Система претендует на российские активы. На заводы ИКЕА приезжали представители лесопромышленного холдинга Segezha Group, ключевой актив которого находится в Карелии, в рамках процедуры due diligence, которую проводит ее основной акционер АФК «Система». Об этом РБК рассказал источник, близкий к одной из сторон переговоров.

На этом фоне бумаги АФК прибавляли вчера более 3%. Прямо об интересе к активам ИКЕА акционер АФК «Системы» говорил еще в июне: это хорошая возможность синергии для лесопромышленного холдинга «Сегежи», которая после сделки с Bonum в 2021 г. вышла в лидеры отрасли лесозаготовки в России. Стоимость активов ИКЕА может составлять 10-15 млрд руб. В случае решения о приобретении АФК может использовать заемные средства, что приведет к росту обязательств Корпоративного центра (управляет активами), которые и так довольно высокие (>240 млрд руб. на конец 2 кв.2022).

Высокая долговая нагрузка является одним из основных негативных моментов с точки зрения инвестиционной привлекательности АФК «Системы». Тем более на днях АФК «Система» объявила о покупке доли в 47,7% в компании Melon Fashion Group за 15,8 млрд руб. и готова выкупить остаток. Сделка также проходит на собственные и заемные средства. Наша фундаментальная оценка АФК «Системы» — 13 руб./акцию, однако в случае сделки по покупке активов ИКЕА будет пересмотрена в большую сторону.

«Промсвязьбанк»

Эталон отчитался о падении объемов продаж в 3К22 — на 28% г/г в рублевом выражении и на 31% в абсолютном.

• Средняя цена м2 по всем проектам прибавила 4% г/г.

• Средняя цена м2 по квартирам выросла на 2% г/г.


( Читать дальше )

Представленные вчера операционные результаты Юнипро за 3К22 оказались высокими. В частности, объем выработки электроэнергии увеличился на 32% г/г и составил 13,1 млн МВт*ч.

Росту генерации способствовало главным образом наращивание выработки на Березовской ГРЭС. Эта расположенная в Сибири станция, как и другие тепловые станции, увеличила коэффициент загрузки, тогда как ГЭС сократили производство электроэнергии. Кроме того, в отчетном квартале выросли цены на электроэнергию в Сибири — на 28% г/г до 1167 руб./МВт*ч.

Тайц Матвей
Синара ИБ

Совет директоров MD Medical Group Investments («Мать и дитя») принял решение о выплате дивидендов по итогам I полугодия 2022 года в размере 8,55 рубля на обыкновенную акцию (эквивалентна одной расписке). Суммарно на выплату дивидендов будет направлено 642,3 млн рублей. Датой закрытия реестра для целей выплаты дивидендов определено 7 ноября 2022 года. Срок выплаты дивидендов — 29 ноября 2022 года.

Компания в марте приостановила выплату дивидендов, мотивировав это тем, что не имеет возможности распределять средства среди всех акционеров. При этом осенью MD Medical Group сообщала, что вопрос с выплатой дивидендов может быть решен до конца года. Поэтому сегодняшнюю новость можно интерпретировать таким образом: решение проблемы было найдено. Во всяком случае, в IR (Investor relations) компании подтвердили, что дивиденды получат все акционеры.


( Читать дальше )

ПАО «ТГК-1» в январе-сентябре 2022 г. произвело 21,721 млрд  кВт · ч электроэнергии, что на 0,5% меньше, чем за аналогичный период 2021 г., говорится в материалах компании. В том числе выработка электроэнергии на тепловых электростанциях компании уменьшилась на 2,5%. Выработка на ГЭС увеличилась на 1,7%.

Мы расцениваем производственные результаты как нейтральные для инвестиционного кейса по компании, который гораздо больше связан с дивидендами. Компания последовательно наращивала дивиденды с 2016 г., а с 2020 г. направляла на них не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивидендная доходность была двузначной.

Компания не выплатила дивиденды за 2021 г., что может быть связано с планируемой продажей финским акционером Fortum своей доли в акционерном капитале. Мы полагаем, что акции по-прежнему интересны для инвесторов и рекомендуем их покупать, так как полагаем, что после ухода финского акционера компания вернётся к практике выплаты дивидендов

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по акциям ПАО «ТГК-1» с целевой ценой в 0,016 руб. Потенциал роста с текущих уровней оцениваем почти в 100%. Кроме того, бумаги интересны и как дивидендная история.

Хайруллин Тимур

( Читать дальше )

Alphabet: вновь замедление темпов роста выручки

Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания Google) сообщила о финансовых результатах за 3К22: выручка достигла $69,1 млрд, что всего на 6% выше в годовом сопоставлении и на 2% ниже ожиданий аналитиков, опрошенных Refinitiv ($70,6 млрд). Прибыль на акцию снизилась на 24% г/г до $1,06 и оказалась на 15% ниже консенсус-прогноза ($1,25). Акции компании потеряли в стоимости 6% во время расширенной торговой сессии.

Alphabet показала один из самых медленных темпов роста продаж за всю историю компании (не считая 2К20, на результаты которого оказала сильное воздействие пандемия). Темпы роста выручки в 3К22 составили всего 6% г/г, продолжив заметно сокращаться (в 2К22 они составляли 13% г/г). Мы видим, что экономический спад в США оказывает сильное давление на рынок цифровой рекламы.


( Читать дальше )

General Motors: рост выручки в 3К22 в 1,6 раз благодаря решению проблем с цепочками поставок

Прибыль General Motors в 3К22 достигла $2,25 на акцию — значительно выше консенсус-прогноза FactSet ($1,88). Выручка составила $41,9 млрд — немного ниже ожидавшихся рынком $42,09 млрд.

Выручка General Motors выросла в 1,6 раз, в основном благодаря увеличению реализации автомобилей в США на 24% г/г в абсолютном выражении и повышению цен на машины. В Европе, на Ближнем Востоке и Африке компания смогла увеличить продажи авто на 17% г/г. В Китае General Motors реализовала всего на 1% автомобилей больше, чем в 3К21, из-за продолжающихся ограничений на фоне пандемии.


( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price представит свои операционные и финансовые результаты за 3К 2022 г. в четверг, 27 октября. Мы полагаем, что период был удачным для компании хоть и не без некоторых трудностей.

Темпы роста продаж могли оставаться на высоком уровне более 20% г/г за счет сильной динамики среднего чека и реализации плана открытий. Трафик, как мы ожидаем, находился под давлением в силу макроэкономических факторов. По-прежнему сложная ситуация в экономиках Казахстана и Беларуси влияет на бизнес в этих странах, что негативно отражается на темпах роста продаж и рентабельности всей группы. Fix Price ранее уже показал, что способен в полной мере перекладывать инфляцию на полку и не нести потерь, даже несмотря на работу по модели фиксированных цен. Мы ожидаем, что рентабельность EBITDA незначительно снизилась г/г и осталась вблизи 19%. Наша рекомендация для расписок Fix Price – «Покупать» с целевой ценой 508 руб. за бумагу.


( Читать дальше )

Экономика России в феврале этого года столкнулась с мощнейшими санкциями за всю историю ее существования. Санкции били по финансовому сектору, IT, нефтегазу и так далее. Это привело к обвалу индекса МосБиржи на 45%.

Больше всего, конечно, пострадали компании, чей основной бизнес строится на экспорте за границу или работой с иностранными компаниями.

Именно поэтому в такие моменты лучше выбирать компании для инвестирования, которые заточены под внутреннее потребление.


( Читать дальше )

Магнит: в 3К22 ожидаем сильного роста продаж при умеренном давлении на рентабельность

Завтра (27 октября) Магнит объявит предварительные финансовые и операционные результаты за 3К22.

Динамика выручки должна оказаться по-прежнему сильной: инфляция оставалась высокой, а структура розничных форматов хорошо соответствует текущим условиям деятельности. Вместе с тем вследствие эффекта базы мы ожидаем некоторого замедления роста в годовом сопоставлении: 3К22 — первый квартал, когда в отчетности отразится присоединение «Дикси». Совокупные продажи, по нашим оценкам, должны вырасти на 21% г/г до 594 млрд руб., включая продажи в «магазинах у дома» (399 млрд руб.), супермаркетах (55 млрд руб.) и «дрогери» (48 млрд руб.) Вместе с тем считаем, что рентабельность может несколько снизиться, и прогнозируем показатель по валовой прибыли на уровне 23,2% (-0,1 п. п. в сравнении с 3К21), а саму валовую прибыль — в размере 138 млрд руб. (+34% г/г). Также, по нашим оценкам, EBITDA прибавит 21% г/г, составив 42 млрд руб. (МСФО 17), при этом рентабельность по EBITDA снизится на 0,1 п. п. до 7,1%. Чистая прибыль достигнет 11,2 млрд руб.

( Читать дальше )