Мы прогнозируем финальные дивиденды Газпрома за 2022 г. на уровне RUB 8/акц. Консенсус Интерфакса предполагает окончательный дивиденд в размере RUB 7.6/акц., но диапазон прогнозов достаточно широк — RUB 0-20/акц. Напомним, что за 2022 г. Газпром уже выплатил RUB 51.03/акц. в виде промежуточных дивидендов. Компания озвучит рекомендацию по дивидендам на следующей неделе.

Анализ: Большие налоги сократили чистую прибыль и дивидендную базу во 2П22. Причина ожидаемого резкого снижения дивидендов за 2П22 по сравнению с выплатами за 1П22 — налоги. По итогам 3К22 власти РФ ввели специальный налог на добычу полезных ископаемых в размере RUB 1.25 трлн (около $16 млрд), который, по нашим оценкам, практически свел на нет чистую прибыль компании за тот период. Если дивиденды будут значительно выше, чем мы полагаем (RUB 8/акц.), то, скорее всего, из-за того, что компания решит заплатить больше, чем предусмотрено ее дивидендной политикой (50% от скорректированной чистой прибыли), а не из-за того, что прибыль за период будет выше нашей оценки.

Смит Рональд

( Читать дальше )

Полюс рекомендовал дивиденды за 2022 год, доходность 4%

Как сообщается в пресс-релизе Полюса, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 в размере 436.79 руб. на акцию, что соответствует доходности около 4.1%. Дата закрытия реестра намечена на 16 июня. Рекомендуемая сумма дивидендов подлежит утверждению на годовом общем собрании акционеров, назначенном на 6 июня, и соответствует дивидендной политике компании, которая предусматривает выплату 30% от EBITDA по текущему курсу рубля.

Полюс не выплачивал финальные дивиденды за 2021 и промежуточные за 2022 год, поэтому мы считаем решение о выплате позитивным для инвестиционного кейса компании. При этом акции Полюса отреагировали на новость небольшим снижением. Возможно, некоторые инвесторы ожидали, что компания может выплатить и пропущенные финальные дивиденды за 2021 год в размере 309 руб. на акцию (в этом случае дополнительная доходность могла бы составить 2.9%). У нас нет официального рейтинга по Полюсу.

Атон

В четверг, 11 мая, совет директоров ПАО «Полюс» принял рекомендацию акционерам выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 436,79 руб. на акцию. Закрытие реестра на дивиденды назначено на 16 июня 2023 г. Дивидендная доходность к цене акций по состоянию на закрытие рынка 10 мая составляет около 4,1%.

Реакция рынка отчасти вызывает удивление: акции «Полюса» после объявления о дивидендах снижаются на 1,5% (по состоянию на 14:30 МСК). Видимо, рынок ожидал большего, что, вообще говоря, странно. Но, возможно, тут просто сработал принцип «Покупай на ожиданиях, продавай на фактах».


( Читать дальше )

Совет директоров «Полюса» рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 2022 г. в размере 437 руб. на акцию, что соответствует доходности в 4,1%. Годовое общее собрание акционеров состоится 6 июня, список лиц для участия в нем составляется по состоянию реестра на 12 мая. Датой закрытия реестра для получения дивидендов предложено 16 июня.

Хотя рынок отреагировал на новость умеренным снижением котировок, заметим, что размер выплаты соответствует дивидендной политике «Полюса» (30% от EBITDA) и даже немного превышает ожидавшиеся нами 390 руб. на акцию (разница может быть связана с валютными курсами).

На наш взгляд, возобновление выплаты дивидендов может стать фактором, который в долгосрочной перспективе поспособствует положительной переоценке компании рынком. Дивиденды за 2023 г. мы оцениваем в 498 руб. на акцию при дивидендной доходности в 4,7% по текущим котировкам. На данный момент оставляем рейтинг «Покупать» по акциям «Полюса» без изменения.

Смолин Дмитрий

( Читать дальше )

Совет директоров “Полюса” объявил дивиденды за 2022 год. Сюрпризом они не были, выплата как и предполагалась по дивполитике. Однако рынок, видимо, ждал большего. Что ж, разбаловал российского инвестора Сбер и Лукойл)

Но самое главное, это не текущий дивиденд, а форвардный. 2023 год для “Полюса” может быть рекордным, имейте это ввиду.

ИФК «Солид»
           
                “СОЛИД Брокер”

Экспортеры импортировали долларов на биржу. Биржевой курс доллара после полуторамесячного перерыва опускался ниже уровня 76 руб./$. Этому способствовало снижение спроса на валюту со стороны уходящих компаний и импортеров, а также рост предложения со стороны экспортеров. Падение курсов ведущих валют происходило при восстановившейся активности инвесторов. Объем торгов долларами с поставкой «завтра» составил почти 127 млрд руб., что сопоставимо со средним объемом торгов на предшествующей неделе. В то же время объем торгов юанем превысил 171 млрд руб., обновив исторический максимум, установленный в минувшую пятницу.

Наиболее вероятно, что курс рубля укрепляется вследствие продажи валюты со стороны экспортеров в рамках подготовки к выплате дивидендов. Рекордные объемы торгов лишь подтверждают это предположение. Впереди выплаты дивидендов Лукойла, Татнефти, также других экспортеров, которые пока ещё не объявили дивиденды: Роснефть, Башнефть, Полюс, Сургутнефтегаз, НКНХ и другие. Поэтому пока давление продавцов валюты сохраняется.

( Читать дальше )

В среду, 10 мая, Polymetal представил сильные производственные результаты за 1 кв. 2023 г. Квартальная выручка компании увеличилась в годовом сопоставлении на 19,0% и составила $ 2 428 млн. Хотя производство драгметаллов (в золотом эквиваленте) сократилось г/г на 4,7%, в основном за счет казахстанских активов (-17,3%) из-за накопления запасов концентрата на Кызыле и Варваринском, а также за счет снижения содержания серебра на Дукате, компания сумела нарастить г/г реализацию золота на 18,7% и серебра на 45,5%.

В сравнении с предыдущим кварталом динамика результатов выглядит слабее (за исключением реализации серебра), однако это вызвано высокой базой 4 кв.2022 г., на который пришелся пик восстановления показателей компании.

Эти данные говорят, что Polymetal сумел выстроить эффективную экспортную логистику и практически полностью восстановить объемы продаж. Руководство компании рассчитывает уже к концу 2 кв. 2023 г. завершить реализацию накопленных запасов продукции и подтверждает свой прогноз производства на 2023 год в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.

( Читать дальше )

Акции Юнипро в лидерах роста на 10 мая 2023 года. К середине дня рост +7,5% на обороте в 637 млн рублей, что сопоставимо с рекордными оборотами в данных акциях, в момент когда было объявлено о переходе «Юнипро» под управление РФ.

В опубликованной 27,04 финансовой отчетности Юнипро по РСБУ, компания показывает хорошую динамику по чистой прибыли за 1 кв 2023 ЧП = 9 млрд рублей против убытка 18 млрд рублей годом ранее. Рост в акциях «Юнипро» совпал с датой отсечки по дивидендам в Сбербанке, возможно часть оптимистичных инвесторов считает, что «Юнипро», под управлением РФ, будет усиленно выкачивать всю чистую прибыль общества в дивиденды, получая их в итоге под управление АСВ, на счета типа “С”, куда попадают дивиденды относящиеся к недружественным нерезидентам.

Сама идея выглядит элегантно ЧП LTM = 37.6 млрд рублей, что практически в 2 раза больше средней чистой прибыли по РСБУ в предыдущие года, при капитализации в 116 млрд. При этом, если посмотреть на отчётность Юнипро по РСБУ, видно, что такая чистая прибыль сформирована не за счет резкого роста выручки, а за счет резкого изменения статей баланса по прочим доходам и расходам. Прочие расходы сократились с 33 млрд до 0,618 млрд.

( Читать дальше )

Компания ConocoPhillips объявила о чистой прибыли за 1К23 в размере в $2, 38 на акцию, что на 18% выше прогноза рынка. Все ключевые показатели в отчете о финансовых результатах снизились как в годовом, так и в квартальном сопоставлении ввиду ухудшения ценовой конъюнктуры: нефть и газ в США, от которых в первую очередь зависят результаты ориентированной на сегмент добычи компании, в отчетном квартале стоили дешевле.

Рентабельность по EBITDA остается на хорошем уровне в 43%, на 4 п. П. Выше, чем в 4К22, но на 9 п. П. Ниже, чем в 1К22. По-прежнему сильный свободный денежный поток позволяет ConocoPhillips как осуществлять выкуп собственных акций, так и выплачивать фиксированные и переменные дивиденды.

Исходя из фундаментальных показателей (средняя цена Brent — $95/барр. На 2023 г. ) мы не видим существенного потенциала роста цены акций и сохраняем рейтинг «Продавать».

Несмотря на повышение прогноза ConocoPhillips по добыче углеводородов на 2023 г. С 1, 76–1, 8 до 1, 78–1, 8 млн бнэ в сутки, рост относительно 2022 г.

( Читать дальше )

Хотя достоверной статистики, что май — опасный рынок для рынков нет, с учётом известной трейдерской поговорки «Продавай в мае и уходи», начало месяца оказалось провальным для российского фондового рынка.

Сказались рост геополитических рисков из-за конфликта на Украине и укрепление рубля. Так как в российских индексах доминируют акции экспортёров, сильный рубль приводит к рецессии прибылей и относительно низким дивидендам. И хотя рекордные дивиденды “Сбера” внесли немалую долю позитива в настроения на российском рынке, “Газпром” при объявлении дивидендов во второй половине мая за второе полугодие может разочаровать, вторая половина года для газовой компании была в целом не очень удачной.

Все это впрочем не меняет расклада, что целый ряд акций остаётся привлекательным. Среди “голубых фишек” это “Сбер”, бумага остаётся дешёвой по показателю P/E в районе трёх. “Сбер” может остаться локомотивом российского рынка в ближайшие месяцы, тем более что бизнес банка демонстрирует прекрасную месячную динамику.

Суверов Сергей

( Читать дальше )