклад в онлайн-продажи внесла сеть Утконос, сделку по которой Лента закрыла в начале февраля. Выручка приобретенного онлайн-ритейлера составила 2,258 млрд рублей (показатели Утконоса Лента консолидирует с 1 февраля).

Продажи сопоставимых магазинов (LfL) увеличились на 7,8% г/г за счет роста среднего чека на 9,4%, при этом покупательский трафик сократился на 1,4% (ситуация типичная для ритейлеров в 1 квартале 2022 г., ждем аналогичных показателей LfL по остальным игрокам). В январе-марте компания продолжила расширение экспресс-доставки, к концу квартала экспресс-доставка была доступна из 188 магазинов, преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвесторы предвкушают солидные дивиденды Магнита - Фридом Финанс
Котировки Магнита укрепляются в ожидании решения по выплатам, которое будет принято 27 апреля.

Инвесторы предвкушают солидные дивиденды, поскольку на фоне покупательского ажиотажа в марте 2022 года прибыль компании за первый квартал может превысить как ожидания, так и прошлогодние уровни.

ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Verizon: стабильный рост EBITDA в 2022 году - Синара
Прибыль на акцию в 1К22 составила $1,35 при ожидаемых аналитиками $1,34, выручка выросла на 2,1% г/г (до $33,6 млрд), совпав с консенсус-прогнозом FactSet.

И все-таки котировки оператора упали в пятницу на 5,6% на общерыночном негативном фоне.

Выручка от продажи оборудования выросла на 28,2% г/г до $6,34 млрд, компенсировав снижение в основном (сервисном) бизнесе, где выручка, на которую приходится 81% всех доходов Verizon, уменьшилась на 2,5% г/г из-за продажи подразделения Verizon Media TracFone. Если исключить влияние продажи актива, то сервисная выручка выросла на 4,2% г/г.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Москве на первичном рынке недвижимости может усилиться профицит предложения - Промсвязьбанк
На первичном рынке недвижимости Москвы в марте 2022 года девелоперы расширили предложение на фоне сильной ценовой конъюнктуры, которая сформировалась в условиях высокого спроса в начале года. На наш взгляд, в ближайшие месяцы в столице профицит предложения может усилиться вследствие снижения продаж недвижимости из-за роста процентных ставок в экономике, что с одной стороны, ведет к увеличению ежемесячного платежа по кредиту и снижает покупательную способность, а с другой – создает стимул к сбережениям.

В марте в массовом сегменте на первичном рынке недвижимости Москвы количество лотов в продаже выросло на 45,2% г/г и составило 15,2 тыс. шт. Увеличение предложения произошло за счет расширения продаж в домах, выведенных девелоперами на рынок ранее, а также за счет новых проектов. В марте рынок массового сегмента пополнился жилищным комплексом Молжаниново в САО (Группа Самолет).

Выход нового предложения связан со стремлением увеличить объем продаж в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры, которая сформировалась в начале года. В феврале рост цен на недвижимость ускорился до 27,8% г/г на фоне высокой неопределенности в экономике и резкого ослабления рубля, что привело к ажиотажным покупкам нового жилья.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты American Express лучше ожиданий, годовой прогноз без изменений - Синара
В пятницу корпорация American Express опубликовала результаты за 1К22, которые оказались лучше прогнозов. Прибыль на акцию составила $2,74, на 14% выше консенсус-прогноза FactSet. Доходы в размере $11,74 млрд также немного превысили ожидания ($11,62 млрд), при этом выручка продемонстрировала солидный рост на 29% г/г.

По итогам квартала прибыль сократилась на 6% г/г, прибыль на обыкновенную акцию осталась на неизменном уровне. Выручка выросла на 29% г/г в основном за счет 37%-ного роста транзакционных комиссий на фоне общего увеличения расходов держателей карт. Непроцентные расходы выросли на 34% г/г — в значительной степени за счет вознаграждений держателей карт, наращивания бизнеса и маркетинговых расходов. Таким образом, прибыль до налогов и резервов выросла на 16% г/г до $2,7млрд.

Кредитное качество остается высоким: компания продолжила восстанавливать резервы, хотя и в незначительных объемах — $33 млн по сравнению с $675 млн восстановления резервов в 1К21.

Несмотря на высокие результаты, AmEx подтверждает свой предыдущий прогноз на текущий год и прогнозирует рост выручки по итогам года на 18– 20% и прибыль на акцию в размере $9,25–9,65. Это означает замедление в остающуюся часть года роста выручки до 15–17% и снижение прибыли на акцию на 5–10% вследствие, вероятно, перехода к созданию резервов на фоне роста экономических рисков.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ
        

Авто-репост. Читать в блоге >>>