Лента: результаты 3К23 по МСФО — рост выручки ускорился по сравнению с предыдущим кварталом; нейтрально

Лента опубликовала операционные результаты за 3К23, показавшие ускорение роста выручки и улучшение рентабельности по сравнению с предыдущим кварталом.

Выручка: +7% г/г до 136 млрд руб. (+2% г/г в 2К23).

EBITDA (до применения МСФО 16): -7% г/г до 7 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 5,2% (против 4,5% в 2К23).

Выручка гипермаркетов: +10% г/г до 112 млрд руб., сетей малых форматов: -2% г/г до 21 млрд руб.

LfL-продажи ускорили рост до 8% г/г (с 2% г/г в 2К23) при увеличении среднего чека на 3,6% г/г и трафика на 4,2%.

Результаты Ленты за 3К23 отражают некоторое улучшение операционной динамики, но при этом выглядят слабее, чем показатели Х5 Retail Group, поэтому мы рассматриваем их как нейтральные. Завтра компания должна представить обновленную стратегию развития до 2025 г., что может повлиять на котировки.

ИБ «Синара»

Ozon – Компания объявила о добровольном делистинге с Nasdaq

Капитализация: RUB 576 714 млн
Объём торгов: RUB 1 733,2 млн
В свободном обращении: 18,40%

Тикер: OZON RM Ozon запускает процесс добровольного делистинга своих американских депозитарных расписок с биржи Nasdaq. Соответствующее уведомление компания направила американской бирже.

В августе спецкомиссия Nasdaq повторно оставила в силе решение о принудительном делистинге акций Ozon с американской биржи; оно должно быть утверждено на совете директоров Nasdaq. После этого будет определена окончательная дата делистинга ADS Ozon с Nasdaq. Ozon сообщил, что до 30 октября планирует подать в SEC форму 25F, запускающую процедуру добровольного делистинга (решение об исключении акций Ozon из биржевого списка Nasdaq вступит в силу не ранее, чем через 10 дней после этого). Когда решение о делистинге вступит в силу, Ozon намерен подать форму 15F, чтобы прекратить регистрацию своих акций в США (после этого обязательства компании по предоставлению отчетности в SEC будут приостановлены; само решение вступит в силу спустя 90 дней).

( Читать дальше )

Инвесторы фиксируют прибыль в расписках Русагро после хороших результатов

Выручка одного из крупнейших агрохолдингов России, Русагро, в 3К23 выросла на 20 млрд руб. до 78,2 млрд руб. (+35% г/г) в основном за счет приобретения крупного игрока в масложировом сегменте НМЖК (+14,97 млрд руб.). При этом выросла выручка трех из четырех собственных сегментов за исключением масложирового бизнеса (-18% г/г). Наибольший прирост показал сегмент сельского хозяйства (+103% г/г до 12,2 млрд руб.) за счет переноса реализации продукции с конца прошлого года на текущий год, положительно сказалось ослабление рубля по сравнению с 3К22. Результаты собственного масложирового бизнеса оказались под давлением из-за остановки производства на маслоэкстракционном заводе в Балаково в связи с модернизацией.

Оцениваем результаты как сильные, по итогам 9 мес. 2023 г. выручка снизилась на 1% г/г, а квартальные продажи вернулись к росту после снижения в годовом выражении в течение последних трех кварталов. При этом сегодня расписки Русагро снижаются на 2,8% после роста более чем на 6% в пятницу, когда они обновили исторические максимумы.

( Читать дальше )

+15,8 рублей на акцию: Группа Позитив объявила о выплате дополнительных дивидендов

Совет директоров ИТ-компании рекомендовал дополнительную выплату за 2022 год. Размер дивиденда на 1 акцию – 15,8 руб. Всего – 1,04 млрд руб. Дивидендная доходность – 0,68%. Последний день для покупки акций с дивидендами – 30 ноября.

Акции Группы Позитив на новость не отреагировали. Итоговая сумма дивиденда на 1 акцию за 2022 год – 72,61 руб. Общий размер выплат – 4,8 млрд руб., или 100% NIC (чистая прибыль без учета капитализируемых расходов). Это соответствует новой редакции дивполитики, которую ранее утвердил совет директоров Позитива. Итоговая дивидендная доходность – 7,3%. Сейчас не считаем бумаги компании интересной идеей для покупки из-за планов провести допэмиссию акций с целью мотивации персонала. Дополнительные 25% акций будут выпущены после удвоения капитализации (отсчет от мая 2022 г.), что произойдет, скорее всего, уже в следующем году.

«Промсвязьбанк»

9,3 рубля: ОВК определит стоимость акций для допэмиссии

7 ноября совет директоров компании определит цену размещения FPO 12,5 млрд акций. Согласно проекту решения, вынесенного на голосование, цена для акционеров с преимущественным правом покупки может составить 9,3 руб. Основная причина для проведения допэмисии – значительная долговая нагрузка ОВК (на конец июня чистый долг – 64,6 млрд руб.).

Бумаги компании негативно отреагировали на новость: в моменте падение составляло 10%. Ожидаем дальнейшей коррекции акций ОВК из-за допэмиссии, которая приведет к значительному размытию долей миноритарных инвесторов. Кроме того, компания демонстрирует слабые результаты. На 30 июня 2023 г. совокупный долг достиг 71,7 млрд руб., накопленный убыток – 47,5 млрд руб., чистый убыток – 2,9 млрд руб. На данный момент лучше воздержаться от покупки акций компаний.        

«Промсвязьбанк»

ЕС включит российские алмазы в двенадцатый пакет санкций — EUobserver. По словам европейского дипломата, страны Большой семерки «в самые ближайшие дни» объявят о запрете алмазов из России. Совместно с Бельгией, одним из центров мировой торговли алмазами, были разработаны сам запрет и протоколы отслеживания. Дипломат добавил, что к нему присоединятся 27 стран Евросоюза в рамках двенадцатого пакета санкций после начала переговоров Еврокомиссии в ближайшие дни. Будут важны подробности: отслеживание некрупных камней стоит дорого и трудноосуществимо, запрет крупных камней оставит для Алросы рынки стран, не входящих в «Большую семерку».

Мы полагаем, что отслеживаться будут только крупные камни (более 1 карата), а Алроса продолжит экспорт на рынки стран, не входящих в G7 (около 30% мирового потребления). Таким образом, мы считаем влияние ограничений умеренным. Наша рекомендация «Продавать» вызвана слабым спросом конечных рынков и переполненностью запасов.

Чуйко Кирилл

( Читать дальше )

Газпром объявил о планах Китая увеличить поставки по Силе Сибири    

Глава «Газпрома» Алексей Миллер сообщил, что власти Китая рассматривают возможность увеличения поставок по трубопроводу «Сила Сибири» после достижения проектной мощности в 38 млрд куб. м в 2025 году. Более того, добавил г-н Миллер, у «Газпрома» есть варианты новых маршрутов поставок газа, в частности в Китай.

Китай становится ключевым экспортным рынком для «Газпрома». Мы положительно смотрим на рост объемов экспорта через «Силу Сибири», однако заключение соглашения на поставку 50 млрд куб. м по «Силе Сибири-2» было бы более серьезным фактором поддержки для «Газпрома» с точки зрения объемов. У нас нет официального рейтинга по «Газпрому», который, на наш взгляд, сейчас выглядит недорого по сравнению с рыночной стоимостью ключевых активов — Газпром нефти и НОВАТЭКа.

Атон

Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 9M/3К23

За 9M23 Группа ЛСР нарастила продажи в стоимостном выражении в 2,3 раза г/г до 145 млрд руб., реализовав за этот период 775 тыс. кв. м жилья (против 368 тыс. кв. м годом ранее). В Московском регионе продажи подскочили в 3,4 раза до 55 млрд руб. — компания продала 184 тыс. кв. м жилья, при этом средняя цена реализации по нашим расчетам составила 299 тыс. руб. за кв. м. В Санкт-Петербурге продажи выросли в 1,8 раза в стоимостном выражении до 79 млрд руб., увеличившись в 1,8 раза до 487 тыс. кв. м, при этом средняя цена реализации составила 162 тыс. руб. за кв. м. В Екатеринбурге продажи выросли в 2,2 раза до 11 млрд руб., увеличившись в 2 раза до 104 тыс. кв. м, средняя цена составила 106 тыс. руб. за кв. м. В 3К23 общие продажи компании взлетели в 7 раз г/г до 78 млрд руб., а их объемы увеличились в 6,6 раз до 394 тыс. кв. м. Доля ипотечных продаж в общем объеме составила 76%.

В целом компания опубликовала впечатляющие операционные результаты, намного превзошедшие наши ожидания.

( Читать дальше )

Селигдар: нейтральные операционные результаты за 9М23, дивдоходность 2,5%; умеренно позитивно

Селигдар сегодня представил нейтральные производственные результаты за 9М23.

Производство золота выросло на 10% г/г до 6,3 т, олова в концентрате — на 17% до 2 231 т, вольфрама — на 53% до 88 т, меди — на 29% до 870 т.

Выручка от продажи металлов за 9М23 достигла 37,5 млрд руб., увеличившись на 88% г/г, в первую очередь за счет роста рублевой цены на золото из-за ослабления рубля.

Совет директоров Селигдара также рекомендовал промежуточные дивиденды за 9М23 на уровне 2 руб/акцию, что предполагает дивдоходность в 2,5%. Отсечка — 3 декабря 2023 г. Ранее компания приняла решение не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение СД по дивидендам должно стать небольшим приятным сюрпризом для инвесторов, особенно с учетом чистого убытка по МСФО за 1П23 в 7,3 млрд руб. и относительно высокой долговой нагрузки компании.

Мы по-прежнему нейтрально относимся к акциям Селигдара, которые торгуются с небольшой премией по мультипликаторам к Полюсу.

ИБ «Синара»

Накануне бумаги «Яндекса» стали резко ускорять свой рост: хотя в последнее время они отставали от динамики индекса МосБиржи и показывали преимущественно нейтральный результат. Вчера в СМИ появились новости, что 17 октября несколько российских ООО, принадлежащих «Яндексу», полностью перешли под контроль нидерландской публичной компании с ограниченной ответственностью Yandex N.V.

— ООО «Яндекс Беспилотные Технологии»
— ООО «Яндекс Музыка»
— ООО «Яндекс.Вертикали»
— ООО «Яндекс.Каршеринг»
— ООО «Яндекс.Такси»

Ранее все они принадлежали другим юрлицам, зарегистрированным в Нидерландах или Швейцарии. Возможно, инвесторы восприняли эти изменения как шаги в сторону разделения бизнеса, поскольку в случае с бумагами «Яндекса» именно этот фактор стал ключевым.

Пока общая фундаментальная оценка компании остается заниженной. Справедливой она может стать, когда станут понятны условия распределения стоимости российского и международного бизнесов для держателей пакетов. С технической точки зрения ближайшим ориентиром и уровнем сопротивления выступает район 2750–2760 руб.

( Читать дальше )