HeadHunter Обзор результатов за 3К22: продажи на неизменном уровне в годовом сопоставлении, снижение рентабельности. Компания HeadHunter опубликовала слабые финансовые результаты за 3К22, что говорит о сложных условиях деятельности.

Продажи остались фактически на неизменном уровне в годовом сопоставлении, 4,7 млрд руб., поскольку снижение числа платящих клиентов из числа МСП было уравновешено ростом среднего дохода на клиента по всем сегментам бизнеса.

Скорректированная EBITDA потеряла 8% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 5,6 п. п. г/г до 54,8%, что отражает решение компании не отказываться от масштабирования бизнеса.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 11% г/г до 1,8 млрд руб.

Из совокупных доходов 1,6 млрд руб. принесли ключевые российские клиенты, 2,6 млрд руб. — малый и средний бизнес РФ.

Чистый долг компании на конец 3К22 составил 1,6 млрд руб., что предполагает коэффициент ЧД / скорр. EBITDA (12 месяцев) на уровне лишь 0,2.

( Читать дальше )

Две причины, почему мне нравятся акции «Норникеля» и «РУСАЛа». Мой коллега Евгений советовал присмотреться к акциям «Норникеля» и «РУСАЛа». Вкратце: после кризиса миру будут нужны цветные металлы, что на руку этим компаниям.

Согласен с Евгением на 100%. Дополню его пост последними событиями, которые ещё больше говорят за покупку акций «Норникеля» и «РУСАЛа».

1. Риски санкций против российских цветных металлургов малы. Лондонская биржа металлов (LME) отказалась вводить санкции против России. Площадка специализируется на торговле цветными металлами (медь, цинк, никель, олово).


( Читать дальше )

Ретейлеры устроили большие распродажи до начала «черной пятницы» (25 ноября) в силу необходимости избавиться от запасов, сформировавшихся после решения проблем с цепочками поставок. Данный шаг — смена тренда, поскольку последние два года из-за дефицита товаров магазины могли продавать продукцию по полной стоимости даже в периоды традиционных распродаж. В результате прибыль ретейлеров оказалась под угрозой, кроме того, компании сообщают о вероятном повышении затрат на маркетинг.

В основном риск актуален для сетей, которые специализируются на продаже одежды. По данным DataWeave, цены на одежду с января по октябрь в среднем упали на 3,3% г/г. Ввиду скидок в 4К22 стоимость вещей может снизиться еще сильнее.

Мы считаем, что информация о скидках в модной индустрии окажет умеренно негативное влияние на акции Levi’s и Under Armour, поскольку компании уже понизили прогнозы финансовых показателей на 4К22. Levi’s ожидает выручку и прибыль на 4,5% и 4,2% ниже более ранних прогнозов. Under Armour понизила ориентир по темпам роста выручки на 2022 г. с 5–7% г/г до 1–3% г/г.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

17 ноября представит отчетность за 3К22 GAP, Victoria's Secret отчитается 30 ноября, в эти дни мы ожидаем и новые прогнозы на 4К22

В прошлую пятницу компания Юнипро раскрыла повестку заседания СД, в которой, помимо прочих вопросов, содержался пункт по промежуточным дивидендам за 9М22.

А сегодня компания сообщила, что совет директор не принял решение относительно рекомендации для ВОСА по размеру дивидендов.

Мы не ожидали выплаты дивидендов из-за структуры акционеров Юнипро, так как контрольный пакет принадлежит немецкой компании Uniper. Однако акции Юнипро отреагировали ростом на новости о возможной выплате дивидендов. Соответственно, коррекция на фоне сегодняшней новости выглядит закономерной.

Синара ИБ

МТС представит свои финансовые результаты за 3К в среду, 16 ноября.

Мы полагаем, что на выручку оператора продолжало давить сокращение продаж собственной розничной сети, которое могло составить около 40% г/г. Эффект от дополнительного повышения тарифов на 10% начал проявляться только во второй половине сентября и будет больше заметен в 4К. Разбирательство с ФАС по поводу этого повышения может продолжаться еще не один месяц.

Положительный эффект от консолидации приобретенных активов в 3К уже не оказывал влияния на выручку от фиксированной связи, и ее рост, как мы полагаем, замедлился. Рост доходов банка ускорился на фоне некоторого восстановления в секторе, а значительно меньшие резервы не оказывали столь сильного воздействия на маржу, как во 2К. Компания в этот раз не будет проводить конференц-звонок в связи с возросшей неопределенностью и вряд ли представит какие-то прогнозы. Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 340 руб. за бумагу.

( Читать дальше )

Золото: где логика? Золото довольно бодро идёт наверх. Драгметалл, который принято считать защитным, растёт весь ноябрь. Котировки уже перевалили за $1780 и явно нацелились пробить $1800, а с начала ноября прибавили 9%. Полюс и Polymetal — лидеры прошлой недели и продолжают расти сегодня.

Смотрим, что у нас было в начале ноября: 2-го числа ФРС повысил ставку, а 10-го числа вышла статистика инфляции в США, она развернулась вниз. Это противоречит устоявшимся стереотипам, что золото — страховка от инфляции. Копнём глубже. Золото пользуется спросом, когда непонятно, что будет дальше, и что будут делать мировые центробанки. А в начале ноября ФРС получила сигнал о замедлении инфляции, туман будущего рассеивается. По идее золото должно подешеветь на снижении рисков.

Весенний Антон
Telegram-канала
«Ленивый инвестор»

Значит, механизм устроен иначе. Интрига кроется в доходности конкурирующих между собой инструментов.

Главный конкурент — гособлигации трежерис. Ставки по 10-леткам после выхода данных по инфляции обвалились с 4.3% до 3.8% годовых. Из-за падения доходности инструмента, хранить деньги в них становится менее интересно.popolКурс доллара: здесь срабатывает простая как три цента схема: из-за банальной валютной переоценки все, что номинировано в долларе (нефть, драгметаллы и пр.), падает при его укреплении, и наоборот. Сейчас индекс доллара #DXY опустился со 115 п. до 106 п

Ситуация на фондовом рынке РФ непростая, многие компании пока не показывают былых прибылей и вероятность выплат дивидендов не везде однозначна.

Хотя на рынке все-таки есть компании, которые благодаря своей дивидендной политике могут выплатить дивиденды по итогам 2022 года:

Лукойл — 19%
Газпром — 15%
МТС — 15%
ТатнефтьП- 15%
ГМК «Норникель» — 14%
Полюс — 10%
Ростелеком — 8%

Дальше уже не интересно, ОФЗ дают больше.

Но дивиденды на российском рынке вещь сильно непредсказуемая, поэтому я бы не советовал весь портфель держать только из дивидендных бумаг.

Оптимальное соотношение это 50% дивидендных акций и 50% акций нацеленных на рост. К примеру акции Сбер имеют хороший потенциал для роста, а выплата дивидендов в следующем году будет бонусом к возможному росту.

Марченко Евгений
Telegram-канала
«Кубышка.Финансы»

Группа «Русагро» опубликовала финансовые результаты за 3К22.

Выручка компании осталась стабильной, несмотря на снижение цен на продукцию. Это стало возможным благодаря увеличению продаж в Сахарном сегменте на фоне распродажи прошлогодних остатков, а также в Мясном сегменте из-за запуска дальневосточного кластера.

Топ-менеджмент подтвердил планы по редомициляции компании. При этом конкретных сроков обозначено не было. В настоящий момент компания зарегистрирована на Кипре.

После решения вопроса о смене прописки Русагро будет заниматься темой делистинга ГДР с Лондонской биржи. В случае окончательного решения вопроса с регистрацией Русагро это снимет препятствие для выплаты дивидендов акционерам, и эта новость может стать сильным катализатором для роста курсовой стоимости акций компании.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Детский мир созывает ВОСА, объявляет цену выкупа у несогласных с реорганизацией и байбэк.

Вчера после закрытия основной торговой сессии на МосБирже Детский мир объявил сразу 2 новости. Первое – это ожидаемое объявление о дате внеочередного общего собрания акционеров на 29 декабря и объявление цены выкупа у несогласных с реорганизацией в размере 71,5 рубля за штуку. Напомним, что акции к выкупу могут подать те, проголосует против реорганизации на ВОСА и те, кто не будет участвовать в ВОСА. Однако максимальный объем выкупа в таком случае будет составлять всего 1,6 млрд. рублей, что составляет около 3% от капитализации в настоящий момент. Так что выкупить у всех вряд ли получится. Второй момент – это объявление о байбэке на 3 млрд. рублей, что составляет всего 6% от капитализации компании.

В акциях Детского мира мы сейчас наблюдаем чисто спекулятивную игру. Считаем, что волатильность в ближайшее время снизится, т.к. цель байбэка именно снижение волатильности.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Компания «Детский Мир» объявила цену выкупа акций не согласных с реорганизацией акционеров и запустила программу выкупа собственных акций.

Совет директоров решил созвать внеочередное общее собрание акционеров для рассмотрения вопроса о реорганизации компании.

ВОСА состоится 29 декабря 2022 г., дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на участие в ВОСА, — 28 ноября 2022 г.

Акционеры, которые не примут участие в голосовании по вопросу реорганизации или проголосуют «против», вправе требовать выкупа своих бумаг по цене 71,50 руб. за акцию.

Совет директоров также одобрил запуск программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже, в размере до 3 млрд руб. сроком на 6 месяцев.

Программа может быть продлена или завершена ранее этого срока.

Цена выкупа бумаг у несогласных акционеров предполагает премию к рынку, но объем выкупа ограничен 10% стоимости чистых активов компании, а это означает, что, скорее всего, на данном этапе Детский мир приобретет только небольшую часть предъявленных к выкупу акций. Тем не менее, с учетом параллельного запуска программы выкупа собственных акций новость поддержит котировки в ближайшее время.

Белов Константин
Синара ИБ