🛢 За последний месяц нефтяные эмитенты неплохо подросли в цене, во многом благодаря отчётностям, которые показали стабильную прибыль на протяжении всего 2022 года (ну, почти), соответственно, частные инвесторы уже начали подсчитывать будущие дивидендные выплаты. Понятно, что всеобщий позитив рынка в последние 2 неделе тоже сыграл свою роль (спасибо Сбербанку), но вот перспективы нефтяных эмитентов в 2023 году остаются под большим вопросом:

▪️ Добыча нефти с газовым конденсатом в феврале по данным Росстата составила ~11 млн баррелей в сутки, а это почти максимумы (среднесуточная добыча нефти с конденсатом в РФ в 2022г. составила 10,68 млн. баррелей);

▪️ В марте Россия добровольно сократила добычу нефти на 500 тыс. баррелей в сутки. Вопрос скорее в том, что полноценно перенаправить нефтепродукты в Азию, как это произошло с нефтью, не получается. Да и добровольное сокращение нефти не оказало поддержу цене на сырьё;

▪️ Цена Urals составляет $52 за баррель, что весьма плачевно в сложившейся ситуации. Благо, что рубль ослаб по отношению к другим валютам, но это всё равно малая помощь экспортёрам;

🛢 На недавней коррекции рынка я отмечал, что до этого российский фондовый рынок рос за счёт других секторов (металлургический, финансовый и т.д.), а нефтегазовый находился в боковике. После 10 пакета санкций от EC и речи В.В. Путина всё то снижение почти откупили, а нефтегазовый сектор вчера многих удивил оказавшись в лидерах роста (когда-то же это должно было произойти, ещё с дивгэпа Лукойла думал об этом). По моему мнению, есть несколько причин:

▪️ Россия сократит добычу нефти на 500 тыс. баррелей в сутки (в марте). Это точно улучшит динамику цен и сократит предложение на рынке;

▪️ Цена сырья увеличивается, при этом дисконтUrals к Brent сокращается;

▪️ Курс валют идёт в правильном направлении. Чтобы продавать нефть по ~$50 за баррель, то доллар должен торговаться в районе 75-80₽.

🏛 Позавчера с утра мы с вами обсуждали риски для российского фондового рынка, которые никуда не исчезли (их надо принять, как и волатильность рынка, на которой наживаются различные телеграмм-каналы, спамя «сигналами»). В обед появились крупные игроки/фонды и начали скупать разного рода эмитентов, объёмы впечатлили (Лукойл, Сбербанк, Полюс, Алроса, ММК, Русал). Вывод? Рынок слишком хрупкий, двигать его в ту или иную сторону возможно взмахом руки нажимающим (при этом не стоит исключать инсайдерские движения). Поэтому такое движение и поведение российского фондового рынка нужно принять/смириться, мы живём с вами в непростое время, ты либо продолжаешь инвестировать, либо сдаёшься (в кризисные времена всегда есть возможность увеличить свой капитал в несколько раз, главное — не упустить момент).

21 февраля в ожидании обращения В.В. Путина наш рыночек тоже начали откупать хорошими объёмами (Сбербанк, Газпром, Лукойл). Сама же речь президента была воспринята позитивно и не несла кого-либо негативного фона, вот несколько высказываний:

🏛 Прошлая торговая неделя вряд ли могла порадовать частного инвестора, большинство начало догадываться, что безудержный рост индекса — блеф (крупные игроки манипулировали рынком, также отличились телеграмм-каналы, которые собирали с доверчивых подписчиков кэш, разгоняя различных эмитентов). На этой неделе ожидается ряд событий, которые точно повлияют на фондовый рынок, конечно, паника ещё не наступила, но всё будет зависеть от действий и слов политиков:

▪️ 21 февраля состоится послание Президента федеральному собранию, а уже 22 февраля произойдёт внеплановое заседание Совфреда и Госдумы РФ. Там как раз 23 февраля и годовщина СВО впереди. Все эти манёвры могут привести к интересным событиям. Прошлый год мы все помним;

▪️ 24 февраля В.В. Путин встретиться с российским бизнесом. Видимо, будут обсуждать добровольный разовый взнос, который коснётся компаний со сверхдоходами за 2021-2022 год. Бюджет требует дополнительных средств в связи с падением НГД (

🔌С недавних пор главным акционером компании стал — ЛУКОЙЛ (консолидировал 56,43% акций ЭЛ5—Энерго), после этих перемен миноритарии ожидали внятных разъяснений по дивидендной политике и развитию бизнеса в целом. Данное действие случилось, на этой неделе совет директоров ЭЛ5—Энерго утвердил бизнес-план на 2023-2025 год, главное из него:

▪️ Компания ожидает стабильный общий отпуск электроэнергии на уровне 20-21 ТВт*ч в год. Незначительное снижение отпуска газовыми электростанциями компенсируется постепенным увеличением отпуска ветроэнергетическими установками;

▪️ Чистый долг Компании продолжит увеличиваться в 2023-2024 гг. в связи с финансированием ранее начатых проектов модернизации. Снижение чистого долга ожидается начиная с 2025 г;

▪️ Согласно утверждённому бизнес-плану, а также пятилетнему плану на период до 2027 года, весь свободный денежный поток компании направляется на снижение долга. Поэтому от дивидендов СД рекомендовал воздерживаться до достижения оптимального уровня долговой нагрузки.

⛽️🔌 ЛУКОЙЛ выставил обязательную оферту акционерам ЭЛ5—Энерго по цене 0,48₽ за акцию. Давайте вместе разбираться, что произошло:

▪️ Как вы понимаете после усиления санкций итальянская Enel решила продать свои 56,43% акций российской «дочки» Энел Россия.
В конце сентября нашлись покупатели, а саму сделку закрыли в октябре. В результате ЛУКОЙЛ и Газпромбанк-Фрезия (структура Газпромбанка) получили 26,9% и 29,5% акций Энел Россия соответственно. Сумма сделки составила около €137 млн. В декабре Энел Россия была официально переименована вЭЛ5-Энерго.

▪️ Оказывается ещё в декабре 2022 года ЛУКОЙЛ консолидировал 56,43% акций ЭЛ5—Энерго, сообщила энергокомпания 9 января 2023 года. Если взглянуть на

⛽️ Дивидендные выплаты ЛУКОЙЛа. Данный эмитент направил на выплаты 550₽ млрд, это самый ощутимый денежный поток, который прочувствовали инвесторы ещё в конце прошлого года. Думаю, что многие уже реинвестировали данные выплаты, а значит поддержали фондовый рынок, который, итак, находится в удручающем положении.

🏛 За декабрь 2022 года и январь 2023 года российские компании направят рекордные 1,2₽ триллиона на дивидендные выплаты. Не все компании одарят своих акционеров внушающими выплатами, но часть эмитентов вполне себе заплатят стоящие деньги, если отталкиваться от цены акции (Газпромнефть, МРСК Урала, Центра, ЦП — у данных эмитентов дивидендная доходность выше 10%). Эксперты прогнозируют, что до 80₽ млрд может хлынуть на рынок, все эти поступления будут заметны и отразятся на котировках. Если за январь особой обеспокоенности нет, то февраль под большим вопросом (

Наш фондовый рынок продолжает свой откат. Разрекламированного новогоднего ралли, похоже, не предвидится, а это уже наводит на мысли, что поддержки не стоит ожидать, как и интереса частных инвесторов в том объёме, который был прежде. Вчера ещё вышло несколько интересных новостей/событий:

▫️ Произошёл дивидендный гэп ЛУКОЙЛа. Акции держаться выше ₽4070 (потеря ~12%), учитывая будущие выплаты дивидендов (₽537 и ₽256), то вырисовывается «справедливая» цена в ₽3900 или ниже. Будут ли дальше падать котировки, большой вопрос, но то, что акции проливает крупный продавец — факт, а это уже влияет на наш индекс.

▫️ Госдума утвердила выплату компании АЛРОСА через НДПИ дополнительных ₽19 млрд. АЛРОСА почувствует себя Газпромом в маленьких масштабах. Делаем вывод, что казна пустеет и требует вливаний, а значит, такие изъятия могут произойти и в других эмитентах с гос. участием 🤭

⛽️ Немного о нефтяных эмитентах и их прибыли в будущем. По-моему, скоромному мнению все события, которые поддерживали интерес инвесторов к нефтянке прошли (дивиденды, отчёты), а вот будущие события явно негативно влияют на цену самого сырья и настроение толпы. Смотрите сами: 

🛢 5 декабря в силу вступит нефтяное эмбарго, я подробно разобрал все нюансы в своей предыдущей статье. Если, коротко, то издержки возрастут значительно, а это явно повлияет на прибыль эмитентов.

🛢 Критичная цена Urals ниже $60 за баррель (при курсе валют, который сейчас существует). Сейчас мы всё так же зависимы от цены на Brent, а она снижается в связи с новостями по Китаю (ковид).

🛢 Bloomberg: страны G7 объявят уровень потолка цен на нефть из РФ 23 ноября. Обсуждают диапазон в 40-60$.

🏦 В последние месяцы Сбербанк является лакмусовой бумажкой фондового рынка (по сути остаётся главной идей крупных игроков и фондов, подкрепив свои позиции недавним пресс-релизом), определяя движение индекса IMOEX (вполне логично, учитывая его вес в индексе). До этого главной идей являлся Газпром и его дивиденды, именно на дивидендах и хотелось бы заострить внимание.

💨 10 октября случилась чувствительная просадка фондового рынка, но её откупили, чтобы продолжить дальше рост нужен был драйвер и этим драйвером оказались дивиденды Газпрома. Именно с 24-25 октября началась неплохая такая поддержка рынка дивидендами Газпрома (мне дивиденды пришли 25 числа, а индекс с этого времени прибавил примерно 150 пунктов). По той же оценке аналитиков на фондовый рынок хлынуло около 150 млрд руб., опрос брокеров показал, что больше половины полученных дивидендов было реинвестировано в акции. Объём неплохой, учитывая наш хрупкий рынок.