Эта неделя станет последней неделей активной торговли на финансовых рынках, далее начинается подготовка к католическому Рождеству, когда весь западный мир впадает в спячку. Иногда в этот период происходят довольно резкие изменения на рынках, но они обычно носят локальный характер. Однако в оставшуюся неделю нас ожидает заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка будет-таки повышена. Первый тур выборов во Франции, прошедших в прошлое воскресенье, подтвердил наши давние ожидания относительно вероятной смены политических элит в европейских странах. Второй тур состоится уже 13 декабря, но его итоги мы сможем разобрать только в следующей статье. Добыча сланцевой нефти в США находится на пределе возможностей, но пока сильно не падает, зато растёт добыча в ОПЕК и ухудшаются прогнозы по динамике спроса, что в совокупности толкает нефтяные котировки дальше вниз. Внешняя торговля Китая продолжает сокращаться, но это скорее указывает на общемировые проблемы. 

Попытки представить доказательства поставок нефти террористами в Турцию на первый взгляд выглядят бессмысленно. Юань-таки станет мировой резервной валютой с октября 2016 года. ЕЦБ и ФРС продолжают на пару вносить неопределённость в рынки. ОПЕК не приняла никакого решения, однако без вброса не обошлось. Инвесторы массово забирают деньги из хедж-фондов. ЕС обещает Турции три миллиарда евро и безвизовый режим, пытаясь спасти Шенген. 

1.Перспективы развития госфинансов США

Попытки России доказать США причастность Турции к контрабанде нефти и поставкам оружия террористам выглядят, на первый взгляд, немного комично. Нелепо доказывать вору, бандиту или убийце, что он — вор, бандит или убийца – он и так это знает. Однако информационный посыл обращён не к властям США или ЕС, а к обществу. Не будем обсуждать взаимную перепалку, когда в ответ на какие-то доводы слышится откровенный бред «сивой кобылы», но отметим некоторые интересные особенности. 

Сбитый в Сирии российский самолёт, безусловно, стал темой недели, на его примере мы ещё раз рассмотрим многоуровневость политики США. Рынки ждут решения ФРС по юаню и декабрьских заседаний Банка Англии, ЕЦБ, ФРС и ОПЕК. Глава Банка Англии уже заявил о преждевременности повышения ставок, ЕЦБ, скорее всего, пойдёт на дальнейшее смягчение монетарной политики, а Саудовская Аравия заявила, что готова обсуждать с другими производителями, независимо от их членства в ОПЕК, меры по стабилизации нефтяного рынка. На самом деле новостей не так много, определённое затишье в финансовом мире сохраняется. 

1.Перспективы развития госфинансов США

С точки зрения внешней политики, Турция не является самостоятельным государством и не может позволить себе самостоятельно принять решение сбить российский самолёт (неслучайность этого полностью доказана) без одобрения из Вашингтона, поэтому разбирать ситуацию следует только через призму американской политики. Неслучайно первые лица США, президент и госсекретарь, можно сказать, спрятались и никак не участвуют в обсуждении произошедшего. Это, безусловно, понимают и в России, и в ЕС, но политика требует соблюдения определённых правил, когда нельзя прямо называть вещи своими именами, поэтому обвинения в адрес Вашингтона выдвигаются достаточно условные, по крайней мере, пока. 

Напряжение на нефтяном рынке достигло своего апогея: поставщики соревнуются между собой в том, кто даст большую скидку, а выиграет, как обычно, тот, кто первым остановит это соревнование. МВФ должен огласить решение об условиях включения юаня в корзину резервных валют. Реакция Китая на это решение, пожалуй, важнее потуг ФРС и ЕЦБ вместе взятых. Именно она (если будет) определит политику остальных регуляторов. Общее ощущение, как будто мировая экономика зависла в воздухе. Нет внятных тенденций, целей, ожиданий, все и всё просто плывут по течению. 

1.Перспективы развития госфинансов США

Обе палаты парламента США ещё в конце октября текущего года, тихо и без особых дискуссий, согласовали параметры государственного бюджета и отменили действие потолка госдолга до марта 2017 года. Тогда закон о потолке госдолга снова вступит в силу, и потолок будет равняться сумме фактического долга на тот момент. Такое решение можно считать победой Обамы, оно снимает с него проблемы с потолком госдолга вплоть до вступления в должность нового президента, которое состоится аккурат в январе 2017 года. Республиканцы, составляющие на данный момент большинство в обеих палатах парламента и рассчитывающие занять и пост президента на выборах в следующем году, видимо рассчитывают на аналогичную покладистость демократов в будущем. 

Теракты во Франции, безусловно, стали новостью недели, однако, если исходить из предположения, что террористические группировки на Ближнем Востоке созданы и контролируются из Вашингтона, то картина выглядит совсем иначе. С нетерпением ожидаем выхода очередного номера «Шарли Ебдо». Несмотря на произошедшую трагедию, основное внимание участников рынка по-прежнему приковано к политике центральных банков. Наши ожидания роста нефтяных котировок пока не оправдываются, однако и падать ценам тоже уже больше некуда. Падение сырьевых цен — довольно странная реакция на неопределённости с монетарной политикой и риски её смягчения. 

1.Перспективы развития госфинансов США 

Начнём с рассмотрения терактов через призму участия США в руководстве мировым терроризмом. Прямых доказательств этому в открытом доступе, конечно же нет, однако логика развития событий, ещё со времён ввода советских войск в Афганистан, указывает именно на это. Большинство терактов последних десятилетий были использованы США для увеличения своего влияния и контроля. За примерами далеко ходить не нужно. После терактов 11 сентября власти США установили тотальную слежку за гражданами, которая позже вылилась в международный скандал; под эгидой борьбы с терроризмом в долларовой системе была фактически отменена банковская тайна; армия США вторглась в Афганистан, а позже в Ирак. После теракта в небе над Украиной летом 2014 года (а, исходя из базового постулата, это был именно спланированный в Вашингтоне теракт) была развязана значительная информационная компания против России и введены существенные экономические санкции. Покопавшись в истории, можно найти десяток подобных примеров, системный анализ которых, указывает не на случайное стечение обстоятельств, а на заранее подготовленный план действий. Спорить об истинности этих предположений оставим конспирологам, мы лишь попробуем проанализировать ситуацию, основываясь на этом подходе.

Внимание участников рынка приковано к политике центральных банков. ФРС делает вид, что собирается повысить ставки на декабрьском заседании, по крайней мере это следует из комментариев руководства и публикуемой статистики, а Банк Англии, напротив, даёт понять, что ещё не готов к такому решению. Между тем, вопрос о потолке госдолга США так и остаётся висеть в воздухе, по крайней мере новых сообщений на эту тему не поступало. Европейские беспорядки перекинулись с Украины на Молдавию, а теперь и на Румынию, и это при том, что и в других странах, на фоне миграционного кризиса, далеко не всё гладко. 

1.Перспективы развития госфинансов США

Выступая в комитете по финансовым услугам палаты представителей американского конгресса в среду, на прошедшей неделе, глава ФРС Дж. Йеллен назвала решение о повышении ставки в середине декабря «реальной возможностью». Однако она вновь подчеркнула, что важным условием ужесточения денежно-кредитной политики является сохранение позитивных макроэкономических данных по занятости и инфляции – и данные не заставили себя ждать. Уже в пятницу были опубликованы данные о количестве новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях, которые оказались значительно лучше этого же показателя за два прошедших месяца, и существенно лучше прогноза. 

Схватка между Россией и США переносится в МВФ, на карту поставлена репутация фонда. Это увеличивает шансы Китая на положительное решение по юаню, несмотря на жёсткие заявления китайских властей относительно манёвров США в Южно-Китайском море. Параллельно США пытаются давить на Великобританию в вопросе выхода из ЕС, а ФРС угрожает всё-таки поднять ставку, но не говорит когда. Суверенные фонды нефтедобывающих стран продолжают нести потери и выходить из купленных ранее активов, в совокупности с возможным решением ФРС, это может обвалить фондовые и долговые рынки. Однако нефть позитивно реагирует на американскую статистику по запасам нефти и нефтепродуктов, рост её котировок может послужить некоторым буфером в случае поднятия ставки. 

1.Перспективы развития госфинансов США 

ФРС включила в протокол заседания, состоявшегося на прошедшей неделе, фразу о том, что будет рассматривать вопрос повышения процентных ставок, ранее этой фразы в протоколе не было. Это вызвало некоторый рост доллара на валютном рынке, который был потом полностью отыгран. С одной стороны, ФРС не уточнила сроки рассмотрения этого вопроса, с другой — привязала решение к показателю занятости и инфляции. Собственно, на словах всё это констатировалось и раньше. ФРС сталкивается со сложностями принятия подобного решения вовсе не из-за указанных экономических показателей, просто рост ставок может привести к ухудшению ситуации на рынке корпоративного и государственного долга. 

По сути, единственным значимым событием недели неожиданно стало выступление Драги. Китай ждёт решения о принятии юаня в корзину валют МВФ, но пока ему приходится бороться с оттоком капитала, обещать не девальвировать юань, но при этом снижать ставки. В остальном мир развивается под влиянием описанных ранее факторов. 

1.Перспективы развития госфинансов США 

Никакой новой информации о ситуации с госдолгом США пока не поступало. Нет даже информации о том, ведутся ли переговоры в принципе, а между прочим, на достижение соглашения осталось не более двух недель. Ставки по краткосрочным векселям на всякий случай выросли, но паники пока не наблюдается. 

В одной из предыдущих статей мы писали, что аналитики финансового рынка ожидают сокращения кредитных ресурсов, предоставляемых банками сланцевым компаниям. Сокращение действительно произошло, но не столь значительное, как ожидалось. Общий размер предоставленных кредитных линий сократился всего на 2%, в то время как аналитики ожидали 15 %-го сокращения. Платёжеспособность компаний, работающих в области добычи сланцевых углеводородов, уже давно и существенно сократилась. 

Бюджетный обрыв в США назначен на 03.11.2015 года. Судьба бюджета висит на волоске, тем более, что в отставку ушёл спикер Конгресса Джо Бейнер. По данным МЭА и ОПЭК, ситуация на рынке нефти восстанавливается, а Саудовская Аравия и Россия меняются ключевыми рынками. Ближний Восток захлёстывает волна насилия, даже Израилю, который последние годы балансировал буквально на лезвии бритвы, не удалось остаться в стороне. Участники рынка потеряли веру в увеличение ставок ФРС, и капиталы хлынули на развивающиеся рынки.

1.Перспективы развития госфинансов США

Максимальный размер дефицита государственного бюджета был зафиксирован в США в 2009 году, тогда он составлял 1,41 трил. долларов или 9,8% ВВП. Несмотря на рекордное снижение бюджетного дефицита в завершившемся финансовом году, всего до 459 млрд. долларов или 2,5% ВВП, США достигнут потолка госдолга, по оценке министерства финансов, к 03 ноября текущего года. К этому времени необходимо принять, согласованное двумя палатами парламента и президентской администрацией, решение. Не факт, что власти США окажутся на это способны, т.к. предвыборная компания уже в разгаре, а противоречия внутри республиканской партии обострились.

В мире творятся странные, нелогичные или как минимум неожиданные вещи. Чего стоит хотя бы российская операция в Сирии. После заключения соглашения о Транстихоокеанском партнёрстве доходность трежерис упала до нуля (это при том, что наблюдаются массированные продажи со стороны мировых ЦБ), а доходность на рынке корпоративного долга США продолжила увеличиваться. Появилось сообщение о первой транзакции, проведённой через китайский аналог SWIFT, и это на фоне и без того значительного роста международных расчётов в китайских юанях. И совсем уж странное явление – это удорожание валют азиатских стран к доллару США. Накопленные противоречия, о появлении которых мы говорили последние два года, достигли критической массы, и теперь Мир меняется очень быстро, причём темп этих изменений будет продолжать нарастать. Очень многие не успеют за ними и останутся на обочине.

1.Перспективы развития госфинансов США