МТС представила нейтральные результаты за 3К21, заработав 138.2 млрд руб. выручки (+8.4% г/г), при этом показатель OIBDA составил 61.3 млрд руб. (+4.2%), а чистая прибыль сократилась на 12.5% до 16.5 млрд руб.: +0.5%, -0.1% и -15.6% по сравнению с консенсус-прогнозом Интерфакса соответственно.

Основными драйверами роста выручки стали услуги фиксированной связи (+24.1% г/г) и МТС банк (+41.1%), при этом услуги мобильной связи и сегмент продаж товаров показали довольно умеренную динамику: +4.2% и +2.9%, соответственно, что обусловлено эффектом высокой базы и усилением конкуренции.

Дима Виктор
   «Атон»


( Читать дальше )

Со времени нашей последней рекомендации двухмесячной давности акции ММК потеряли более 15% стоимости и опустились ниже 62 руб. Они выглядят сегодня слабее остальных бумаг сектора, хотя еще недавно опережали их по темпам роста.

Мы прогнозировали рост с горизонтом до осени 2022 г. до целевой цены 95,4 руб. С учетом падения апсайд увеличился до 54,8%, что в текущих условиях выглядит несколько завышенными ожиданиями. В связи с этим, мы намерены пересмотреть целевую цену акций ММК на 2022 г.


( Читать дальше )

Компания МТС отчиталась за 3 кв. 2021 г. на уровне ожиданий. Выручка выросла на 8,4% г/г, скорректированная OIBDA – на 4,2% г/г. Чистая прибыль сократилась на 12,1% г/г на фоне неденежных факторов. Мы позитивно смотрим на перспективы компании и ожидаем роста финансовых показателей по итогам 4 квартала и года в целом. Позитивным моментом можно обозначить и привлекательную дивдоходность, которую мы ожидаем на уровне 11-12%. Ждем также, что обновленная дивидендная политика будет не хуже текущей и с большей частотой выплат, что может позитивно сказаться на поддержке акций внутри года. Рекомендуем «покупать», целевой уровень 382 рубля на акцию.

Показатель выручки МТС оказался лучше консенсус-прогноза (138,2 против прогнозного 137,5 млрд рублей), а скорректированной OIBDA — на уровне прогноза (61,3 при ожидаемой 61,4 млрд рублей).


( Читать дальше )

Операционные и финансовые результаты Ростелекома за 3К 2023 г. в целом сохранили растущую тенденцию благодаря трансформации бизнес-модели. Выручка компании по итогам 3К 2021 г. составила 51,3 млрд руб., поднявшись на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Основные драйверы роста выручки – ШПД, ТВ и мобильная связь. Выручка от фиксированного ШПД составила 24,9 млрд руб., поднявшись на 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Зафиксирован уверенный рост мобильного бизнеса. Выручка от услуг мобильной связи увеличилась на 8,3% до 49,6 млрд руб. Мобильный интернет остаётся основным драйвером роста выручки мобильного бизнеса: число активных пользователей мобильного интернета выросло на 19%, рост трафика данных составил 30%. Продолжилось стабильное развитие розничного бизнеса с усилением роли дополнительных сервисов: активная база онлайн-сервиса WINK увеличилась на 13% к кварталу достигнув уровня 2,5 млн активных пользователей. Также в 3,1 раза увеличилась сервисная выручка от услуг «Видеонаблюдение» и «Умный дом» для домохозяйств. Продолжилось сокращение доходов от проводной телефонии, выручка упала на 10,2% до 12,0 млрд руб.

( Читать дальше )

Ростелеком планирует к 2025 году выйти на выручку более 700 млрд рублей

На горизонте 2025 года Ростелеком планирует выйти на выручку более 700 млрд рублей, а OIBDA превысит 300 млрд рублей, об этом сообщил президент компании Михаил Осеевский на конференции. Компания также планирует кратно увеличить дивиденды. В качестве основных направлений для компании были выбраны государственные цифровые услуги и сервисы, цифровые регионы и цифровая медицина. Сегменты B2C, B2O, B2BG планируют выделить в качестве отдельных групп компаний для того, чтобы дать им больше свободы.

Мы считаем, что прогнозируемые значения компании труднодостижимы. Рынок ТМТ и широкополосного доступа в интернет сильно сегментирован, а доля компании на рынке стабильна. Для кратных темпов роста необходимо расширять долю рынка за счет вытеснения других игроков или значительного увеличения среднего чека. Несмотря на это продолжаем считать компанию инвестиционно привлекательной. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 113 руб. на акцию.

Промсвязьбанк

С момента нашей рекомендации «Покупать» от 3 сентября акции Exxon Mobil принесли инвесторам 19,7% доходности с учётом дивидендов.

Основной причиной положительной динамики акций нефтегазового мейджора стало продолжение роста цен на нефть, которые на фоне сочетания восстановления спроса и сдержанного роста предложения со стороны ОПЕК+ выросли до максимумов октября 2018 года.

Кроме того, в конце октября Exxon Mobil представил достаточно удачную отчётность за третий квартал. Выручка компании выросла на 59,7% г/г до $73,8 млрд, а чистая прибыль акционеров стала положительной и достигла $6,8 млрд. Свободный денежный поток, прибавивший 41% кв/кв, позволяет постепенно снижать долг, поддерживать стабильно высокий уровень дивидендов, а также планировать байбэк на $10 млрд, начиная с 2022 года.

Однако локальной проблемой Exxon Mobil, из-за которой его акции могут отставать от цен на нефть, является давление климатической повестки. Компанию периодически критикуют за одни из самых скромных планов по снижению выбросов среди западных нефтегазовых мейджоров. Частично из-за этого Exxon Mobil недавно объявил о планах инвестировать $ 15 млрд в низко углеродные направления бизнеса до 2027 года. Существуют опасения, что данные факторы и дальше будут влиять на стратегию компании, что не всегда может положительно влиять на бизнес нефтяника.

Наша текущая целевая цена по акциям Exxon Mobil составляет $67,4, что соответствует апсайду 3,7%. На этом фоне мы рекомендуем покупать акции нефтяника только в случае возникновения коррекций.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

«Совкомфлот» опубликовал во вторник, 16 ноября, финансовые результаты (МСФО) по итогам III квартала и 9 месяцев 2021 года.

«Индустриальный сегмент „Совкомфлота“ (транспортировка сжиженного газа и обслуживание шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения) по-прежнему демонстрирует неплохие результаты, тогда как конвенционный сегмент (транспортировка сырой нефти и нефтепродуктов) остается слабым звеном на фоне низких ставок на фрахт. Впрочем, в октябре здесь наметился тренд на восстановление, так что результаты СКФ за IV квартала могут преподнести приятный сюрприз», — отметил Алексей Павлов, главный аналитик по российскому рынку «Открытие Инвестиции».


( Читать дальше )

«Евраз» провел День инвестора 2021. Компания представила обновленные сроки выделения угольных активов, что улучшит ESG-профиль, и стратегию развития до 2026 г., направленную на рост EBITDA на 28% к 2026 г. Также менеджмент допустил выплату дивидендов за 3-й квартал 2021 г. (согласно нашим расчетам, около 0,4 долл. на акцию и доходностью 4,7%) и оценил негативные эффект от роста налоговой нагрузки с 2022 г. на уровне 250-300 млн долл., что согласуется с нашей оценкой. Мы сохраняем рекомендацию «Держать» для бумаг «Евраза» с целевой ценой 503 пенса.

«Распадская». «Евраз» раскрыл подробности выделения «Распадской». Изначальные сроки, подразумевающие завершение процедуры до конца 2021 г., были перенесены на 1-ю половину 2022 г. В 4-м квартале текущего года Евраз планирует получить одобрение совета директоров и опубликовать официальную документацию. Ранее стало известно, что ФАС одобрило получение Романом Абрамовичем 27%-й доли в Распадской. Также менеджмент подтвердил намерение предоставить акционерам Евраза возможность получить кэш вместо бумаг Распадской. Точные параметры денежной альтернативы будут раскрыты после заседания совета директоров. Выделение угольных активов повлечет незначительный рост долговой нагрузки, что не несет угрозы финансовому положению и дивидендной политике Евраза. Без учета угольных активов чистый долг/EBITDA на конец июня 2021 г. составил бы 1,1х против 1,0х вместе с Распадской.

( Читать дальше )

Формально промежуточный дивиденд «Норникеля» должен составлять не менее 15% от ожидаемого дивиденда за год (согласно дивидендной политике). Мы ожидаем, что совокупный дивиденд по итогам 2021 г. достигнет 2 800 руб. на акцию, поэтому выплата за 9 месяцев должна оказаться не менее 420 руб. на акцию.

Однако на практике (по аналогии с 2016 и 2020 гг.) «Норникель» направляет на дивиденд за 9 месяцев 65% EBITDA за 1-е полугодие. В таком случае промежуточная выплата в 2021 г. составит 1 745 руб. на акцию (доходность 7,7%), что, на наш взгляд, является наиболее вероятным сценарием. С учетом благоприятной конъюнктуры рынков цветных металлов и высокой дивидендной доходности мы ожидаем рост котировок «Норникеля» до 28 445 руб.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Сегодня, 16 августа, представила результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2021 года компания «РусАгро».

Компания отчиталась о внушительном росте ключевых финансовых результатов. Так, выручка компании подскочила на 45% г/г за 6 месяцев 2021 года и достигла отметки 104,37 млрд руб. Что касается чистой прибыли, то она выросла на 81% г/г за тот же период, зафиксировавшись на отметке 17,6 млрд руб.

Отличные результаты показал ключевой для компании масложировой сегмент. За 6 месяцев выручка от данного сегмента выросла 68% и достигла 61,57 млрд руб. Сельскохозяйственный сегмент показал рост 49% г/г за те же полгода (11,89 млрд руб.). В то же время мясной сегмент стал больше на 29% (18,18 млрд руб.), а сахарный на 15% (16,39 млрд руб.).

Стоит отметить, что компания показала такие результаты, придерживаясь обязательств не повышать свои цены в рознице. Так, цена реализации сахара в розничные сети в России не превышала 36 руб/кг с НДС на заводе за мешок белого сахара весом 50 кг, а цена реализации бутилированного подсолнечного масла не превышала 95 руб/л с НДС на заводе.

( Читать дальше )