Со 2 ноября 2022 года: +122,9% (+61,7%*)
За месяц: +2,7% (-0,9%*)

*индекс МосБиржи средней и малой капитализации

Текущее изменение подборки — самое значительное за все время ее существования. Мы исключили из нее бумаги Совкомфлота, HeadHunter, Whoosh и «префы» Башнефти. На смену им пришли бумаги Юнипро, EMC, Софтлайна и Группы «Эталон». 


( Читать дальше )

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Рассказываем про одного из фаворитов в IT-секторе — компанию HeadHunter.

Лидер роста в секторе по итогам 2023 года

HeadHunter в 2023 году лидировал в секторе по темпам роста — котировки выросли в 2,4 раза. Сейчас компания торгуется на 19% ниже максимума 2023 года. Мы видим потенциал для возврата цены к прежним уровням, а также для того, чтобы в 2023 году она их превысила.


( Читать дальше )

В инвестиционной стратегии на 2024 год аналитики Альфа-Банка представляют анализ отдельных отраслей и выделяют акции-фавориты. Поговорим про IT-сектор, который в этом году, по прогнозам, продолжит расти с хорошей скоростью.

Основные драйверы для технологического сектора в этом году — редомициляция и новые IPO.


( Читать дальше )

Сегодня на фоне вялого снижения российского фондового рынка лидером роста оказались депозитарные расписки группы Headhunter.ru, подорожавшие на 4,3% до 3493 руб. за бумагу.

Накануне стало известно, что зарегистрированное в Калининградской области РФ МКАО «Хэдхантер» разместило почти 100% дополнительного выпуска акций для целей обмена на них депозитарных расписок кипрской компании HeadHunter Group Plc. Напомним, что ещё в конце прошлого года головное общество группы Headhunter.ru, кипрская HeadHunter Group Plc, объявила об обмене своих бумаг на акции МКАО «Хэдхантер» в пропорции 1:1 в связи с редомициляцией компании в Россию. Причём участие в обмене акций было разрешено нерезидентам только из дружественных России стран и при условии, что принадлежащие им бумаги хранятся вне российской биржевой инфраструктуры.

Теперь МКАО «Хэдхантер» сообщило о размещении 36 819 349 акций, что соответствует 99,25% его уставного капитала. Это означает, что размещение состоялось, и в нём, по нашим оценкам, приняли участие около 75% владельцев ADR кипрского головного общества. Процесс редомициляции группы Headhunter.ru в Россию, таким образом, постепенно продвигается, и возможно, что уже до конца первого квартала 2024 года группа Headhunter.ru станет полностью российской.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

МКАО Хэдхантер разместило дополнительный выпуск акций в порядке обмена 

Зарегистрированное в России МКАО «Хэдхантер» разместило 36 819 349 акций — 99,25% от зарегистрированного объема дополнительного выпуска, следует из документации раскрытия. Напомним, что в декабре компания зарегистрировала проспект дополнительного размещения 37 098 264 акций. Тогда же владельцы указанного количества ценных бумаг (73,3% всех акций, находящихся в обращении) подали заявки в рамках оферты на обмен акций кипрской HeadHunter Group на бумаги МКАО в соотношении 1:1.

Новость свидетельствует о прогрессе в вопросе редомициляции, что, на наш взгляд, позитивно для компании. По нашим оценкам на 2024 год, Headhunter сейчас торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA 6,8x и P/E 9,3x, что составляет дисконт около 70% к средним историческим оценкам.

Атон

Компания сообщила о росте отгрузок до 26 млрд руб. по итогам 2023 года. 4 квартал является традиционно сильным для компании. Для сравнения — объем отгрузок за 9 месяцев 2023 года оставил только 8,9 млрд руб. Драйверами роста компании стали продукты MaxPatrol, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery.

Бумаги компании почти не отреагировали на заявления компании: с сначала торгов -1,5%.

Оцениваем результаты позитивно и ждем публикации финансовой отчетности (в марте компания представит неаудированные результаты, 9 апреля — консолидированную финансовую и управленческую отчетность). Считаем, что по итогам года компания покажет умеренные финансовые результаты: несмотря на значительный рост отгрузок, Группа Позитив находится в активной инвестиционной фазе. За 9 мес. 2023 года расходы на R&D выросли на 63% г/г, на маркетинг — 94% г/г. В настоящий момент в планах компании — достижение рентабельности чистой прибыли без учета капитализируемых расходов по итогам 2023 на уровне не менее 30%.

( Читать дальше )

Важным трендом 2023–2024 гг. стала редомициляция — переезд российских компаний, зарегистрированных в «недружественных» странах. Зарубежная «прописка» затрудняет движение денег внутри холдингов и выплату дивидендов. А перерегистрация компании в России или «дружественной» юрисдикции — позитивный фактор для акций. Она открывает возможность для выплаты дивидендов и помогает решить проблему с отсутствием права голоса на собрании акционеров у российских инвесторов.

Но есть и обратная сторона — держатели заблокированных бумаг в иностранных депозитариях после конвертации могут активно продавать их на Мосбирже. Есть риск формирования навеса — избыточного предложения акций. Поэтому непосредственно после конвертации по определенным бумагам возможна коррекция.


( Читать дальше )

Портфель инвестиций на 2024 год следует сформировать с учетом возможного снижения ключевой ставки. К такому выводу пришли аналитики А-Клуба. Именно это будет главной надеждой инвесторов в 2024 году, хотя смягчения политики ЦБ придется подождать несколько месяцев или кварталов, а в течение года ставка вряд ли опустится ниже 10%.

С учетом будущего снижения ставки перспективным инструментом будут облигации, особенно длинные. Сейчас качественные бумаги компаний дают 13–14% годовых, а ОФЗ — 12%. Такая доходность на долговом рынке — редкость, и ее имеет смысл зафиксировать, пока ставка не начала снижаться. В качестве наиболее интересных бумаг аналитики А-Клуба называют 10-летниеОФЗ 26244 и 3–5-летние корпоративные облигации с рейтингом А– и выше.

На рынке акций можно присмотреться к компаниям, которым выгоден слабый рубль: Роснефть, Южуралзолото, Совкомфлот. Кроме того, будут интересны компании, которые могут «переехать» в Россию — Яндекс, HeadHunter, Х5 Group. Однако инвесторам стоит помнить, что в первые месяцы после перерегистрации котировки могут просесть, как это было с ВК. Зато это может быть хорошей точкой входа, а в целом на рынке мощную волну позитива вызовут первые намеки ЦБ на снижение ставки.

( Читать дальше )

Минувший 2023 год стал богатым на яркие истории. Около 80% всех акций на Мосбирже выросли, а отдельные бумаги показали результаты в сотни процентов. Вспомним, как это было, и рассмотрим топ-5 самых сильных акций среди ликвидных бумаг первого и второго эшелонов. Здесь и далее указан рост в % с начала года по состоянию на 25 декабря 2023 г.

Совкомфлот +261%

Санкции в отношении российской нефти привели к нарушению логистики на рынке морских топливных перевозок. В результате расценки на фрахт нефтяных танкеров на отдельных направлениях существенно выросли. Особенно это сказалось на стоимости танкеров, перевозящих российскую нефть.


( Читать дальше )

МКАО «Хэдхантер» обнародовало результаты оферт на конвертацию и обратный выкуп акций HeadHunter Group Plc.

Держатели 37,98 млн акций HeadHunter (73,3% акционерного капитала) подали заявки на конвертацию своих бумаг в акции МКАО «Хэдхантер» по коэффициенту 1:1. Держатели 1,3% акций HeadHunter предъявили свои бумаги к выкупу. С учетом небольшого объема акций, предъявленных к обратному выкупу (по условиям оферты их доля должна составлять не менее 20% всех акций), компания приняла решение не выкупать их у рыночных инвесторов. МКАО «Хэдхантер» планирует удовлетворить все заявки на конвертацию, что предполагает допэмиссию 37,98 млн акций. Регистрация проспекта допэмиссии в ЦБ ожидается до конца текущего года, а сама конвертация, вероятнее всего, состоится в середине февраля 2024 года. В дальнейшем МКАО «Хэпхантер» намерено провести отдельное размещение акций для держателей ADS HeadHunter Group Plc через НРД и Банк «Санкт-Петербург».

Мы рассматривает опубликованные результаты оферты на конвертацию как позитивные для миноритарных держателей ADS компании через российские депозитарии.

( Читать дальше )