СД «ЛУКОЙЛа» рекомендовал выплатить 537 руб. дивидендов на акцию (11,5% доходности) в качестве финальных дивидендов по итогам 2021 года. Напомним, что ранее нефтяник перенёс решение о данной выплате, т.к. крупнейшие акционеры не имели технической возможности получить денежные средства. Сейчас данные проблемы, вероятно, решены, что и позволило «ЛУКОЙЛу» возобновить дивидендные выплаты. Отметим, что размер финальных выплат за 2021 год оказался близок к нашему прогнозу, который составлял 530 руб. на акцию.

При этом инвесторов немного разочаровал факт отсутствия промежуточных дивидендов по итогам 9 месяцев 2022 года, т.к. ранее нефтяник выплачивал дивиденды дважды в год. По нашим оценкам, размер дивидендов «ЛУКОЙЛа» по итогам 2022 года может составить 782 руб. на акцию (16,8% доходности), однако их выплата, вероятно, состоится уже в следующем году.

Несмотря на отсутствие традиционных для компании выплат по итогам 9 месяцев, мы считаем сам факт возобновления дивидендов позитивным событием для акций «ЛУКОЙЛа», которое будет поддерживать их в среднесрочной перспективе. На данный момент наша целевая цена по акциям «ЛУКОЙЛа» составляет 5020 руб., что соответствует апсайду 8,0%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Продовольственная сеть O`KEY Group опубликовала в пятницу, 28 октября, операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2022 год.

В январе—сентябре ритейлер закрыл и открыл четыре гипермаркета «О’КЕЙ» в Центральной России в рамках пересмотра и оптимизации портфеля недвижимости. Также за девять месяцев было открыто 20 дискаунтеров (чистый показатель с учетом закрытий). Торговая площадь магазинов группы выросла на 6,1% по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год, до 642,02 тыс. кв. м на конец сентября, в том числе площадь сети дискаунтеров — на 33% (до 116,2 тыс. кв. м), гипермаркетов — на 1,6% (до 525,8 тыс. кв. м). На конец сентября группа объединяла 79 гипермаркетов и 172 дискаунтера.

Онлайн-продажи гипермаркетов за девять месяцев увеличились на 44,3%, до 4,3 млрд рублей, а их доля составила 4,1% от чистой розничной выручки сети. В III квартале онлайн-продажи выросли на 26,2%, до 1,3 млрд рублей, их доля составила 3,7%.


( Читать дальше )

Целевая цена акции Яндекса в нашей модели составляет 2470 руб., потенциал роста равен 21%. Хотя капитализация компании за год упала примерно втрое и основные мультипликаторы остаются довольно низкими, даже несмотря на сильные результаты отчетности, мы не можем установить высокую целевую цену и дать значительный потенциал роста. Частично это объясняется увеличением ставки дисконтирования будущего денежного потока. По мере снижения премии за риск целевая цена акции YNDX увеличится. Чувствительность к изменению стоимости капитала в настоящий момент очень высока.

Потенциал роста в акциях YNDX соответствует рекомендации «держать» на горизонте 12 месяцев. Однако, учитывая превышающую этот потенциал волатильность, рекомендуем ограничиться ситуативной торговлей на коротких временных горизонтах, ориентируясь на новости. 

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

«ЛУКОЙЛ» может выплатить дивиденды. «ЛУКОЙЛ» сообщил, что внеочередное собрание акционеров назначено на 5 декабря, а 6 декабря состоится повторное, если первое не наберет кворума.

В повестку включен вопрос о выплате финальных дивидендов за 2021 год в размере 537 руб. «в связи с устойчивым финансовым положением «ЛУКОЙЛ» и устранением значительной части ограничений». Дата составления реестра акционеров, которые имеют право на получение дивидендов, – 21 декабря.

Эта новость ожидаема и, безусловно, позитивна для инвестпрофиля. Компания подтвердила свою готовность выплачивать дивиденды. Доходность объявленных выплат составляет около 11,6%. Отметим, что мы ждем схожих дивидендов и по итогам 2022 года. Учитывая сильный год, не исключаем выплату промежуточных дивидендов также по итогам 9 месяцев (в ноябре).

Заметной реакции котировок на эту новость может и не быть. Но в течение ноября, по мере приближения к дате ВОСА и «отсечки», дивидендный фактор способен поддерживать акций «ЛУКОЙЛа».

Считаем бумаги «ЛУКОЙЛа» умеренно привлекательными: наша текущая оценка их справедливой стоимости составляет 5120 руб.

«Промсвязьбанк»

По сообщению «Интерфакса», в четверг, 27 октября, наблюдательный совет «Банка «Санкт-Петербург» одобрил выкуп 22 млн обыкновенных акций, на который будет направлено 2,5 млрд рублей. Дата начала выкупа – 15 ноября 2022 года, дата окончания действия программы – 15 ноября 2023 года.

«Банк «Санкт-Петербург» регулярно совершает обратные выкупы собственных акций. Это одна из форм возвращения прибыли акционерам в дополнение к привычным дивидендным выплатам. Кстати, в августе «Банк «Санкт-Петербург» уже объявил о направлении 5,6 млрд рублей на выплату дивидендов за первое полугодие 2022 года или 11,81 рублей на обыкновенную акцию. Обратный выкуп акций убирает определенное количество акций из обращения, что обычно приводит к росту их стоимости и увеличивает долю прибыли на оставшиеся акции. Поэтому новости об обратном выкупе воспринимаются рынком положительно.

Корнилов Алексей
«Открытие Инвестиции»


( Читать дальше )

Юнипро сообщила о сильных финансовых результатах за 3К22 по РСБУ.

Выручка выросла на 24% г/г до 27,4 млрд руб., валовая прибыль — на 67% г/г до 9,1 млрд руб., а чистая прибыль — на 64% г/г до 7,1 млрд руб.

Сильные финансовые результаты — следствие хороших операционных за 3К22. Компания в 3К22 увеличила объемы выработки электроэнергии на 32,5% г/г до 13,1 млрд руб. Мы считаем результаты положительными для котировок Юнипро.

Тайц Матвей
Синара ИБ

«Московская биржа» объявила о тарифной реформе в секции рынка акций. Ключевыми изменениями, вступающими в силу с 1 ноября, являются 1) переход от регрессивной шкалы (сочетание фиксированной комиссии плюс 0,008-0,01% от оборота, в зависимости от объема торгов) к плоской шкале и 2) установление нулевой комиссии для маркет-мейкеров (для поддержки ликвидности рынка) при одновременном установлении в 3 раза более высокой комиссии для тейкеров (0,03% оборота против макс. 0,01% оборота ранее).

Это решение ожидаемо для нас и соответствует недавним заявлениям и действиям биржи (реформа тарифов уже коснулась рынков деривативов и валюты).

По нашим оценкам, реформа может увеличить эффективную комиссионную доходность на фондовом рынке примерно в 1,5 раза. Это, вероятно, компенсирует часть комиссионного дохода, потерянного из-за отсутствия торговли нерезидентами, которые генерировали около 50% объемов на рынке акций и деривативов. 

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

В четверг, 27 октября, глава «НОВАТЭКа» Леонид Михельсон сообщил, что компания успела получить основное оборудование для трех линий проекта «Арктик СПГ-2» и нашла технологические решения для реализации проекта без задержки. Кроме того, у компании есть «окно» в три года для получения технологий и локализации производства нескольких единиц оборудования для других проектов СПГ. Инвестиционное решение по ним будет принято в 2023 г. Михельсон ожидает, что при ценах СПГ от $20/млн бте ($700/тыс. м3) новые проекты привлекательны несмотря на удорожание оборудования.

Для оценки бизнеса «НОВАТЭКа» ключевой вопрос – способность компании реализовать новые проекты СПГ, в первую очередь – проект «Арктик СПГ 2». Наличие технологических решений для ввода «Арктик СПГ-2» в срок – позитивный сигнал для рынка.

Кокин Алексей
«Открытие Инвестиции»

Компания планирует запустить первую очередь мощностью 6,6 млн тонн в год в 2023 г., вторую и третью – в 2024 г. и 2026 г. Что касается других проектов, перспективы сохранения высоких цен на СПГ, в частности из-за падения поставок «Газпрома» в ЕС, повышают вероятность положительного инвестиционного решения по ним в следующем году. Обнадеживающий сигнал здесь – готовность компании к локализации в сценарии высоких цен.

( Читать дальше )

Мы возобновляем аналитическое покрытие АФК «Система» с рекомендацией «ПОКУПАТЬ» и целевой ценой 16 руб. за акцию. Мы рассматриваем компанию как ставку на восстановление российской экономики, которое может начаться в 2024 г., с дополнительными «защитными» свойствами.

По результатам оценки методом суммы частей мы считаем чрезмерным текущий разрыв между расчетной справедливой стоимостью чистых активов (СЧА) и рыночной стоимостью акционерного капитала (MCAP) в денежном выражении. Значительный долг корпоративного центра АФК «Система» влечет за собой дополнительные риски в случае менее оптимистичного развития экономической ситуации.

При этом мы не ожидаем, что дивидендная доходность акции существенно превысит 5% в краткосрочной перспективе, исходя из дивидендных ориентиров компании и долговой нагрузки ее корпоративного центра.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Результаты «РусГидро» по РСБУ отражают деятельность головной компании группы, не включая, в частности, РАО «ЭС Востока» и подконтрольные сбытовые компании.

Основным моментом результатов 3К22 является сохранение умеренно позитивной динамики основных финансовых показателей, несмотря на снижение водности рек сибирского региона в 3К22. Так, выручка по РСБУ в 3К22 (без учета «дальневосточной» надбавки) выросла на 4% г/г, EBITDA – на 6% г/г, чистая прибыль –на 4% г/г. Исходя из комментариев в сообщении компании, такая динамика может быть отчасти обусловлена благоприятной конъюнктурой цен на рынке на сутки вперед (РСВ) сибирского региона, а также динамикой выработки в центральном регионе.

Исходя из этого, мы рассматриваем результаты как умеренно позитивные для инвестиционной истории «РусГидро»

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»