РусГидро публикует ожидаемо слабые показатели производства на ГЭС в 4К22

Производство электроэнергии на принадлежащих РусГидро ГЭС в европейской части страны сократилось на 2% г/г до 9,3 млрд кВт*ч, в Сибири — на 39,4% до 3,9 млрд кВт*ч. Ухудшение результатов связано с неблагоприятными погодными условиями, а также с крайне малой водностью в Енисее.

Учитывая, что всего выработка электроэнергии на ГЭС в РФ в ЦЗ-1 и ЦЗ-2 упала на 2,4% и 21,0% г/г соответственно (до 13,0 млрд кВт*ч и 24,9 млрд кВт*ч), мы предполагали, что и станции РусГидро покажут меньшие объемы генерации. Однако слабые операционные результаты должны быть отчасти компенсированы более высокими ценами на спот-рынке (+3,6% г/г в ЦЗ-1 и +26% г/г в ЦЗ-2). Публикация результатов может, по нашему мнению, оказать умеренно негативное влияние на динамику котировок РусГидро.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

ЕС рассматривает возможность введения квоты или других ограничений на российские алмазы в рамках 10-го пакета санкций, сообщает Rapaport.

Однако многие участники считают, что последствия будут незначительными, поскольку поставки российских алмазов в Антверпен уже обвалились (на 80% с июля 2022 г.) из-за изменения потребительских предпочтений в США и трудностей у покупателей алмазов при заключении сделок, отмечает Rapaport. Наконец, такие ограничения приведут к тому, что российские алмазы будут перенаправлены на другие рынки, ожидают некоторые источники.

Текущая структура продаж «АЛРОСА» неизвестна, поскольку компания не раскрывает результаты. В целом мы сохраняем негативный взгляд на компанию в связи с непростой ситуацией на рынке алмазов и туманными перспективами мирового спроса на ювелирные изделия на длинном горизонте.

Чуйко Кирилл
«БКС Мир инвестиций»

Акционеры ВТБ на внеочередном собрании утвердили выпуск дополнительных обыкновенных акций на общую сумму 302 млрд рублей, свидетельствуют материалы госбанка. Акционеры одобрили размещение 30 трлн 19 млрд дополнительных обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,01 рубля каждая. Допэмиссия может быть оплачена денежными средствами, вкладом в имущество в виде акций Российского национального коммерческого банка (РНКБ), а также требованиями по договору о размещении средств Фонда национального благосостояния на субординированный депозит в ВТБ.

Допэмиссия составит 139% к текущей капитализации обыкновенных акций ВТБ. Считаем это негативным для бумаг ВТБ, однако ожидания допэмиссии уже были частично заложены в цены, что и обусловило сдержанную реакцию бумаг. В целом, допэмиссия сама по себе может способствовать улучшению показателей достаточности капитала ВТБ и стабилизации его положения на рынке в текущем году.

Промсвязьбанк

ВТБ уже в этом квартале может провести масштабную допэмиссию в пользу государства на несколько сотен миллиардов рублей. Собрание акционеров ВТБ 30 января утвердило увеличение уставного капитала банка путем размещения обыкновенных акций по закрытой подписке на 301,96 млрд руб. Таким образом, уставный капитал ВТБ вырастет до 952,99 млрд руб. Будет выпущено 30,196 трлн акций, их выкупят Росимущество и Минфин за деньги и «иные имущественные формы».

Последние, в частности, включают полный пакет акций крымского РНКБ (независимый оценщик определил его стоимость на уровне 48,4 млрд руб.), а также требования по договору о размещении средств Фонда национального благосостояния на субординированный депозит в ВТБ (по закону о бюджете на 2023 год речь идет о 100 млрд руб.). В тот же день собрание акционеров утвердило изменение в уставе банка, которое предполагает увеличение предельного количества объявленных акций с 14 трлн до 65 трлн. С учетом планируемого размещения ВТБ его запас для будущих докапитализаций составит 20,8 трлн обыкновенных акций.

( Читать дальше )

Выручка РусАгро по итогам 2022 года выросла на 6% г/г.

По итогам прошлого года выручка компании составила 258,6 млрд руб., показатель увеличился на 6% г/г. Основная причина, это рост выручки по всех сегментах. Единственным исключением стал сельскохозяйственное подразделение, где динамика выручки была отрицательной из-за падения цен реализации, а также объёмов продаж. Это связано с тем, что менеджмент «РусАгро» принял решение дождаться улучшение рыночной конъюнктуры и тогда начать реализовывать с/х продукцию.

В целом, мы нейтрально оцениваем результаты «РусАгро», однако отметим, что прирост выручки снижается уже второй год подряд. Ключевым же фактором роста бумаг может стать перерегистрация компании и ослабление рубля, что позволит вернуться к выплате дивидендов и получить положительную валютную переоценку.

Промсвязьбанк

«Лента» опубликовала вчера операционные результаты за 4К22, которые представляются весьма слабыми. Выручка увеличилась всего на 0,6% г/г до 148 млрд руб., при этом темпы роста заметно снизились по сравнению с 3К22, когда они составили 7,2% г/г. В сегменте гипермаркетов выручка сократилась на 0,8% г/г до 122 млрд руб., в малых форматах зафиксировано увеличение на 3,7% г/г до 23 млрд руб.

Продажи LfL упали на 1,3% г/г при уменьшении среднего чека и трафика на 0,5% и 0,8% г/г соответственно. На конец отчетного квартала сеть насчитывала 820 магазинов (259 гипермаркетов и 561 магазин меньших форматов) общей торговой площадью 1 788 000 м2.

Операционные результаты «Ленты» выглядят слабыми, особенно в сравнении с показателями X5 Retail Group или Fix Price, и отражают непростые условия работы и худшие перспективы в сегменте гипермаркетов, который остается основным для «Ленты». Финансовые результаты за 4К22 компания должна представить 29 марта.

Белов Константин
ИБ «Синара»
          

Выручка ритейлера «Лента» в 4 кв. 2022 года выросла на 0,6% по сравнению с показателем за 4 кв. 2021 года, до 148,2 млрд рублей. В частности, розничная выручка повысилась на 0,7% кв/кв, до 145,8 млрд рублей. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) снизились на 1,3% кв/кв за счет уменьшения среднего чека на 0,5% и трафика на 0,8%.

Мы оцениваем данные результаты как нейтральные. В 4 кв. 2022 г. все крупные ритейлеры перешли к замедлению темпов роста выручки на фоне снижения потребления среди населения и замедления инфляции. Отметим, что сегмент гипермаркетов стал наиболее уязвимым к текущему санкционному давлению на фоне падения импортной продукции в РФ. На этом фоне «Лента» продемонстрировала результаты похуже, чем основные конкуренты.

Промсвязьбанк

Минтранс России разработал проект распоряжения правительства о выплате компенсаций операторам подвижного состава за изъятие вагонов за рубежом, как сегодня сообщила газета «Коммерсантъ». Предлагается компенсировать утрату ж/д вагонов из расчета 2,2 млн руб. за единицу.

Globaltrans сообщал об изъятии на территории Украины 3,3 тыс. вагонов в 2022 г. Размер компенсации может в целом составить для компании 7,3 млрд руб., что равняется 14% от рыночной капитализации. В нашем финансовом прогнозе по компании возмещение убытков от изъятия подвижного состава не учтено.

Проект распоряжения вводит ограничение на получение компенсаций операторами, контролируемыми офшорами, что создает риски для получения такой компенсации дочерними компаниями Globaltrans, так как головная компания холдинга зарегистрирована на Кипре. Вместе с тем новость мы рассматриваем как позитивную для котировок акций Globaltrans.

Тайц Матвей
ИБ «Синара»

Российский валютный рынок. Курс доллара завершил торги в понедельник ростом к отметке 70,5 руб. – максимуму с 9 января

Торги валютами на текущей неделе начались с ослабления рубля, при этом торговая активность на рынке оставалась в рамках средненедельных значений. Мы полагаем, что давление на позиции национальной валюты оказывало преобладание на рынке спекулянтов, отыгрывающих скорое введение потолка цен на нефтепродукты РФ. Отметим, что ставка по долларовым свопам ON восстановилась после пятничного обвала, согласно данным МосБиржи. Вполне вероятно, что произошел перенос позиций банками на торги в понедельник.

На утро вторника пара доллар-рубль открылась ростом выше отметки 70,5 руб. Полагаем, что в ходе сегодняшних торгов курс доллара может инерционно приблизиться к верхней границе нашего целевого диапазона 70-71 руб., после чего может быть взята определенна пауза на фоне складывающейся технической картины.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Согласно опубликованным в пятницу (27 января) результатам American Express за 4К22, прибыль на акцию составила $2,07, на 7% ниже консенсус-прогноза FactSet, а доходы в $14,18 млрд почти достигли ожидаемых $14,22 млрд. При этом с 1К23 компания повышает квартальные дивиденды до $0,6 на акцию (на 8% выше ожиданий), а ее прогнозы на 2023 г. по выручке (+15–17% г/г) и по прибыли на акцию ($11–11,4) оказались на 3–8% выше рыночных оценок.

По итогам квартала прибыль снизилась на 8,6% г/г, прибыль на обыкновенную акцию — на 5%. Рост выручки замедлился до 17% г/г с 24% г/г в 3К22, главным образом из-за снижения темпов роста транзакционных комиссий ($8,2 млрд) до 14% г/г, но и 17%-ную прибавку в доходах все еще можно считать серьезной. Тому способствуют продолжающийся рост расходов держателей карт, а также высокие (+31% г/г) темпы увеличения чистых процентных доходов в условиях приумножения кредитного портфеля (+22% г/г) и повышения процентных ставок. Рост непроцентных расходов также замедлился (с 19% до 15% г/г), но прибыль до налогов и резервов не только притормозила в росте в годовом сопоставлении (до +23% против +43% кварталом ранее), но и снизилась на 10% к предыдущему кварталу.

( Читать дальше )